Факторы, влияющие на валютный курс

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

Сущность и основы валютного  курса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

Виды валютных курсов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

Факторы, влияющие на валютный курс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

Список литературы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Развитие внешнеэкономических  отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие  на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом  в системе банковских операций с  иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие международных  экономических отношений требует  измерения стоимостного соотношения  валют разных стран.      Валютный курс необходим для:

- Взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

- Сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

- Периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

 

 

 

 

Сущность и  основы валютного курса.

Международные экономические  операции тесно связаны с обменом  национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению, т.е. валютному курсу.      Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международной коллективной валюте.         Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.  Установление валютного курса называют котировкой валюты, которая может быть прямой и обратной.       Прямая котировка - это выражение цены иностранной валюты в национальных денежных единицах (например, 1 $ =24 руб.).   Обратная котировка - это выражение цены национальной денежной единицы в иностранной валюте (1 руб.=0,04166$).    Валютный арбитраж - это операции с целью извлечения прибыли из различных валютных курсов одной и той же валюты на различных валютных рынках или разницы в динамике курса.      Валютные курсы публикуются в прессе. Обычно в текущей информации содержатся котировки за два предшествующих дня и краткосрочные прогнозы.         Политика валютного курса является неотъемлемой частью денежно-кредитной политики государства, поэтому при принятии любых решений, которые могут повлечь изменения валютного курса, надо тщательно выбирать и виды валютных курсов и методы их регулирования.

 

 

 Виды валютных курсов.

Существуют несколько  видов валютных курсов, такие как  номинальный, реальный, фиксированный  и плавающий.

1. Номинальный валютный  курс - представляет собой цену  национальной валюты, выраженную  в иностранной валюте.               2. Реальный - рассчитывается так, чтобы учесть изменения уровня цен в обеих странах по отношению к базисному году; для расчета используется номинальный валютный курс по следующей формуле:

E_r = E_n (P_d*P_f), где

Er - реальный валютный курс; En - номинальный валютный курс; Pd - «внутренний» уровень цен; Pf - уровень цен другой страны.

3. Фиксированный - предполагает  осуществление обмена одной валюты  на другую на основе твердого  паритета, т.е. в основе каждой  валюты лежал золотовалютный  резерв страны, т.е. золото и  доллары США. Данный стандарт  существовал во второй половине 20 века, после второй мировой войны,  и назывался Бреттон-Вудской системой. Но просуществовал не долго,  т.к. в 1971 США официально перестала  обменивать доллары на золото, и весь мир перешёл на плавающие  валютные курсы, что было официально  подтверждено подписанным соглашением  в 1976 году и отражено в уставе  МВФ.                              4. Плавающий валютный курс - это обмен одной валюты на другую на основе соотношения спроса и предложения на валютном рынке без централизованного регулирования. Плавающий валютный курс может быть:

- «свободный», т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения;

- «регулируемый» или «валютный коридор», т.е. плавание валюты допускается, но находится под контролем правительства.

5. Ранее также существовал  курс «золотого паритета», т.е.  это было соотношение двух  валют по количеству зафиксированного  в них золота. Например, если за 1 руб. можно было купить 1 г  золота, а за 1 $ - 2 г, то за 1$ = 2 руб.  Отклонения от такого курса  в зависимости от спроса и  предложения на ту или иную  валюту мог быть незначительным, в пределах так называемых  золотых точек.        Механизм золотых точек - пределы отклонения валютного курса от монетарного паритета (обычно не более 1 %): нижний (при достижении которого начинается отток золота из страны) и верхний (начинается его приток). Монетарный паритет - соотношение весового содержания золота в денежных единицах различных стран.

Классификация видов валютного  курса.

КРИТЕРИЙ	ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1. Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установления	Официальный Неофициальный
5. Отношение к паритету  покупательной способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам  сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету инфляции	Реальный Номинальный
8. По способу продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

 

 

 

 

 

 

Факторы, влияющие на валютный курс.

Существует целый ряд  факторов, приводящих к изменению  фундаментального равновесия обменного  курса валют. Они подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного  курса).    К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница процентных ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики.   Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране.

Темпы инфляции.

При прочих равных условиях уровень инфляции в стране обратно  пропорционально влияет на величину курса национальной валюты, т.е. увеличение инфляции в стране приводит к уменьшению курса национальной валюты, и наоборот.        Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразным хребтом валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в среднесрочном и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.          Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен.

Изменение процентных ставок.

Изменение процентных ставок влияет на валютный курс двояко. С одной  стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как  предпринимателям становится дорого брать  кредит. Взяв же его, предприниматели  увеличивают себестоимость своей  продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению цен на товары внутри страны. Это сравнительно обесценивает национальную валюту по отношению к  иностранной валюте.      С другой стороны, увеличение реальных процентных ставок (т.е. номинальных процентных ставок, скорректированных на темп инфляции) делает при прочих равных условиях размещение средств в данной стране для иностранцев более прибыльным. Именно поэтому в страну с более высокими реальными процентными ставками притекают капиталы, спрос на валюту увеличивается, и она дорожает.        Таким образом, изменение процентных ставок может как прямо, так и обратно пропорционально влиять на величину валютного курса.

 Платежный  баланс страны.

Платежный баланс непосредственно  влияет на величину валютного курса. Так, активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос  на нее со стороны иностранных  дебиторов. Пассивный платежный  баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как отечественные должники стараются продать ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по изменению платежного баланса.  Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капитала. На состояние торгового баланса, например, воздействуют изменение пошлин, ограничение импорта, товарные квоты, экспортные субсидии и т.п. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует увеличению ее курса, а при проявлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс. Движение краткосрочного и долгосрочного капиталов зависит от уровня национальных процентных ставок, ограничения или поощрения ввоза и вывоза капиталов. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс» или «минус») аналогично торговому балансу.

Национальный  доход.

Национальный доход не является независимой составляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставляют изменяться национальный доход, имеют воздействие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов  повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса снижает ее курс. В долгосрочном периоде более  высокий национальный доход означает и более высокую стоимость  валюты страны. Тенденция является обратной при рассмотрении краткосрочного интервала времени воздействия  увеличивающегося дохода населения  на величину валютного курса.

Заключение

На курс валюты очень сильно влияет количество ее в обращении. Если коротко, то стоимость валюты тем  меньше, чем больше ее находится  в обращении и наоборот. Здесь  важно учитывать, что деньги должны быть обеспечены товарами (ВНП), производимыми  данной страной   Рост ВНП означает общее хорошее состояние экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса. Следовательно, можно заключить, что увеличение ВНП способствует росту курса валюты.      Условия равновесия на отдельных рынках можно преобразовать в теорию валютных курсов с помощью теории паритета покупательной силы. Согласно этой теории, международная конкуренция ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на все товары и услуги, участвующие в международной торговле. Теория паритета покупательной силы дает приличные результаты на достаточно протяженных периодах при отсутствии резких скачков цен. Для краткосрочных прогнозов она неприменима - слишком велики ошибки.

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

1. Федеральный закон № 173-ФЗ от 10.12.2003 г., «О валютном регулировании и валютном контроле».

2. Макконнелл К.Р. Экономикс:  Учебник. - М.:Инфра-М, 2006.

3. Федоров М.В. Валюта, валютные системы и валютные  курсы. - М., 2006.

4. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Научн. ред. д-р. экономических наук, профессор В.В. Круглов. - М.: ИНФРА-М, 2006.