Денежная система Канады

Денежная система Канады

Денежная система Канады образовалась в исторически короткий отрезок  времени и сформировалась к 1867 г. До образования Канады как суверенного  государства на ее территории существовало денежное обращение колониального типа, в котором в качестве денег использовались французские, испанские, португальские серебряные монеты; среди них было довольно много неполноценных денежных знаков. Кроме того, в обращении ходили и бумажные суррогаты. Монеты поступали из стран-метрополий в ограниченном количестве для выплаты жалованья военным и местной колониальной администрации. Во Франции специально для Канады с 1670 г. чеканилась серебряная монета — соль, но ее доля во внутреннем обращении была невелика, часть торговых операций выполнялась путем прямого товарообмена. Колонисты долго использовали для расчетов меха, зерно, бусы, одеяла, а индейцы — специальные пояса из ракушек — «вампумы».  Нехватка монет обусловила постепенное введение бумажных денежных суррогатов. Самые известные из них — «карточные деньги», введенные в 1685 г. и изготовленные из игральных карт. Некоторые торговые фирмы в качестве денег применяли собственные денежные суррогаты — боны, чтобы продавать индейцам товары только в своих лавках. Бумажно-денежные суррогаты просуществовали в Канаде до окончания колониального господства Франции, их полное обесценение произошло в конце XVIII в. Первые банкноты, выпущенные на территории Канады, — это банкноты Монреальского банка (1817 г.), номинированные в долларах. В 1825 г., после перехода Великобритании к золотому монометаллизму, официальной денежной единицей в Канаде стал фунт стерлингов. Закон о денежном обращении 1841 г. признал платежными средствами наряду с английскими фунтами стерлингов американские золотые и серебряные доллары и французские серебряные монеты.       После объединения канадских провинций в конфедерацию (1868 г.) национальной денежной единицей Канады стал канадский доллар. Золотое содержание новой валюты устанавливалось на основе фунта стерлингов и приравнивалось к нему. В течение многих лет эмиссионным правом обладало Правительство Канады и уполномоченные банки. Перед Второй мировой войной в денежном обращении государства находились банкноты коммерческих банков, а доля банкнот федерального правительства была невелика.            Во время экономического кризиса 30-х годов XX в. золотой стандарт был отменен. Централизация эмиссии банкнот произошла после создания в 1935 г. единого эмиссионного центра — Банка Канады. В 1935 г. выпущены первые банкноты этого банка в двух вариантах — английском и французском. Раздельное производство банкнот на двух языках обходилось слишком дорого, и в 1937 г. их заменили на новые с надписями на двух языках одновременно.           В 1938 г. Банк Канады был национализирован и сосредоточил всю банкнотную эмиссию. Выпуск золотых и серебряных долларов практиковался исключительно для туристов, а в дальнейшем монеты из драгоценных металлов полностью заменили биллонные монеты.    В 40-х годах курс канадского доллара был привязан к доллару США, что соответствовав принципам Бреттон-Вудской валютной системы. В 1950 г. фиксированный валютный паритет был отменен и введен колеблющийся курс канадского доллара к другим валютам, что обусловило совокупность неблагоприятных экономических последствий: дефицит торгового баланса, резкие колебания валютного курса. В итоге жесткая привязка канадской валюты к доллару США была восстановлена и просуществовала до 1970 г. С 1974 г. после перехода к Ямайской валютной системе в Канаде вновь введен плавающий валютный курс.          Правительство Канады в период с 1969 по 1975гг. пыталось ввести ограничение на рост цен и заработной платы. Но эти меры оказались неэффективными, так как правительство не смогло остановить монополии, которые под различными предлогами увеличивали цены и жестко контролировали заработную плату.        В 1994-1996 гг. инфляция в Канаде снизилась до чрезвычайно низкого уровня. Большая недогрузка производственных мощностей и высокая безработица позволяли удешевить кредит без риска ускорить инфляцию. Однако на протяжении большей части 1994 года Банк Канады повышал процентные ставки, следя за переменами в кредитно-денежной политике США, где федеральная резервная система принимала меры по предотвращению инфляционного «перегрева» экономики. Кроме того, периодическое повышение ставок было связано с необходимостью укрепить позиции национальной валюты, ослабленные большими дефицитами на федеральном уровне и в крупнейших провинциях, а также угрозой квебекского сепаратизма.         В 1995 году экономика Канады балансировала на грани спада, который стал бы неминуем в случае существенного падения внешнего (главным образом со стороны США) спроса на канадские товары. Тем не менее, некоторое снижение процентных ставок Банка Канады, а вслед за этим и на внутренних финансовых рынках началось лишь в середине года. 
Решительная перемена курса кредитно-денежной политики произошла только после подведения итогов 1995/1996 финансового года. С одной стороны, появились признаки ощутимого оздоровления государственных финансов. Семь из десяти провинции ликвидировали бюджетные дефициты, а еще две заметно уменьшили их размеры. Федеральное правительство сократило превышение расходов над доходами почти на 1/3 и утвердило меры по ускоренной ликвидации бюджетного дефицита. С другой стороны, темпы роста экономики к середине 1996 года падали шесть кварталов подряд.             В этих условиях Банк Канады начал осуществлять серию последовательных снижений процентных ставок. В результате в ноябре 1996 года их уровень по краткосрочным кредитам на финансовых рывках страны оказался почти на 2 процентных пункта ниже уровня, предполагавшегося в правительственных прогнозах начала года. Среднесрочные и долгосрочные займы подешевели в меньшей степени, но тоже весьма существенно. 
Инфляция в Канаде снизилась с 5,2% в 1990 году до 1,8% в 1993 году и до 0,2% в 1994 году - самый низкий уровень за весь послевоенный период. В 1996 году, несмотря на существенное смягчение кредитно-денежной политики, темпы инфляции составили всего 1,5%, а во второй половине года даже появились признаки дефляции.       В целом с 1991 года цены в Канаде повышаются заметно медленнее, чем в США, и их прирост отстает от среднего уровня по группе «семи стран». Это - одно из наиболее важных внутренних условий продолжения мягкой кредитно-денежной политики. В 2008 году потребительские цены в Канаде выросли на 1,0%, а в 2007 году – на 2,2%.      До 2001 г. в наличном денежном обращении Канады находились банкноты достоинством 5, 10, 20, 50, 100 и 1000 долл. Это банкноты серии «Птицы Канады» — на их оборотной стороне изображены птицы, обитающие в Канаде. С 2001 г. Банк Канады начал выпуск банкнот новой серии достоинством 5, 10, 20, 50 и 100 долл. Новая серия банкнот получила название «Канадское путешествие». В обращении находятся дробные монеты достоинством 1, 10, 25 и 50 центов, а также 1 и 2 долл.     Курс Канадского доллара:          1 CAD = 1.0043 USD          1 CAD = 0,06233 GBP          1 CAD = 31.6139 РУБ

Инфляция в Канаде в  послевоенный период

Одной из главных причин возникновения инфляции в Канаде в период между двумя мировыми войнами явилась неравномерность  динамики изменения цен товаров. Инфляция в 1916-1920 гг. достигла 16-18%, а  в годы Второй мировой войны этот механизм был нарушен в связи с установлением государственного контроля над ценами.       В послевоенный период в Канаде наблюдались две вспышки инфляции, причинами которых явились: война в Корее; сырьевые и «инвестиционные» бумы, сопровождавшиеся притоком американского капитала и размещением его в добывающие отрасли страны; увеличение экспорта в США сырья и полуфабрикатов. На рост цен резко повлияли военные расходы. , До середины 1960-х гг. инфляция носила умеренный характер, цены ежегодно росли на 1-2,5%. Во второй половине 1960-х гг. рост цен поднялся до 3-5% в год, а в 1973-1976 гг. составлял 10-11%.       В послевоенный период на инфляционные процессы в Канаде оказали влияние определенные факторы. Обеспечение денежной массы происходило не столько за счет дополнительной эмиссии, сколько в результате увеличения скорости обращения денег, расширения кредитов, внедрения безналичных расчетов, роста государственных бюджетов.     Энергетический и сырьевой кризисы, увеличение цен на мировом рынке на природное сырье и топливо позволили корпорациям поднять цены на внутреннем рынке, что дало возможность получать приличные прибыли. 
На инфляционные процессы повлияли также увеличение издержек производства и медленный рост производительности труда в сельском хозяйстве, в добывающих отраслях производства.    Сказалось и положение во внешней торговле. Около 50% всех потребляемых Канадой товаров являлись импортными. Свою роль сыграла миграция «горячих денег», которая порождалась спекулятивными операциями на мировых валютных рынках. Негативное влияние оказывали и многонациональные корпорации, «трансфертные» цены, применяемые в расчетах в Канаде и за ее пределами, где они были гораздо ниже. 
Правительство Канады в период с 1969 по 1975гг. пыталось ввести ограничение на рост цен и заработной платы.        Но эти меры оказались неэффективными, так как правительство не смогло остановить монополии, которые под различными предлогами увеличивали цены и жестко контролировали заработную плату. 
В 1994-1996 гг. инфляция в Канаде снизилась до чрезвычайно низкого уровня. Большая недогрузка производственных мощностей и высокая безработица позволяли удешевить кредит без риска ускорить инфляцию.  Однако на протяжении большей части 1994 года Банк Канады повышал процентные ставки, следя за переменами в кредитно-денежной политике США, где федеральная резервная система принимала меры по предотвращению инфляционного «перегрева» экономики. Кроме того, периодическое повышение ставок было связано с необходимостью укрепить позиции национальной валюты, ослабленные большими дефицитами на федеральном уровне и в крупнейших провинциях, а также угрозой квебекского сепаратизма.         В 1995 году экономика Канады балансировала на грани спада, который стал бы неминуем в случае существенного падения внешнего (главным образом со стороны США) спроса на канадские товары. Тем не менее, некоторое снижение процентных ставок Банка Канады, а вслед за этим и на внутренних финансовых рынках началось лишь в середине года. 
Решительная перемена курса кредитно-денежной политики произошла только после подведения итогов 1995/1996 финансового года. С одной стороны, появились признаки ощутимого оздоровления государственных финансов. Семь из десяти провинции ликвидировали бюджетные дефициты, а еще две заметно уменьшили их размеры. Федеральное правительство сократило превышение расходов над доходами почти на 1/3 и утвердило меры по ускоренной ликвидации бюджетного дефицита. С другой стороны, темпы роста экономики к середине 1996 года падали шесть кварталов подряд.             В этих условиях Банк Канады начал осуществлять серию последовательных снижений процентных ставок. В результате в ноябре 1996 года их уровень по краткосрочным кредитам на финансовых рывках страны оказался почти на 2 процентных пункта ниже уровня, предполагавшегося в правительственных прогнозах начала года. Среднесрочные и долгосрочные займы подешевели в меньшей степени, но тоже весьма существенно. 
Инфляция в Канаде снизилась с 5,2% в 1990 году до 1,8% в 1993 году и до 0,2% в 1994 году - самый низкий уровень за весь послевоенный период. В 1996 году, несмотря на существенное смягчение кредитно-денежной политики, темпы инфляции составили всего 1,5%, а во второй половине года даже появились признаки дефляции.        В целом с 1991 года цены в Канаде повышаются заметно медленнее, чем в США, и их прирост отстает от среднего уровня по группе «семи стран». Это - одно из наиболее важных внутренних условий продолжения мягкой кредитно-денежной политики. В 2008 году потребительские цены в Канаде выросли на 1,0%, а в 2007 году – на 2,2%.

Особенности денежного обращения  в Канаде

Несмотря на то что канадский доллар используется в основном во внутренних расчетах, «привязка» к резервным валютам сделала его одним из уязвимых звеньев мировой валютной системы, так как по мере ослабления фунта стерлингов и переплетения экономики США и Канады канадский доллар стал ориентироваться на доллар США.      При золотом стандарте канадский доллар котировался примерно так же, как и американский. После мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. валютная политика Канады направлялась на стимулирование внешнеэкономической экспансии, на ограждение от иностранной конкуренции внутреннего производства товаров, на привлечение в развивающиеся отрасли экономики иностранного капитала.   В конце 1930-х гг. обострилась конкуренция между США и Великобританией за сферы влияния над ресурсами Канады. Особенно ярко это наблюдалось во внешней торговле и прямых инвестициях. По мере уменьшения доли инвестиций Великобритании в долгосрочном капитале Канады, доля инвестиций США увеличивалась и к началу Второй мировой войны составляла около 60%. В годы войны, правительство Канады ввело жесткие валютные ограничения и усилило контроль за операциями с иностранной валютой. После войны по объему промышленного производства и обороту внешней торговли Канада прочно занимала третье место среди капиталистических стран.        Однако экономика Канады базировалась на расширении военного производства и экспорте военно-стратегических товаров, поэтому правительство было вынуждено под давлением партнера провести в 1946 году скрытую ревальвацию путем фиксации в МВФ своего доллара на уровне: 1 канадский долл. = 1 долл. США. Это послужило причиной валютного кризиса 1947 года, который удалось приостановить путем валютных ограничений и займов, подученных у США.     В 1950-х гг. наблюдался приток в Канаду иностранных долгосрочных капиталов, на валютных рынках усилилась спекуляция с канадским долларом. Правительство Канады было вынуждено скупать иностранную валюту на канадские доллары и в 1950 году перешло к «плавающему» курсу. 
После отмены валютных ограничений в 1951 году экспорт золота был разрешен только Банку Канады и уполномоченным коммерческим банкам. Свободный рынок был восстановлен в 1956 году, когда были сняты все ограничения по операциям с золотом.       В 1950-х гг. введение «плавающего» курса не привело к стабилизации, торговый баланс сводился с хроническим дефицитом, т.е. наблюдалось превышение импорта (машины, оборудование, потребительские товары) над экспортом (промышленное сырье, довольствие, полуфабрикаты). Началась новая волна спекулятивных операций с канадским долларом. Правительство Канады для сокращения импорта ввело 5-15% надбавки на импортные товары, заключило соглашение с МВФ, ФРС и ЭИБ США о займах. Но и эти меры не смогли сохранить «плавающий» курс канадского доллара, который не избежал негативного влияния крупных потрясений на валютных рынках. До 1970 года обменный курс канадского доллара был жестко привязан к доллару США. В мае 1970 года правительство Канады объявило, что в дальнейшем Банк Канады не будет осуществлять интервенции на валютном рынке для поддержания фиксированного паритета между канадским долларом и долларом США или какого-либо другого заранее объявленного обменного курса. С тех пор канадский доллар имеет «плавающий» валютный курс. Задача Банка Канады в валютной сфере заключается в проведении операций по сглаживанию чрезмерно резких колебаний обменного курса канадского доллара и нейтрализации необоснованного давления на него. Основополагающий подход Банка Канады по-прежнему заключается в том, что было бы неправильным полагаться исключительно на валютные интервенции для оказания воздействия на обменный курс национальной валюты, в частности, из-за ограниченных ее запасов. В результате масштабы валютных интервенций Банка Канады почти всегда были ограниченными, хотя сами интервенции - постоянными.        В начале 1970-х гг. произошло ослабление позиций американского доллара, что привело к временному укреплению канадского доллара. Обмен пошлинами во взаимной торговле (соглашение от 10 января 1965 года) автомобилями и запасными частями изменил структуру канадского экспорта и импорта. Улучшилось состояние торгового и платежного баланса. 
Мировой экономический кризис 1974-1975 гг. послужил причиной валютного кризиса в Канаде. Золотовалютные резервы сократились, курс канадского доллара установился на самом низком за послевоенный период уровне: 1 канадский доллар = 0,8965 долл. США.     Источником дефицита платежного баланса стали расчеты по статьям услуг и выплаты за границу процентов и дивидендов за инвестиции. Значительные расходы составляли по фрахтованию иностранного водного транспорта, по туризму, возросли затраты на импорт иностранных технологий.           Произошли значительные изменения в импорте иностранного долгосрочного капитала. С одной стороны наблюдался отлив прямых иностранных инвестиций, а с другой - крупные канадские компании начинали интенсивно вкладывать капитал за границей. В эти годы важным каналом поступления долгосрочного капитала стало размещение крупных облигационных займов в инвалюте или канадских долларах в США и  Западной Европе, т.е. сфера применения канадского доллара расширялась. В целом же канадский доллар, как валюта международный расчетов, используется в ограниченных масштабах. Это объясняется спецификой внешнеэкономических связей Канады и США. Около 2/3 внешнеторгового оборота приходится на США, а в расчетах используется доллар США. При расчетах по долгосрочным контрактам со странами Западной Европы и Японии используется фунт стерлингов.   Высокая степень открытости канадской экономики и ее прочные связи с экономикой США заставляют правительство Канады пристально следить за развитием событий на мировых валютных рынках. Начиная с 1980-х гг. важнейшей целью валютной политики Канады была стабилизация обменного курса канадского доллара по отношению к доллару США. При этом власти стремились предотвратить ускорение инфляции вследствие падения обменного курса национальной валюты, имевшего место во второй половине 1970-х гг. Для сглаживания резких колебании обменного курса канадского доллара по отношению к доллару США традиционно использовалось изменение процентных ставок в соответствии с развитием событий на денежном и финансовом рынках США, подкрепленное валютной интервенцией Банка Канады.