Брокерская и дилерская деятельность: сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом

Содержание

 

I. Теоретический вопрос…………………………………………………………….3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

Рынок ценных бумаг, как  одна из важнейших составных частей финансового рынка, в этом процессе играет одну из ключевых ролей. Финансирование предприятий, венчурных проектов, привлечение заемных средств организациями различных форм собственности осуществляется во многом через инструменты фондового рынка. В современной экономике на рынок ценных бумаг ложится задача перелива капитала в сферы и отрасли хозяйства, которые обеспечивают эффективное развитие страны и общества в целом.

Рынок ценных бумаг является наиболее динамичным сегментом финансового  рынка. Он развивается вслед за потребностями  экономики в целом. Новые ценные бумаги, новые механизмы торговли ценными бумагами, изменения в структуре участников рынка ценных бумаг, интернационализация фондового рынка – все эти явления тесно связаны с развитием техники, технологии, экономических отношений.

Целью данной контрольной  работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг через деятельность брокерских компаний и дилерских фирм.

Для этого необходимо выполнить следующие задачи:

- дать понятие брокерской и дилерской деятельности.

- Сфера  деятельности брокерских фирм.

- охарактеризовать дилерской деятельности.

 

 

 

 

1. Сфера  деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом.

 

Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени  и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.¹

Требование, предъявляемое  при получении лицензии на брокерскую деятельность, состоит в необходимости  наличия у юридического лица правил по ведению системы учета и  отчетности по операциям с ценными бумагами.

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг может совмещаться  с другими видами профессиональной деятельности (дилерской, управлением  ценными бумагами, депозитарной), но не может совмещаться с деятельностью  на иных рынках, кроме рынка ценных бумаг. Исключение составляют коммерческие банки, которые могут совмещать банковскую деятельность с многими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, включая и брокерскую.

Брокерская деятельность может осуществляться на основе следующих договоров:

• договор поручения;
• договор комиссии;
• договор агентирования.

Характеристиками договора поручения являются:

• юридические наименования сторон договора: по данному договору брокер называется поверенным, клиент - доверителем. Клиент выдает брокеру доверенность на совершение действий, предусмотренным договором;
• содержание договора: брокер обязуется совершить от имени клиента и за его счет определенные юридические действия, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг;
• права и обязанности клиента: права и обязанности по сделке, совершенной брокером, возникают непосредственно у самого клиента;

Обязанности брокера:

1) исполнить поручение  (приказ) клиента;

2) информировать клиента  о ходе исполнения его поручения;

3) передавать без задержек ценные бумаги или деньги по совершенным сделкам;

4) после выполнения  поручения или при прекращении  действия договора брокер должен  вернуть доверенность клиенту;

Оплата услуг брокера: клиент уплачивает брокеру вознаграждение и понесенные издержки.

В соответствии с договором поручения брокер является лишь посредником в заключении договора купли-продажи ценной бумаги, но не посредником в движении денег и ценных бумаг.

Основными характеристиками договора комиссии являются:

• юридические наименования сторон договора: по данному договору брокер называется комиссионером, клиент - комитентом;
• содержание договора: брокер обязуется по поручению клиента совершить от своего имени и за счет клиента определенные юридические действия, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг;
• главное отличие от договора поручения: права и обязанности по сделке, совершенной брокером как комиссионером, возникают непосредственно у самого брокера, даже если клиент назван в сделке и вступил в отношения с третьим лицом по исполнению сделки;

Обязанности брокера:

1) исполнить поручение  (приказ) клиента на наиболее выгодных  для клиента условиях; если брокер  исполнит договор на условиях, более выгодных, чем условия, установленные  клиентом, то дополнительная выгода  делится между ними;

2) информировать клиента о ходе исполнения его поручения;

3) передавать без задержек  ценные бумаги или деньги по  совершенным сделкам;

4) не вправе отказаться  от исполнения договора комиссии, если срок договора еще не  истек (если срок действия договора  не указан, то брокер должен уведомить клиента о его прекращении не позднее, чем за 30 дней);

5) в обязанности брокера  не входит отвечать перед клиентом  за неисполнение третьим лицом  сделки, кроме случаев, когда он  не проявил необходимой осмотрительности  в выборе этого лица либо принял на себя ручательство за исполнение сделки (которое называется "делькредере");

В соответствии с договором  комиссии брокер является "функционирующим" посредником, так как непосредственно  через него осуществляется движение денег и ценных бумаг.

Суть договора:

1) если брокер осуществляет  куплю-продажу ценных бумаг от  имени и за счет клиента,  то обязанным по договору становится  клиент, а сам договор агентирования  уподобляется договору поручения;

2) если брокер осуществляет  куплю-продажу ценных бумаг от  своего имени и за счет клиента, то обязанным по договору становится сам брокер, а договор агентирования уподобляется договору комиссии.

Таким образом, договор  агентирования представляет собой  комбинацию в одном договоре сразу  двух договоров - поручения и комиссии, поэтому в зависимости от характера взаимоотношений между брокером и клиентом на него распространяются нормы то первого, то второго вида договора.

Договор на брокерское обслуживание, или брокерский договор, есть юридическая  основа взаимоотношений между клиентом и брокером. Данный договор заключается в одной из указанных ранее юридических форм (поручения, комиссии, агентирования), и его содержание является, с одной стороны, специфичным именно для данной брокерской компании, а с другой - в значительной мере типичным для брокерской деятельности вообще.

Брокерский договор  может иметь существенные различия в зависимости от вида клиента (индивидуальный или институциональный, мелкий или  крупный, надежный или не очень и  т.п.), вида операций с ценными бумагами, ради которых он заключается, и сроков (разовый договор или договор на какой-то продолжительный период).

Заключение брокерского  договора на существенный период обычно подразумевает предоставление клиентом обязательной информации о себе: адрес, данные о финансовом положении, инвестиционные цели на рынке, предоставляемые гарантии и т.д.

Заключение брокерского  договора обязательно сопровождается открытием необходимых для совершения операций на рынке ценных бумаг счетов клиента.

Брокерская компания, оказывающая профессиональные услуги на рынке ценных бумаг, является коммерческой организацией, обычно в форме общества с ограниченной ответственностью или акционерного общества.

Чем крупнее брокерская компания, тем сложнее и многочисленнее ее организационная структура. Количество служащих в ней может колебаться от нескольких человек до нескольких сотен и тысяч сотрудников, например, если речь идет о компаниях, которые работают на мировом рынке ценных бумаг и обслуживают клиентов по всему миру.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Характеристика дилерских фирм.

 

Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Простую куплю-продажу ценных бумаг  за свой счет, т. е. в собственных  интересах, а не только в интересах  клиентов, могут осуществлять и другие профессиональные участники рынка  ценных бумаг, которым такое право предоставлено, например брокеры. Но чтобы выставлять публичные котировки на покупку и продажу какого-то круга ценных бумаг, необходимо получить статус дилера на рынке ценных бумаг.

Следовательно, необходимо различать, во-первых, дилерскую деятельность как профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг; во-вторых, дилерскую деятельность как торговую деятельность, осуществляемую за счет своих средств.

По терминологии, принятой на фондовых рынках развитых стран, профессиональная дилерская деятельность на российском рынке еще может называться маркет-мейкерством.

Маркет-мейкер - это дилер, который как бы отвечает за рынок  определенной ценной бумаги, поддерживает его ликвидность (торгуемость), определяет текущие цены на конкретную ценную бумагу в зависимости от складывающегося спроса и предложения на нее. Обычно дилер обязательно специализируется на каких-либо видах или группах ценных бумаг.

Дилерами на рынке обычно выступают крупные компании, располагающие солидным собственным капиталом, без которого просто невозможно поддержание рынка ценной бумаги в "рабочем" состоянии.

У дилера в обычном  случае должно всегда иметься необходимое  количество бумаг (собственный "портфель"), чтобы удовлетворять все изменения (скачки) спроса на данную ценную бумагу и одновременно выкупать с рынка "избыточное" количество этой бумаги, когда конъюнктурный спрос на нее падает.

В отличие от дохода брокера  доход дилера складывается из разницы между продаваемыми им бумагами и ценой их покупки у других участников рынка.

Дилерская деятельность представляет собой дальнейшее развитие брокерской деятельности в направлении  усиления роли торгового посредника на рынке. К его важнейшим функциям относятся:

• функции, которые выполняет брокер на рынке ценных бумаг, включая функции финансового консультанта;
• организация и поддержание оборота (ликвидности) рынка определенных ценных бумаг (маркет-мейкерство).

Вторая из указанных  функций составляет основное содержание дилерской деятельности и в свою очередь включает целый ряд действий на рынке. В частности:

• объявление цен покупки и продажи ценной бумаги в соответствующей торговой системе;
• обязательства по покупке и продаже ценной бумаги по цене, объявленной на момент поступления приказа;
• установление минимального и максимального количества ценных бумаг, которые могут быть куплены (проданы) по объявленным ценам;
• установление в необходимых случаях сроков, в течение которых действуют объявленные цены.

Так как дилер непосредственно находится на рынке, точнее, представляет сам рынок, то он обладает совершенно неоспоримыми преимуществами перед любыми другими участниками рынка, перед всеми его клиентами.

Заключение.

 

Подведем итог.

Финансовый рынок –  это великолепный механизм обращения капиталов, если он функционирует нормально. С помощью обезличенных объективных сигналов в виде цен, прибылей, процентных ставок, курсовых колебаний и движений индексов финансовые ресурсы перераспределяются между отраслями, регионами и компаниями. В результате оптимизируется движение капитала, необходимого для производства и потребления. Однако во время кризисов финансовый рынок искажает связи и нарушает пропорции, что значительно обостряет противоречия между спросом и предложением.

Профессиональные участники  рынка ценных бумаг - юридические  лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2  Федерального закона "О рынке ценных бумаг".

Под профессиональной деятельностью  на рынке ценных бумаг понимается деятельность, основанная на вложении капитала не в  ценные бумаги, а в услуги, оказываемые эмитентам и инвесторам, т. е. тем участникам рынка, капитал которых непосредственно связан с существованием ценной бумаги.