Виды ценных бумаг

Содержание

1. Виды ценных бумаг……………………………………………………….3

2. Привилегированные акции: виды, права держателей……….….………6

3.       Задача 1………………………………………………………….….….…..9

4.       Задача 2………………………………………………………….………..11

5.       Задача3 ………………………………………………………..………….12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Виды ценных бумаг.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

1 класс – основные ценные бумаги;

2 класс – производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, как правило на товар, имущество, различного рода ресурсы, деньги, капитал и др.

Основные ценные бумаги, в подразделяют на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Если несколько упростить это определение и сделать его менее строгим, то можно было бы сказать, что производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;

Банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют “вечно” или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее; обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.

Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

 

 

 

2. Привилегированные акции: виды, права держателей.

 

Привилегированные акции – ценные бумаги, держатели которых имеют больше привилегий по сравнению с владельцами обычных акций. Доля этих акций не должна превышать четверти уставного капитала компании. Компания-эмитент может выпустить различные виды привилегированных акций, причем каждый из них имеет свой объем компетенций. Привилегии по всем видам ценных бумаг содержатся в уставе компании. Предоставление привилегий, как правило, можно считать своеобразной компенсацией по этим акциям за отсутствия права голоса у их владельцев.

Виды привилегированных акций

Существует два основных вида привилегированных акций: кумулятивные и некумулятивные (конвертируемые) акции.

Кумулятивными привилегированными акциями являются такие ценные бумаги, характер выплаты дивидендов по которым является накопительным. Это означает, что если по каким-либо причинам дивиденды за определенный срок не были выплачены держателю таких акций или были выплачены не в полном объеме, то невыплаченная часть должна накапливаться и впоследствии все-таки быть выданной владельцу акций. В случае если владелец таких акций продает их в тот период, когда дивиденды не выплачиваются, то он должен это сделать по цене, которая ниже рыночной по данным акциям. В свою очередь, новый владелец этих акций вместе с ценными бумагами приобретает и право на получение всех невыплаченных до того момента дивидендов. При этом в случае, когда привилегированная акция предполагает ограничения в возможности управления компанией, в период невыплаты дивидендов ее владелец получает право голоса наравне с держателями обычных акций.

В свою очередь, некумулятивные (конвертируемые) привилегированные акции предполагают наличие заранее оговоренных возможностей и условий конвертации (то есть обмена на размещаемые или на находящиеся в обращении ценные бумаги ранее размещенных ценных бумаг того же эмитента с погашением последних) этих ценных бумаг в кумулятивные привилегированные или обыкновенные акции. При этом устанавливается, пропорциональность, курс и период обмена, который не может быть менее трех лет. Курс конвертации на момент заключения договоренности превосходит рыночный курс обыкновенных акций. Это позволит владельцу такой привилегированной акции получить дополнительный доход, если с течением времени рыночный курс обычных акций превысит курс конвертации и тогда он сможет обменять свою акцию на обычную по фиксированному курсу, а обычную продать уже по более высокому рыночному. Выделяют несколько типов конвертации привилегированных акций:

-  конвертация акций в акции с большей номинальной стоимостью;

-  конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью;

-  конвертация акций в акции с иными правами;

-  конвертация ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций.

Права привилегированных акций.

             Как исходит из названия этого вида акций, у них есть ряд привилегий или прав:

        - главное преимущество привилегированных акций заключается в том, что выплаты дивидендов и выплаты при ликвидации производятся им в первую очередь, а потом уже обычным акционерам; т.е. перед тем как выплачивать дивиденды обычным акционерам, компания обязана выплатить дивиденды привилегированным акционерам

          -дивиденды имеют свойство накапливаться; т.е. для привилегированных акций, невыплаченные дивиденды накапливаются и в конце концов выплачивается общая накопленная сумма

           - как правило, что у привилегированной акции есть фиксированная паритетная стоимость, которая выплатиться при ликвидации; эта стоимость также отображает капитал, вложенный в компанию

          - держатели привилегированных акций имеют большее право на компенсацию при ликвидации; эта компенсация равна паритетной стоимости, в то время как обычные акционеры довольствуются лишь остаточной стоимостью активов

          - практически все привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд

          - обычно, привилегированные акции не дают права голоса на собраниях акционеров, но бывают и исключения: привилегированные акции могут давать право голоса при каких-либо чрезвычайных обстоятельствах (например, слияние с другой компанией)

Недостатки привилегированных акций

-    компания  может потребовать у акционера  его акции без пояснения причины, но за это компания должна компенсировать ущерб с интересом

-   зачастую привилегированные акции не дают права голоса

 

 

 

 

 

 

Задача 1 .

         Годовая ставка дивиденда по акции номинальной стоимостью 100 руб.

равна 40%. Ставка банковского процента   составляла в первый год –

25%, во второй - 30%, в третий - 35%, в четвертый - 38%, в пятый –

40%. Показать связь динамики  курсовой цены акции и ставки банковского

процента (графически). Полученные результаты свести в табли¬цу. Сделать

выводы.

Решение:

Определим  коэффициент доходности (К)

К=

К1= = 1,6

К2 = =1,33

К3 = = 1,14

К4 = = 1,05

К5 = = 1

Dn = P*K

Dn – курсовая стоимость

Р – номинальная цена акции

К – коэф. доходности

1. Dn = 100*1.6=160
2. Dn = 100*1.33 = 133
3. Dn = 100*1.14 = 114
4. Dn = 100*1.05 = 105
5. Dn = 100*1 =100

 

Составим таблицу

Годы	% дивидента	% банка	Dn курсовая стоимость
1	40	25	160
2	40	30	133
3	40	35	114
4	40	38	105
5	40	40	100

 

Покажем графически.

 

Вывод: Рассматривая связь динамики курсовой цены акции и ставки банковского процента видно , что чем больше ставка банковского процента курсовая стоимость уменьшается.