Пример оценки бизнеса (предприятия) доходным подходом

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Сентября 2013 в 16:51, реферат

Краткое описание

В этом примере для оценки бизнеса предприятия с позиций доходного подхода используется метод капитализации прибыли.
Метод капитализации прибыли является одним из вариантов доходного похода к оценке предприятия как действующего бизнеса. Как и другие варианты доходного подхода, он основан на базовом принципе, в соответствии с которым стоимость права собственности на предприятие равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет это предприятие.

Прикрепленные файлы: 1 файл

Пример оценки бизнеса.docx

— 32.54 Кб (Скачать документ)

Фактические и плановые финансовые показатели предприятия в 2010-2015 г.г. для удобства сравнения сведены вместе в следующей таблице:

Таблица 4. Основные финансовые показатели предприятия  в 2010-2015 г.г.

ПОКАЗАТЕЛЬ

ФАКТ

ПЛАН

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Нетто-выручка от реализации, руб.

84 863 000

123 392 000

165 331 834

198 398 201

238 007 841

285 693 409

Рост нетто-выручки от реализации по сравнению с предыдущим годом, %

 

45

34

20

20

20

Чистая прибыль, руб.

24 163 771

24 190 912

28 318 689

40 125 504

56 014 612

75 547 049

Рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом, %

 

0

17

42

40

35

Чистая прибыль на 1 руб. выручки, руб.

0,28

0,20

0,17

0,20

0,24

0,26


Как видно из таблицы основных финансовых показателей предприятия  за период 2010-2015 г.г., фактический и планируемый рост нетто-выручки от реализации, в целом, согласуются между собой. В то время как планируемый рост чистой прибыли и рентабельности выглядит несколько завышенным. Исходя из результатов проведенного анализа финансовой отчетности предприятия, наиболее вероятным представляется, что рост чистой прибыли предприятия в 2010-2015 г. г., составит 15% в год.

Таким образом, ставка капитализации  для оцениваемого предприятия составит: 29,59 - 15 = 14,59 (%).

Определение предварительной величины стоимости. 
Определив ставку капитализации и величину прибыли, которая будет капитализирована, можно рассчитать величину стоимость бизнеса (результатов деятельности предприятия) по формуле, указанной в самом начале этого раздела.

Таблица 5. Расчет предварительной величины стоимости  предприятия.

ПОКАЗАТЕЛЬ

ЗНАЧЕНИЕ

Величина прибыли для  капитализации (чистая прибыль последнего отчетного года) (I)

28 318 689 руб.

Ставка капитализации (R)

0,1459

Стоимость предприятия (I/R)

194 096 566 руб.


Внесение  поправок на наличие нефункционирующих  активов. 
Полученная величина представляет собой лишь предварительную стоимость предприятия (стоимость его бизнеса). Наличие у компании в собственности нефункционирующих (не используемых при ведении бизнеса) активов может увеличить стоимость предприятия в целом, поэтому при наличии таких активов, их рыночная стоимость должна быть добавлена к стоимости бизнеса.

Поскольку нефункционирующих  активов у оцениваемого предприятия  не выявлено, то корректировка по данному  показателю не вносится.

Внесение  поправок на контрольный или неконтрольный  характер оцениваемой доли. 
Метод капитализации прибыли в результате дает стоимость всего бизнеса. Если оценивается лишь малая доля в предприятии, то к получившемуся результату нужно применить поправку, учитывающую тот факт, что доли (акции) в миноритарных пакетах стоят дешевле, чем в мажоритарных или контрольных пакетах.

В данном случае оценивается 100% долей предприятия ООО «ХХХ», поэтому корректировка по этому  показателю не вносится.

Таким образом, рыночная стоимость 100% долей ООО «ХХХ», рассчитанная методом капитализации прибыли (доходный подход) составляет, округленно, 194 000 000 (Сто девяносто четыре миллиона) рублей.


Информация о работе Пример оценки бизнеса (предприятия) доходным подходом