Понятие и виды ценных бумаг

- ценные бумаги государственных  учреждений;

- ценные бумаги, которым  придан статус государственных.

2. По форме обращаемости:

- рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться  после их первичного размещения;

- нерыночные, которые не  могут перепродаваться их держателями, но могут быть через определенный  срок возвращены эмитенту.

3. По срокам обращения:

- краткосрочные, выпускаемые  на срок обычно до 1 года;

- среднесрочные, срок обращения  которых растягивается на период  обычно от 1 до 5 - 10 лет;

- долгосрочные, т.е. имеющие  срок обращения обычно свыше 10 - 15 лет.

4. По способу выплаты (получения) доходов:

- процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть  фиксированной, т.е. неизменной на  весь период существования облигации; плавающей и ступенчатой);

- дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене  ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

- индексируемые облигации, номинальная стоимость которых  возрастает, например, на индекс  инфляции;

- выигрышные, доход по  которым выплачивается в форме  выигрышей;

- комбинированные облигации, по которым доход образуется  за счет комбинации ранее перечисленных  способов.

5. В зависимости от  цели выпуска облигаций выделяют:

- облигации на покрытие  дефицита бюджета;

- рефинансирования задолженности  по осуществленным ранее облигационным  займам;

- отсрочки уплаты долга;

- финансирования целевых  программ.

           Как правило, государства выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, это вполне разумно, поскольку каждый эмитент заинтересован в долгосрочном финансировании. В то же время выпуск в больших объемах долгосрочных государственных облигаций говорит о финансовой нестабильности в стране.

1.2.3 Эмиссия и обращение ценных бумаг РФ

         Выпуск государственных облигаций осуществляется на основе Федерального закона ред 29.12.2012 года, регулируется Гражданским кодексом РФ, Налоговым кодексов РФ, Бюджетным кодексом РФ; , а также другими нормативными актами, включая письма и указания Минфина РФ и Центрального банка РФ.

         Эмиссия государственных облигаций обычно осуществляется Министерством финансов РФ или государственными органами, уполномоченными на это субъектами РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого решением               Правительства Российской Федерации отнесено составление или исполнение федерального бюджета.

         Государственные облигации выпускаются либо в обычной документарной форме, при которой каждая облигация существует в виде отдельного документа, либо в специфической документарной форме. Последняя означает, что сам выпуск оформляется документарным сертификатом сразу на все составляющие его облигации, а их учет по отдельным владельцам осуществляется в бездокументарной форме, т.е. в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях.

        В РФ государственные органы при выпуске ценных бумаг обязаны утвердить Генеральные условия эмиссии государственных или муниципальных ценных бумаг в форме нормативных правовых актов. Генеральные условия эмиссии должны включать указание на: вид ценных бумаг, форму выпуска, срочность данного вида ценных бумаг, валюту обязательств, особенность исполнения обязательств, ограничения обороноспособности ценных бумаг, а так же ограничение круга лиц, которым данные ценные бумаги могут принадлежать на праве собственности или ином вещном праве. Каждому отдельному и дополнительному выпуску присваиваются параметры, которые должны быть указаны в решении о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске должно включать следующие обязательные условия:

- наименование эмитента;

- дату начала размещения ценных бумаг;

- дату или период размещения;

- форму выпуска ценных бумаг;

- указание на вид ценных бумаг;

- номинальную стоимость одной ценной бумаги;

- количество ценных бумаг данного выпуска;

- дату погашения ценных бумаг;

- наименование регистратора, осуществляющего ведение реестра владельцев ценных бумаг или указание на депозитарий, которые осуществляют учет прав владельцев бумаг данного выпуска;

- ограничения эмитента на выпуск ценных бумаг;

- иные условия имеющие значения для размещения и обращения государственных ценных бумаг.

        Решение о выпуске должно быть заверено печатью эмитента и подписано руководителем, условия, содержащиеся в решении о выпуске, должны быть опубликованы в СМИ не позднее, чем за два рабочих дня до даты начала размещения.

       Размещение государственных ценных бумаг обычно происходит через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: банки, инвестиционные компании и фонды, население, страховые компании. В Российской федерации, Размещение выпуска (дополнительного выпуска, транша) Облигаций осуществляется Банком России по поручению Эмитента в форме аукциона, проводимого в Торговой системе, и/или по фиксированной цене предложения, либо по закрытой подписке.

         Государственные облигации часто занимают ведущее место на рынке облигаций, где их доля в разных странах доходит до 50%.

1.3 Условия выпуска и обращения муниципальных ценных бумаг

1.3.1 Сущность муниципальных ценных бумаг

          Муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

         Муниципальные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации

          Местные органы власти могут привлекать дополнительные финансовые средства, в принципе, на любые цели, которые можно сгруппировать следующим образом:

- покрытие временного  дефицита регионального бюджета;

- финансирование бесприбыльных  объектов, требующих единовременных  вложений крупных средств, которыми  не располагает ежегодный бюджет: строительство, реконструкция и  ремонт объектов социального  назначения (школ, больниц, музеев, библиотек) и объектов местной инфраструктуры (дорог, мостов, водопроводных сетей);

- финансирование прибыльных  проектов, вложения в которые  окупаются в течение нескольких  лет за счет получаемой от  них прибыли;

- финансирование проектов  строительства, ремонта и реконструкции  жилья, как правило, на основе  их самоокупаемости, то есть затраты  компенсируются выручкой от продажи  всего или части построенного  жилого фонда.

       У местных государственных органов существуют две формы займов:

- выпуск муниципальных  ценных бумаг

- ссуды.

        Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в виде облигаций, реже векселей. Так как согласно Федеральному закону «О переводном и простом векселе», государственные органы власти всех уровней имеют право выпуска векселя только в случаях, предусмотренных Федеральным законом, что, по сути, означает невозможность выпуска векселей муниципальными органами власти.

         При выборе формы займа решающее значение имеет, с одной стороны, его стоимость, то есть плата, которую орган власти должен заплатить за привлекаемые ресурсы, а с другой - наличие в нужных размерах финансовых ресурсов на соответствующем рынке капиталов. В мировой практике выпуск  муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставленных по этим ценным бумагам налоговых льгот.

Приобретение муниципальных ценных бумаг оказывается привлекательным для инвесторов по двум основным причинам:

· более высокая конечная их доходность по сравнению с банковскими депозитами за счет налоговых льгот;

· надежность этих ценных бумаг по сравнению с ценными бумагами акционерных обществ или банков.

Еще большей надежностью, чем ценные бумаги муниципальных органов власти, обладают только ценные бумаги федерального правительства.

1.3.2 Особенности обращения муниципальных ценных бумаг.

         Порядок обращения муниципальных ценных бумаг имеет ряд отличительных характеристик.

          Во - первых, способы, порядок и источники финансирования расходов по обслуживанию обязательств муниципального образования, возникших в результате эмиссии , муниципальные ценные бумаги регулируются бюджетным законодательством Российской Федерации.

         Во - вторых, формируется система страхования ответственности эмитента за исполнение обязательств по муниципальным ценным бумагам . В случаях, предусмотренных генеральными условиями или условиями эмиссии МЦБ, эмитент имеет право осуществить страхование ответственности за исполнение обязательств. Информация о страховании ответственности должна содержаться в решении о выпуске.

          В - третьих, в случаях, предусмотренных генеральными условиями или условиями эмиссии муниципальных ценных бумаг , допускается установление перечня имущества, подлежащего реализации для исполнения обязательств по ценным бумагам.

          В генеральных условиях или в условиях эмиссии должен быть определен порядок взаимодействия эмитента и органа, уполномоченного осуществлять управление собственностью местного уровня, по вопросам, связанным с реализацией указанного имущества. Информация о перечне указанного имущества должна также содержаться в решение о выпуске.

          В - четвертых, устанавливаются гарантии муниципальных образований.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

            В развитой рыночной экономике выпуск государственных и муниципальных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, способом привлечения средств для реализации масштабных государственных программ. В международной практике государственные ценные бумаги представлены множеством типов бумаг: векселя, сертификаты, бонды, ноты, консоли и др. Каждый их выпуск имеет четко определенную цель, и назначение, имеет определенный срок обращения. Индикатором развития рынка государственных бумаг является его доля на рынке ценных бумаг, разнообразие финансовых инструментов, их доходность.

           В настоящее время на российском рынке государственных и муниципальных ценных бумаг можно встретить различные виды долговых обязательств. Наибольшее значение в денежно-кредитной политике страны занимают облигации федерального займа, если говорить о ценных бумагах муниципальных образований, то на рынке активно обращаются облигации Москвы и Московской области.

           В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает недоверие. Решение данной проблемы повысит эффективность управления денежными средствами, повысит кредитоспособность государства.

          Большое внимание на российском рынке государственных и муниципальных ценных бцмаг следует уделять выбору параметров при выпуске новых инструментов. Большое внимание следует уделить разработке механизмов анализа кредитоспособности федеральной, региональной и местной власти.

           В процессе развития рыночной экономики и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета.

Содержание.

Введение………………………………………………………………………………….3

1.Государственные и муниципальные ценные бумаги………………………………..5

1.1.Государственный внутренний долг: понятие, структура и основные

 тенденции……………………………………………………………………………..….5

1.2.Условия выпуска и  обращения государственных ценных  бумаг…………………8

1.2.1.Сущность государственных ценных бумаг……………………………………....8

1.2.2.Классификация государственных  ценных бумаг………………………………..10

1.2.3.Эмиссия и обращение  ценных бумаг РФ………………………………………...11

1.3.Условия выпуска и  обращения муниципальных ценных  бумаг………………….13

1.3.1.Сущность муниципальных  ценных бумаг………………………………………..13

1.3.2.Оссобенности обращения  муниципальных ценных бумаг……………………...14

Заключение……………………………………………………………………………….16

Список литературы………………………………………………………………………17