Шпаргалка по "Бухгалтерскому учету"

20. Дивидендная политика – это часть финансовой стратегии предприятия, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной стоимости и благосостояния собственников.

Дивиденд – это  часть прибыли, распределяемая между собственниками в соответствии с количеством приобретенных акций, долей, паев с той или иной периодичностью.

Право на получение дивидендов дают как привилегированные, так  и обыкновенные акции. Согласно отечественному законодательству в уставе акционерного общества должен быть определен минимальный размер дивиденда по привилегированным акциям. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только после покрытия всех затрат, уплаты процентов по выпущенным облигациям, взятым кредитам, налогов и дивидендов по привилегированным акциям.

Важнейшей задачей дивидендной политики является нахождение оптимального сочетания интереса акционеров с необходимость достаточного финансирования развития предприятия.

В настоящее время  единой для всех предприятий дивидендной политике не существует.

На разных этапах развития, при различных изменениях внешней среды предприятия могут стремиться к накоплению (капитализации), либо к наращиванию дивидендного дохода акционеров.

Выбор проводимой дивидендной политики определяется решением двух взаимосвязанных задач: 1) максимизация совокупного богатства акционеров, в виде дивидендных выплат и прироста стоимости предприятия; 2) обеспечение достаточного объема собственных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства.

Этапы формирования дивидендной политики:

1 этап. Оценка факторов, определяющих формирование дивидендной политики.

2 этап. Выбор типа дивидендной политики и методики выплаты дивидендов.

3 этап. Разработка механизма  распределения прибыли, в соответствии с избранной методикой выплаты дивидендов.

4 этап. Определение уровня  дивидендов на одну акцию.

5 этап. Оценка эффективности  проводимой дивидендной политики.

21. Факторинг – это операция, в которой банк получает права требования к дебитору заемщика и платит за это определенную денежную сумму. Он представляет собой один из самых динамично развивающихся секторов финансовой индустрии.

Особенности факторинга: «размер фактического финансирования не ограничен и может увеличиваться по мере роста объема продаж клиента; • продолжается бессрочно; «погашается из денег, выплачиваемых дебиторами клиента; «сопровождается управлением дебиторской задолженностью клиента; «по требованиям, составляющим дебиторскую задолженность не должны истечь сроки исковой давности; « дебиторы клиента не должны находиться в стадии банкротства или ликвидации; « договор финансирования под уступку денежного требования, по которому финансовый агент передает или обязуется передать клиенту денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров (работ, услуг) третьему лицу , а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование (ст. 824 ГК РФ). факторинг обеспечивает следующие преимущества: 
1) имеется возможность финансирования за счет средств факторинговой компании прежде, чем наступит срок платежа; 
2) уменьшение финансового риска; 
3) возможность получения от факторинговой компании сведений о платежеспособности покупателей-клиентов. 
Факторинговые компании не принимают на обслуживание предприятия: 
1) с большим количеством дебитов, задолженность которых выражается небольшой суммой; 
2) занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции; 
3) работающие с субподрядчиками; 
4) реализующие свою продукцию, используя условия послепродажного обслуживания; 
5) заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты (счета выставляются после окончания оговоренных этапов работ) или до осуществления поставок.

22. Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды ( лизинга) лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование для предпринимательских целей. ФЗ "О ФИНАНСОВОЙ АРЕНДЕ ( ЛИЗИНГЕ)" 
В качестве одного из методов повышения эффективности инвестиционного процесса может рассматривается применение механизма лизинговых операций.  
Финансовыми источниками осуществления инвестиционных вложений для производственного предприятия являются собственные средства (нераспределенная прибыль и акционерный капитал) или заемные средства (преимущественно в виде кредитных средств).  
На определенном этапе развития рыночных отношений взаимоотношения кредитора и заемщика закономерно вступают в определенное противоречие, которое выражается в высокой рискованности долгосрочного кредитования для кредитора и чрезмерной стоимости заемного капитала - для заемщика, что фактически приводит к сужению рынка долгосрочного кредитования. Возникновение лизинговых схем, представляющих собой во многих случаях некоторый вариант опосредования и защиты кредитной сделки, является закономерным этапом развития форм заимствования долгосрочных инвестиционных ресурсов производственно-хозяйственными субъектами. В настоящее время в условиях существенного сжатия рынка долгосрочного кредитования в России лизинг может рассматриваться в качестве перспективного направления финансового обслуживания инвестиционного процесса.  
С момента установления законодательно обусловленных и юридически закрепленных условий лизинг может рассматривается в качестве альтернативной возможности создания (приобретения) имущества ( основных фондов) предприятием по отношению к схеме прямого кредитования.  
С организационной точки зрения формирование лизинговых отношений означает возникновение промежуточного звена между кредитором и потребителем инвестиций. 
Поэтому преимущества и недостатки включения лизинговой сделки в цепочку “кредит - лизинг - приобретение основных фондов” должны и могут рассматриваться:  
а) с точки зрения интересов кредитора;  
б) с точки зрения интересов получателя основных фондов - предмета лизинговой сделки.  
Условно назовем агентов экономических интересов в случае организации инвестиционных вложений посредством лизинговой сделки следующим образом: “производственное предприятие”, “лизинговая компания” и “кредитор”.

23. Политика управления внеоборотными активами  ВА – ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ НМА – НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ ОС – ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА R – РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (ВА) представляет собой часть общей стратегии управления активами (А) предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

Этапы:

1. Анализ внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

а) рассматривается динамика общего объема внеоборотных активов, темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции.

б) изучается состав внеоборотных активов и динамика их структуры, рассматривается соотношение ОС и НМА.

в) оценивается состояние  используемых внеоборотных активов по степени их изношенности. Рассчитываются след показатели: коэффициент износа ОС = сумма износа/первоначальная стоимость ОС; коэффициент годности ОС = остаточная стоимость ОС/первоначальная стоимость ОС; коэффициент амортизации НМА = сумма амортиз. НМА/первоначальная стоимость НМА; коэффициент годности НМА = остаточная стоимость НМА/первоначальная стоимость НМА.

г) определяется период оборота  ВА = среднегодовая сумма ВА по первоначальной стоимост/среднегодовую сумму износа ВА.

д) изучается интенсивность  обновления ВА в предшествующем периоде: коэффициент выбытия (характеризует долю выбывших ВА в общей сумме ВА) = стоимость выбывших ВА/стоимость ВА на начало отчетного периода; коэффициент ввода (доля вновь введенных) = стоимость введенных ВА/стоимость ВА на конец периода; коэффициент обновления (характеризует прирост новых ВА) = (стоимость введенных – стоимость выбывших)/стоимость ВА на конец периода.

е) оценивается уровень  эффективности использования ВА: R-ть ВА; коэффициент производительности ВА; коэффициент производственной емкости  ВА (характеризует среднюю стоимость ВА, приходящуюся на единицу объема реализации (производства) продукции) = средняя стоимость ВА / объем реализации продукции (объем производства).

2. Оптимизация общего  объема и состава внеоборотных активов. Осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования ВА в предстоящем периоде. Резервы: повышение производительного использования ВА во времени за счет прироста коэффициента сменности и непрерывности их работы и производительного использования ВА по мощности за счет роста производительности ВА в пределах их технической мощности. Формула для определения необходимого объема ВА = (стоимость ВА на конец периода – стоимость ВА на начало периода)*(1+ планируемый прирост коэффициента использования ВА во времени)*(1+ планируемый прирост коэффициента использования ВА по мощности)*(1+ планируемый темп прироста объема реализуемой продукции).

3. Обеспечение своевременного  обновления внеоборотных активов. Определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп ВА; рассчитывается общий объем А, подлежащий обновлению; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.

4. Обеспечение эффективного  использования внеоборотных активов. Заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение R-ти и производственной отдачи ВА. Важно учитывать два момента: 1 – при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость ВА на момент оценки (будет учтен фактор инфляции) и 2 – при оценке следует использовать остаточную стоимость ВА. Рост эффективности использования ВА позволяет сократить потребность в них за счет повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности. Следовательно наиболее рационально используются собственные финансовые ресурсы.

24. Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные и заемные.Воспроизводство имеет две формы:простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств относятся:амортизация;износ нематериальных активов;прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Вторым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.Нематериальные активы поступают на предприятие по следующим каналам:•при приобретении за плату;•в качестве вклада в уставный капитал;•при получении безвозмездно. Характерными признаками нематериальных активов являются:•отсутствие материально-вещественной структуры;•длительность использования•способность приносить прибыль;неопределенность относительно размеров приносимой прибыли. Третьим источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно. Контроль за аккумуляцией средств на приобретение основных средств и других капитальных вложений можно вести по субсчетам "Фонд I накопления образованный" и "Фонд накопления использованный" к счету 88 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)".К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:•кредиты банков;•заемные средства других предприятий и организаций;•долевое участие в строительстве;•финансирование из бюджета;•финансирование из внебюджетных фондов. Источником финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные средства других предприятий, которые представляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе. Займы предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).Другими источниками финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные ассигнования из федеральных и местных бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов. Безвозмездное финансирование и этих источников фактически превращается в источник собственных средств.Вопрос о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала; эффективности отдачи от него; соотношения собственного и заемного капитала, определяющего финансовое состояние предприятия; степени риска различных источников финансирования; экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

25. Основные средства учитываются ежемесячно в натуральных и стоимостных показателях. При этом стоимость основных средств на конец года определяется по балансовой формуле. Ф_к = Ф_н + Ф_пост – Ф_выб Показатели движения основных средств:1.     Коэффициент поступления (ввода) основных средств:

2.     Коэффициент выбытия основных средств:

3.     Коэффициент обновления основных средств:

4.     Коэффициент ликвидации основных средств:

5.     Коэффициент прироста основных средств: Показатели степени годности основных средств: 1)     коэффициент износа основных средств:   К_изн = А_å / Ф_перв Ф_перв – первоначальная стоимость 2)     коэффициент годности основных средств:

К_изн + К_годн = 1  Показатели эффективности использования основных средств. Для оценки эффективности использования основных средств используется система показателей, которая включает в себя общие и частные показатели. Общие показатели характеризуют эффективность использования всей совокупности основных средств. При этом используется их стоимостная оценка. 1.     Показатель фондоотдачи: Ф_отд = Ф / Q,    где   [руб / руб] Q - объем произведенной продукции. Ф – средний показатель стоимости основных средств. 2.     Показатель фондоемкости. Ф_емк = Ф / Q = 1 / Ф_отд. Частные показатели используются для оценки эффективности использования отдельных элементов основных средств: коэффициент загрузки площадей; коэффициент сменности работы оборудования; коэффициент интенсивной, экстенсивной и интегральной загрузки оборудования. Методы оценки основных средств. Основные средства учитываются в натуральных и стоимостных показателях. Натуральные необходимы для установления количества и состава основных средств, расчета производственной мощности, организации ремонта и замены оборудования. Стоимостные показатели необходимы для определения общей стоимости структуры и динамики основных средств, расчета амортизационных отчислений, себестоимости, рентабельности и т. д. Существуют 3 метода оценки основных средств: 1.         По первоначальной стоимости – это сумма фактических затрат организации на приобретение, доставку и доведения до рабочего состояния основных средств. Первоначальная стоимость – это фактическая стоимость создания основных средств. По первоначальной стоимость основные средства учитываются и оцениваются в ценах тех лет, когда они были созданы. 2.         По восстановительной стоимости. Восстановительная стоимость – это стоимость воспроизводства основных средств в современных конкретных эксплуатационных условиях. Восстановительная стоимость показывает, сколько денежных средств пришлось бы затратить предприятию в данный момент времени для замены имеющихся изношенных в той или иной степени основных средств такими же, но новыми. Восстановительная стоимость определяется путем переоценки основных средств. В настоящее время предприятие имеет право самостоятельно не чаще 1 раза в год (на начало отчетного периода) производить переоценку основных средств. Переоценка может производиться: по официально-публикуемым индексам; прямым пересчетом по документально подтвержденным рыночным ценам. 3.         По остаточной стоимости. Остаточная стоимость – это стоимость, еще не перенесенная на готовую продукцию. Остаточная стоимость определяется как разность между первоначальной (восстановительной) стоимостью и суммой начисленной амортизацией. Основные средства учитываются на предприятии по первоначальной стоимости, а после переоценки по восстановительной стоимости. В балансе предприятия основные средства отражаются по остаточной стоимости. Кроме этого можно выделить два вида оценки основных средств: 1.       Ликвидационная стоимость – это стоимость возможной реализации, выбывающих, полностью изношенных основных средств. 2.       Амортизируемая стоимость – это стоимость, которую необходимо перенести  на готовую продукцию. В Российской экономической практике – это первоначальная (восстановительная) стоимость, в мировой практике – разность между первоначальной и ликвидационной стоимостью.

26. Денежная оценка  основных фондов отражается 
в учете по первоначальной, восстановительной, оста-точной и ликвидационной стоимости. 1 .В повседневной практике основные фонды учи- 
тываются и планируются по первоначальной стои- 
мости - стоимости приобретения или создания 
основных фондов. Машины и оборудование прини- 
маются на баланс предприятия по цене их приобре- 
тения, включающей оптовую цену данного вида тру-да, расходы на доставку и другие заготовительные расходы, затраты на монтаж и установку. На основе первоначальной стоимости рассчитыва-ются амортизация, а также показатели использова-ния фондов.2.Восстановительная стоимость – стоимость воспроизводства основных фондов на момент их пере- оценки, т. е. она отражает затраты на приобретение и создание средств труда в ценах, тарифах, действую- щих в период переоценки их воспроизводства. 3.Остаточная стоимость - разница между пер- воначальной стоимостью и начисленным износом. Она позволяет судить о степени изношенности средств труда, планировать обновление и ремонт основных фондов. 4. Ликвидационная стоимость - стоимость сохра- нившихся элементов основных фондов на момент их ликвидации за вычетом расходов по их ликвидации. Результатом лучшего использования основных фондов является прежде всего увеличение объема 
производства. Поэтому обобщающий показатель 
эффективности основных производственных фондов 
должен строиться на принципе соизмерения произ- 
веденной продукции со всей совокупностью приме- 
ненных при ее производстве основных фондов. Это будет показатель выпуска продукции, приходящийся на 1 руб. стоимости основных фондов, фондоот- 
дача. Для ее расчета используется формула: 
ФОТД = Т / Ф, где Т – объем товарной или реализованной продукции, руб.;Ф – среднегодовая стоимость основных производственных фондов. 
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов определяется так: 
Ф = Ф1 + (ФВВОД. × n1) / 12 – (ФВЫБ × n2) / 12 
где Ф1 – стоимость основных производственных фондов предприятия на начало года, руб.; ФВВОД, ФВЫБ – стоимость вводимых (выбывающих) в течение года основных производственных фондов; 
n1, n2 – количество полных месяцев с момента ввода (выбытия). Фондоемкость продукции - величина, обратная фон- доотдаче. Она показывает долю стоимости основных фондов, приходящуюся на каждый рубль выпускаемой продукции. Если фондоотдача должна иметь тенден- цию к увеличению, то фондоемкость - к снижению. 
Эффективность работы предприятия во многом оп- 
ределяется уровнем фондовооруженности труда, оп- 
ределяемой отношением стоимости основных произ- 
водственных фондов к числу рабочих предприятия. 
Эта величина должна непрерывно увеличиваться, так 
как от нее зависит техническая вооруженность, а, 
следовательно, и производительность труда. 
Фондорентабельность представляет собой общий уро-вень рентабельности фондов, характеризующий, сколько прибыли получено на 1 руб. основных фондов. ФР= П/ ОПФ, где П - прибыль от реализации, руб.; ОПФ - среднегодовая стоимость основных про- изводственных фондов, руб.

27. Структура оборотных средств – это соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями. Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками.По источникам формирования оборотные средства организации подразделяются на собственные и заемные (привлеченные).Собственные средства организации играют определяющую роль в функционировании организации, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта.Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность организаций в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния организации и оценка ее финансовой устойчивости.

Размещение оборотных средств в воспроизводственном процессе приводит к подразделению их на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды

функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе обращения, то есть реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.Исходя из принципов организации и регулирования, оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованные нормативы по соответствующим видам оборотных средств.Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения.

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Предприятию постоянно необходимо эффективно использовать оборотный капитал. Для этого им нужно управлять. С одной стороны, необходимо более рационально использовать имеющиеся оборотные ресурсы (речь идет прежде всего об оптимизации производственных запасов, сокращении незавершенного производства, совершенствовании производства, совершенствовании форм расчетов и др.). С другой стороны, в настоящее время предприятия имеют возможность выбирать разные варианты списания затрат на себестоимость, определения выручки от реализации продукции (работ, услуг) для целей налогообложения и др.Главная цель управления оборотным капиталом предприятия – максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения.

К объектам управления оборотным  капиталом относят следующие.1. Запасы, управление которыми означает определение потребности в них, обеспечивающей бесперебойный процесс производства и реализации.2. Дебиторскую задолженность, управление которой предполагает:

– определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции;– анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;– контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности и т. д.3. Денежные средства, управление которыми осуществляется путем прогнозирования денежного потока.Управление оборотными средствами включает решение следующих задач:

– ведение расчета минимально достаточных средств для авансирования оборотных активов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия (эта задача решается нормированием оборотных средств);– разработка учетной политики для оптимизации налогообложения путем: выбора методов амортизации МБП, списания товарно-материальных ценностей, определения выручки от реализации и т. д.;– осуществление ускорения оборачиваемости оборотных средств на каждой стадии оборота капитала.В целях управления оборотными средствами на предприятии должна быть создана специальная система.Она должна иметь следующие элементы:1) персонал – это могут быть работники предприятия, которые непосредственно занимаются управлением оборотными средствами (работники финансовой службы), либо работники, которые в той или иной мере выполняют функции по управлению оборотными средствами (например, технологи, рассчитывающие нормы расхода материальных ресурсов);2) соответствующую организационную структуру – работа по управлению оборотными средствами должна координироваться в рамках определенных структурных подразделений предприятий;3) информационное обеспечение – данные учетной, плановой, аналитической, прогнозной, статистической и других систем предприятия;4) программно-техническое обеспечение предприятия – для управления оборотными средствами должны использоваться компьютеры и соответствующие программы;5) методическое обеспечение – для правильности расчетов по управлению оборотными средствами на предприятии должны быть единые методические рекомендации

28. Расчет потребности  в оборотном капиталеБесперебойная  работа промышленного предприятия  зависит от наличия оборотных  средств, их размеров. Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования.Нормирование – это установление экономически обоснованных (плановых) норм и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия.Главная задача нормирования состоит в определении экономически обоснованной величины оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и продажу продукции, а также осуществление расчетов в установленные сроки.Нормирование осуществляется на каждом предприятии, исходя из конкретных условий производства, снабжения сырьевыми ресурсами, условий сбыта готовой продукции и порядка расчетов с потребителями.Правильно рассчитанный норматив оборотных средств создает условия для целевого и экономного использования финансовых ресурсов, способствует уменьшению запасов в производстве и обращении, успешному осуществлению хозяйственной деятельности, повышению рентабельности и укреплению финансового состояния предприятия.Норматив оборотных средств – это минимальная сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для осуществления его производственной деятельности.Норма оборотных средств – это относительная величина, определяющая величину запаса в днях.Норма оборотных средств (запаса) выражается в относительных величинах (как правило, в днях). Она рассчитывается по каждому элементу оборотных средств и характеризует величину запаса товарно-материальных ценностей на определенный период времени, который необходим для обеспечения непрерывности производственного процесса.В отечественной практике известны три основных метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический метод, коэффициентный метод и метод прямого счета.Аналитический, или опытно-статистический метод нормирования отражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.Данный метод применяется на тех предприятиях, где средства, вложенные в материальные ценности и затраты, занимают большой удельный вес в общей сумме оборотных средств.При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета.Основным методом нормирования оборотных средств является метод прямого счета, предусматривающий научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена следующим образом:Н = О_эл × Н_эл ,где Н – норматив собственных оборотных средств по элементу;О_эл – однодневный расход данного элемента;Н_эл – норма оборотных средств по данному элементу;Нормирование оборотных средств производится по следующим основным позициям:нормирование оборотных средств на сырье, материалы, покупные изделия – производственные запасы;нормирование оборотных средств на незавершенное производство;нормирование оборотных средств на готовую продукцию;нормирование оборотных средств по расходам будущих периодов. 

29. УПРАВЛЕНИЕ ЗАПАСАМИОдним из элементов оборотного капитала вступают запасы.Управление запасами – одна из сфер финансового менеджмента, цель которой состоит в том, чтобы довести общую сумму затрат, связанных с запасами, до оптимального уровня при условии выполнения договоров.Запасы как элемент оборотных средств делятся на три группы: 1) производственные запасы; 2) незавершенное производство; 3) готовая продукция.Уровень запасов неодинаков для различных отраслей. Он зависит:– от объема и характера производства;– объема продаж;– состояния товарных рынков;- взаимоотношений с поставщиками и покупателями;– наличия финансовых ресурсов;– сезонности производства;– наличия складских помещений;– выбранной политики в данной области. Существуют два подхода в управлении запасами.1. В условиях инфляции и разрыва хозяйственных связей стало распространенным накапливание производственных запасов. Такой подход в известной мере оправдан, так как в условиях неплатежей и низкого уровня межотраслевых связей риск разрыва ликвидности предприятия очень велик. Поэтому необходимо держать определенный остаток товарно-материальных запасов, предназначенный для экстренных ситуаций (например, резкого роста цен на сырье и материалы).2. Оптимизация уровня запасов. Этот подход состоит в использовании рекомендаций зарубежного опыта, в частности метода определения оптимального уровня запасов, основанного на такой величине последних, которая, с одной стороны, минимизирует затраты по их поддержанию, а с другой – была бы достаточной для успешной работы предприятий.Одна из проблем снабжения – определение оптимального объема поставок. Для ее решения используют различные модели оптимизации.Наибольшую известность получила модель оптимального размера (ЕОQ), цель которой – выбор такого размера заказа (Q), который обеспечивает минимальные совокупные годовые затраты по поддержанию то-вароматериальных запасов. Для расчета такого размера заказа используется следующая формула: где S — годовой объем продаж (потребность в единицах изделия);Р– стоимость приобретения единицы изделия;С – годовые затраты по хранению запасов в процентах от цены изделия;F – постоянные расходы по размещению заказа;Q – заказываемое количество материалов.Общие расходы на содержание товарных и материальных запасов на год (ОР) будут складываться из затрат на хранение и расходов на подготовку заказа: ОР = Q /2 ? РС + S/Q ? F.При осуществлении управления запасами должны использоваться специальные программные продукты, которые позволяют решать весь комплекс задач по управлению запасами. Их основа – системы MRP, которые относятся к логическим системам толкающего типа. (МRPI/MRРII (Materials/manufacturing/resource planning – системы планирования потребностей в материалах/производственного планирования ресурсов).Основные цели MRP – системы:– удовлетворение потребностей в сырье, материалах и продукции при планировании производства и доставке продукции потребителям;– сохранение низких уровней запасов сырья (материалов).

30. Дебиторская задолженность. Предприятиям часто приходится продавать свои товары в кредит и соглашаться на отсрочку платежей. При этом продукция отправляется покупателю, запасы сокращаются, а дебиторская задолженность увеличивается. Затем, когда будет произведена оплата товара, предприятие получит денежные средства и дебиторская задолженность сократится. Поддержание дебиторской задолженности требует затрат, но предоставление кредита приносит выгоду в виде увеличения объема реа-лизации. 
Образование дебиторской задолженности. 
Сумма средств, находящихся в данный момент на счетах дебиторов, определяется двумя факторами: 1) объемом реализации в кредит; 2) средним промежутком времени между реализацией товара и получением выручки. 
Контроль состояния дебиторской задолженности. Если оплата товара производится немедленно, прибыль получается реально, если же товар продан в кредит, то прибыль лишь числится в балансе, фактически же ее не существует до того момента, пока оплата не будет произведена. Увеличение объема сделок в кредит, в том числе и с ненадежными клиентами, ведется для того, чтобы в финансовой отчетности отразился более выгодный уровень прибыли. Это может временно повысить рыночную цену акции, но только до тех пор, пока такие действия не приведут к снижению реальной прибыли. Поэтому состояние дебиторской задолженности требует контроля по рассматриваемым ниже параметрам.

Распределение дебиторской задолженности по срокам возникновения представляет собой группировку счетов к получению по срокам их возникновения. Они могут подразделяться по периодам: 0-10 дней, 11-30 дней, 31-60 дней, свыше 60 дней. Классификация составляется не на основе агрегированных данных финансовой отчетности, а с использованием подробной информации текущего учета дебиторов. 
Оценка дебиторской задолженности с позиции платежной дисциплины. Анализ дебиторской задолженности начинают с оценки состояния и динамики ее оборачиваемости, поскольку любое замедление в оплате ведет к увеличению затрат, связанных с дебиторской задолженностью. Кроме того, замедление оплаты служит сигналом об ухудшении качества дебиторской задолженности, об увеличении доли «сомнительных» долгов, вероятность возврата которых невелика. Но изменения объема реализации, сезонные колебания затрудняют анализ дебиторской задолженности, так как она изменяется, даже если платежное поведение клиентов осталось прежним. Для преодоления этих затруднений был разработан подход с позиции платежной дисциплины, который помогает выявить и оценить изменения платежного поведения клиентов вне зависимости от изменения объема реализации. Этот подход нацелен на выявление изменений платежного поведения клиентов. Наиболее прос-тым и действенным инструментом, который может быть использован для этого, является составление помесячной ведомости непогашенных остатков.

31. Расчет  и  оценка  показателей  оборачиваемости  оборотного  капиталаДля  оценки  оборачиваемости  оборотного  капитала  используются  следующие  показатели.1. Оборачиваемость  оборотного  капитала  в  днях.Об_ок = (С_об*Д)/РП ,где    Об_ок – длительность  периода  обращения  оборотного  капитала  (в  днях) С_об – оборотный  капитал  (средства)Д – отчетный  период  (дни)  РП – объем  реализации  продукцииОборачиваемость  в  днях  позволяет  установить, в  течение  какого  времени  оборотные  средства  проходят  все  стадии  кругооборота  на  данном  предприятии. Чем  выше  оборачиваемость  в  днях, тем  экономнее  используются  финансовые  ресурсы. Однако  при  высокой  оборачиваемости  возрастает  риск  неплатежей  и  сбоев  в  поставках  сырья, материалов, товаров  и  т.д.2. Прямой  коэффициент  оборачиваемости  (количество  оборотов):К_об = РП/С_об ,где  РП – объем  реализации  продукции С_об – оборотный  капитал  (средства)Сопоставление  коэффициентов  оборачиваемости  в  динамике  по  годам  позволяет  выявить  тенденции  изменения  эффективности  использования  оборотных  средств. Если  число  оборотов, совершаемых  оборотными  средствами, увеличивается  или  остается  стабильным, то  предприятие  работает  ритмично  и  рационально  использует  денежные  ресурсы. Снижение  числа  оборотов, совершаемых  в  рассматриваемом  периоде, свидетельствует  о  падении  темпов  развития  предприятия, его  неблагополучном  финансовом  состоянии. 3.   Обратный  коэффициенту  оборачиваемости коэффициент  загрузки  (закрепления)  оборотных  средств. Характеризует  величину  оборотных  средств, приходящихся  на  1  руб. реализованной  продукции. Этот  показатель  называют  также  коэффициентом  обеспеченности  оборотными  средствами:К_з = С_об/РП = 1/К_об Чем  ниже  показатель  загрузки  оборотных  средств, тем  эффективнее  они  используются. Сравнение  коэффициентов  оборачиваемости  и  загрузки  в  динамике  позволяет  выявить  тенденции  в  изменении  этих  показателей  и  определить, насколько  рационально  и  эффективно  используются  оборотные  средства  предприятия. Показатели  оборачиваемости  могут  быть  исчислены  по  всем  оборотным  средствам  и  по  отдельным  элементам, таким  как   производственные  запасы, незавершенное  производство, готовая  и  реализованная  продукция, дебиторская  задолженность.Оборачиваемость  запасов  рассчитывается  как  отношение  затрат  на  производство  к  средней  величине  запасов; оборачиваемость  незавершенного  производства – как  отношение  поступивших  на  склад  товаров  к  среднегодовому  объему  незавершенного  производства; оборачиваемость  готовой  продукции – как  отношение  отгруженной  или  реализованной  продукции  к  средней  величине  готовой  продукции; оборачиваемость   средств  в  расчетах – это  отношение  выручки  от  реализации  к  средней  дебиторской  задолженности.Вывод: оборачиваемость  оборотных  средств  характеризуется  рядом  взаимосвязанных  показателей: длительностью  одного  оборота  в  днях, коэффициентом  оборачиваемости  и  загрузки. Сравнение  этих  коэффициентов  позволит  определить  насколько  рационально  и  эффективно  используются  оборотные  средства  предприятия.

32. Одно из направлений  управления финансами предприятия — это эффективное управление его потоками денежных средств. Полная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа его денежных потоков. Одна из задач управления денежными потоками заключается в выявлении взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью, т.е. является ли полученная прибыль результатом эффективных денежных потоков или это результат каких-либо других фактов. Существуют такие понятия, как движение денежных средств и поток денежных средств. Движение денежных средств — это их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это все валовые поступления предприятия и платежи. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. денежные отношения, денежные фонды и потоки денежных средств. Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи денег. — это: • результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег; • организованные и управляемые процессы: • процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничители — начало и конец; • как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др. Степень интенсивности денежного потока — это увеличение или уменьшение его величины за определенный период времени, т.е. интенсивным является максимальный поток. Ликвидность потока — это превышение положительного потока (поступлений) над отрицательным (выплатами). Рентабельность денежного потока не является ею важной характеристикой, она рассчитывается, например, как отношение чистого денежного потока к притокам или оттокам. Достаточность денежного потока определяется его избыточностью или дефицитностьюПоток денежных средств предприятия представляет собой совокупность всех его поступлений и выплат за определенный период времени. В мировой практике денежный поток называют «кэш-флоу» (англ. cash Jlow, буквально — поток наличности). Притоки (поступления) и оттоки (выплаты) денег за период времени являются составными частями потока денежных средств. Совокупность притоков или поступлений — это положительный поток денежных средств, а совокупность оттоков или выплат денег — отрицательный поток денежных средств. Чистый поток денежных средств — это разница между суммой притоков и оттоков. Чистый поток является одним из финансовых результатов деятельности предприятия наряду с такими, как прибыль и рентабельность. Чистый поток может быть как положительным, так и отрицательным. Позитивный кэш-флоу (positive cash flow) — это положительный чистый поток, а негативный кэш- флоу (negative cash Jlow) — это отрицательный чистый поток. Положительный чистый поток, или позитивный кэш-флоу, может быть избыточным или дефицитным. Избыточный поток означает значительное превышение поступления денежных средств над потребностью. Дефицитный поток денежных средств характеризует обратное явление, когда поступлений недостаточно для покрытия потребности. Отрицательный поток, естественно, всегда является дефицитным. Избыточность и дефицитность денежного потока — это показатели, созвучные таким, как рентабельность и убыточность. Использование последних в данной ситуации вполне правомерно. Временная оценка определяет поток денежных средств как настоящий и будущий. Настоящий поток определяется в оценке настоящего времени, а будущий поток — в оценке какого-то будущего конкретного момента времени путем дисконтирования, т.е. привидения будущих денежных потоков в сопоставимый вид с настоящим временем. С точки зрения постоянства потоки денежных средств бывают регулярные и дискретные. Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени, а дискретный поток — это единичные поступления и расходования денег предприятия за какой- либо период.Большинство притоков и оттоков денежных средств являются регулярными. Дискретные потоки — это приобретение имущества, получение долгосрочного кредита, поступления от оплаты крупного векселя, покупки лицензий и др. Регулярные потоки денежных средств могут быть как с равномерными денежными интервалами, так н с неравномерными. В зависимости от масштабности денежные потоки бывают: • в целом по предприятию: • по отдельным видам хозяйственной деятельности (основная, инвестиционная, финансовая): • по отдельным структурным подразделениям или центрам от- ветстве н ности предп р и яти я; • по отдельным хозяйственным операциям или этапам в деятельности предприятия, например с момента создания акиионер- ного общества, начала выпуска новой продукции, окончания реконструкции и т.д.; • собственных и заемных средств; • валовые потоки и потоки на основе финансовых результатов. Отчет о движении денежных средств в целом по предприятию и по отдельным видам деятельности является частью бухгалтерской отчетности. Необходимость деления деятельности предприятия на три вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибыли, тогда как инвестиционная и финансовая призваны способствовать, с одной стороны, развитию основной деятельности, а с другой — обеспечению ее дополнительными денежными средствами. Притоки и оттоки в инвестиционной деятельности — ЭТО ПОТОКИ по нематериальным активам, основным средствам, долгосрочным финансовым вложениям, незавершенному строительству, т.е. связанные с внеоборотными активами. Потоки в финансовой деятельности связаны с собственным и заемным капиталом. Потоки в основной деятельности — это поступления н выплаты. доходы и расходы в этой деятельности (рис. 3.2).

33. Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период. В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.   Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.Оценка денежного потока косвенным методом.Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.   Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации. Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.Оценка денежного потока матричным методом.Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.  Матричный баланс - это производный формат от стандартной формы баланса фирмы. Аналитическая ценность матричного баланса несравненно выше по сравнению со стандартным балансом. В отличие от последнего, где отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс как раз и демонстрирует эту привязку. В этом его огромная аналитическая ценность.

34. Политика  управления денежными потоками - политика, реализующая генеральный план (финансовую стратегию) действий в сфере организации оборота денежных средств организации.В ходе реализации политики управления денежными потоками организации необходимо учитывать интенсивность изменения факторов экономической среды:· высокая динамика основных макроэкономических показателей;· темпы технологического прогресса;· колебания конъюнктуры финансового и товарного рынков;· непостоянство государственной налоговой и инвестиционной политики;· изменение форм регулирования денежного оборота;· предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла организации присущи характерные ей объемы денежных потоков, их направления и виды, особенности формирования и распределения денежных средств. Разрабатываемая политика управления денежными потоками позволяет заблаговременно адаптировать хозяйственную деятельность и денежный оборот организации к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития;· кардинальное изменение целей операционной деятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции, т.е. существенного возрастания инвестиционной активности организации и объемов привлекаемых финансовых ресурсов. В этих условиях существенно изменяются направления и виды денежных потоков организации, которые должны носить прогнозируемый характер и обеспечиваться разработкой четко сформулированной политикой управления ими.Основные этапы процесса разработки политики управления денежными потоками организации:1. Идентификация различных видов и объемов денежных потоков организации в процессе их учета.2. Анализ тенденций развития денежных потоков организации в предшествующем периоде.На первом этапе анализа рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации в разрезе отдельных источников. В процессе этого аспекта анализа темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов организации, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание на этом этапе анализа уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития организации от внешних источников финансирования.На втором этапе анализа рассматривается динамика объема формирования отрицательного денежного потока организации, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств. В процессе этого этапа анализа определяется насколько соразмерно развивались за счет расходования денежных средств отдельные виды активов организации, обеспечивающие прирост его рыночной стоимости; по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.На третьем этапе анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему; изучается динамика показателя чистого денежного потока как важнейшего результативного показателя финансовой деятельности организации и индикатора уровня сбалансированности его денежных потоков в целом. В процессе анализа определяется роль и место чистой прибыли организации в формировании его чистого денежного потока; выявляется степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления основных средств и нематериальных активов.

35. Планирование денежных поступлений и выплат – очень важный элемент финансового плана, направленный на поддержание текущей платежеспособности предприятия. Движение денежных средств обусловлено характером его деятельности и несовпадением сроков платежей и поступлением денежной наличности. Если при планировании доходов и расходов намечались конкретные финансовые цели, то, составляя расчет денежных потоков, выясняют, когда и сколько денег поступит предприятию или будет уплачено по счетам поставщиков ресурсов и кредиторов, выдано в качестве заработной платы и материального поощрения. При этом нужно различать движение потоков, не ведущих к расходам денежной наличности, и расход чистых наличных денег. К первым можно отнести амортизационные отчисления и финансовые резервы. Вторые включают выручку от реализации товаров и услуг, авансы, полученные от заказчиков, средства, полученные от продажи ценных бумаг, финансовых вложений, полученные от продажи части основных фондов и оборудования, кредиты, займы т.д.Применяемое при планировании денежных потоков обозначение «денежная наличность» – разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Ее объем изменяется только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само его производит. При этом следует учитывать, что продажа товара и услуг не всегда означает поступление денег, поскольку их оплата может производиться не сразу, а лишь спустя некоторое время, и само предприятие расплачивается по предъявленным ему счетам не в тот же день, что предусмотрено существующей процедурой взаиморасчетов, за исключением случаев предоплаты. По этой причине денежные поступления и выплаты показываются с учетом разрыва времени между отгрузкой товара и его оплатой. Если в каком-либо периоде окажется, что выплаты превышают поступления, причем эта разница не может быть покрыта за счет остатка денежной наличности, необходимо заранее предусмотреть получение кредита. И наоборот, если денежные поступления превышают выплаты, то временно свободную денежную наличность можно поместить на банковский счет или предоставить заемщику краткосрочную ссуду. Итоговый баланс движения денежных средств определяется как сумма остатка на начало периода и прихода денежных средств, уменьшенного на величину понесенных расходов.

36. Эффект операционного рычага. Сущность и методы расчета силы воздействия операционного анализаОперационный анализ работает с такими параметрами деятельности предприятия, как затраты, объем реализации и прибыль. Большое значение для операционного анализа имеет разделение затрат на постоянные и переменные. Основными величинами, используемыми в операционном анализе, являются: валовая маржа (сумма покрытия), сила операционного левериджа, порог рентабельности (точка безубыточности), запас финансовой прочности. 
Валовая маржа (сумма покрытия). Эта величина рассчитывается как разница между выручкой от реализации и переменными затратами. Она показывает, хватает ли у предприятия средств для покрытия постоянных расходов и получения прибыли.Эффектом операционного рычага называют такое явление, когда с изменением объема продаж (выручки от реализации продукции) происходит более интенсивное изменение прибыли в ту или. иную сторону. 
Сила воздействия операционного рычага. Вычисляется как отношение валовой маржи к прибыли после уплаты процентов, но до уплаты налога на прибыль. 
Зависимость финансовых результатов операционной деятельности предприятия, при прочих равных условиях, от предположений, связанных с изменением объема производства и реализации товарной продукции, постоянных расходов и переменных издержек на производство продукции, составляет содержание анализа операционного левериджа. 
Влияние увеличения объема производства и реализации товарной продукции на прибыль предприятия определяется понятием операционного рычага, воздействие которого проявляется в том, что изменение выручки сопровождается более сильной динамикой изменения прибыли. 
Вместе с этим показателем при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют величину эффекта операционного рычага (левериджа), обратную величине порога безопасности: либо ,  
где ЭОР - эффект операционного рычага. 
Операционный рычаг показывает насколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Эффект операционного левериджа заключается в том, что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия операционного левериджа является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры. 
Найденное с помощью формулы значение эффекта операционного левериджа в дальнейшем используется для прогнозирования изменения прибыли в зависимости от изменения выручки предприятия. Для этого используют следующую формулу:где ВР - изменение выручки в %; П - изменение прибыли в %.Таким образом, количественное воздействие операционного рычага на прибыль можно выразить формулой: 
О = В:П,где О — операционный рычаг;В — вклад на покрытие;П — прибыль.

37.  Аналитический и графический методы определения безубыточного объема продаж и зоны безопасности работы предприятияПод точкой безубыточности понимается такая выручка и такой объем производства п/п, которые обеспечивают покрытие всех его затрат и нулевую прибыль, т.е. это тот объем продаж, при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка. Для вычисления точки безубыточности (порога рентабельности) используются три метода: графический, уравнений и маржинального дохода.Анализ безубыточности основан на ряде допущений:- все затраты можно разделить на постоянные и переменные 
- между объёмом реализации продукции и переменными издержками существует линейная зависимость;- ассортимент изделий остаётся неизменным;- объёмы производства и реализации в анализируемом периоде равны. 
Аналитический способ расчёта безубыточного объёма продаж основывается на ряде формул и с их помощью рассчитываются данные показатели. Для удобства вывода формул вводятся следующие обозначения: 
Т – точка безубыточного объёма реализации продукции (порог рентабельности, точка равновесия, критический объём продаж); 
Д_м – маржинальный доход (общая сумма);Н – непропорциональные (постоянные) затраты;Р_п – пропорциональные (переменные) затраты;В – выручка от реализации;П – операционная прибыль.Формула для расчёта маржинального дохода имеет вид: 
Д_м = П + Н или Д_м = В – Р_п 
Q = F/(P - V), где  
Q - точка безубыточности (объем продаж);  
F- сумма постоянных расходов;  
Р- цена за единицу продукции;  
V- переменные расходы на единицу продукции. 
Суть графического метода - в координатной плоскости, ось абсцисс представлена физическим (натуральным) показателем, характ-щим работу пред-ия, а на оси ординат указывают стоимостные показатели. Их аргументом является физический объем продаж за месяц (ось абсцисс), а в качестве функций физического объема продаж является соответственно выручка и себестоимость за месяц, при этом себестоимость представлена суммой переменных и постоянных затрат (ось ординат). Точка пересечения этих прямых линий выручки и затрат определяет точку безубыточности  
С помощью графического метода можно определить точку безубыточности операционной деятельности предприятия в краткосрочном периоде, в течение которого не изменяются уровень цен на продукцию, а также удельные переменные и суммарные постоянные издержки. Этот подход нагляден, но не дает возможности определить объем реализации продукции, обеспечивающий безубыточную операционную деятельность в длительном периоде.

38. Запас финансовой прочности показывает, насколько можно снизить выручку от продаж, не впадая в убытки. Это разница между фактической выручкой от продаж и точкой безубыточности. 
Анализ безубыточности определяет точку, в которой средств, выручаемых от продаж, становится достаточно для оплаты понесенных предприятием расходов. При проведении анализа безубыточности издержки производства делятся на два составляющие, одна из которых возрастает пропорционально увеличению производства – переменные затраты, а другая практически не зависит от количества произведенной продукции – постоянные затраты. Количество продукции, продажа которой покроет все затраты и обеспечит нулевую прибыль: где ПЗ – постоянные затраты; Ц – цена за единицу товара; ПрЗс – средние переменные затраты. 
Если предприятие произведет большее количество продукции, оно получит прибыль, меньшее – понесет убытки.Рассчитанная по данному пороговому значению выручка дает возможность определить финансовую прочность организации. Введем обозначения:

Формула запаса финансовой прочности в денежном выражении:

ЗПд = (B -Тбд )/B * 100%, где 
ЗПд — запас финансовой прочности в денежном выражении.

Формула запаса финансовой прочности в натуральном выражении:

ЗПн = (Рн -Тбн )/Рн * 100%, где 
ЗПн — запас финансовой прочности в натуральном выражении.

Запас прочности быстро изменяется вблизи точки безубыточности и все медленне по мере удаления от нее. Хорошее представление о характере этого изменения можно получить, если построить график зависимости запаса прочности от объема реализации.