Оценка и анализ деловой активности предприятия

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Оценка и анализ финансовой устойчивости предприятия

 

1. Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия

 

Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие  от платежеспособности, которая оценивает  оборотные активы и краткосрочные  обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость — это  стабильность финансового положения  предприятия, обеспечиваемая достаточной  долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

       Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого   определяется  достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода:

1. необходимая (достаточная)  доля собственного капитала в составе источников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каждую отчетную или планируемую дату; она не может оцениваться с помощью каких-либо нормативных значений.

2. достаточная доля  собственного капитала в составе  источников финансирования — это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников.

      Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость — устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).

       Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая, заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства.

       В ранее данном определении учтена взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности. Вместе с тем понятие финансовой устойчивости отражает состояние предприятия в долгосрочной перспективе, а платежеспособность отражает способность предприятия отвечать по всем своим долгам в данный момент времени и исключительно за счет имущества в денежной форме (часть текущих активов). Ведь расчет по долговым обязательствам должен происходить только в денежной форме, и расчеты по ним нельзя отсрочить без отрицательных последствий, поэтому от наличия денежных средств зависит степень платежеспособности (как абсолютная, так и относительная). О важности реальных денежных средств для восстановления платежеспособности в реабилитационных процедурах банкротства говорят нормы закона о банкротстве : все меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятия должника, предусматривают получение именно денежных средств.

      Основным риском при использовании заемных средств является риск недостаточности денежных средств для расчетов по обязательствам в неблагоприятных условиях . Следовательно, наличие имущества в денежной форме, достаточного для расчета по долговым обязательствам, обеспечивает снижение риска и, соответственно, является условием финансовой устойчивости.

       Исходя из этого, целесообразно выделить в составе активов предприятия денежную составляющую (активы, имеющие денежную форму), которая может быть использована для расчета по обязательствам мгновенно и без нанесения ущерба хозяйственной деятельности, что существенно снижает риск банкротства. Эту денежную составляющую можно назвать индикатором финансовой устойчивости. Денежные активы отличаются от остальных ликвидных активов тем, что на трансформацию последних в денежные средства все-таки требуется некоторое время. Данный подход к определению финансовой устойчивости позволяет, во-первых, оценить (проанализировать) ее и, во-вторых, выделить влияющие на нее факторы.

        Этот подход развивается в данной статье и отличается от коэффициентного анализа, который также используется при анализе и оценке финансовой устойчивости. Однако известно, что коэффициентный анализ имеет свои недостатки, на которые многократно указывали финансовые аналитики:

- формулы расчета используемых коэффициентов и рекомендуемые границы изменения этих показателей не являются бесспорными;

- не существует отраслевых рекомендуемых значений;

- учетная политика — по методу отгрузки или по методу оплаты — оказывает существенное влияние на величину этих коэффициентов;

- расчет коэффициентов на начало и конец отчетного периода, и выявление их отклонений от рекомендуемых значений не раскрывают механизма достижения самих рекомендуемых значений.

 

2.2 Расчет показателей финансовой устойчивости ООО «Подарок»

 

       На основании бухгалтерского баланса (Приложение А) рассчитаем показатели финансовой устойчивости ООО «Подарок»

1.Рассчитаем коэффициент  капитализации.

        Коэффициент капитализации —  величина, обратная сроку окупаемости  капиталовложений в объект; процент  (доля), который составляет чистый средний годовой доход, приносимый вложениями в объект, по отношению к суммарной величине вложений капитала в объект или к стоимости объекта.

      Данный  коэффициент рассчитывается по  формуле:

                                      U1 =

,                                             (1)

U1 2010г.  = (4758+17428)/43369 = 0,51

U1 2011г. = (4069+28556)/451838 = 0,72

Коэффициент капитализации  на конец года 2010 г. составил 0,51,к концу 2011 года  он увеличился на 0,21 и составил 0,72. Это свидетельствует о том, что увеличился процент чистого среднего дохода, который приносят вложения в объект, в соотношении со стоимостью объекта или объему инвестиций в объект. Но значение коэффициент не соответствует нормативному значению  U1  ≤ 1,5.

       2.Рассчитаем коэффициент финансовой независимости или концентрации собственного капитала.

     Коэффициент финансовой независимости или концентрации собственного капитала- это доля владельцев организации в общей сумме средств, авансируемых в его деятельности. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятия.

  Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

                              U2 =

,                                                     (2)

U2 2010г. = 43369/65555=0,66

U2 2011г. = 45183/77808=0,58

       Коэффициент  финансовой независимости на конец 2010 года составил 0,66,к концу 2011 года снизился на 0,12 и составил 0,58. Это свидетельствует снижении независимости предприятия от внешних инвесторов. В общем коэффициенты соответствуют нормативному значению U2≥0,4-0,6.

   3.Рассчитаем коэффициент концентрации заемного капитала.

          Коэффициент концентрации заемного капитала показывает долю заемного капитала в общей сумме источников формирования капитала и отражает тенденцию зависимости организации от заемных источников формирования капитала.

        Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

             U3=  (3)

U3 2010г. =(4758+17428)/65555=0,33

U3 2011г. =(4069+28556)/77808= 0,41

Коэффициент концентрации заемного капитала на конец 2010 года составил 0,33,к концу 2011 года он незначительно увеличился на 0,12 и составил 0,41. Увеличение данного показателя свидетельствует  об увеличении концентрации заемного капитала на единицу финансовых ресурсов. Коэффициент на конец 2010 г. и на конец 2011 года  соответствует нормативному значению U3=1- U2.

4.Рассчитаем коэффициент  маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности  собственного капитала- это часть  собственного капитала, находящуюся  в мобильной форме.

Данный коэффициент  рассчитывается по формуле:

                     U4 =

(4)

U4 2010г. =(48570-17428)/43369= 0,71

U4 2011г. =(59457-28556)/45183= 0,68

Коэффициент маневренности  собственного капитала на конец 2010 года составил  0,71,к концу 2011 года составил 0,68. Это свидетельствует о незначительном ухудшении финансового состояния, но не смотря на это коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2010 г. и 2011 г. превышает нормативное значение U4=0,5.

5.Рассчитаем коэффициент  финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Данный коэффициент  рассчитывается по формуле:

                                   U5 =

(5)

U5 2010г. = (43369+4758)/65555=0,73

U5 2011г. = (45183+4069)/77808=0,63

Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2010 года составил 0,73, к концу 2011 года снизился на 0,10 и составил 0,63. Это свидетельствует об ухудшении финансового состояния, о коэффициент не соответствует нормативному значению U5≥1.

Результаты расчетов сведем в таблицу 2.

 

Таблица 2 – Показатели финансовой устойчивости ООО «Подарок»

 

Показатель	Норматив	Расчет на конец 2010 г.	Расчет на конец 2011.г.
1.Коэффициент капитализации	U1  ≤ 1,5	0,51	0,72
2.Коэффициент финансовой  независимости или концентрации собственного капитала.	U2≥0,4-0,6	0,66	0,58
3.Коэффициент концентрации  заемного капитала	U3=1- U2	0,33	0,41
4.Коэффициент маневренности  собственного капитала	U4=0,5	0,71	0,68
5.Коэффициент финансовой  устойчивости.	U5≥1	0,73	0,63

      

На основании проведенного анализа было выявлено, что рассчитанные показатели финансовой устойчивости ООО «Подарок» не соответствуют их нормативным значениям. Коэффициент капитализации не соответствует нормативному и меньше 1,5; коэффициент маневренности собственного капитала не соответствует нормативу и выше 0,5, коэффициент финансовой устойчивости не соответствует нормативу и меньше 1. Предприятие имеет неустойчивое финансовое положение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Оценка и анализ деловой активности предприятия

 

3.1 Экономическая сущность деловой активности предприятия

 

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой  предпринимательской деятельности и эффективности использования  ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

         Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем процесс устойчивости хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.