Методика интегральной (рейтинговой) оценки финансового состояния коммерческой организации

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
• коэффициент оборачиваемости и рентабельности.

Рассмотрим порядок  комплексного использования вышеперечисленных показателей для оценки кредитоспособности заемщика. [5, c.355]

Первая группа: коэффициенты ликвидности 

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) характеризует способность  организации погашать текущие краткосрочные  обязательства наиболее ликвидными активами в полном объеме в установленные банком-кредитором сроки и рассчитывается по формуле:

                                                           (2.1)

Эта формула характеризует  отношение денежных средств и  вы­ соколиквидных краткосрочных ценных бумаг за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, к наиболее  срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных видов кредиторских задолженностей. 

Коэффициент промежуточного покрытия, или как его еще  называют коэффициент  критической ликвидности (К2), характеризует  способность организации высвободить  из хозяйственного  оборота все  имеющиеся ликвидные средства для  погашения  краткосрочных обязательств перед банком-кредитором, который  следует рассчитывать по формуле 

                   (2.2)

Коэффициент текущей  ликвидности, или общий коэффициент  покрытия (Кз), является обобщающим показателем  платежеспособности организации, в расчет которого включаются и все оборотные активы и все краткосрочные обязательства. Данный  коэффициент следует рассчитывать по одной из двух приведенных ниже формул:

                                                                         (2.3)

или используется уточненная формула  расчета коэффициента  текущей  ликвидности ( ): 

                                                                               (2.4)

Вторая группа: коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4) 

Этот коэффициент характеризует  одну из сторон финансовой устойчивости организации. Иногда его называют коэффициентом  «финансирования» (покрытия) собственными средствами  (собственным капиталом) долгосрочных и краткосрочных обязательств (заемного капитала).

Он рассчитывается по формуле: 

                                                 (2.5)

Третья группа: показатели оборачиваемости и рентабельности 

Коэффициенты оборачиваемости  оборотных активов рассчитываются по каждому их элементу в отдельности: готовая продукция (ГП); незавершенное производство (НЗП); запасы (3) —  общая величина; дебиторская задолженность (ДЗ); краткосрочные финансовые вложения (КФВ); денежные средства (ДС), а  также в целом по общей величине оборотных активов (ОА) и по  кредиторской задолженности. Например, оборачиваемость оборотных активов за квартал, рассчитываемая в коэффициентах оборачиваемости, исчисляется по формуле:

                                                                                                            (2.6)

где N — объем продаж за квартал, тыс. руб.; 

ОА — среднеквартальная стоимость  оборотных активов, тыс. руб.

Аналогично формируются коэффициенты оборачиваемости:

- дебиторской задолженности ( );                                                                        (2.7)

- денежных средств ( );                                                                                            (2.8)

- краткосрочных финансовых вложений ( ) и т.д.                                            (2.9)

Продолжительность оборачиваемости  оборотных средств и их  элементов  исчисляется отношением числа дней в периоде, например в году (360 дн.), к коэффициенту оборачиваемости различных элементов оборотных активов. Так, если коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности равен 6 оборотам,  то продолжительность ее оборачиваемости составляет 60 дней  (360 : 60), что свидетельствует о своевременности осуществления  дебиторами расчетов с организациями-продавцами.  Достижение определенного уровня показателей рентабельности (К5) также характеризует степень кредитоспособности заемщика. Рентабельность рассчитывается в процентах или коэффициентах (долях). [5, c.358]

Так, рентабельность продаж есть отношение  прибыли от продаж (РN) к объему продаж (N) за определенный период, т.е. формула  расчета такова:

.                                                                                                      (2.10)

Рентабельность  активов  есть отношение прибыли до налогообложения  к среднегодовой (квартальной) стоимости  активов организации:

,                                                                                               (2.11)

рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой (нераспределенной) прибыли (РЧ) к  среднегодовой  стоимости собственного капитала:

.                                                                                                    (2.12)

 Согласно Регламенту Сбербанка  РФ основными оценочными  показателями  кредитоспособности являются коэффициенты  К1,  К2, К3, К4 и К5, каждому из  которых установлено предельное  нормативное значение в зависимости от категорий заемщиков. 

Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики  ранжируются  по степени (классу) кредитоспособности: 

• Первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает  сомнений; 
• Второклассные кредитоспособность которых требует взвешенного подхода; 
• Третьеклассные — их кредитоспособность связана с повышенным риском. 

Достаточные (предельные) значения названных выше показателей  оценки кредитоспособности следующие:

К1 — 0,2;

К2 — 0,8;

К 3  - 2,0;

К4 - 1;

К 5 - 0,15. 

В зависимости от фактических  значений показатели подразделяются на категории (табл. 1.1). 

Таблица 1.1 Категории показателей

Коэффициенты	Первая категория	Вторая категория	Третья категория
К1 К2 К3 К4 К5	0,2 и выше 0,8 и выше 2,0 и выше 1,0 и выше 0,15 и выше	0,15 – 0,2 0,5 – 0,8 1,0 – 2,0 0,7 – 1,0 менее 0,15	менее 0,15 менее 0,5 менее 1,0 менее 0,7 нерентабельные

 

Общая сумма баллов для  присвоения заемщику класса кредитоспособности: 

• если сумма баллов находится в пределах 1—1,05, заемщик  может быть отнесен к первому классу; 
• если сумма баллов больше 1, но меньше 2,42, — ко второму классу; 
• если сумма баллов равно или больше 2,42, — к третьему  классу.

Кроме того, Сбербанк РФ установил коэффициент значимости каждого показателя: К1 — 0,11; K2 — 0,05; К3 — 0,42; К4 —  0,21; К5 — 0,21, т.е. наибольшая роль в определении кредитоспособности принадлежит таким показателям, как коэффициент  общей ликвидности (0,45), коэффициент финансирования (0,21)  и коэффициент рентабельности продаж (0,21). [5, c.360]

Порядок расчета  общей  суммы баллов( ) осуществляется по средней арифметической взвешенной: 

= 0,11 х категория показателя К1 + 0,05 х категория показателя К2 + 0,42 х категория показателя  К3 + 0,21 х категория показателя К4 + 0,21 х категория показателя К5.                                                                                                     

1.3.Методы оценки потенциального банкротства коммерческой организации.

 

В действующих нормативных документах и современной экономической литературе содержатся различные подходы к оценке потенциального банкротства.

Так, постановлением Правительства РФ¹ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий была утверждена система критериев, базирующихся на текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности к восстановлению (утрате) платежеспособности. [4, c. 473]

На основании указанной системы критериев в отношении федеральных государственных предприятий и предприятий, в капитале которых доля РФ составляет более 25%, Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) (далее — Федеральное управление) принимались решения:

• о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной;
• наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;
• наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Здесь необходимо учесть следующее:

1) принятие этих решений вовсе не было связано с признанием предприятия банкротом даже в рамках старого законодательства о банкротстве (Закон РФ от 19 ноября 1992 г. № 3929-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», а также Федеральный закон от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)») и тем более исходя из указанной системы критериев не может быть признано банкротом предприятие (организация) согласно новому законодательству.

Действующий в настоящее время Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в ст. 3 «Признаки банкротства» устанавливает, что юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Причем в соответствии со ст. 4 и 6 данного Закона дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб. и размер денежных обязательств или обязательных платежей определен судом.

На основании указанных выше решений Федеральное управление лишь подготавливало предложения по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, их приватизации либо иные предложения в рамках своих полномочий;

2) установленную систему критериев полезно использовать в процессе анализа финансового положения любой коммерческой организации, так как эта система может расцениваться как один из возможных подходов к оценке потенциального банкротства на краткосрочную перспективу, тем более что Минфин России в Указаниях о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (приказ от 22 июля 2003 г. № 67н, п. 19) рекомендует в пояснительной записке к годовому бухгалтерскому отчету приводить в числе других показателей результаты расчетов по рассматриваемой системе критериев.

Конкретный порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления от 12 августа 1994 г. № 31-р. [4, c. 475]

В соответствии с этим документом:

1) для характеристики текущей ликвидности применяется коэффициент текущей ликвидности (Ктл)¹, который рассчитывается (с учетом строения современного баланса) следующим образом:  

(3.1)

где РПР — резервы предстоящих расходов.

Таким образом, здесь, в принципе, установлен тот порядок расчета, который рассмотрен в 12.6 в отношении Kg.

Нормативное значение для Ктл установлено в размере, равном 2;

1. для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами применяется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос), который рассчитывается (с учетом строения современного баланса) следующим образом: