Деньги и кредит

 

Величина после налоговой стоимости технического обслуживания рассчитывается по формуле:

= 6000 – 1800 = 4200 $

где: C нmt – стоимость технического обслуживания оборудования 6-го расчетного года с учетом суммы налогового платежа;  Рnmt – налоговый платеж в связи  с выполнением технического обслуживания оснащения в 6-в текущем году.

 

Сумма налогового платежа, полученного предприятием за счет самостоятельного выполнения технического обслуживания приобретенного оснащения в t-в текущем году определяется как:

= 6000 * 30 / 100 = 1800 $

где: Сnmt – годовая стоимость  технического обслуживания в 6-в текущем  году;  нn – действующая ставка налога на прибыль предприятия равняется 30 %.

        Величина амортизационного  налогового платежа, который получает  предприятие при купле оснащения, определяется по формуле:

   

где: Рnat – годовая сумма амортизационного налогового платежа в 6-в текущем  расчетном году.

Рna1	=	15900	*0,3	=	4770
Рna2	=	11130	*0,3	=	3339
Рna3	=	9460,5	*0,3	=	2838,2
Рna4	=	8041,43	*0,3	=	2412,4
Рna5	=	6835,21	*0,3	=	2050,6
Рna6	=	5809,93	*0,3	=	1743

сумма амортизационного платежа при расчете финансовых потоков предприятия, которые взаимосвязаны с куплей и эксплуатацией оснащения, учитывается с знаком «минус».

Ликвидационная стоимость –  это сумма, которая будет получена предприятием после продажи оборудования и уплаты налогов. При расчете  движения денежных потоков проекта  ликвидационная стоимость оснащения  учитывается только  на последнем  году  действия проекта с знаком «минус». При продаже оснащения предприятие должно уплатить 30% налога на прибыль и 20% налога на добавочную стоимость от суммы выручки, полученной от продажи оснащения.

 

Движение затрат предприятия в  связи с куплей и владением  оснащением определяется по формуле:

где: – движение затрат предприятия  в t-в текущем году;  Dt– ликвидационная стоимость оснащения в t-в текущем году.

Cлt = -  (0.3 * 6550 + 0.2 * 6550) + 6550 = 3275 $

D1	=	4200	+	4770,0		=	8970,0
D2	=	4200	+	3339,0		=	7539,0
D3	=	4200	+	2838,2		=	7038,2
D4	=	4200	+	2412,4		=	6612,4
D5	=	4200	+	2050,6		=	6250,6
D6	=	4200	+	1743,0	+3275	=	9218,0

 

Расчет движения денежных затрат предприятия, которые связанные с куплей и  владением оснащения, следует записать в табл. 3.

 

Расчет движения средств, исходя из владения имуществом

Табл.3
Показатели	Жизненный цикл проекта
	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год
После налоговая стоимость технического обслуживания (+) (Сnmt)	4200	4200	4200	4200	4200	4200
Амортизационный налоговый платеж (-) (Рnat)	4770,0	3339,0	2838,2	2412,4	2050,6	1743,0
Ликвидационная стоимость оснащения  (-) (Dt)	-	-	-	-	-	3275
Движение затрат	8970,0	7539,0	7038,2	6612,4	6250,6	9218,0

 

Процентный налоговый платеж определяется по формуле:

где:  Рnkt  – процентный налоговый платеж текущего 6-го года.

 

Рnk1 = 20140,0 *0,3 = 6042 Рnk2 = 18060,1 *0,3 = 5418 Рnk3 = 15980,1 *0,3 = 4794 Рnk4 = 13900,2 *0,3 = 4170,1 Рnk5 = 11820,3 *0,3 = 3546,1 Рnk6 = 13900,2 *0,3 = 4170,1

 

Сумма процентного налогового платежа предприятия учитывается при расчете движения ссудных затрат с знаком «минус».

 

Движение денежных затрат предприятия  по обслуживанию кредита рассчитывается как:

где: Dkt– движение денежных затрат по обслуживанию платежей по кредиту в t-в текущем году.

Dk1	=	10947	+	6042,0	=	16989,0
Dk2	=	10947	+	5418,0	=	16365,0
Dk3	=	10947	+	4794,0	=	15741,0
Dk4	=	10947	+	4170,1	=	15117,1
Dk5	=	10947	+	3546,1	=	14493,1
Dk6	=	87059,2	+	4170,1	=	91229,3

 

Результаты расчетов движения денежных затрат предприятия по обслуживанию кредита следует  записать в табл. 4.

 

Результаты денежных затрат по обслуживанию кредита

Табл.4
Показатели	Жизненный цикл проекта
	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год
Платежи по кредиту (+) Pkt	10947	10947	10947	10947	10947	10947
Процентный налоговый платеж (-) Pnkt	6042,0	5418,0	4794,0	4170,1	3546,1	4170,1
Движение денежных затрат Dkt	16989,0	16365,0	15741,0	15117,1	14493,1	91229,3

 

Движение чистых денежных потоков  затрат предприятия в связи с  куплей оснащения представляет собой разность между движением затрат, которые относятся к получению и обслуживанию кредита для купли оснащения (табл.4) и движению затрат предприятия, которые связаны с владением оснащения (табл.3).

 

Движение быстрых денежных потоков  затрат предприятия в связи с куплей оснащения определяется по формуле:

D^ч_kt = (P_kt-Pⁿ_kt)+(Cⁿ_mt -Pⁿ_a - C_лt)=D_kt+D_t

 

где Dчkt – чистый денежный  поток  затрат предприятия в связи с  куплей оснащения.

Dчk1	=	16989,0	-	8970,0	=	8019,0
Dчk2	=	16365,0	-	7539,0	=	8826,0
Dчk3	=	15741,0	-	7038,2	=	8702,9
Dчk4	=	15117,1	-	6612,4	=	8504,6
Dчk5	=	14493,1	-	6250,6	=	8242,5
Dчk6	=	91229,3	-	9218,0	=	82011,3

 

Величина коэффициента дисконтования  определяется по формуле:

 

где: t – номер года расчетного периода (t принимает значение от единицы к n и равняется сроку жизненного цикла проекта);

r – ставка дисконта, который  представляет собой стоимость  приобретения капитала для предприятия  на рынке капиталов  и равняется  средний процентной ставке банка  за пользование кредитом.

 

При расчете величины коэффициента дисконтования ставка дисконта принимается  уровной 9 %.

kд1	=	91,7%
kд2	=	84,2%
kд3	=	77,2%
kд4	=	70,8%
kд5	=	65,0%
kд6	=	59,6%

 

Чистая приведенная стоимость  купли оснащение за счет кредита  банка Счt в 6-в текущем году жизненного цикла проекта определяется как:

С_чt = D^ч_kt  k_дt

Сч1	=	8019,0	*	91,7%	=	7356,9
Сч2	=	8826,0	*	84,2%	=	7428,7
Сч3	=	8702,9	*	77,2%	=	6720,2
Сч4	=	8504,6	*	70,8%	=	6024,9
Сч5	=	8242,5	*	65,0%	=	5357,1
Сч6	=	82011,3	*	59,6%	=	48900,7

 

Общая чистая приведенная стоимость проекта купли оснащения Сч определяется по формуле:

 

Cч = 81788,4

 

Результаты расчетов чистой приведенной  стоимости проекта купли оснащения  следует записать в табл. 5.

 

Чистая приведенная  стоимость проекта купли оснащения

 

Табл.5
Показатели	Жизненный цикл проекта
	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год
Движение чистых денежных потоков Dчkt	8019	8826	8703	8505	8243	82011
Коэффициент дисконтования kдt	91,7%	84,2%	77,2%	70,8%	65,0%	59,6%
Чистая приведенная стоимость Счt	7356,9	7428,7	6720,2	6024,9	5357,1	48900,7
Общая чистая приведенная стоимость  проекта  Сч	81788,4

 

2. Определить движение денежных потоков затрат предприятия при получении оснащения в лизинг.