Денежно-кредитная политика и особенности ее реализации в экономике Беларуси

    Следует обеспечить  нормальный ход платежного процесса. Ежедневные обороты платежей, проходящих  через банковскую систему, сопоставимы  с объемом ВВП за месяц. И  кратковременный сбой в платежной  системе может привести к тому, что сработает «принцип домино» и совокупные убытки банковской системы, предприятий-клиентов и граждан-получателей или отправителей платежей вследствие нарушения нормального платежного процесса будут огромными.

    Все эти  проблемы одинаково важны, и   учитываются при разработке денежно-кредитной политики

      В связи  с этим в середине 1999 г. Национальным  банком была создана рабочая  группа, в состав которой вошли  специалисты заинтересованных министерств,  ученые по разработке Концепции  валютной и денежно-кредитной  политики на 1999-2000 гг. Разработчики Концепции проанализировали разные варианты валютной политики, включая самые «крайние»: от ужесточения административного регулирования валютного рынка до перехода к «свободному» курсообразованию на основе спроса и предложения. По мнению экспертов, вариант ужесточения административных методов регулирования, предусматривающий 100%-ю обязательную продажу валютной выручки субъектами хозяйствования по официальному курсу, государственную монополию на распределение валютных ресурсов, предельное усиление административного регулирования рынка наличной иностранной валюты и другие ограничительные меры административного характера, приведет к обострению существующих в валютной сфере негативных тенденций и дисбалансов и не обеспечит реального достижения единого курса белорусского рубля, стабилизации инфляционно-девальвационной ситуации, решения других задач социально-экономического развития республики

    Неприемлем  также и вариант «полностью  свободного» курсообразования под  влиянием только рыночных сил. Такой режим в чистом виде если и применялся в каких-либо странах, то в течение очень непродолжительного времени, так как после перехода к нему выяснялось, что валютный курс не стабилен и слабо предсказуем, а его «свободные» колебания отнюдь не всегда способствуют созданию благоприятных условий для достижения благоприятного состояния экономики.

    Особое  внимание  уделялось варианту политики  «валютного управления», который  применяется во многих странах  с переходной экономикой, в частности в Прибалтийских государствах. Данный вариант предполагает:

жесткую фиксацию курса  национальной валюты к одной из твердых  валют;

осуществление денежной эмиссии исключительно путем  покупки иностранной 

 валюты. При этом  операции Национального банка  по покупке и продаже валюты должны осуществляться строго на рыночной основе.

полный отказ от финансирования бюджетного дефицита как через предоставление прямых кредитов Национального банка, так и путем покупки ценных бумаг Правительства по «фиксированной»  процентной ставке;

резкое сокращение возможностей Национального банка по поддержанию  ликвидности банковской системы, а  также практически полный отказ  от активной процентной политики (норма  процента формируется под влиянием рыночных сил).

    Данный  вариант  привлекателен для многих стран с переходной экономикой еще и тем, что он обеспечивает максимальную транспарентность, простоту и стабильность механизмов денежно-кредитного и валютного регулирования, а также существенно повышает вероятность достижения соглашения с МВФ и получения его кредитов.

     Вместе  с тем, переход к политике  «валютного управления» (ПВУ)  может иметь в краткосрочном  плане (1-2 месяца) негативные последствия,  которые будут носить «шоковый»  характер и выразятся в резком  росте рублевых процентных ставок, снижении ликвидности банковской системы. При этом Национальный банк сможет поддерживать ликвидность конкретных банков только путем покупки у них иностранной валюты.

    Негативные  долгосрочные последствия могут  проявиться, прежде всего, в ухудшении внешнеторгового баланса, которое может быть смягчено в том случае, если будут созданы необходимые условия для притока иностранных инвестиций. При этом обеспечение на практике единого валютного курса создаст благоприятные условия для деятельности всех предприятий, в том числе экспортоориентированных.

В результате проделанного анализа разработчики пришли к выводу о том, что применявшиеся в  зарубежной практике системы валютного  регулирования в «чистом виде»  не могут быть реализованы в конкретных социально-экономических условиях Беларуси, так как будут иметь довольно существенные негативные последствия. Поэтому разработчики Концепции предложили оригинальную систему «скользящей фиксации» валютного курса, которая сочетает положительные стороны политики «валютного управления» и обеспечивает минимизацию ее негативных аспектов, а также наметили комплекс мероприятий общеэкономического характера с целью достижения системности предлагаемой программы, включающих меры в области приватизации, социальной, ценовой, налогово-бюджетной и структурной политики. ПСФ по своей «идеологии» во многом аналогична политике «валютного управления». Обе системы предполагают создание гарантий беспрепятственной конвертации национальной валюты в СКВ за счет доведения размеров золотовалютных резервов до уровня, полностью покрывающего сумму денежной базы. Это позволяет добиться стабильности и высокой степени конвертируемости национальной денежной единицы. К сравнительным преимуществам ПСФ, по сравнению с ПВУ, относится то, что, во-первых, Национальный банк может осуществлять некоторую кредитную эмиссию, что должно обеспечить определенную «защиту» экономики от шоковых потрясений, неизбежных при переходе к очень жесткой, полностью безэмиссионной денежной политике. Во-вторых, обменный курс национальной валюты - не «застывший», а плавно понижается. Это позволяет стимулировать конкурентоспособность экспортеров, что в условиях Беларуси является важнейшим фактором поддержания положительных темпов роста ВВП. В третьих, темп девальвации при переходе к ПСФ задается на уровне постоянной величины. График девальвации может быть даже объявлен заранее. То есть в том, что касается предсказуемости валютного курса (а это важнейшее преимущество ПВУ), ПСФ практически не уступает. Наконец, в-четвертых, возможность продолжения Национальным банком самостоятельной процентной политики, активных операций на финансовом рынке также является преимуществом как в плане оперативного и гибкого регулирования банковской системы, предупреждения сбоев в работе платежной системы, так и с  макроэкономической точки зрения, поскольку, как подчеркивалось выше, уровень процентных ставок в условиях «малой открытой экономики» - важнейший регулятор общеэкономической стабильности.

    Основными  целевыми ориентирами  единой  государственной денежно-кредитной  политики Беларуси на 2003 — 2012 гг. и деятельности Национального банка Республики Беларусь являются:

• защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной
• способности, и курса по отношению к иностранным валютам;
• развитие и укрепление банковской системы;
• осуществление эффективного, надежного и безопасного функционирования
• платежной системы.

   Обеспечение покупательной  способности белорусского рубля  инструментами денежно-кредитной  политики предполагает недопущение  роста цен за счет монетарных факторов свыше намечаемых параметров. В целях формирования в Беларуси макроэкономических условий, приближенных к условиям сопредельных государств, являющихся основными торговыми партнерами республики, индекс потребительских цен должен составлять к 2012 г. не более 15—17 % и к 2010 г. — не более 5 %.

   Достигнутое, фактическое  обеспечение конвертируемости белорусского  рубля по текущим операциям  платежного баланса создает необходимую  основу для инициирования процедуры  присоединения к статье VIII Статей соглашения МВФ, что предусматривает недопущение каких-либо ограничений конвертируемости национальной валюты по текущему счету. Введение любого ограничения по этим операциям влечет за собой снижение репутации страны.

   Среди основных  каналов наращивания денежного  предложения на долгосрочный период выделяются: покупка иностранной валюты и рефинансирование банков на рыночных принципах, а в качестве главного средства регулирования текущей ликвидности банков предполагается проведение операций с ценными бумагами правительства и с иностранной валютой. Валютные резервы правительства Беларуси будут формироваться также на основе использования рыночных инструментов: за счет увеличения валютных депозитов правительства в центральном банке, получения внешних займов, направления валютных доходов от приватизации государственной собственности .

       В  заключение можно отметить, что  приступив к реализации намеченного  комплекса мероприятий денежно-кредитной  и валютной политики, Национальному  банку удалось добиться определенного прогресса. Динамика денежно-кредитных агрегатов выдерживается в пределах запланированных параметров, рыночные котировки рубля относительно стабильны, проводятся необходимые мероприятия по наращиванию золотовалютных резервов, платежная система функционирует нормально. Конечно, еще рано делать какие-то окончательные выводы об эффективности проводимой политики, тем более что проблемы, стоящие перед банковской системой Беларуси, также как и большинства других стран с переходной экономикой, весьма сложны и вряд ли могут быть решены в течение нескольких лет. Но однозначно можно сказать, что сложность той ситуации, в которой находится экономика республики, многообразие и серьезность задач, стоящих перед денежно-кредитной и в целом социально-экономической политикой, требуют комплексности и системности при определении конкретных мер экономической политики, придания им стратегической направленности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                   ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

Подводя итог, можно сказать, что  проблема денег продолжает занимать лучшие умы человечества. Интерес к ней особенно усилился в связи с уходом золота из сферы денежного обращения, поскольку с прекращением функционирования золотых монет исчезли многие догмы и существующие постулаты. К тому же экономическая наука не была готова к объяснению возникших денежных феноменов. Поэтому, несмотря на то, что в этой области много сделано и делается, основная работа еще впереди.

    В полной мере это  относится и к  монетарной  политике. Наличие целого ряда проблем функционирования денежно-кредитных  систем свидетельствует о проведении огромной работы по наведению в ней порядка и приданию динамичности в ее развитие. Соответственно только после укрепления и реформирования банковских систем можно приступить к решению задач по стабилизации денежно- кредитной сферы, включающих снижение темпов инфляции при одновременном росте денежной массы и замедлении скорости обращения денег. При этом мировой опыт свидетельствует, что целесообразно проводить не разрозненные методы по стабилизации монетарной сферы, а увязанные в единый блок с бюджетно-финансовой и ценовой политикой государства.

       В настоящее  время Национальным  Банком Республики  Беларусь проводится  политика  процентных ставок, которая обеспечивает  привлекательную доходность по срочным депозитам в национальной валюте. Основными целями этой политики является защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам.

       Также в Республике Беларусь  проводятся мероприятия по оптимизации выбора между стимулированием экономического роста, используется кредитная экспансия: дешевый и доступный кредит, низкие процентные ставки, а для сдерживания инфляции - кредитная рестрикция, общее ограничение денежной массы.

       Таким образом,  эффективность денежно- кредитной  политики в Республике Беларусь  будет зависеть от того насколько  гибко денежно- кредитное регулирование  будет составляться с бюджетной  и налоговой политикой  
                СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

 

1. Ясинский Ю.М. Основы Банковского Дела: Учеб. пособие.  Мн.,1999. 456 с.
2. Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки  Мн.,1997. 346 с.
3. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки М., 1995., 417 с.
4. Носова С.С. Экономическая теория: Учеб. для вузов. М: Гуманит. изд.центр ВЛАДОС, 1999. 520 с.
5. Лусс А. Макроэкономика: Учебное пособие. С.Пб.,1999. 246 с.
6. Лемешевский И.М. Макроэкономика: Мн.: ФУАинформ, 2004. 576 с.
7. Тарасов В. «Деньги и денежно-кредитная политика: прошлое и современность» // Белорусский экономический журнал: Мн, 2000. №3 С. 86-93.
8. Финансовое обеспечение социально-экономического развития.//Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование. - 2000 - №8. - с.12-18.
9. Проблемы денежного обращения и факторы его оздоровления./В.Сенько, А.Сорокин//Банкаўскі веснік - 2000 - №31. - с.4-13.
10. Денежно-кредитная политика РБ: проблемы и перспективы./А.О.Тихонов//Белорусский экономический журнал. - 2000 - №3. - с. 86-93.
11. Финансовый рынок РБ в январе-июле 2006 года./А.А.Колесников// Экономика.Финансы.Управление. - 2006 - №9. с.24-30.
12. Залог стабильности: перспективы развития банковского сектора Республики Беларусь./П.Прокопович//Беларуская думка. - 2006 - №2. с. 4-9
13. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело, денежно-кредитная политика. - М/Спб.,1993. - 348с./с. 251-262.
14. Мэнкью Н. Г. Принципы макроэкономики. 2-е изд. / Пер. с англ. - СПб.: Питер, 2004. - 576с./с. 479-486.
15. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов / Пер с англ. Д. В. Виноградова под ред. М. Е. Дорошенко - М.: Аспект Пресс, 1999. - 820с./с. 407-409.
16. История экономических учений: Учебное пособие / Г.А. Шмарловская, А.Н. Тур, Е.Е. Лебедько и др.; Под общ. ред. Г.А. Шмарловской. - Мн.: ООО «Новое знание», 2000. - 340с./с. 270-275.