Биржи и биржевая деятельность

3. Биржевая деятельность  в РФ.

На товарной бирже совершается два основных вида сделок: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки.

        Сделки на реальный товар завершаются переходом товара от продавца к покупателю, то есть сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок. Сделки на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки "кэш" или "спот" с немедленной поставкой и сделки "форвард" с поставкой в будущем.

         Срочные (фьючерсные) сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец - передать продаваемые им ценности. Результатом таких сделок является уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.5

         Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости (или титула стоимости) из одних рук в другие. Существует лишь одна операция фондовой биржи, которую можно рассматривать как производительную – это размещение новых ценных бумаг.

         Все совершаемые на фондовой бирже сделки можно разделить на три группы: сделки с полной гарантией; нормально-спекулятивные сделки; сверхспекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть.

         К первой группе относятся операции с ценными бумагами государства; ко второй - с акциями и облигациями промышленных фирм, банков и т.п.; к третьей - с новыми эмиссиями ценных бумаг малоизученных компаний, впервые попавших в биржевой оборот. Естественно, что риск может быть чреват разными последствиями.

           На фондовой бирже широко распространены срочные сделки. Под этим видом биржевых операций подразумевается заключение сделки, дающей право приобрести в течение оговоренного срока определенное количество акций по курсу, установившемуся в момент заключения сделки, или обязывающей совершить эту покупку. Понятно, что покупатель ценных бумаг выигрывает в том случае, если в течение срока до покупки акций происходит возрастание их курса.

          Биржевые кризисы - своеобразная реакция рынка ценных бумаг на чрезмерное "разбухание" фиктивного капитала.

            Исторически сложилось два направления регулирования рынка ценных бумаг - со стороны государства и со стороны самих биржевиков.    Ключевой идеей, которая была положена в основу государственного вмешательства в деятельность биржи, было достижение максимального невмешательства в процесс купли-продажи акций и облигаций.

         Конкретное воплощение эта идея нашла в принципе "предоставления информации", на котором базируются послекризисные законодательные акты. Их авторы исходили их того, что если корпорации будут предоставлять акционерам подробную и достоверную информацию о деятельности фирмы, то это автоматически приведет к исчезновению всех пороков рынка ценных бумаг, поскольку истинную ценность акций и облигаций можно будет легко определить и махинации с ними станут невозможными.

          Но с точки зрения общества в целом, биржевой кризис – это лишь возврат к уровню, отражающему реальное положение дел в экономике. Биржевой крах обычно дает толчок к координации всей экономической политики государства. В результате кризиса восстанавливается временное относительное соответствие процессов, происходящих в реальной экономике и в сфере капиталообразования.

             Как бы это ни казалось странным, но в этом отношении биржевые кризисы, уничтожая "избыток" финансового капитала, выполняют конструктивную функцию. Биржевые кризисы ускоряют развитие акционерной формы собственности, увеличивают концентрацию в руках финансового капитала все большей части ценных бумаг, обостряют конкурентную борьбу между держателями акций "за выживание", ведут к банкротствам предприятий и банков.

         Для мелких держателей акций биржевые кризисы, безусловно, представляют собой грозную опасность. Но отказ от фондовой биржи на том основании, что она неотделима от спекуляций и кризисов, лишил бы экономический механизм гибкой и эффективной системы капиталообразования, чрезвычайно затрудняя инвестиционный процесс. Наличие рынка ценных бумаг способствует капитализации доходов членов общества, существенно увеличивая инвестиционные ресурсы народного хозяйства. При этом, что очень важно, происходит реальная децентрализация инвестиционного процесса, придающая ему гибкость и динамизм, необходимые для перестройки структуры инвестиций.

Формирование и развитие бирж в  РФ бирж осуществляется в условиях отсутствия нормативно-правовой базы. Это связано с большим риском для инвесторов. В 2002 г был принят закон о товарных биржах и биржевой торговли. Одним из условий формирования бирж было отсутствие форм товарного обращения. Сейчас в РФ биржи уже прошли ряд этапов:

- возраждение;

- быстрый рост;

- спад бирж. активности;

- реорганизация бирж (этот этап предполагает выживание в рыночных условиях).

 

Федеральное собрание:                         Президент:

  з-ны, рег. биржи и                            указы, рег. биржи и

  бирж. деятельность                             бирж. деятельность

    

     Правительство

ЦБ Гос.ком Комитет        Комитет Комитет Министер. Министер.

РФ имущество по ценным       по товар. по анти- финансов  эк-ки

   бумагам и          бирже монопол. РФ  РФ

   фонд. бирже   политике

                 Нормативные акты, контроль, лицензии

 

 

 

Схема 2. Регулирование биржевой деятельности

 На основании закона о товарных биржах для осуществления государственного регулирования и контроля за деятельностью товарных бирж при комитете по антимонопольной политике создается комиссия по товарным биржам (КТБ). Положение о КТБ было утверждено в феврале 2004

 

 

 

Заключение.

            Современный этап развития экономических отношений показал, что биржи и биржевой механизм торговли прочно утвердились в качестве одного из самых главных механизмов совершения торговых операций. На самом деле любая биржа является лишь логическим развитием и упорядочением другой вспомогательной торговой структуры – рынка. Основная проблема, которая стояла на пути увеличения торговых оборотов рынков, была успешна преодолена на бирже.

Этой проблемой являлось наличие продаваемого товара. Торговый механизм биржи построен таким образом, что для самого факта заключения сделки не обязательно наличие товара в непосредственной близости к покупателю и продавцу.

Биржа играет значительную роль в организации рыночных отношений. Биржа дает “апробированный десятилетиями механизм свободного ценообразования”, страхует предпринимателей от чрезмерного риска, обеспечивает кратчайший путь товара от производителя к потребителю.

Биржевое движение в России – процесс, без которого невозможно развитие рыночной инфраструктуры. Позитивным моментом развития российских бирж является постепенный переход к фьючерсному рынку, как инструменту стабилизации цен на рынке в целом. Торговля фьючерсными контрактами превращает биржу в организацию, в деятельности которой заинтересованы не только производители и посредники, но и все народное хозяйство. Ведь только через фьючерсный рынок биржа становится своеобразным ценовым барометром, на который ориентируются и предприниматели, и государственные органы.

Товарная биржа имеет строго определенное место в системе рыночной экономики. С помощью товарных бирж можно решать лишь узкий круг вопросов. Поэтому переоценка роли современных бирж также опасна, как и недооценка.

 

Список литературы

1. Биржевая деятельность. Учебник / Под. ред. А.Г.Грязновой М., 2003

2. Драчева С. Н. Фондовые рынки Основные понятия, механизмы,

терминология. М., 2002.

3.Корнеева Р.В, Галанова В.А . Биржи М., 2005

4. Маневич В. Функции товарной биржи и основные направления

биржевой политики // Вопросы экономики.  № 10.

2001.

5. Поплавский В.Д. Биржа – атрибут рыночной экономики. // Деньги и

кредит, N 2, 2005.

6. Ханин Г.И. Современные фондовые биржи М., 2005.

7. Штиллих О. Биржа и ее деятельность. – СПб., 2002

 

1 Биржевая деятельность. Учебник / Под. ред. А.Г.Грязновой М., 2003 Ст. – 33.

2 Поплавский В.Д. Биржа – атрибут рыночной экономики. // Деньги и кредит, N 2, 2005.Ст. – 12.

 

3 Маневич В. Функции товарной биржи и основные направления биржевой политики // Вопросы экономики.  № 10. 2001.  Ст. – 22.

 

4 . Ханин Г.И. Современные фондовые биржи М., 2005. Ст. – 43.

 

5 Штиллих О. Биржа и ее деятельность. – СПб., 2002 Ст. – 51.