Анализ и оценка финансового состояния предприятия

Анализ финансового  состояния организации преследует несколько целей: определение финансового  положения; выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных тенденций финансового состояния. Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

Классификация методов и приемов финансового  анализа

Существуют  различные классификации методов  финансового анализа. Практика финансового  анализа выработала основные правила  чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

Горизонтальный  анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.[4,9]

Вертикальный  анализ (структурный) – определение  структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции  отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С  помощью тренда ведется перспективный  прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственный  анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.[4,8,9]

1.2 Основные подходы  к финансовому анализу

Разные авторы предлагают разные методики финансового  анализа. Детализация процедурной  стороны методики финансового анализа  зависит от поставленных целей, а  также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

1.   Экспресс-анализ финансового состояния,

2.   Детализированный анализ финансового состояния.

В.В Ковлев рассматривает  экспресс-анализ финансового состояния  организации.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового  благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.[12,15]

Цель первого  этапа – принять решение о  целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго  этапа – ознакомление с пояснительной  запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия  работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.[2]

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его  цель – обобщенная оценка результатов  хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

 

Таблица 1. Совокупность аналитических показателей для  экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического  потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения	Величина основных средств и их доля в общей сумме  активов. Коэффициент износа основных средств. Общая сумма  хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении организации.
1.2.Оценка финансового положения.	Величина собственных  средств и их доля в общей сумме  источников. Коэффициент покрытия (общий). Доля собственных  оборотных средств в общей  их сумме. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме  источников. Коэффициент покрытия запасов.
1.3.Наличие «больных» статей в отчетности.	Убытки. Ссуды и займы, не погашенные в срок. Просроченная  дебиторская и кредиторская задолженность. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов  финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.	Прибыль. Рентабельность  общая. Рентабельность  основной деятельности.
Продолжение табл. 1
2.2. Оценка динамичности.	Сравнительные темпы роста выручки, прибыли  и авансированного капитала. Оборачиваемость активов Продолжительность операционного и финансового  цикла. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности  использования экономического потенциала.	Рентабельность  авансированного капитала. Рентабельность  собственного капитала.

 

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель детализированного  анализа финансового состояния  – более подробная характеристика имущественного и финансового положения  хозяйствующего субъекта, результатов  его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности организации:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования;

–    характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

–    выявление «больных статей отчетности.

2.   Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования;

–   оценка имущественного положения;

–   построение аналитического баланса-нетто;

–   вертикальный анализ баланса;

–   горизонтальный анализ баланса;

–   анализ качественных сдвигов в имущественном положении;

–   оценка финансового положения;

–   оценка ликвидности;

–   оценка финансовой устойчивости.

3.  Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

–  оценка основной деятельности;

–  анализ рентабельности;

–  оценка положения на рынке ценных бумаг.

Характеристика  основных показателей, используемых в  анализе финансово-хозяйственной  деятельности будет проведена в  практической части данной работы.[11]

Рассмотрим  далее методику анализа финансового  состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым. Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

– анализ доходности (рентабельности);

– анализ финансовой устойчивости;

– анализ кредитоспособности;

– анализ использования капитала;

– анализ уровня самофинансирования;

– анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется  абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности –  это сумма прибыли, или доходов. Относительный показатель – уровень  рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.[16]

В процессе анализа  изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие. Финансово  устойчивым считается такое организация, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика  финансовой устойчивости включает в  себя анализ:

–  состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

–  динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

–  наличия собственных оборотных средств;

–  кредиторской задолженности;

–  наличия и структуры оборотных средств;

–  дебиторской задолженности;

–  платежеспособности.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются норма прибыли на вложенный капитал  и ликвидность. Норма прибыли  на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала – комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

1. Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

2.  Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.[16]

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных  источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного  веса собственных источников. Уровень  самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

Однако хозяйствующий  субъект не всегда может полностью  обеспечить себя собственными финансовыми  ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий  самофинансирования. Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.[3]

Е.С. Стоянова особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е.С. Стояновой, являются:

– коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

– коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально – производственных запасов и длительность операционного цикла);

– коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов организации, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

– коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

– коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).[15]