Затратный подход в оценке бизнеса

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………….3

1. Затратный подход в оценке бизнеса…………………………………..4
2. Задача №1……………………………………………………………….8
3. Задача №2…………………………………….…………………………9

Список использованной литературы………………………………………..10

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

        По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса постоянно возрастает. Согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» оценка объектов собственности (объектов, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям) является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы.

         Оценку бизнеса осуществляют с помощью трех подходов: доходного, сравнительного и затратного. Каждый подход позволяет подчеркнуть особые характеристики объекта.

        Затратный подход наиболее применим для оценки предприятий, имеющих разнородные активы, в том числе финансовые, а также когда бизнес не приносит устойчивый доход. Методы затратного подхода целесообразно использовать и при оценке специальных видов бизнеса (гостиниц, мотелей и т.п.), страховании. Собираемая информация включает данные об оцениваемых активах (цены на землю, строительные спецификации и др.), данные об уровне зарплаты, стоимости материалов, расходах на оборудование, о прибыли и накладных расходах строителей на местном рынке и т.д. Необходимая информация зависит от специфики оцениваемого объекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Затратный подход в оценке бизнеса

          Методика  оценки рыночной стоимости бизнеса  исходя из затратного подхода  базируется на предположении, что  владелец собственности при реализации  объекта собственности на свободном рынке должен полностью компенсировать собственные затраты, связанные с созданием или приобретением предприятия и вводом его в действие, с учетом фактора времени и изменения экономических условий.

         В состав затрат, связанных с созданием или приобретением бизнеса  и вводом его в действие, включаются: стоимость обоснования, организационных, разрешительных, плановых и других работ, связанных с вводом предприятия как организационно штатной единицы в действие, стоимость разработки проекта создания основных средств предприятия, а также программного обеспечения и других видов интеллектуальной собственности, создаваемой по заказам предприятия или сотрудниками предприятия, стоимость приобретения (строительства, аренды) основных производственных средств, стоимость (аренды) земли под капитальное строительство объектов предприятия, стоимость активов предприятия, включая нематериальные и неосязаемые активы.

       Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие изменений конъюнктуры рынка, инфляции и несовершенства методов учета, как правило, не соответствует их рыночной стоимости.

      Поэтому в интересах приведения балансовой стоимости к рыночным условиям и повышения обоснованности результатов оценки определяются:

      • затраты, фактически понесенные собственником предприятия при его создании и вводе в действие – в соответствии с данными бухгалтерского учета на предприятии.

      •  стоимость приобретения  соответствующих видов ресурсов  на свободном рынке – в соответствии со складывающейся на момент оценки конъюнктурой или по специальным методикам.

           Для осуществления корректировки баланса предприятия проводится оценка рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную (в данном случае рыночную) стоимость собственного капитала предприятия.

        Затратный подход включает:

        • метод  накопления чистых активов  используется при определении рыночной стоимости действующего предприятия;

        • метод  скорректированной балансовой стоимости (метод чистых активов);

        •  метод  замещения;

   •  метод ликвидационной стоимости  используется при определении ликвидационной стоимости ликвидируемого предприятия

   Метод накопления чистых активов включает в себя следующие этапы:

•  оценка рыночной стоимости недвижимости.

•  оценка рыночной стоимости машин и оборудования и транспортных средств.

•   оценка рыночной стоимости нематериальных активов.

•   определение рыночной стоимости финансовых вложений (долгосрочных и краткосрочных).

•    товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость

•    оценка дебиторской задолженности

•    определение текущей стоимости обязательств компании.

•    определение рыночной стоимости компании путем вычитания из рыночной стоимости всех активов стоимости обязательств

       Метод скорректированной балансовой стоимости (или методика чистых активов предприятия) предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей. Данный метод расчета может применяться только в случае отсутствия информации для применения метода накопления активов.

       Метод замещения заключается в определении расходов в текущих ценах на строительство предприятия, имеющего с оцениваемым аналогичную полезность, но построенного в новом, современном архитектурном стиле, с использованием прогрессивных проектных и технологических нормативов, с применением прогрессивных материалов, конструкций и оборудования.

         При реализации методики замещения вносятся поправки на физический, функциональный и экономический износ оцениваемого предприятия. Наиболее сложный момент при реализации данной методики оценки предприятий - определение удельной стоимости строительства предприятия - функциональных аналогов. Если до 1991 г. в России существовали институты и государственные ведомства, разрабатывавшие и утверждавшие укрупненные удельные нормативы стоимостей промышленных предприятий, то после 1991 г. такой порядок отсутствует. В настоящее время Центральный научно-исследовательский институт экономики и управления строительством (ЦНИИЭУС) Минстроя РФ активно осуществляет разработку показателей стоимости на потребительскую единицу строительной продукции (в том числе для производственных зданий и сооружений). Причем расчеты производятся в базисном, текущем и прогнозном уровнях цен на основании ежеквартальных цен на строительные ресурсы.

       Следует отметить, что данная методика расчета стоимости предприятия (методика замещения) всегда использовалась в советской практике оценки при разработке технико-экономических обоснований строительства объекта. В настоящее время эксперты-оценщики могут использовать эту методику для приблизительных расчетов рыночной стоимости предприятия (конечно, с соответствующими поправками на все виды износа оцениваемого предприятия).

      В методе ликвидационной стоимости,  ликвидационная стоимость собственного капитала определяется как разница между ликвидационной стоимостью всех активов затратами на ликвидацию и величиной всех обязательств на дату оценки.

      Технологическая последовательность работ по расчету ликвидационной стоимости предприятия включает:

     • разработку календарного  графика ликвидации активов предприятия;

     • расчет рыночной, а затем ликвидационной стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию;

     • определение величины  обязательств предприятия;

     • вычитание из  ликвидационной стоимости активов  величины обязательств предприятия;

       Затраты на ликвидацию предприятия включают административные издержки по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и т.д. Вырученная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по повышенной ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск.

 

 

 

 

 

 

 

2. Задача №1.

     Ежемесячные платежи по аренде поступают в начале каждого месяца в размере 8000$. Приемлемая годовая ставка дисконта -15%. Какова будущая стоимость платежей к концу 5 месяца?

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Задача №2.

      Кредит в размере 5000$ выдан на 6 лет под 18% годовых. Определить сумму долга на конец 5-го года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Грязнова А.Г.  Оценка бизнеса. Учебник. / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - 2-е изд., перераб. и доп. Изд. М.: Финансы и статистика, 2009. – 306с.
2. Гранова И.В. Оценка недвижимости: серия «Учебное пособие»/ И.В. Гранова – Изд. СПб; Питер, 2008. – 257с. 
3. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия(бизнеса): Учебник. / Н.Ф. Чеботарев  - Изд. Дашков и К, 2012. – 253с.
4. Есипов В. Е., Оценка бизнеса - Есипов В. Е. - Учебное пособие. / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова. – Изд. – Питер, 2012. – 464с.
5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: Учебник. / С.В. Валдайцев. – Изд. Проспект, 2010. – 360с.
6. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. / В.М. Рутгайзер. – Изд. ПРИОР, 2008. – 448с.
7. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебник. / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. – Изд. Омега-Л, 2010. – 288с.
8. Евстафьева Е.В. Оценка бизнеса. Схемы  и таблицы. Учебное пособие. /Е.В.Евстафьева, В.П.Попков. – Изд. Питер, 2008. – 240с.