Оценка экономической эффективносит предприятия

Содержание

 

 

Введение

 

Оценка экономического состояния предприятия является в определенной мере новым явлением в отечественной экономической  теории и практике. Эта необходимость  обусловлена в первую очередь  переходом нашей экономики на рыночные отношения. Этот факт, на мой взгляд, обуславливает актуальность данной темы. В области оценки экономической эффективности коммерческой организации уже наработан определенный опыт как в теории, так и на практике.

Цель любой коммерческой организации — получение максимальной прибыли, но это «узкое» толкование цели. На мой взгляд, в более широком понимании под основной целью деятельности коммерческой организации следует понимать обеспечение ее устойчивого экономического положения, а получение максимальной прибыли является основой для достижения данной цели.

В современных условиях правильное определение реального  финансового состояния предприятия  имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных  инвесторов.

 

1. Сущность и критерии финансового  состояния предприятия

 

Финансовое состояние  предприятия может быть хорошим, средним и плохим. Четких критериев  для такой градации финансового  состояния предприятия пока нет.

Финансовое состояние  предприятия — очень емкое понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния предприятия применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность (прибыльность) и др.

Финансовая устойчивость предприятия — такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Под общей устойчивостью  предприятия можно понимать и  такое его состояние, когда предприятие  стабильно, на протяжении достаточно длительного  периода времени выпускает и  реализует конкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным.

Из этих определений  можно сделать вывод, что финансовая устойчивость является комплексным  и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.

Платежеспособность —  это возможность предприятия  расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии  предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Поскольку одни виды активов  обращаются в деньги быстрее, другие — медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам  относятся сами денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

Сгруппированные по степени  ликвидности активы представлены на рисунке ниже.

 

       Денежные средства в  банке

   А₁ наиболее   и кассе предприятия

Ликвидные   Краткосрочные ценные бумаги

 

Текущие   А₂ быстро   Дебиторская задолженность

активы  реализуемые   Депозиты

 

   А₃ медленно  Готовая продукция

   реализуемые  Незавершенное производство

Сырье и материалы

       Здания

Постоянные А₄ трудно   Оборудование

(финансовые) реализуемые  Транспортные средства

активы      Земля

 

Рис. 1. Классификация активов  предприятия

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности  его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Пассивы баланса по степени срочности  их погашения можно подразделить следующим образом:

П₁ — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П₂ — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П₃ — долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;

П₄ — постоянные пассивы (собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).

Классификация активов и пассивов баланса, которая разработана Шереметом  А.Д. и другими, их сопоставление  позволяют дать оценку ликвидности  баланса.

Ликвидность баланса — это степень  покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

А₁ ³ П₁, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А₂ ³ П₂, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А₃ ³ П₃, то медденнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А₄ ³ П₄, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А₁ + A₂ + А₃] ³ [П₁ + П₂ + П₃]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А₄ £ П₄). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.

Важными критериями, характеризующими финансовое состояние предприятия, как было уже сказано, являются его  рентабельность и кредитоспособность.

Под кредитоспособностью  предприятия понимаются его возможности  в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов.

Для достижения и поддержания  финансовой устойчивости предприятия  важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность).

Финансовое состояние  предприятия зависит от многих факторов, которые можно классифицировать как зависящие (внутренние) и не зависящие (внешние) от деятельности самого предприятия.

К внутренним факторам можно в первую очередь отнести способность руководителей предприятия и его менеджеров эффективно управлять предприятием с целью достижения рационального использования всех ресурсов, выпуска конкурентоспособной продукции и на этой основе устойчивого финансового состояния предприятия.

Внешние факторы зависят  в основном от проводимой экономической  политики государства: финансово-кредитной, налоговой, амортизационной, протекционистской  и внешнеэкономической, которая  в конечном итоге создает благоприятные или плохие экономические условия хозяйствования.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность  развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды.

 

2. Показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия, методика их расчета

 

Финансовое состояние  характеризуют многие показатели, которые  можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы.

I. Показатели  платежеспособности:

коэффициент абсолютной ликвидности;

промежуточный коэффициент покрытия;

общий коэффициент покрытия.

II. Показатели финансовой устойчивости:

• коэффициент собственности (независимости);
• доля заемных средств;
• соотношение заемных и собственных средств.

III. Показатели  деловой активности:

• общий коэффициент оборачиваемости;
• скорость оборота;
• оборачиваемость собственных средств.

IV. Показатели рентабельности:

• имущество предприятия;
• собственные средства;
• производственные фонды;
• долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения;
• собственные и долгосрочные заемные средства;
• норма балансовой прибыли;
• чистая норма прибыли.

Исходными данными для  расчета показателей всех этих групп  в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия и формы  № 2.

Анализ финансового состояния  предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в каком положении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Остановимся более подробно на сущности и методике расчета вышеупомянутых показателей.

Методика расчета показателей платежеспособности. В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.

 

 

 

 

Предприятие считается  платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих  предельных значений:

• коэффициент абсолютной ликвидности — 0,2 — 0,25;
• промежуточный коэффициент покрытия — 0,7 — 0,8;
• общий коэффициент покрытия — 2,0 — 2,5.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень  защищенности привлеченного капитала. Эти показатели, как и предыдущие, рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия.

 

 

 

 

В странах с развитой рыночной экономикой установлены следующие  их предельные значения:

коэффициент собственности (независимости) не ниже 0,7;

коэффициент заемных средств не выше 0,3;

соотношение заемных и собственных средств не выше 1.

Показатели деловой активности рассчитываются следующим образом:

 

 

 

 

 

 

 

Существует и ряд других показателей, характеризующих деловую активность предприятия. Показатели деловой активности необходимо наглядно представлять в коэффициентах. В странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям. Как правило, такие нормативы отражают средние фактические значения этих коэффициентов. Так, в большинстве цивилизованных рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т.е. примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности — 4,9, или примерно 73 дня.

Следует заметить, что  среднюю стоимость активов и  пассивов за период, например год, рассчитывают как среднюю хронологическую  по месячным данным; если нет такой  возможности — то по квартальным данным; если в распоряжении финансового аналитика имеется лишь годовой баланс, то применяется упрощенный прием: средняя из сумм данных на начало и конец периода (года).

Показатели оценки рентабельности предприятия определяются следующим образом

 

 

 

 

 

 

В зарубежной практике этот показатель называется маржой прибыли (коммерческой маржой). Экономический  смысл его — отражение удельного веса чистой прибыли в каждом рубле оборота.

 

Заключение

 

В современных условиях правильное определение реального  финансового состояния предприятия  имеет большое значение не только для самого предприятия, его акционеров, но и для возможных инвесторов.

Систематический контроль финансового состояния предприятия  позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия  и своевременно принимать действенные  меры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу экономического состояния на предприятии должно уделяться самое пристальное внимание.

 

Список литературы

 

1. Волков О.И. Экономика предприятия. М.: ИНФРА. 2001
2. Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия. М.: Перспектива 1996
3. Сергеев И.В. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика. 2001
4. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М.:ИНФРА. 1997