Биржевой товар – понятие и состав, его характеристика

Введение

     _{Биржевая торговля... У множества людей  это словосочетание  вызывает в воображении  образы спекулянтов,  азартно совершающих  свои сделки; брокеров, активно жестикулирующих в торговом зале и напряженно всматривающихся в цифры информационного табло.}

     _{В течение длительного  времени в нашей  стране все, что  связано с биржевой  торговлей, воспринималось  негативно, считалось проявлением «капиталистической» экономики. Тем самым отбрасывалась позитивная функция биржевой торговли в современном мире, накопленный ею опыт в регулировании весьма сложных взаимоотношений между участниками рынка. Ведь уже несколько веков товарные биржи являются одним из центров рыночной экономики. В своей истории они знали периоды расцвета и относительного забвения, прошли долгий путь от локальных оптовых рынков реального товара до международных рынков финансовых операций, обеспечивающих эффективное функционирование реального сектора бизнеса. При этом в каждой стране, где возникали биржи, практика привносила в биржевые операции новые элементы, новые правила, новые продукты. Такой опыт достоин изучения уже сам по себе, но это далеко не все, что есть ценного в биржевой торговле.}

     _{Биржа являет собой  пример чистого  рынка, на котором  ежедневно происходит  столкновение усилий  продавцов и покупателей  биржевых контрактов, которые обслуживают  биржевые посредники. Это позволяет  использовать данный  рынок для изучения  и иллюстрации  многих теоретических  положений современной  экономической теории.}

     _{Базовым моментом  биржевой торговли  является определение  понятия – биржевой  товар. В Европе, начиная с XVI века в качестве биржевых товаров использовались различные материалы и продукты питания: перец, гвоздика, кофе, табак, хлеб, соль, лес, сукно, рис и др. Биржи первоначального периода были биржами реальных товаров. Параметрические характеристики биржевых товаров постепенно выкристаллизовывались, и сегодня из общей массы товаров лишь немногие удовлетворяют их требованиям.}

     _{В контрольной  работе нами кратко  рассмотрены вопросы  истории биржи,  её функционального  назначения. Во второй  и третьей части  работы подробно  раскрывается понятие  биржевого товара, показаны его состав  и характеристика, отражены особенности  развития биржевых  товарных рынков.} 

1. Биржевой товар – понятие и  состав, его характеристика

_{1.1 Роль биржевых  товаров в современной  мировой экономике}

     _{К биржевым товарам  относят товары, полностью  или частично продаваемые через биржи. Как уже отмечено выше, объектами биржевой торговли являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установления стандарта качества. Кроме того, довольно долго считалось, что биржевыми не могут быть скоропортящиеся товары, но современная научно-техническая революция позволила ввести в биржевой оборот ряд видов скоропортящейся продукции.}

_{Большое значение на формирование биржевого рынка  того или иного  товара оказывает  практика ценообразования. Товары с невысокой  степенью монополизации  производства либо потребления имеют больше шансов надолго остаться предметом биржевой торговли. В то же время возможно существование биржевой торговли весьма высокомонополизированными товарами в том случае, если имеется устойчивая доля свободной торговли и немонопольные участники — продавцы либо покупатели. Примером этого является рынок нефти и нефтепродуктов.}

     _{В целом число  товаров, продаваемых  на товарных биржах, за XX в. существенно сократилось. В конце XIX в. биржевых товаров насчитывалось более 200 наименований. Крупными группами биржевых товаров были в прошлом черные металлы, уголь и ряд других товаров, с которыми сегодня операции более не ведутся. К середине XX в. число биржевых товаров сократилось до полусотни и с тех пор по количеству оставалось примерно постоянным. В то же время число фьючерсных рынков неуклонно расширялось. Под фьючерсным рынком понимается рынок определенного качества какого-то товара, поэтому по одному товару могут существовать несколько рынков.}

     _{Номенклатура биржевых  товаров традиционно  состояла из двух  основных групп  — продукция сельского  хозяйства и промышленное сырье и полуфабрикаты.}

     _{В группу промышленного сырья и полуфабрикатов входят энергоносители (нефть, бензин, мазут, дизельное топливо), драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, никель, олово).}

     _{Число биржевых  товаров группы  сельского и лесного  хозяйства неуклонно сокращавшееся в 80-е годы, в настоящее время вновь расширяется. В эту группу входят масличные (семена, шроты и масла), зерновые (пшеница, кукуруза, ячмень, рожь, овес), продукция животноводства (живой крупный рогатый скот и свиньи, мясо, окорока и др.), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы), товары текстильной группы (хлопок, шерсть, шелк, пряжа), натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока.}

     _{На структуру биржевых  товаров воздействует  ряд факторов, в  том числе и  такой, как научно-технический  прогресс. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения. Конкурентная борьба между этими товарами способствует стабилизации цен, а значит, уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих ведущих биржах торговля ею вообще прекратилась.}

     _{В то же время  научно-технический  прогресс способствовал  совершенствованию  методов определения  качества товаров  с использованием  для этих целей  новейших технических  средств. В итоге  возможность достижения  стабильного качества  позволила расширить круг биржевых товаров за счет некоторых пиломатериалов, множества продовольственных товаров и драгоценных металлов, которые ранее были недоступны биржевой торговле по стандартным контрактам.}

     _{На современных  товарных биржах  появилась новая  группа объектов  торговли, не являющихся  осязаемыми товарами  и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами цен, банковским процентом, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги. Эти операции стали практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.}

     _{На развитие и  рост финансовых  фьючерсных рынков  повлияли изменения в мировой экономике в 70-е годы, когда начали колебаться зафиксированные обменные курсы между долларом США и западно-европейскими валютами. Валютные курсы плавали не только вследствие непостоянства денежных курсов, но и из-за колебаний курсов других финансовых средств, например, облигаций и казначейских билетов. Эта причина, а также внезапно увеличившийся государственный долг США и повлияли на относительно стабильные процентные ставки, что привело к установлению более колеблющихся, непостоянных ставок.}

     _{Ведущие биржи  мира распространили  фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Первые фьючерсные контракты на финансовые инструменты были заключены на залоговые сертификаты Правительственной национальной залоговой ассоциации (США) и на иностранную валюту в 70-е годы. Сертификаты были плодом совместных усилий Чикагской торговой биржи и предпринимателей, ведущих деятельность в области залогового бизнеса. Для разработки контрактов потребовалось несколько лет интенсивной работы, и торговля этими контрактами началась в октябре 1975 г.}

     _{Торговля фьючерсами  на финансовые  инструменты постепенно расширялась и охватывала все больше видов различных финансовых средств, включая долгосрочные казначейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсы на акции, на облигации муниципалитета и фьючерсы на свопы (покупка иностранной валюты в обмен на отечественную с последующим выкупом).}

     _{За последние 10 лет срочный рынок получил дальнейшее развитие, что говорит о важности выполняемых им в рыночной экономике функций. В то же время в определенных сферах развитие рынка сдерживалось законодательным регулированием. В частности, ограничивалась деятельность банков с товарными и фондовыми производными инструментами в связи с опасениями из-за отсутствия эффективных способов хеджирования банковских рисков по операциям с этими инструментами.}

     _{В 70-х годах  на фьючерсных  биржах началась  торговля опционами. До 1973 г. этот вид торговли существовал только на внебиржевом рынке. В апреле 1973 г. в США впервые была открыта торговля опционами на Чикагской бирже опционов.}

_{В итоге сейчас сложилась  весьма разнообразная  товарная гамма биржевых операций, которая  находится в постоянном развитии. Так, по оценкам, примерно 70% числа  контрактов, по которым  ведутся операции на биржах США, были утверждены в течение последних 10—15 лет.}

     _{Товарные фьючерсные  контракты играли  ведущую роль на  биржах до конца  70-х годов. Постепенно  их доля снизилась,  в то время как  доля финансовых  фьючерсов резко  возросла. В настоящее  время на них  приходится более  70% общего числа  сделок на фьючерсных  биржах.}

     _{Среди товарных  фьючерсных и опционных  контрактов сейчас значительное место занимают топливные товары, драгоценные и цветные металлы. Объем торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары, особенно такие, как кофе, какао, хлопок, сахар, значительно меньше. В целом объемы торговли фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные товары сильно колеблются в различные годы.}

     _{В современных  условиях связь  между фьючерсной  биржей и фьючерсными  контрактами усложнилась.  Фьючерсным контрактам нужна биржа как место их заключения, в свою очередь фьючерсной бирже нужны удачные фьючерсные контракты. По мере изменения ситуации на биржах вводятся новые фьючерсные контракты, а устарелые фьючерсные контракты снимаются. Так, в 70-е годы 77% всего оборота Нью-Йоркской товарной биржи приходилось на фьючерсные контракты на картофель, в 80-е — 87% всего оборота этой биржи составляли фьючерсные контракты на нефть и нефтепродукты. На Чикагской товарной бирже в 70-е годы объем торговли фьючерсными контрактами на финансовые инструменты составлял всего 4% ее оборота; в 80-е годы объем финансовых контрактов превысил традиционные для этой биржи сельскохозяйственные контракты и составил примерно 85% всего оборота биржи.}

     _{В последнее время  появились даже  производные финансовые инструменты на произведения искусства — так называемые «арт-свопы» (Аrt-swops), например, на базе индекса FAI-Art-Security. Идея заключается в том, что в курсах акций, котирующихся на бирже магазинов художественных изделий и фирм, проводящих аукционы на предметы искусства (например, Сотби и Кристи), отражаются колебания цен на произведения искусства. В соответствии с этим коллекционер за счет опционов на базе индекса FAI-Art-Security  благодаря хеджированию может уменьшить неустойчивость и риски своего портфеля ценностей, связанного с произведениями искусства.}

     _{Международная биржевая  торговля имеет  ярко выраженную  географическую концентрацию. Ведущими центрами  были и остаются  США, Великобритания  и Япония. Роль  американских бирж  стремительно возросла  во время и после Второй мировой войны, когда всюду, кроме США, биржи были закрыты. В этот период на них приходилось до 90% операций. Преобладание США во фьючерсной и опционной торговле сохранялось до середины 80-х годов, однако в последующие годы европейские и азиатские фьючерсные рынки стали сильными конкурентами традиционным рынкам США. За период 1985—1990 гг. доля фьючерсной торговли за пределами США увеличилась с 12,8 до 46,8%. Объемы фьючерсной торговли в Азии удвоились, а в Европе — практически утроились.}

     _{Неамериканские участники  стали играть все  более заметную  роль и на фьючерсных  рынках США. Так,  по данным Комиссии по товарной фьючерсной торговле (США), свыше 2100 крупных операторов из 96 стран участвовали на американских фьючерсных и опционных рынках. На некоторых рынках иностранное участие составляло более 30%.}

     _{Американские товарные  биржи традиционно  специализировались на сельскохозяйственной продукции, Великобритания — на драгоценных и цветных металлах и энергоносителях, японские — на аграрной продукции, хотя сейчас эта специализация во всех трех центрах носит не столь ярко выраженный характер.}

     _{Самые известные  крупнейшие международные  товарные биржи  находятся в развитых  странах, хотя  в некоторых развивающихся странах также действуют товарные фьючерсные биржи. Довольно крупная по показателю объема торговли биржа находится в Бразилии в Сан-Пауло (биржа БОВЕСПА). В Сингапуре действует Международная валютная биржа (СИМЭКС), на которой идут операции по контрактам на топливо и золото, там же действует и Сингапурская товарная биржа (СИКОМ), на которой торгуют фьючерсами на каучук. В том же регионе находится Куала-Лумпурская биржа финансовых фьючерсов и опционов. Значительная часть ее оборота приходится на иностранных участников.}