Сущность несостоятельности (банкротства) предприятия

Соотношение привлеченных средств и собственного капитала отражает коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Значение данного коэффициента соответствует положительному значению в течении пяти лет, что говорит нам о том, что зависимость предприятия от внешних источников снижается.

Рассмотрим коэффициент обеспеченности материальными запасами, который показывает в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются  в привлечении заемных. Данный показатель соответствует нормативным значениям, т.к. находится выше критического значения 0,6. Исследуя изменение данного показателя можно сказать, что с 2009 года по 2011 год данный показатель увеличился с 4,69 до 7,29, а затем с 2011 по 2013 год снизился до 6,87, что на 48,07% выше базисного 2009 года. Этот показатель говорит о том, что материальные запасы данного предприятия в достаточной мере покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Считается, что коэффициент должен быть достаточно высоким,  чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. Т.к. данный показатель тесно связан с показателем финансовой независимости, который довольно высок, то коэффициент маневренности находится на довольно низком уровне. Анализ изменения данного показателя показывает сначала к повышению с 2009 года с 0,1 до 2011 года до 0,16, а затем с 2011 года к снижению с 0,16 до 0,13 в 2013 году.

Коэффициент оборачиваемости активов или коэффициент капиталоотдачи. Этот показатель отражает использование всех активов предприятия. Определяется этот показатель по формуле:

 

Чистый объем реализации (Выручка от реализации)

Среднегодовая стоимость активов   (13)

 

Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. При сопоставлении коэффициента оборачиваемости активов разных организаций или одного предприятия за разные годы необходимо проверить единообразие оценок среднегодовой суммы активов. Кроме того, следует сделать поправку на способ оценки амортизации, потому что при прочих равных условиях коэффициент оборачиваемости активов будет выше при ускоренном начислении иАмортизацияа на основные средства.

 

 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, который равен:

Чистый объем от реализации (выручка от реализации)

Среднегодовая стоимость собственного капитала (14)

 

Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств.

 Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала. Он равен:

 

Чистый объем реализации     (выручка от реализации)

Собственный капитал + долгосрочные обязательства  (15)

 

 Этот показатель показывает скорость оборота всего долгосрочного (инвестированного) капитала предприятия. Следует иметь в виду, что знаменатель рассчитывается как среднегодовая величина.

 Показатель оборачиваемости  средств производства. Он вычисляется  следующим образом:

Чистый объем реализации (выручка от реализации)

    Среднегодовая стоимость реальных активов  (16)

 

Расчет коэффициентов оборачиваемости проводится отдельно по основным средствам (тот же показатель степени нагрузки) и по отдельным составляющим оборотных средств.

 Коэффициент оборачиваемости  основных средств или коэффициент фондоотдачи.

Он равен:

 

Чистый объем реализации   (выручка от реализации)

Среднегодовая стоимость недвижимого имущества (17)

 

Низкий коэффициент свидетельствует или о недостаточном объеме продаж, или о слишком высокой доле в активах недвижимого имущества.

 Показатель оборачиваемости  материально-производственных запасов

Для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции:

 

Себестоимость реализованной продукции

Среднегодовая стоимость запасов   (18)

 

Результаты расчета показателей оборачиваемости сведем в таблицу 2.3

Таблица 2.3 - Показатели оборачиваемости

Показатели	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент капиталоотдачи	0,025	0,028	0,029	0,024	0,026
Абсолютное отклонение (базисное)		0,00	0,00	0,00	0,00
Темп роста (базисный), %	100	111,46	114,34	96,79	102,88
Абсолютное отклонение (цепное)		0,00	0,00	0,00	0,00
Темп роста (цепной), %	100	111,46	102,58	84,65	106,29
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,027	0,034	0,036	0,029	0,031
Абсолютное отклонение (базисное)		0,01	0,01	0,00	0,00
Темп роста  (базисный), %	100	126,09	131,90	106,35	112,53
Абсолютное отклонение (цепное)		0,01	0,00	-0,01	0,00
Темп роста (цепной), %	100	126,09	104,61	80,63	105,80
3. Коэффициент оборачиваемости инвестированного  капитала	0,025	0,031	0,030	0,034	0,036
Абсолютное отклонение (базисное)		0,01	0,01	0,01	0,01
Темп роста  (базисный), %	100	122,42	120,25	137,17	143,49
Абсолютное отклонение (цепное)		0,01	0,00	0,00	0,00
Темп роста (цепной), %	100	122,42	98,23	114,08	104,61
4. Показатель оборачиваемости средств  производства	0,151	0,151	0,142	0,150	0,164
Абсолютное отклонение (базисное)		0,00	-0,01	0,00	0,01
Темп роста  (базисный), %	100	100,15	94,55	99,77	108,69
Абсолютное отклонение (цепное)		0,00	-0,01	0,01	0,01
Темп роста (цепной), %	100	100,15	94,41	105,52	108,94
5. Коэффициент фондоотдачи	0,042	0,047	0,050	0,041	0,045
Абсолютное отклонение (базисное)		-0,10	-0,10	-0,11	-0,11
Темп роста  (базисный), %	100	111,18	117,86	97,13	107,18
Абсолютное отклонение (цепное)		0,00	0,00	-0,01	0,00
Темп роста (цепной), %	100	111,18	106,01	82,41	110,35
6. Показатель оборачиваемости  материально-производственных  запасов	1,323	1,400	1,415	1,310	1,398
Абсолютное отклонение (базисное)		1,25	1,26	1,16	1,25
Темп роста  (базисный), %	100	105,77	106,92	98,95	105,64
Абсолютное отклонение (цепное)		0,08	0,02	-0,11	0,09
Темп роста (цепной), %	100	105,77	101,09	92,54	106,77

 

В результате проведенных расчетов можно сказать следующее: коэффициент оборачиваемости активов показывает эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. В 2009 году данный показатель составлял 0,025, затем возрос до 0,026, что является положительным для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала не слишком высок, а это означает, что предприятие не нуждается в привлечении кредитных ресурсов.

 Оценка показателя оборачиваемости  средств производства показывает, что наибольшее значение данный показатель имеет в 2013 году, значение которого составляло 0,164. Данный показатели увеличился по сравнению с базисным 2009 годом на 8,69%, что говорит о том, что делая активность предприятия увеличивается.

Анализ фондоотдачи показывает увеличение фондоотдачи с 0,042 до 0,045 к 2013 году. Считается, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки и увеличение фондоотдачи считается благоприятным для предприятия, следовательно на исследуемом предприятии наблюдается благоприятная тенденция.

 Значение показателя оборачиваемости материально-производственных запасов, который характеризует эффективность управления запасами на предприятии показывает, что с 2009 года наблюдался рост данного показателя с 1,323 до 1,415 в 2011 году, а наблюдается резкий спад до значения 1,310 и в 2013 году увеличение до 1,398.

Т.к. с 2011 года наблюдается тенденция к увеличению, то это говорит о том, что предприятие начало более эффективно использовать свои запасы и количество оборотов, совершаемых запасами за год увеличились, что так же благоприятно для предприятия.

Коэффициент рентабельности активов.

 

Чистая   прибыль      *       100

Среднегодовая стоимость активов   (19)

 

Рентабельность собственного капитала.

Чистая             прибыль       *                   100

Среднегодовая стоимость собственного капитала (20)

 

Расчет коэффициентов рентабельности занесем  в таблицу 2.4

Таблица 2.4 - Показатели рентабельности

 

Показатели	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Рентабельность активов по чистой  прибыли	2,502	2,788	2,860	2,421	2,574
Абсолютное отклонение (базисное)		2,76	2,84	2,40	2,55
Темп роста (базисный), %	100	111,46	114,34	96,79	102,88
Абсолютное отклонение (цепное)		0,29	0,07	-0,44	0,15
Темп роста (цепной), %	100	111,46	102,58	84,65	106,29
2. Рентабельность собственного капитала	0,027	0,030	0,030	0,025	0,027
Абсолютное отклонение (базисное)		0,00	0,01	0,00	0,00
Темп роста  (базисный), %	100	109,29	111,36	91,92	97,83
Абсолютное отклонение (цепное)		0,00	0,00	-0,01	0,00
Темп роста (цепной), %	100	109,29	101,89	82,54	106,43

 

Проанализировав рентабельность капитала предприятия можно сказать, что рентабельность активов по чистой прибыли в исследуемый период выше 0, а так же имеет тенденцию к увеличению, т.к. с 2009 по 2013 год данный показатель возрос с 2,502 до 2,574. Данные значения показывают о высоких значениях рентабельности предприятия, которая показывает, сколько гривен чистой прибыли приносит одна гривна стоимости активов.

Рентабельность собственного капитала так же имеет тенденцию к росту, однако она намного ниже рентабельности активов и в 2009 году составляет 0,027,  в 2010, 2011 составляет 0,030, в  2012 составляет 0,025, а  2013 году составляет 0,027.

 

2.2 Прогнозирование вероятного банкротства исследуемого предприятия

 

Полное определение банкротства трактуется так: банкротство  (несостоятельность) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды.

Таким образом, банкротство предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределённостью достижения его конечных результатов, а значит и с риском потерь.

Источниками этой неопределённости являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

Исходя из сложившейся концепции теории экономического анализа, представляется возможным разделить всю совокупность факторов платёжеспособности на две группы:

1) Внешние по отношению к предприятию, на которые оно не может  влиять или его влияние может  быть незначительным.

2) Внутренние, проявляющиеся в зависимости  от организации деятельности самого предприятия.

Банкротство предприятия и является результатом негативного одновременного совместного действия внешних и внутренних факторов, доля «вклада» которых может быть различной. Так, по имеющимся оценкам, в развитых странах с устойчивой политической и экономической системой к банкротству на 1/3 причастны внешние факторы и на 2/3 - внутренние. 
Внешние факторы могут быть международными и национального характера. 
          Международные факторы складываются под влиянием причин общеэкономического характера (экономическая цикличность развития ведущих стран, состояние мировой финансовой системы, характеризующееся политикой международных банков), стабильности международной торговли, зависящей в свою очередь от заключенных межправительственных договоров и соглашений (о создании зон свободного предпринимательства, приграничной торговли, таможенных тарифах и пошлинах), международной конкуренции (увеличение доли рынка фирм - конкурентов за счёт более высоких технологий или более дешёвого труда ).

К национальным факторам, оказывающим достаточно ощутимое влияние на финансовую состоятельность каждого хозяйствующего субъекта, могут быть причислены причины политического, экономико-демографического, психографического (культурного) и научно-технического характера.

Экономико-демографические факторы характеризуются размером и структурой потребностей, а при известных экономических предпосылках - платёжеспособным спросом населения. К ним же можно отнести: уровень его доходов и накоплений, то есть покупательную способность, уровень цен, возможность получения кредита, существенно влияющих на предпринимательскую активность, фазу экономического цикла, в которой находится национальная экономика. Падение спроса, например, характерное для соответствующей фазы экономического развития.

Факторы психографического характера проявляются в привычках и нормах потребления, предпочтение к одним товарам и в отрицательном  отношении к другим.

Уровень развития науки и техники определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособностью. Изменения в технологии производства, производимые предприятием в целях обеспечения конкурентных преимуществ, требуют, как правило, значительных капитальных вложений и могут в течении какого-то достаточно продолжительного периода отрицательно отразиться на прибыльности предприятия, в том числе и в следствии неудач при внедрении новой технологии. Может негативно сказаться на прибыльности и уменьшение объёма продаж продукции предприятия вследствие появления на рынке по более низким ценам товаров других фирм, в производстве которых используется более прогрессивная технология, обеспечивающая меньшие производственные издержки.

 Однако наиболее сильным  внешним фактором банкротства  являются так называемые технологические  разрывы - крупные научно-технические сдвиги (эволюции), при которых по оценкам специалистов в семи случаях из десяти прежние предприятия (лидеры) в своей области на определённом рынке, становятся отстающими.

Не менее многочисленны и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его деятельности. В самом общем виде

их можно сгруппировать по пяти основным группам:

• конкурентная среда и позиция предприятия;
• принципы деятельности;
• ресурсы и их использование;
• применяемые маркетинговые стратегии и политики
• качество и уровень финансового менеджмента.