Разработка антикризисного бизнес-плана (на примере санатория им. Артёма)

 

Таблица 12

Анализ структуры источников финансирования

Показатель	2007	2008	2009
Доля собственного капитала в пассивах, %	0,75	7,27	1,65
Соотношение заемных  и собственных средств	0,99	0,68	0,98

 

Из данных баланса видно, что  предприятие использует долгосрочные заемные средства, и в составе источников финансирования до 2009 г. они преобладали. За исследуемый период доля собственного капитала в пассивах неуклонно сокращалась, и в 2009 г. краткосрочные заемные средства превысили собственные в 1,4 раза.

Динамику и структуру пассивов иллюстрирует рис. 9.

 

 

Рис. 9. Анализ пассивов (среднегодовые данные)

 

Анализ источников собственных  средств

По данным отчетности источниками собственных средств санатория им. Артёма (Сергеева) по состоянию на 31.12.2009 являются:

• уставный капитал с учетом добавочного капитала – 12,4 тыс. руб.

В целом за рассматриваемый период изменений не произошло.

Анализ структуры кредиторской задолженности

Источником финансирования имущества предприятия, наряду с  собственным капиталом, являются краткосрочные  заемные средства.

В 2007 г. санаторий им. Артёма (Сергеева) использовал краткосрочные кредиты банка на сумму 791 тыс. руб.

Состав кредиторской задолженности приведен в табл.  13.

Размер кредиторской задолженности  санатория им. Артёма (Сергеева) за рассматриваемый период уменьшился на 75% (по среднегодовым данным), что свидетельствует о выполнении в срок своих обязательств, и об ослаблении финансовой неустойчивости предприятия и понижении рискованности.

В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 71%. Но по сравнению с 2007 г. задолженность перед бюджетом погашена.

Таблица 13

Анализ кредиторской задолженности

Показатель	2007	2008	2009
Поставщики и подрядчики (стр.621)
на начало года	500	150	-
на конец года	157,6	400	200
среднегодовая стоимость	328,8	275	100
Перед персоналом (стр.622)
на начало года	200	96,1	25,6
на конец года	-	64,1	55,6
среднегодовая стоимость	100	80,1	40,6
По налогам и сборам (стр.624)
на начало года	300	-	-
на конец года	-	-	-
среднегодовая стоимость	150	-	-
Прочие кредиторы (стр.625)
на начало года	-	-	-
на конец года	-	-	-
среднегодовая стоимость	-	-	-
Всего кредиторская задолженность, сред. (стр.620)	578,8	355, 1	140,6

 

 

Рис. 10. Структура кредиторской задолженности (среднегод.), 2009 г.

 

Рис. 11. Структура кредиторской задолженности

2. 5.  Анализ  результатов хозяйственной деятельности

Анализ рентабельности

По данным отчета о прибылях и убытках санатория им Артема (Сергеева) в течение рассматриваемого периода, несмотря на полученные дотации, терпит убытки.

Таблица 14

Анализ прибыли (убытков), тыс. руб.

Показатель	2007	2008	2009
Прибыль (убыток) от продаж	2610	(1945)	(268)
Прибыль до налогообложения	4795	(1147)	(602)
Прибыль (убыток) после  налогообложения	3644,2	(1147)	(602)

Таблица 15

Анализ рентабельности

Показатель	2007	2008	2009
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств	3,32	3,77	9,10
Период оборота оборотных средств, дни	108	96	40
Период оборота кредиторской задолженности, дни	40	31	9
Коэффициент оборачиваемости  активов, АТ	3,18	3,50	7,82
Рентабельность активов ROA, %	221	-	-
Рентабельность продаж ROS, %	50	-	-

 

Факторный анализ рентабельности показывает, что, несмотря на рост оборачиваемости активов в 2009 г. по сравнению с 2007 г. (с 3 до  9 оборотов в год), предприятию не удалось существенно улучшить результаты деятельности.

Анализ финансовой устойчивости и ликвидности

Финансовая устойчивость - это способность предприятия при изменении ситуации на финансовом рынке сохранять самостоятельность.

Результаты анализа вертикальной и горизонтальной структуры баланса санатория им. Артёма (Сергеева)

Таблица 16

Анализ структуры баланса (правил финансирования)

Показатель	2007	2008	2009
Коэффициент покрытия ВНА  собственным капиталом	0	(0,07)	(0,02)
Доля собственного капитала в пассивах, %	0,75	7,27	1,65
Оборотные средства, среднегодовая стоимость	94,03	92,22	86,00
Коэффициент обеспеченности ОА собственными средствами	(0,10)	0,01	(0,19)

 

Очевидно, что структура  баланса предприятия в 2009 году по сравнению с предыдущими периодами ухудшилась и не соответствует нормативам:

• коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным    капиталом равен -0,02 (норматив - больше 1), что характеризует не 
достаточность собственного капитала, поэтому предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств - собственный оборотный капитал отрицательный;

• доля собственного капитала в пассивах составляет 1,65 (нормативный коэффициент финансовой автономии - не меньше 0,5).

Результаты расчетов коэффициентов  финансовой устойчивости и ликвидности санатория им. Артема приведены в табл. 17 и на диаграмме.

Таблица 17

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Показатель	2007	2008	2009
Коэффициент текущей  ликвидности (норматив не меньше 2)	1,28	2,21	0,88
Коэффициент финансовой автономии (норматив не меньше 0,5)	0,01	0,07	0,02

 

Рис. 12. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Таким образом, положение предприятия можно охарактеризовать как критическое - предприятие имеет не погашенные в срок кредиты и займы, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, находится в зависимости у кредиторов.

Данные анализа ликвидности  и финансовой устойчивости подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о критически неустойчивом финансовом состоянии предприятия, вследствие чего санаторий им. Артема оказался в зависимости от кредиторов:

• коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, т.е. оборотные активы предприятия не покрывают кредиторскую задолженность, следовательно, необходима продажа основных средств, таким образом продолжение производственно-хозяйственной деятельности предприятия (например, перепрофилирование в рамках внешнего управления) невозможно;
• коэффициент финансовой автономии к 2009 г. упал ниже нормативного (критического) уровня и составил 0,02 , то есть предприятие не может продолжать деятельность без внешнего финансирования, за счет собственных средств, а новые заимствования будут ущемлять интересы кредиторов.

2.6.  Заключение  по результатам анализа финансового  состояния санатория им. Артёма (Сергеева)

Анализ финансового  состояния санатория им. Артема, проведенный в рамках процедуры наблюдения, по данным отчетности за период 2007-2009 гг. позволил констатировать следующие негативные аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Проведенный анализ данных отчета о  прибыли и убытках вскрыл неблагоприятную тенденцию по основным показателям деятельности:

1. выручка от реализации продукции возросла и в 2009 году составила 5889 тыс. руб., что составляет 12,6% к уровню базового 2007 г.;
2. себестоимость превышает выручку, соответственно, несмотря на полученные дотации, предприятие убыточно;
3. размер убытков нарастает.

По результатам  анализа платежеспособности и наличия (отсутствия) признаков фиктивного и преднамеренного банкротства можно утверждать, что:

• у предприятия истощаются средства на расчетном счете;
• структура баланса предприятия не отвечает утвержденным критериям - коэффициент текущей ликвидности составляет 0,88 (меньше 2), коэффициент обеспеченности 0,68;
• у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность - отсутствуют реальные механизмы заинтересованности в преобразованиях; вывод о невозможности восстановления платежеспособности подтверждается рассчитанным нормативным критерием оценки - коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1 (0,40);
• на предприятии присутствуют признаки фиктивного или преднамеренного банкротства.

Анализ основных технико-экономических  показателей свидетельствует  о том, что производственно-хозяйственная деятельность санатория им. Артёма (Сергеева) неконкурентоспособен, так как характеризуется:

• высоким уровнем затрат вследствие устаревшей технологии и организации производства, неэффективной формы собственности;
• нарастанием убытков;
• низкой эффективностью использования ресурсов, отражающейся 
  в падении фондоотдачи на 30 %.

Анализ динамики, состава и структуры  активов, оборачиваемости средств показал, что имущество санатория им. Артёма используется эффективно:

1. ускорилась оборачиваемость оборотных средств - за рассматриваемый период длительность оборота оборотных средств уменьшился с 68 до 34 дней;
2. а период оборота кредиторской задолженности снизился  с 40 до 9 дней;
3. ускорилась оборачиваемость по каждой позиции текущих активов;
4. по позиции денежные средства рост оборачиваемости объясняется неблагоприятным истощением средств на счету предприятия;
5. в составе оборотных средств у предприятия преобладают денежные средства;
6. задолженность перед бюджетом погашена;
7. ликвидные активы предприятия - денежные средства могут покрыть всю сумму кредиторской задолженности.

Исследование источников финансирования санатория им. Артёма - состава и структуры пассивов баланса, - позволило установить причины финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности:

• в 2009 г. заемные средства превысили собственные в 60 раз;
• размер кредиторской задолженности за рассматриваемый период увеличился на 76%, что свидетельствует о выполнении в срок своих обязательств, об улучшении финансового положения предприятия и понижения рискованности.

Анализ результатов хозяйственной  деятельности по данным отчета о прибыли  и убытках показывает, что  санаторий им. Артёма убыточен, нерентабелен:

• несмотря на полученные дотации, предприятие несет убытки.

Данные анализа финансовой устойчивости и ликвидности подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о критически неустойчивом финансовом состоянии предприятия вследствие чего санаторий им. Артёма оказался в зависимости от кредиторов:

1. предприятие имеет не погашенные кредиты и займы
2. коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом равен -0,02 (норматив - больше 1), что характеризует недостаточность собственного капитала;
3. предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств - собственный оборотный капитал отрицательный;
4. коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, а в 2009 г. снизился до 0,88, то есть