Краткая характеристика предприятия, диагностика банкротства и финансовое состояние предприятия

 

 

График динамики коэффициентов финансовой устойчивости

Рисунок 2 – динамика коэффициентов устойчивости

Все коэффициенты имеют значение ниже рекомендуемых, причем коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, маневренности и капитализации имеют отрицательное значение. Это так же подтверждает, что финансовое состояние предприятия неустойчиво.

 

2.3. Абсолютные  показатели ликвидности

 

Абсолютные показатели ликвидности за 2009 и 2010 г. представлены в таблице 3.

Состав групп активов

А1 – наиболее ликвидные активы = денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А2 – быстрореализуемые активы = краткосрочная дебиторская задолженность + прочие активы

А3 – медленно реализуемые активы = запасы (с учетом НДС) + долгосрочная дебиторская задолженность + долгосрочные финансовые вложения

А4 – труднореализуемые активы = внеоборотные активы – долгосрочные финансовые вложения

 

Таблица 3 – группировка активов и пассивов

Актив	2009	2010	Пассив	2009	2010	Платежный  излишек (недостаток)
						2009	2010
А1 – наиболее ликвидные активы	5 108 808	1 229 179	П1 – наиболее срочные обязательства	10 592 802	10 001 186	-5 483 994	-8 772 007
А2 – быстрореализуемые активы	26 815 963	28 935 292	П2 – краткосрочные пассивы	29 804 217	31 507 576	-2 988 254	-2 572 284
А3 – медленно реализуемые активы	27 254 166	22 851 912	П3 – долгосрочные пассивы	28 451 981	25 223 891	-1 197 815	-2 371 979
А4 – труднореализуемые активы	26 072 606	29 943 077	П4 – постоянные пассивы	16 402 545	16 226 808	-9 670 062	-13 716 270
Баланс	85 251 543	82 959 460	Баланс	85 251 543	82 959 460

 

 

 

 

Состав групп пассивов

П1 – наиболее срочные обязательства = кредиторская задолженность

П2 – краткосрочные пассивы = краткосрочные обязательства – кредиторская задолженность

П3 – долгосрочные пассивы = долгосрочные обязательства

П4 – постоянные пассивы = собственный капитал

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются все условия

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Менее ликвидные средства не заменяют более ликвидные, но недостаток более ликвидных средств может погасит дефицит менее ликвидных средств.

Как в 2009, так и в 2010 г. наблюдается дефицит средств по всем группам. Это говорит, что предприятие неплатежеспособно, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.

 

2.4 Относительные  показатели ликвидности

 

Формулы для расчета показателей

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = ОА / КЗ

ОА - оборотные активы

КЗ - краткосрочная задолженность

Коэффициент быстрой ликвидности

Кбл = (ДС + КФВ + ДЗкр) / КЗ

ДС – денежные средства

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

ДЗкр -  краткосрочная дебиторская задолженность

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал = (ДС + КФВ) / КЗ

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности

КЗ/КЗ = З / КЗ

З - запасы

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

КДЗ/КрЗ = ДЗ / КЗ

ДЗ – дебиторская задолженность

Относительные показатели ликвидности рассчитаны в таблице 4.

Таблица 4 – расчет коэффициентов ликвидности

№	Показатель	31.12.2009	31.03.2010	30.06.2010	30.09.2010	31.12.2010
1	Коэффициент текущей ликвидности	1,128	1,317	1,421	1,416	1,273
2	Коэффициент быстрой ликвидности	0,680	0,944	1,020	0,862	0,787
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,046	0,004	0,009	0,022	0,008
5	Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности	0,214	0,338	0,368	0,523	0,468
6	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	3,383	2,817	3,232	2,163	3,430

 

 

Наглядно динамика показателей ликвидности на рисунке 3.

Все показатели ликвидности имеют значение ниже норматива.

Так же у предприятия неблагоприятное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Желательное значение этого коэффициента – меньше 1. В данный момент долги предприятию превышают долги самого предприятия более, чем в 3 раза, т.е. предприятии погашает свои долги быстрее, чем дебиторы предприятия погашают свою задолженность ему.

 

 

3. Расчет  показателей банкротства

 

Прогноз вероятности банкротства можно рассчитать по нескольким моделям. Расчет ведется по состоянию на конец 2010 г.

1. Модель Альтмана – пятифакторная модель для предприятий, чьи акции котируются на бирже

В формуле Альтмана используются пять переменных:

х1 – отношение оборотного капитала к сумме активов корпорации;

х2 – отношение нераспределенного дохода к сумме активов;

х3 – отношение операционных доходов (до вычета процентов и налогов) к сумме активов;

х4 – отношение рыночной стоимости акций корпорации к общей сумме активов;

х5 – отношение суммы продаж к сумме активов.

Критерии оценки

Значение Y	Вероятность банкротства
менее 1,8	очень высокая
от 1,81 до 2,7	высокая
от 2,71 до 2,99	средняя
от 3,0	низкая

 

 

Для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться следующей формулой, адаптированной к российской терминологии:

У = 1,2 * х1 + 1,4*х2 + 3,3 * х3 + 0,6 * х4 + х5

х1 = 45 628 827 / 78 530 425 = 0,581

х2 = 12 280 390 / 78 530 425 = 0,156

х3 = 4 459 000 / 78 530 425 = 0,057

х4 = 33 523 671 / 78 530 425 = 0,427

х5 = 94 861 000 / 78 530 425 = 1,2

У = 1,2 * 0,581 + 1,4 * 0,156 + 3,3 * 0,057 + 0,6 * 0,427 + 1,2 = 2,56

Вероятность банкротства высокая.

.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков  предложили использовать для  оценки финансового состояния  предприятий рейтинговое число :

R = 2 * Ко + 0,1 * Ктл + 0,08 * Ки + 0,45 * Км + Кпр

где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Ки – коэффициент оборачиваемости активов;

Км – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции по чистой прибыли);

Кпр – рентабельность собственного капитала.

Ко = - 3,701

Ктл = 1,273

Ки = 1,208

Км = - 497 000 / 94 861 000 = - 0,005

Кпр = - 497 000 / 18 438 202 = - 0,027

R = 2 * (-3,701) + 0,1 * 1,276 + 0,08 * 1,208 + 0,45 * (- 0,005) – 0,027 = -7,2

Поскольку величина R < 1, то финансовое состояние признается неудовлетворительным.

 

В шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

Куп – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Кз – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

Кс – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Кур – убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Кфр – соотношение заёмного и собственного капитала;

Кзаг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

Кком = 0,25 * Куп + 0,1 * Кз + 0,2 * Кс + 0,25 * Кур + 0,1 * Кфр + 0,1 * Кзаг

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путём, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

Нормативное значение

Кком норм = 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * 0,821 = 1,6521

Расчетные значения

Куп = - 497 000 / 18 438 202 = - 0,027

Кз = 0,292

Кс = 1 / 0,022 = 45,45

Кур = - 0,005

Кфр = 3,562

Кзаг = 0,827

Кком2010 = 0,25 * (- 0,029) + 0,1 * 0,292 + 0,2 * 45,45 + 0,25 * (- 0,005) + 0,1 * 3,562 + 0,1 * 0,827 = 9,55

Расчетное значение больше нормативного, следовательно, вероятность банкротства высока.

 

Модель Таффлера имеет вид

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

К1 = прибыль от продаж / краткосрочные пассивы = 4459000 / 35 830 625 = 0,1244

К2 = оборотные активы / заемный капитал = 45 628 827 / (25 487 638 + 35 830 625) = 0,744

К3 = краткосрочные пассивы / валюта баланса = 35 830 625  / 78 530 425 = 0,4563

К4 = выручка / активы = 1,208

Z = 0,53 * 0,1244 + 0,13 * 0,744 + 0,18 * 0,4563 + 0,16 * 1,208 = 0,438

Критическое значение данного показателя = 0,3. Если расчетное значение превышает его, то финансовые перспективы предприятия удовлетворительные, если нет – велика вероятность банкротства.

Расчетное значение превышает критическое, значит финансовое положение предприятия удовлетворительное.

Как видим, только одна модель показывает удовлетворительное состояние предприятия, три модели говорят о том, что вероятность банкротства предприятия очень велика.

 

Заключение

 

В данной работе мы провели краткий анализ финансового состояния предприятия ОАО «Челябинский металлургический комбинат». Анализ показал, что финансовое состояние предприятия критическое и вероятность банкротства предприятия в ближайшее время очень высока.

 

Список литературы

1. Савицкая Г.В. Экономический анализ. – М.: Новое знание, 2005. – 640 с.

2. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Инфра-М, 2005. – 331 с.

3. Басовский Л.Е. Экономический анализ. – М.: Инфра-М, 2004. – 222 с.

4. Баканов М.И. Теория экономического анализа. – М.: ФиС, 2003. – 415 с.

5. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 407 с.

6. Экономический анализ / Под ред. Л.Т. Гиляровского. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 615 с.

7. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ЮНИТИ, 2005. – 448 с.

8. Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2005. – 366 с.

 

 

Приложение

Бухгалтерский баланс форма № 1

	строка	31.12.2008	31.12.2009	31.03.2010	30.06.2010	30.09.2010	31.12.2010
I.  ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	2328	2239	2 129	2 080	2 030	1 980
Результаты исследований и разработок	120	3501	3251	3 322	3 274	2 240	2 159
Основные средства	130	19614212	19366835	19 176 222	20 628 106	20 375 108	20 872 382
незавершенное строительство		4624361	6186668	6 655 925	5 321 442	7 643 679	10 468 271
Доходные вложения в материальные ценности	140	18318	17695	17 073	16 214	0	0
Финансовые вложения	150	8307026	7155512	6 826	6 826	6 831	7 106
Отложенные налоговые активы	160	791438	1327902	1 148 587	919 064	1 089 939	1 459 622
Прочие внеоборотные активы	150	99392	87072	90 090	90 090	90 078	90 078
Итого по разделу I	190	33 460 576	34 147 174	27 100 174	26 987 096	29 209 905	32 901 598
II.  ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	7061654	10116584	12 632 569	12 852 312	15 507 600	16 766 725
- материалы		3786993	5839214	6 231 502	5 911 900	7 089 953	8 701 984
- затраты в НЗП		1984260	3057798	4 155 812	4 399 085	5 537 006	5 163 773
- готовая продукция и  товары для перепрдажи		155044	205010	628 195	595 676	708 885	723 442
- расходы будущих периодов		1134495	1006948	1 607 289	1 941 168	2 166 455	2 172 097
- прочие запасы и затраты		862	7614	9 771	4 483	5 301	5 429
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	856180	898683	961 100	943 659	596 600	527 853
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	9955999	10156694	214 283	109 662	241 983	74 667
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	23655672	29881866	35 142 975	35 322 135	24 915 799	27 932 733
Краткосрочные финансовые вложения	250	7505701	2022131	0	0		26 559
Денежные средства	260	527521	162263	146 507	306 024	662 271	247 404
Прочие оборотные активы	270	91289	3099	143 593	103 586	77 691	52 886
Итого по разделу II	290	49 654 016	53 241 320	49 241 027	49 637 378	42 001 944	45 628 827
БАЛАНС	300	83 114 592	87 388 494	76 341 201	76 624 474	71 211 849	78 530 425
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	3162	3162	3 162	3 162	3 162	3 162
Добавочный капитал	420	5252630	5237637	5 035 088	4 969 378	4 936 758	4 928 610
Резервный капитал	430	790	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	12307054	10000654	12 027 736	13 944 844	13 498 282	12 280 390
Итого по разделу III	490	17 563 636	15 241 453	17 065 986	18 917 384	18 438 202	17 212 162
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	30799644	23718290	20 209 880	20 855 015	21 142 480	23 426 381
Отложенные налоговые обязательства	515	1049870	1155275	1 536 578	1 768 902	1 809 774	1 898 347
Прочие долгосрочные обязательства	520	94303	86579	147 545	152 618	157 270	162 910
Итого по разделу IV	590	31 943 817	24 960 144	21 894 003	22 776 535	23 109 524	25 487 638
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	24238058	35323695	24 374 384	23 941 361	18 005 453	27 642 552
Кредиторская задолженность	620	9349240	11836363	12 549 736	10 962 235	11 631 970	8 166 008
Доходы будущих периодов	630	19841	26839	457 092	26 919	26 700	22 065
Итого  по разделу V	690	33 607 139	47 186 897	37 381 212	34 930 515	29 664 123	35 830 625
БАЛАНС	700	83 114 592	87 388 494	76 341 201	76 624 434	71 211 849	78 530 425