Банкротство телекоммуникационных компаний

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Дальневосточный федеральный  университет»

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

Банкротство телекоммуникационных компаний

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение……………………………………………………………….……3

1.Проблемы развития телекоммуникаций…………………………….…4

2. Общий обзор: тенденции рынка 2001-2002гг…………………….….6

3.Телекоммуникационные компании  США………………………….…13

4. Крупнейшее банкротство в сфере телекоммуникаций…….…….....15

5. Законодательство США о банкротсве………………………….……17

6. Телекоммуникационные компании Европы………………………...19

7. Телекоммуникационные компании России………………………….20

8. Телекоммуникационные компании Азии и Латинской Америки….23

9. Вывод………………………………………………………………..…25

10.Список литературы…………………………………………………..26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Неплатежеспособность, кризис экономики  и легального бизнеса, существование  предприятий-невидимок, числящихся в  реестре, но давно уже не имеющих  ни руководства, ни работников, задолженность  по зарплате, пробелы в законодательстве - породили теневое решение проблемы "освобождения от непомерных долгов" и ситуацию банкротства практически  всех предприятий-производителей.

Новый закон "О несостоятельности (банкротстве)", вобравший в себя лучшее из западных аналогов и подведенный  к современной российской действительности, принят с расчетом на десятилетия  и призван способствовать стимулированию платежеспособности и оздоровлению нашей экономики.

Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" введен в действие на территории Российской Федерации  с 1 марта 1998 года. Он значительно отличается от действовавшего ранее Закона РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" и включает в себя целый ряд положений, являющихся новыми для российского законодательства.

Прежде всего, необходимо отметить кардинальное изменение подхода  к определению критериев несостоятельности (банкротства) должников - юридических  лиц.

Понятие и признаки банкротства, содержащиеся в ранее действовавшем законе, перестали отвечать современным  представлениям об имущественном обороте  и требованиям, предъявляемым к  его участникам. В нем под несостоятельностью (банкротством) понималась неспособность  должника удовлетворить требования кредитора по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и  внебюджетные фонды, в связи с  превышением обязательств должника над его имуществом или в связи  с неудовлетворительной структурой баланса должника (ст. 1 Закона)

1. Проблемы развития телекоммуникаций.

 

 Несмотря на поступательное  развитие телекоммуникаций и  информационных

технологий на протяжении последних 2 десятилетий, начало ХХI века ознаменовалось кризисом роста отрасли. В 2001-2002 гг. неудовлетворительные показатели мировой телекоммуникационной отрасли  стали причиной огромных потерь инвесторов на фондовом рынке, уменьшения числа  рабочих мест и снижения инвестиций в отрасли.

Причиной данных негативных тенденций стали завышенные ожидания финансовых рынков относительно динамики курсов акций телекоммуникационных компаний в последующие годы, что, в свою очередь, повлекло за собой  стремительный рост инвестиций в  отрасли и управленческие ошибки при определении стратегий развития компаний. В условиях замедления роста  отрасли, компании не смогли обслуживать  огромные внешние задолженности, накопленные  несколькими годами ранее на волне

чрезмерного оптимизма относительно перспектив отрасли. Анализ темпов роста  рынка показывает, что кризис затронул в основном развитые страны.

 

Важной проблемой развития телекоммуникаций сегодня является неравномерность развития телекоммуникаций, для обозначения данной проблемы был даже введен специальный термин «digital divide» (игра слов – разрыв на порядок  и раздел по использованию цифровых технологий). Данная проблема актуальна  как на национальном уровне (неразвитость телекоммуникаций в сельской и малонаселенной местности в силу нерентабельности оказания телекоммуникационных услуг  там из-за низкой плотности населения), так и в глобальном масштабе. «Digital divide» является одной из самых важных проблем современной  экономики. К сожалению, ее нельзя разрешить, просто построив телекоммуникационные сети в развивающихся странах, корни проблемы уходят в экономические, социокультурные и политические факторы. Среди данных факторов можно упомянуть уровень доходов населения, уровень грамотности, языковые проблемы, наличие физической инфраструктуры, уровень инвестиций в телекоммуникации, политическая стабильность, четкость и определенность регулирования в отрасли, размещение и плотность населения в стране. Данная проблема приковывает внимание большинства международных специализированных институтов. Сегодня важно создать и способствовать распространению такой регуляторной среды, которая бы способствовала

привлечению инвестиций и  развитию телекоммуникаций развивающихся  стран, что, в свою очередь, будет способствовать сокращению масштаба «digital divide» и увеличению доступности информационных технологий для большей части населения Земли. Развитие телекоммуникаций тесно связано с развитием экономики – чем выше уровень развития экономки, тем выше уровень развития телекоммуникаций. При этом существует и связь в обратном направлении, рост телекоммуникационной отрасли помимо увеличения числа рабочих мест увеличивает эффективность других отраслей экономики. Интересна зависимость относительной величины развития телекоммуникаций и экономики на разных этапах развития экономики. До определенного уровня ВВП на душу населения зависимость прямая – чем выше уровень ВВП на душу населения, тем выше доля телекоммуникаций в ВВП. Затем зависимость становится обратной – при

достижении определенного  уровня развития доля телекоммуникаций в ВВП начинает снижаться, что свидетельствует о существовании предельного набора

телекоммуникационных услуг, необходимого потребителю, стоимость которого не превышает определенной величины.

 

    Развитие телекоммуникаций  это один из источников обеспечения функционирования и подъема экономики государства. Огромный динамизм современных мирохозяйственных связей вызвали резкое повышение спроса на услуги телекоммуникаций. В свою очередь, это привело к созданию новых телекоммуникационных технологий, которые порождают новые услуги и, соответственно, формируют новые рынки, и главное, качественно изменяют характер и структуру международных экономических отношений.

В связи с этим, особенно большое значение имеет изучение этой проблемы, прежде изучение услуг  как самостоятельного сегмента мировой экономики, современных тенденций развития мирового рынка телекоммуникаций, состояние телекоммуникационного рынка Российской Федерации, деятельности субъектов телекоммуникационного рынка, международных процедур регулирования торговли услугами, общих обязательств членов ВТО по Г АТС, формулирование секторальных обязательств России при вступлении в ВТО и некоторых других.

Основополагающими принципами развития и интеграции национальных информационно-телекоммуникационных сетей в целом должны стать:

• поощрение частных инвестиций в отрасль;

• стимулирование динамичной конкуренции;

• определение гибких рамок  регулирования;

• обеспечение открытого  доступа к сети;

• международное сотрудничество;

• стимулирование взаимодействия сетей, услуг и областей их применения;

• обеспечение информационной безопасности и защиты данных;

• защита прав на интеллектуальную собственность;

• сотрудничество в области  исследований и разработок;

• соблюдение и защита национального  суверенитета.

На сегодня, однако, по данным Минсвязи, в России телекоммуникационная отрасль развивается недостаточно динамично. Доля отрасли связи в ВВП развитых стран мира достигает 5%, тогда как в России - только 2%. При этом на рынке существуют серьезные диспропорции: те 13% предприятий, которые владеют новой инфраструктурой (частные компании, предоставляющие услуги мобильной связи), получают 51% доходов. Соответственно, 87% предприятий, которым принадлежат традиционные проводные телефонные линии, дают только 49% доходов всей отрасли.

 

Таблица 1

Рост акций операторов связи1

Компания Рост в 2004г., % Капитализация, $ млн.

Уралсвязьинформ 12,3 1366,2

ВолгаТелеком 24,8 824,0

ЦентрТелеком 14,3 638,3

С ибирьТел еком 27,8 551,3

Северо-Западный Телеком 35,5 390,0

ЮТК 12,9 325,7

Дальсвязь 21,9 122,8

РТС 4,7 150496,8

 

    

 

 

Общий обзор: тенденции рынка   Финансовые аналитики, наиболее объективно оценивают положение  дел в отрасли связи и пристально следят за важнейшими событиями, происходящими  в бизнесе телекоммуникационных компаний мира. За последние несколько  лет отношение участников фондового  рынка к перспективам развития телекоммуникационного  сектора сменилось с эйфорического  на скептическое. Исключение составляют компании из России.

И 2001 и 2002 год ознаменовались падением фондовых рынков большинства развитых стран мира. Восстановление фондовых индексов после обвала и последующий рост котировок в конце 2002 года, как на американском, так и на европейском рынках, породили в инвесторах и аналитиках надежды, что 2002 год станет годом долгожданного подъема. Эти надежды не оправдались. Более того, в 2002 году падение продолжилось столь же быстрыми темпами, как в 2001. С начала года и до 6 сентября Nasdaq потерял 33,59%, Dow Jones Industrial Average опустился на 15,91%, а индекс широкого рынка S&P 500 упал на 22,14%.

Падение на европейских фондовых рынках было практически аналогичным  американскому, а в Германии по масштабам  даже превзошло его. В Японии потери были не столь значительными (индекс Nikkei упал на 13,41% с начала года), но это  объясняется тем, что падение  японского фондового рынка началось раньше, и в предыдущие годы было более глубоким.

Фондовые рынки развивающихся  стран оказались более устойчивыми. Значительно упали котировки  в Бразилии, но это связано с  углублением экономического кризиса  в стране. Неплохо держались рынки  Кореи и Мексики, но необходимо учитывать  высокой уровень инфляции в этих странах. Что касается России, то здесь  ситуация продолжаетоставаться гораздо  более благоприятной относительно других стран. И хотя летом на российском рынке произошел откат относительно майских максимумов (в мае рост относительно уровня начала года достигал 65,70%), на фоне динамики индексов остальных  стран мира индекс РТС демонстрирует  замечательный рост.

Одной из главных причин продолжающегося падения рынков является состояние мировой экономики  и особенно экономики США, которая  хотя и вышла из рецессии, как  и предполагалось, все же разочаровывает темпами своего восстановления. Финансовые показатели корпораций, хотя больше и  не ухудшаются, все еще далеки от идеальных. Кроме того, американский фондовый рынок в этом году серьезно пострадал от «энронии» — серии  скандалов, связанных с практикой  неправильного бухгалтерского учета  в американских корпорациях. Только в августе влияние этого фактора  постепенно сошло на нет, но ущерб, причиненный  рынку, огромен. Вслед за Enron обанкротились такие гиганты как WorldCom, Global Crossing, Adelphia Communications. Главный же удар был нанесен по психологии инвесторов, которые все еще продолжают испытывать недоверие к топ-менеджерам корпораций, намеренно завышавшим финансовые показатели, и к аналитикам, способствовавшим формированию ложных представлений о финансовом положении компаний.

Телекоммуникационные компании все еще являются значительной составляющей фондовых рынков развитых стран мира, но, к сожалению, по удельному весу все меньшей и меньшей. 2002 год стал годом обвала акций телекоммуникационных и сетевых компаний по всему миру (за исключением всего лишь нескольких стран, в том числе России) — их акции упали еще более значительно, чем рынок в среднем. Телекоммуникационный сектор и сектор производителей сетевого и телекоммуникационного оборудования были в числе лидеров по понижению среди всех секторов фондовых рынков США и Европы. Аналогичная ситуация складывается и в этом году. На Диаграмме 1 продемонстрирована динамика индексов сектора телекоммуникационных компаний (AMEX Telecommunications Index — на диаграмме Telecoms, с начала года упал на 53,45%) и сектора производителей сетевого и телекоммуникационного оборудования (AMEX Networking Index — на диаграмме Networkers, с начала года упал на 61,43%).

Очевидно, что их падение  гораздо глубже, чем у рынка  в целом. Падение на 53,45% телекоммуникационного  сектора США говорит о том, что капитализация американских телекоммуникационных компаний с начала года упала более чем в 2 раза. И если учитывать схожую динамику и в 2001 и в 2002 годах, то можно констатировать, что капитализация телекоммуникационного сектора США с начала 2009 года упала в четыре раза (AMEX Telecommunications Index снизился на 75,62%), а капитализация сектора производителей сетевого и телекоммуникационного оборудования более чем в шесть раз (AMEX Networking Index снизился на 86,03%).

 Диаграмма 1. Динамика  американских фондовых индексов в 2002 году

 

Если посмотреть на список пятисот крупнейших (по рыночной капитализации) компаний мира, то налицо явная отрицательная  динамика капитализации лидеров  телекоммуникационного сектора. Выбыли из списка такие компании  как Corning (99), JDS Uniphase (118), Juniper Networks (131), Cable & Wireless (133), Marconi (182), Voicestream Wireless (183), Tellabs (204), Ciena (207), Matsushita Communication (218), Global Crossing (278), Colt Telecom (340), ADC Telecommunications (364), Level 3 Communications (399), McLeodUsa (436), Sycamore Networks (486).