Управление финансовыми
ресурсами, денежными потоками компании
(финансовый менеджмент) является одним
из ключе¬вых элементов системы
современного управления, имеющим осо¬бое,
приоритетное значение для экономики
России. Финансовый менеджмент — вид
профессиональной деятельности, направлен¬ной
на управление финансово-хозяйственным
функционировани¬ем фирмы на основ
использования современных методов.
Финан¬совый менеджмент включает:
• разработку и реализацию финансовой
политики фирмы с применением различных
финансовых инструментов;
• принятие решений по финансовым вопросам,
их конкрети¬зацию и разработку методов
реализации;
• информационное обеспечение посредством
составления и анализа финансовой отчетности
фирмы;
• оценку инвестиционных проектов и формирование
портфе¬ля инвестиций, оценку затрат на
капитал, финансовое планиро¬вание и контроль;
• организацию аппарата управления финансово-хозяйственной
деятельностью фирмы.
Методы финансового менеджмента позволяют
оценить риск и выгодность того или иного
способа вложения денег, эффектив¬ность
работы фирмы, скорость оборачиваемости
капитала и его производительность. Задачей
финансового менеджмента являет¬ся выработка
и практическое применение методов, средств
и ин¬струментов для достижения целей
деятельности фирмы в целом или ее отдельных
производственно-хозяйственных звеньев
— цен¬тров прибыли. Подобными целями
могут быть:
• максимизация прибыли;
• достижение устойчивой нормы прибыли
в плановом периоде;
• увеличение доходов руководящего состава
и вкладчиков (или владельцев) фирмы;
• повышение курсовой стоимости акций
фирмы и др.
В конечном итоге все эти цели ориентированы
на повышение доходов вкладчиков или владельцев
(собственников капитала) фирмы. В задачи
финансового менеджмента входит нахождение
оптимального соотношения между кратко-
и долгосрочными це¬лями развития фирмы
и принимаемыми решениями в рамках фи¬нансового
управления. В долгосрочном финансовом
управлении, ориентированном на те же
конечные цели, прежде всего, учиты¬ваются
факторы риска и неопределенности, в частности,
при оп¬ределении предполагаемой цены
акций как показателя отдачи на вложенный
капитал. Задачей финансового менеджмента
являет¬ся определение приоритетов и
поиск компромисса для оптималь¬ного
сочетания интересов различных хозяйственных
подразделе¬ний в принятии инвестиционных
проектов и выборе источников их финансирования.
В конечном итоге главное в финансовом
менеджменте — при¬нятие решений по обеспечению
наиболее эффективного движе¬ния финансовых
ресурсов между фирмой и источниками ее
фи¬нансирования, как внешними, так и внутрифирменными.
Успех малого бизнеса, его развитие во
многом зависит от возможностей его финансирования
и осуществления текущей деятельности
пред¬приятий (оборотный капитал). Характерной
особенностью мало¬го бизнеса является
ограниченность финансовых ресурсов.
Поэто¬му изыскание необходимых денежных
ресурсов для большинства малых фирм является
проблемой номер один.
Источники финансирования обычно делятся
на собственные и заемные. Собственные
средства в малом бизнесе включают лич¬ные
средства, средства партнеров, прибыль,
амортизацию, прода¬жу активов, акций,
дебиторскую задолженность. Заемные средства
включают средства родственников и друзей,
банковский кредит, кредиты поставщиков,
страховые возмещения, государственные
программы поддержки малого предпринимательства,
кредиты под активы, венчурный (рисковый)
капитал. По мере развития биз¬неса в качестве
собственных источников финансирования
может использоваться прибыль, амортизационные
отчисления, средства, получаемые от продажи
акций (для акционерных обществ), акти¬вов
предприятия, а также дебиторская задолженность.
Заемные средства в отличие от собственных
подлежат возврату. Одним из распространенных
источников заемных средств для малого
биз¬неса являются средства родственников
и друзей. Во избежание денежных споров,
а то и вражды на этой почве, лучше письмен¬но
зафиксировать этот факт в договоре.
Управление потоком финансовых ресурсов,
выраженных в де¬нежных средствах, является
центральным вопросом в финансовом менеджменте.
Поток финансовых ресурсов составляют
денежные средства:
• полученные в результате финансово-хозяйственной
деятель¬ности фирмы;
• приобретенные на финансовых рынках
посредством прода¬жи ценных бумаг, получения
кредитов;
• возвращенные субъектам финансового
рынка в качестве пла¬ты за капитал в виде
процентов и дивидендов;
• инвестированные и реинвестированные
в развитие производ¬ственно-хозяйственной
деятельности фирмы;
• направленные на уплату налогов.
Функции и экономические методы финансового
менеджмента можно подразделить на два
блока — блок по управлению внешни¬ми
финансами и блок по внутрифирменному
учету и финансовому контролю. Блок по
управлению внешними финансами предполагает
реализацию отношений фирмы с юридически
и хозяйственно са-мостоятельными субъектами
рынка, включая собственные дочерние компании,
выступающие в качестве клиентов, заимодателей,
по¬ставщиков и покупателей продукции
фирмы, а также с акционера¬ми и финансовыми
рынками. Сюда входят:
• управление оборотными активами фирмы,
движением де-нежных средств, расчетами
с клиентами, управление материаль¬но-производственными
запасами и пр.;
• привлечение кратко- и долгосрочных
внешних источников финансирования.
Блок по внутрифирменному учету и финансовому
контролю включает следующие элементы:
• контроль за ведением производственного
учета;
• составление сметы затрат, контроль
за выплатой заработной платы и налогов;
• сбор и обработка данных бухгалтерского
учета для внутрен¬него управления финансами
и предоставления данных внешним пользователям:
• составление и контроль за правильностью
финансовой отчет¬ности (баланса, отчета
о прибылях и убытках, отчета о движении
денежных средств и др.);
• анализ финансовой отчетности и использование
его резуль¬татов для внутреннего и внешнего
аудита;
• оценка финансового состояния фирмы
на текущий период и ее использование
для принятия оперативных управленческих
решений и в целях планирования.
В функции финансового менеджмента входит
анализ финан¬совой отчетности, прогнозирование
движения денежных средств, выпуск акций,
получение займов и кредитов, операции
с инвес¬тициями, оценка операций слияния
и поглощения фирм. Важней¬шие решения,
принимаемые в области финансового менеджмен¬та,
относятся к вопросам инвестирования
и выбору источников их финансирования.
Инвестиционные решения принимаются по
таким проблемам, как:
• оптимизация структуры активов, определение
потребностей в их замене или ликвидации;
• разработка инвестиционной политики,
методов и средств ее реализации, определение
потребностей в финансовых ресурсах;
• планирование инвестиций по фирме в
целом, разработка инвестиционных проектов
в производственных отделениях и их утверждение;
• управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционные решения предполагают
выделение в финан¬совом менеджменте
двух видов финансового управления —
крат¬ко- и долгосрочного, имеющих свои
специфические черты. Крат¬косрочные
инвестиционные решения направлены на
определение структуры капитала фирмы
на текущий период, которая отража¬ется
в ее балансе. Принятие таких решений требует
от финансо¬вых менеджеров профессиональных
знаний в области текущего финансового
управления фирмой, умения применять обоснован¬ные
методы их реализации с учетом текущих
тенденций развития рынка.
Долгосрочные инвестиционные решения,
именуемые стратегичес¬кими, направлены
на обеспечение успешного функционирования
фирмы в будущем и требуют от финансовых
менеджеров базовых знаний, практического
опыта и навыков в использовании совре¬менных
методов анализа для выбора оптимальных
направлений и путей развития фирмы на
перспективу с учетом объективных за¬кономерностей
и специфики развития российской экономики.
Решения по выбору источников финансирования
принимают¬ся по таким вопросам, как:
• разработка и реализация политики оптимального
сочетания использования собственных
и заемных средств для обеспечения наиболее
эффективного функционирования фирмы;
• разработка и претворение в жизнь политики
привлечения капитала на наиболее выгодных
условиях;
• дивидендная политика и др.
Роль финансовой политики в централизованном
управлении фирмой определяется тем, что
она затрагивает все стороны ее эко¬номической
деятельности (научно-техническую, производствен¬ную,
материально-техническое снабжение и
сбыт) и отражает в концентрированном
виде влияние многочисленных внутренних
и внешних факторов. В рамках единой финансовой
политики, раз¬рабатываемой на высшем
уровне управления, определяются источ¬ники
финансовых ресурсов и их распределение
в рамках фирмы.
Организация финансовой деятельности
малого предприятия
Правильное понимание финансовых вопросов
особенно важ¬но для малого бизнеса. Неэффективная
организация финансовой деятельности
остается одной из основных причин краха
малых предприятий, и поэтому важно, чтобы
сам владелец контролиро¬вал приход и
расход денежных средств и старался предвидеть
по¬требности в них. Вопросы финансовых
ресурсов и финансовой устойчивости (например,
сколько денег на счете и в какой степе¬ни
погашение долгов влияет на работу предприятия)
требуют по¬стоянного внимания, а решение
вопросов о расходовании средств невозможно
без достоверной информации. Поэтому важен
точный и постоянный учет движения средств.
Финансовая устойчивость предполагает,
что предприятие:
• может оплатить все текущие долги из
дохода после получе¬ния денег от заказчиков;
• в состоянии погасить будущие обязательства
на основе ожи¬даемого дохода из вырученных
средств;
• имеет достаточные суммы для плановых
вложений в основ¬ные средства (машины,
оборудование, транспорт и здания);
• имеет дополнительные средства для
покрытия незапланиро¬ванных расходов
или возможность получить эти средства
в любой момент путем займа (кредита) или
продажи акций.
В идеальном варианте эти четыре требования
должны обеспе¬чиваться одновременно.
Они представляют собой идеальное со¬стояние
дел, соответствующее требованиям управления
малым предприятием.
Основы финансовой устойчивости — наличность
и прибыль. Четыре названных выше требования
предполагают, что для выпол¬нения текущих
обязательств предприятию необходима
наличность. Для поддержания положительного
движения наличности лучше всего получать
прибыль от каждой сделки и с помощью системы
финансового контроля как можно быстрее
превращать прибыль в наличность. Таким
образом, хотя получение прибыли - необхо¬димое
условие притока наличности, оно не является
достаточным условием. Необходимо организовать
надежную систему получения платежей
с оплатой счетов в строго установленном
порядке.
Первейшая задача каждого предпринимателя
— добиться наи¬более прибыльного ведения
дела за счет эффективного использо¬вания
ресурсов предприятия. Эта цель может
быть наилучшим образом достигнута путем
составления финансового плана (бюд¬жета).
Финансовый план включает:
1) план доходов и расходов;
2) расчет точки безубыточности;
3) прогноз движения наличности.
Одним из эффективных методов анализа
расходов является определение уровня
безубыточности. Безубыточность бизнеса
— это уровень производства или сбыта,
при котором финансовые поступления от
продажи товара (услуги) равняются издержкам,
т. е. это тот минимальный уровень сбыта,
при котором нет убыт¬ка. Анализ безубыточности
бизнеса имеет важное значение, ибо позволяет
убедиться, будет ли дело прибыльным или
принесет убытки. Жизнеспособность предприятия,
целесообразность дело¬вой активности
во многом зависят от того, в какой мере
обеспе-чена финансовая отдача вложенных
средств, насколько достигну¬тый уровень
доходности создает экономические стимулы
дальней¬шего роста производства. В этой
связи важно, прежде всего, выяснить, каким
по величине должен быть минимально допусти¬мый
объем реализации товара, чтобы не возникли
убытки.
Трудно однозначно определить конкретные
формы и методы проведения финансовой
политики. Хотя в рамках отдельных фирм
и имеются существенные отличия в использовании
конкретных форм и методов финансовой
политики, можно, тем не менее, гово¬рить
об общих ее чертах и принципах, а также
инструментах фи¬нансовой политики. Важнейшие
из них: распределение и перерас¬пределение
прибыли, финансирование и кредитование
деятельно¬сти различных подразделений,
определение структуры и характера внутрифирменных
финансовых операций и расчетов по ним.
Выводы
1. Управление производством — это обеспечение
эффективной деятельности специалистов
предприятия по созданию конкурен¬тоспособных
товаров (услуг).
2. Развитие и организация деятельности
малого предприятия находит отражение
во внутрифирменной системе планирования,
включающей стратегическое, тактическое
(текущее) и оператив¬ное планирование.
3. Инновации — это процесс постоянного
обновления во всех сферах предпринимательства.
4. Совершенствование управления нововведениями
является важным средством поддержания
активности предприятия в основ¬ных областях
и экспансии на новых направлениях.
5. Управление финансовой деятельностью
— это совокупность методов и приемов
выработки и принятия финансовых и инвес¬тиционных
решений в организации.
Вопросы для самоконтроля
1. 2.
3.
4.
5.
6. 7.
стью.
Раскройте сущность и функции управления
производством. Дайте характеристику
системы планирования. Что такое инновации,
какова их роль в малом бизнесе? Назовите
источники инновационных идей. Назовите
источники финансирования малого предприятия.
Что такое финансовая устойчивость предприятия?
Раскройте основные задачи управления
финансовой деятельно- |