Управленческое решение на основе сценарного подхода в организации ООО «Кварц»

р – цена единицы изделия, руб.;

v – переменные расходы на единицу продукции, руб.

ТБ²⁰¹³ = 1035900 / (45 – 14,37) = 1035900 / 30,63 = 33820 шт.

Точка безубыточности в денежном выражении:

ТБ²⁰¹³ = 33820 * 45 = 1521900 руб.

Для остальных лет реализации проекта расчеты могут быть проведены  аналогично.

ТБ²⁰¹⁴ = 1113624 / (49,50 – 15,51) = 32764 шт.

ТБ²⁰¹⁴ = 32764 * 49,50 = 1621818 руб.

ТБ²⁰¹⁵ = 1190571 / (53,96 – 16,83) = 32065 шт.

ТБ²⁰¹⁵ = 32065 * 53,96 = 1730227 руб.

ТБ²⁰¹⁶ = 1265124 / (58,27 – 18,04) = 31448 шт.

ТБ²⁰¹⁶ = 31448 * 58,27 = 1832475 руб.

ТБ²⁰¹⁷ = 1335576 / (62,35 – 19,19) = 30945 шт.

ТБ²⁰¹⁷ = 30945 * 62,35 = 1929421 руб.

Таким образом, при базовом  варианте реализации проекта мы имеем  чистый дисконтированный доход в  сумме 2165488 руб., т.е. проект является прибыльным.

Далее проведём анализ развития проекта сценарным методом.

 

2.3. Применение  сценарного метода

Для начала представим анализ показателей эффективности инвестиционного проекта по наихудшему варианту.

Базовый проект (при цене единицы изделия в 45 руб.) считаем реалистичным.

Рассмотрим пессимистический вариант – начиная со второго  года реализации проекта объем продаж снизится на 2%, средние переменные издержки возрастут на 5%, продажная цена упадет на 1%.

Расчеты по наихудшему варианту аналогичны расчетам по базисному варианту, а их результаты представлены в табл. 8.

Таким образом, как наглядно видно из табл. 8, при снижении начиная  со второго года реализации проекта  объема продаж на 2%, росте средних  переменных издержек на 5%, и уменьшении продажной цены на 1%, проект по-прежнему остается рентабельным, хотя NPV снизится по сравнению с базовым вариантом на 452184 руб.

 

Таблица 8

Расчет показателей эффективности  инвестиционного проекта по наихудшему варианту

Показатель		2013	2014	2015	2016	2017
Номер года	0	1	2	3	4	5
Денежный поток		560399	567751	633448	717059	802685
Дисконтирующий множитель		0,983	0,933	0,877	0,810	0,735
PV		550820	529594	555658	580903	589630
Сумма PV		550820	1080414	1636072	2216974	2806604
IC	1093300
NPV		-542480	-12886	542772	1123674	1713304
PI		0,50	0,99	1,50	2,03	2,57
Рентабельность проекта		15,66	14,26	15,40	16,81	18,06

 

Анализ показателей эффективности  инвестиционного проекта по наилучшему варианту.

По сравнению с базовым  вариантом проекта наилучший  вариант, по мнению Т.В. Тепловой, предполагает повышение со второго года реализации проекта объема продаж на 5%, снижение средних переменных издержек на 5% и  т.п. Расчеты по наилучшему варианту аналогичны расчетам по базисному варианту, а результаты представлены в табл. 9.

Таблица 9

Расчет показателей эффективности  инвестиционного проекта по наилучшему варианту

Показатель		2013	2014	2015	2016	2017
Номер года	0	1	2	3	4	5
Денежный поток		560879	835597	924159	1030660	1138160
Дисконтирующий множитель		0,983	0,933	0,877	0,810	0,735
PV		551292	779439	810668	834956	836060
Сумма PV		551292	1330730	2141398	2976355	3812415
IC	1103300
NPV		-552010	227430	1038098	1873055	2709115
PI		0,50	1,21	1,94	2,70	3,46
Рентабельность проекта		15,59	23,29	24,22	25,36	26,38

 

Таким образом, при реализации наилучшего варианта реализации проекта  его NPV возрастет по сравнению с базовым вариантом на 543627 руб.

Хотя метод анализа  чувствительности широко используется благодаря своей простоте, имеются  ограничения в его применении.

В нашем случае, рассматривая проект строительства предприятия  по производству керамической черепицы и метод анализа чувствительности показал, что чистый дисконтированный доход в наибольшей степени реагирует  на изменения объема выпуска, средних  переменных издержек и цен продаж, то заключение контрактов на продажу  фиксированного количества продукции  по оговоренной цене с учетом инфляции позволяет гарантировать определенное значение NPV. Однако срыв контракта  приведет к ухудшению ситуации и  уменьшению фактического значения NPV из-за ценовых изменений, изменений средних  переменных издержек и других факторов.

В общем случае обособленный риск проекта зависит от:

1) чувствительности NPV проекта к изменению основных факторов риска;

2) взаимосвязанности этих  факторов и возможности их  совместного влияния на проект.

Ожидаемое значение NPV = 1713304 * 0,25 + 2165488 * 0,5 + 2709115 * 0,25 = 2188349 руб. не равно базовому, так как факторы накладываются и сдвигают распределение NPV вправо.

 Таблица 10

Сценарный подход к оценке проекта

Сценарий	NPV, руб.	Вероятность, %
Наихудший (начиная со второго года реализации проекта объем продаж снизится на 2%, средние переменные издержки возрастут на 5%, продажная цена упадет на 1%)	1713304	25
Базовый	2165488	50
Наилучший (начиная со второго года реализации проекта повысится объем  продаж на 5%, снизятся средние переменные издержки на 5% и т.п.)	2709115	25

Коэффициент вариации по проекту  сравнивается с коэффициентами по существующим проектам (средняя оценка), и если коэффициент вариации превышает  данный коэффициент по среднему проекту, то делается вывод о большем риске.

Недостатком сценарного анализа  является рассмотрение только нескольких возможных исходов по проекту (дискретное множество значений NPV), хотя в действительности число возможных вариантов не ограничено.

Итак, в данной главе работы оценили эффективность инвестиционного  проекта ООО «Кварц». В целом  можно сказать, что  ставка дисконтирования  проекта безубыточна до 34,0 %; срок окупаемости проекта – 1 год и 9 месяцев, что достаточно приемлемо  для проектов подобного класса, проект достаточно чувствителен к колебаниям внешней среды функционирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя краткие итоги  настоящей работы, можно следующим  образом резюмировать ее содержание.

В первой главе работы рассмотрели  основные теоретические аспекты  вопроса принятия управленческих решений  с помощью сценарного подхода.

Определили, что метод сценариев  наиболее эффективно можно применять, когда количество возможных значений чистой приведенной стоимости конечно. Вместе с тем, как правило, при  проведении анализа проекта эксперт  сталкивается с неограниченным количеством  различных вариантов развития событий. В основе этого метода лежит вероятностная  оценка возникновения различных  обстоятельств.

Также рассмотрели основные принципы и этапы сценарного подхода. Можно сказать, что многие специалисты  по сценарному методу уделяют сценарному этапу большое внимание, в то время  как остальные этапы остаются за бортом. Однако предсценарный этап влияет на качество исследования, так  как именно он создает базу для  формирования сценариев. Этап внедрения  представляет собой ценность в связи  с тем, что сценарный метод  является достаточно дорогостоящим  и ресурсоемким мероприятием. Однако при грамотном использовании  сценариев в стратегическом планировании затраты многократно окупаются, так как дают большой экономический  эффект за счет более эффективного использования открывающихся возможностей и противостояния угрозам.

Во второй главе на примере  принятия решения об инвестиционной стратегии компании ООО «Кварц»  применили метод сценариев.

Алгоритм принятия решений был рассмотрен в настоящей работе на примере конкретного инвестиционного проекта - производства керамической черепицы путём создания в рамках существующей организации ООО «Кварц» нового производственного подразделения.

Анализ рынка показал  наличие неудовлетворенного платежеспособного  спроса. Рынок является открытым, продукция - конкурентоспособной как по качеству, так и по цене. Планируемый уровень  цены - 45,00 руб./ед. при рыночной цене на аналогичные изделия 50-75 руб./ед.

Реализация рыночной стратегии  предприятия строится на освоении открытых сегментов рынка г. Н.Новгорода  и населенных пунктов Нижегородской  области. Маркетинговая стратегия  предприятия - проникновение с товаром  рыночной новизны на свободный сегмент  рынка и завоевание части рынка  за счет стратегии низких цен.

Доля планируемой к  реализации продукции в соответствии с договорами купли-продажи составляет 100% произведенного объема, что обеспечивает гарантию сбыта. Заключены долгосрочные договоры с поставщиками сырья, материалов, в которых определены объемы и  периодичность поставок, цены покупки, формы оплаты.

Горизонт расчета - 5 лет  – обусловлен сроком службы основного  оборудования, необходимого для реализации проекта.

Расчет базового варианта инвестиционного проекта показал, что проект имеет очень хорошие  характеристики: ставка дисконтирования  проекта безубыточна до 34,0 %; срок окупаемости проекта – 1 год и 9 месяцев, что достаточно приемлемо  для проектов подобного класса, проект достаточно чувствителен к колебаниям внешней среды функционирования (снижение цены, уменьшение объемов  производства и т.п.).

 

Список использованной литературы

1. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой  в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.1999 г.
2. Василенков С.А. Критерии принятия инвестиционных решений // Инвестиционный банкинг, 2011, № 1. – с. 25-30.
3. Войтоловский Н.В. Управленческие решения. – М.: Юрайт, 2010. – 377 с.
4. Егоров В.А. Управление финансами: Конспект лекций. – Н.Новгород: НГТУ, 2005. – 136 с.
5. Ерков А. Финансирование инвестиционных проектов // Финансовая газета. - № 38. – 2011. - с. 29-32.
6. Жилинский С.С. Метод сценариев // Менеджмент. – 2012. - № 3. – с. 25-28.
7. Ковалев В.В. Управленческие решения. - М.: Финансы и статистика, 2011. – 768 с.
8. Любанова Т.П. Стратегическое планирование на предприятии: Учебное пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2010. – 400 с.
9. Маврицкая Е. Основа инвестиционного проекта. Здравый смысл плюс расчеты // Двойная запись. – 2010. - № 4. – с. 42-47.
10. Марков С. Разработка схем финансирования инвестиционных проектов // Финансовая газета. – 2011. - № 32. – с. 19-26.
11. Сизова О. Оценка инвестиционных проектов: в поисках общего знаменателя // Консультант, 2010, № 15. - с. 37-40.
12. Справочник менеджера предприятия. 4-е изд., доп. и перераб. М.: ИНФРА-М, 2009. – 559 с.
13. Стоянова Е.С. Управленческие решения: теория и практика. – М.: Изд-во «Перспектива», 2011. – 275 с.
14. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова. М.: ИНФРА-М, 2009. – 416 с.

ПРИЛОЖЕНИЯ