Теоретические аспекты банкротства методы прогнозирования виды и процедуры банкротства

• снижения коэффициента покрытия произошло за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств (более чем в 3 раза) и, при этом, уменьшении добавочного капитала. Можно предположить, что в связи с изменением финансового состояния фирмы, курсовая стоимость ее акций снизилась.
• снижение коэффициента отдачи активов. Проанализировав баланс можно сделать вывод, что это является  результатом значительного увеличения суммы активов при крайне незначительном увеличении выручки.
• доля собственного оборотного капитала снизилась за счет сильного увеличения суммы активов и незначительного прироста капитала
• рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости также снизилась за счет сильного снижения балансовой прибыли и увеличения суммы активов.

При построении и интерпретации  модели следует быть внимательным: по ней несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень 4-го показателя (соотношение собственного и заемного капитала) получат высокую оценку, что не соответствует действительности.

Следует отметить, что весовые  коэффициенты-константы в этой модели рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США. Поэтому логично  было проанализировать ряд обанкротившихся  предприятий и рассчитать коэффициенты-константы, соответствующие российской экономике.

Российские экономисты Р. С. Сайфулин и  Г. Г. Кадыков рассчитали комплексный показатель предсказания финансового кризиса компании. 
 
При соответствии данных показателей их минимальным нормативным уровням, значение R=1. Если значение R<1, то финансовое состояние организации – неудовлетворительное, если R>1 – достаточно удовлетворительное.  

Для расчета используем модель:

R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5 
К1 – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

К1 =   
К2 – коэффициент текущей ликвидности 
К2 = 

К3 – коэффициент оборачиваемости  активов 
К3 =   
К4 – коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;  
К4 =   
К5 - рентабельность собственного капитала. 
К5 =   
Рассчитаем приведенные коэффициенты: 
На начало отчетного периода: 
К1= (216604 – 145473)/173863 = 0,4 
К2 = 173863/(95330 + 32) = 1,8 
К3 = 426825/319336 = 1,3 
К4 = 48095/426825 = 0,1 
К5 = 145473/216604 = 0,7 
На конец отчетного периода: 
К1 = (230187 – 262066)/315047 = 0,1 
К2 = 315047/(128691 + 29) = 2,4 
К3 = 436840/577113 = 0,8 
К4 = 88334/436840 = 0,2 
К5 = 262066/230197 = 1,1 
Построим модель Сайфулина-Кадыков для рассчитанных значений. 
На начало отчетного периода: 
R = 2*0,4+0,1*1,8+0,08*1,3+0,45*0,1+0,7 = 1,829 
На конец отчетного периода: 
R = 2*0,1+0,1*2,4+0,08*0,8+0,45*0,2+1,1 = 1,694

Таким образом,  рассчитав комплексный показатель Р. С. Сайфулина и  Г. Г. Кадыкова можно сделать вывод о том, что на начало отчетного периода финансовое состояние организации удовлетворительным, а к концу отчетного периода финансовое состояние осталось достаточно удовлетворительное, хотя стало ниже, чем на начало отчетного периода.

Рассмотрим методику оценки вероятности банкротства, предлагаемую Правительством РФ для арбитражных  управляющих.

Признаки банкротства  установлены Федеральным законом  от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". Арбитражные управляющие при проведении анализа финансового состояния компании-должника используют Коэффициенты, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 .

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности ОАО «Меркурий» на начало и конец отчетного периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности

 
Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности  на начало отчетного периода равен 0,08, а на конец отчетного периода  – 0,36.  А коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода равен 1,75, на конец отчетного периода – 2,38.

Из полученных данных, можно  сделать следующие выводы:

1. Коэффициент аб</span