Роль анализа финансового состояния в условиях рыночных отношений

Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).

Определение прибыли  связано с получением валового дохода предприятия от реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход предприятия - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, включая в себя оплату труда и прибыль. Связь между ними представлена на рис. 1.

Валовый доход Валовый доход
Материальные	Затраты	Оплата труда	Прибыль
Издержки	производства (себестоимость)	Чистый доход
Объём реализации

Рис. 1. Себестоимость, валовый доход и прибыль предприятия

Масса прибыли  и валового дохода характеризует  размер эффекта, получаемого в результате производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то, по крайней мере, такому объёму прибыли, который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.

В условиях рыночных отношений, как свидетельствует  мировая практика, имеется три  основных источника получения прибыли:

первый - получение  прибыли за счет монопольного положения  предприятия по выпуску той или  иной продукции или уникальности продукта;

второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;

третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия.

Величина средств  для финансирования расширения производства зависит от ряда факторов: 1) налогообложения; 2) величины амортизационных отчислений; 3) поведение предприятия на рынке  банковских ссуд; 4) поведение предприятия на рынке ценных бумаг.

Остановимся подробнее  на влиянии первого фактора, т.е. на системе налогообложения, поскольку  размер налога непосредственным образом  влияет на размер нераспределенной прибыли (за рубежом её называют чистой прибылью), которая поступает в распоряжение предприятия.

Налоги - это  обязательные платежи физических лиц (населения) и юридических лиц (предприятий, организаций), взимаемые государством.

Важнейшими - прямым налогом, взимаемым с юридических  лиц, является налог на прибыль предприятий. Плательщиком данного налога являются предприятия и организации, являющиеся юридическими лицами по законодательству РK, а также иностранные компании, занимающиеся предпринимательской деятельностью в PK. Объектом налогообложения является валовая прибыль предприятия (определение смотри выше).

По результатам  мировой практики максимальная ставка на прибыль не должна превышать уровень 35%, иначе компании теряют заинтересованность в развитии и расширении производства.

Если бы налоговые  ставки равнялись нулю, то налоговых поступлений не было бы. Аналогичная ситуация сложилась бы и при налоговой ставке на уровне 100%, причиной чего стала бы потеря материальных стимулов к коммерческой деятельности. Отмечено, что налоговые сборы достигают максимальных величин при ставке налога на прибыль, равной 35%.

Налоговым законодательством  при налогообложении прибыли  предприятий могут быть предусмотрены  многочисленные льготы. Например, облагаемая прибыль уменьшается на суммы, направленные на развитие производства; на природоохранные мероприятия и другие.

5. Система  показателей, характеризующих финансовое  состояние предприятия

Финансовая  деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную  оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать  к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или  отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые  коэффициенты характеризуют пропорции  между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов  являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции. Считается, что  если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Для финансового  менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку  являются основой для оценки его  деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или кредиторы.

Налоговому  органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

- балансовая прибыль;

- рентабельность активов = балансовая прибыль в% к стоимости активов

- рентабельность реализации = балансовая прибыль в% к выручке от реализации;

- балансовая прибыль на 1 рубль средств на оплату труда. Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т.е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью  предприятия.

Показатели  оценки имущественного положения

1. «Сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении предприятий» - это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.

2. «Доля активной  части основных средств». Согласно  нормативным документам под активной  частью основных средств понимаются  машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.

3. «Коэффициент  износа» - обычно используется  в анализе как характеристика  состояния основных фондов. Дополнением  этого показателя до 100% (или единицы)  является «коэффициент годности».

4. «Коэффициент  обновления» - показывает, какую  часть от имеющихся на конец  отчётного периода основных средств  составляют новые основные средства.

5. «Коэффициент  выбытья» - показывает, какая часть  основных средств выбыла из-за  ветхости и по другим причинам.

Оценка  ликвидности и платёжеспособности

1. «Величина  собственных оборотных средств» - характеризирует ту часть собственного  капитала предприятия, которая  является источником покрытия  текущих активов. Величина собственных  оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

2. «Манёвренность  функционирующего капитала» - характеризирует  ту часть собственных оборотных  средств, которая находится в  форме денежных средств. Для  нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

3. «Коэффициент  покрытия» (общий) - даёт общую  оценку ликвидности активов, показывая,  сколько рублей текущих активов  предприятия приходится на один  рубль текущих обязательств, это  рассматривается как успешно функционирующее.

4. «Коэффициент  быстрой ликвидности» по смыслу  аналогичен «коэффициенту покрытия»,  однако из расчёта исключены  производственные запасы. В западной  литературе он ориентировочно  принимается ниже 1, но это условно.

5. «Коэффициент абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

В международной  практике считается, что значение его  должно быть больше или равным 0,2 - 0,25

6. «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» - характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

7. «Коэффициент  покрытия запасов» - рассчитывается  соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Оценка  финансовой устойчивости

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

1. «Коэффициент  концентрации собственного капитала»  - характеризует долю владельцев  предприятия в общей сумме  средств, авансированных в его  деятельность. Чем выше значение  этого коэффициента, тем более  устойчивое финансовое положение предприятия.

2. «Коэффициент  финансовой зависимости» - является  обратным к коэффициенту концентрации  собственного капитала. Рост этого  показателя в динамике означает  рост доли заемных средств.

3. «Коэффициент  манёвренности собственного капитала» - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.

4. «Коэффициент  структуры долгосрочных вложений»  - коэффициент показывает, какая  часть основных средств и прочих  вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

5. «Коэффициент  долгосрочного привлечения заёмных  средств» - характеризует структуру  капитала. Чем выше показатель  в динамике, тем сильнее предприятие  зависит от внешних инвесторов.

6. «Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств» - он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев  для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше  составлять по группам родственных  предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Оценка  деловой активности

Такими качественными  критериями являются: широта рынков сбыта  продукции, репутация предприятия  и т.п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

- степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

- уровень эффективности использования ресурсов предприятия. В частности, оптимально следующее соотношение:

Тнб>Тр>Так> 100%;

Где Тнб, Тр, Так, - соответственно темп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала. Эта зависимость означает, что:

а) экономический  потенциал возрастает;

б) объём реализации возрастает более высокими темпами;

в) прибыль возрастает опережающими темпами.

Это «золотое правило  экономики предприятия».

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оценка авансированного капитала.

К обобщающим показателям  относятся «показатель ресурсоотдачи  и коэффициент устойчивости экономического роста».

1. «Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного  капитала)» - характеризует объём  реализованной продукции на рубль  средств, вложенных в деятельность  предприятия.

2. «Коэффициент  устойчивости экономического роста» - показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.