Таблица 2.1. Оценка финансовой устойчивости
предприятия ОАО «ТХК»
Показатели |
2012г. |
2013г. |
2014г. |
|
1.Источники собственных средств
(490+640), тыс. руб. |
263 009 |
289 350 |
294 531 |
|
2.Основные средства и прочие
внеоборотные активы(190) , тыс. руб.
|
158 462 |
183 236 |
244 628 |
|
3.Наличие собственных оборотных
средств (п.1 - п.2) , тыс. руб. |
104 547 |
106 114 |
49 903 |
|
4.Долгосрочные кредиты и займы
(590) , тыс. руб. |
9 366 |
15 360 |
44 604 |
|
5.Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования
запасов и затрат (п.3 +п.4) , тыс. руб.
|
113 913 |
121 474 |
94 507 |
|
6.Краткосрочные кредиты и займы
(610) , тыс. руб. |
20 135 |
23 952 |
50 746 |
|
7.Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат
(п.5 + п.6) , тыс. руб. |
134 048 |
145 426 |
145 253 |
|
8.Общая величина запасов и
затрат (210) , тыс. руб. |
155 410 |
183 861 |
204 091 |
|
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных
оборотных средств (п.3 - п.8) , тыс. руб.
|
-50863 |
-77747 |
-154188 |
|
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных
и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат
(п.5 - п.8) , тыс. руб. |
-41497 |
-62387 |
-109584 |
|
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей
величины основных источников
формирования запасов и затрат
(п.7 - п.8) , тыс. руб. |
-21362 |
-38435 |
-58838 |
|
12. Трехмерный показатель типа
финансовой устойчивости S = (п.9; п.10;
п.11) |
(0;0;0) |
(0;0;0) |
(0;0;0) |
|
|
|
|
|
|
В данной
ситуации наблюдается наличие просроченной
кредиторской задолженности и неспособность
погасить её в срок. Денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская
задолженность не покрывают даже кредиторской
задолженности. Собственного капитала
и долго- и краткосрочных кредитов и займов
не хватает для финансирования материальных
оборотных средств, образующихся в результате
замедления погашения кредиторской задолженности.
Для
анализа финансовой устойчивости необходимо
провести расчет ряда показателей:
Таблица 2.2. Показатели финансовой
устойчивости предприятия
Показатель |
2012г. |
2013г. |
2014г. |
Абсолютное отклонение, тыс. руб. 2014 к 2012 |
|
|
|
|
|
|
|
1. Коэффициент автономии |
0,79 |
0,75 |
0,34 |
-0,45 |
|
2.Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собств. источниками |
0,60 |
0,53 |
0,22 |
-0,38 |
|
3. Коэффициент обеспеченности запасов
собственными источниками |
0,66 |
0,58 |
0,24 |
-0,42 |
|
4. Коэффициент маневренности |
0,40 |
0,37 |
0,17 |
-0,23 |
|
5. Коэффициент финансирования |
3,82 |
3,02 |
0,51 |
-3,30 |
|
6. Коэффициент капитализации |
0,26 |
0,33 |
1,96 |
1,69 |
|
7. Коэффициент финансовой устойчивости |
0,79 |
0,75 |
0,63 |
-0,16 |
|
|
|
|
|
|
|
Как
видно из табл. 3, коэффициент автономии
к концу 2014 года по сравнению с 2013 годом
изменился и составил 0,34. Рекомендуемее
значение данного коэффициента от 0,4 до
0,6. Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными источниками в 2014
году составил 0,22.
Коэффициент
обеспеченности запасов собственными
источниками финансирования - показывает,
какая часть запасов финансируется за
счет собственных источников предприятия.
В 2014 году он составил 0,24.
Данный показатель подтверждает наличие
собственного оборотного капитала, т.е.
это говорит о том, что собственный оборотный
капитал может покрыть часть материальных
запасов.
Одним из показателей, характеризующих
финансовое положение предприятия, является
платежеспособность, т.е. возможность
своевременно погашать свои платежные
обязательства наличными денежными ресурсами.
Анализ
ликвидности осуществляется в целях оценки
платежеспособности организации.
Платежеспособность
предприятия означает возможность погашения
им в срок и полном объеме своих долговых
обязательств.
В ходе
анализа платежеспособности проводятся
расчеты по определению ликвидности активов
предприятия и ликвидности его баланса.
Ликвидность
активов - это величина, обратная времени,
необходимому для превращения их в денежные
средства.
По данным
таблицы 2.3. можно определить ликвидность
баланса.
Таблица 2.3. Анализ ликвидности
баланса, тыс. руб.
Актив |
Знак
на начало года. |
Знак
на конец года |
Пассив |
|
Показатели |
Начало
года |
Конец
года |
|
|
Начало
года |
Конец
года |
Показатели |
|
2012 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
1139 |
3473 |
|
|
56175 |
39419 |
1. Наиболее срочные обязательства
(П1) |
|
2.Быстрореализуемые активы (А2) |
14411 |
11524 |
|
|
28092 |
20135 |
2.Краткосрочные пассивы (П2) |
|
3. Медленно реализуемые активы (А3) |
121025 |
158475 |
|
|
10837 |
9366 |
3.Долгосрочные пассивы (П3) |
|
4. Трудно реализуемые активы (А4) |
138779 |
158462 |
|
|
180250 |
263014 |
4. Постоянные пассивы (П4) |
|
Итого
А |
275354 |
331934 |
|
|
275354 |
331934 |
Итого
П |
|
2013 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
3473 |
4878 |
|
|
39419 |
56391 |
1. Наиболее срочные обязательства
(П1) |
|
2.Быстрореализуемые активы (А2) |
11524 |
13032 |
|
|
20135 |
23952 |
2.Краткосрочные пассивы (П2) |
|
3. Медленно реализуемые активы (А3) |
158475 |
183912 |
|
|
9366 |
15365 |
3.Долгосрочные пассивы (П3) |
|
4. Трудно реализуемые активы (А4) |
158462 |
183236 |
|
|
263014 |
289350 |
4. Постоянные пассивы (П4) |
|
Итого
А |
331934 |
385058 |
|
|
331934 |
385058 |
Итого
П |
|
2014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
4878 |
3909 |
|
|
56391 |
79070 |
1. Наиболее срочные обязательства
(П1) |
|
2.Быстрореализуемые активы (А2) |
13032 |
13540 |
|
|
23952 |
50746 |
2.Краткосрочные пассивы (П2) |
|
3. Медленно реализуемые активы (А3) |
183912 |
206879 |
|
|
15365 |
44609 |
3.Долгосрочные пассивы (П3) |
|
4. Трудно реализуемые активы (А4) |
183236 |
244628 |
|
|
289350 |
294531 |
4. Постоянные пассивы (П4) |
|
Итого
А |
385058 |
468956 |
|
|
385058 |
468956 |
Итого
П |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Исходя из этого, можно охарактеризовать
ликвидность баланса как недостаточную.
В связи
с вышеизложенным можно сделать
вывод, что денежный отток предприятия
за анализируемый период составил 497562
тыс. руб. В результате совокупное увеличение
поступления денежных средств по всем
видам деятельности составило 1405 тыс.
руб., что ниже, чем в предыдущем году, остаток
на конец года возрос до 4878 тыс. руб.
Анализ
движения денежных средств за 2014 г., что
сумма поступивших в организацию денежных
средств за анализируемый период составила
650456 тыс. руб., в том числе, по текущей деятельности
81,47%, по финансовой деятельности 18,14%, по
инвестиционной деятельности 0,39% от общей
суммы поступлений.
Денежный
отток предприятия за анализируемый период
составил 651425 тыс. руб. Платежи по текущей
деятельности составили наибольшую долю
(79,70%). Наибольшая доля в отчетном периоде
была направлена на оплату приобретенных
товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных
активов (50,56%).
В результате совокупное сокращение поступления
денежных средств по всем видам деятельности
составило 969 тыс. руб., что ниже, тем не
менее, остаток на конец года остался положительным,
и составил 3909 тыс. руб.
ГЛАВА 3. Проблемы формирования
денежного потока в ОАО «ТХК» и пути их совершенствования
3.1.Анализ движения денежных
средств, прямым и косвенным методами
Для анализа
движения денежных средств на предприятии
используем данные формы № 4 за 2012 г. и
проанализируем движение денежных средств
от текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности, используя прямой метод.
Результаты расчета представлены в таблице
3.1.
Таблица 3.1.
Анализ движения денежных средств
прямым методом за 2012 г.
Показатели |
Сумма, (+,-) тыс. руб. |
в том числе |
|
|
|
денежные поступления |
денежные платежи |
|
|
|
сумма (+), тыс. руб. |
структура, % |
сумма (-), тыс. руб. |
структура, % |
|
Остаток денежных средств
на начало отчетного года |
1139 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Средства полученные от заказчиков |
381372 |
381372 |
82,48 |
- |
- |
|
Полученное страховое возмещение |
10318 |
10318 |
2,231 |
- |
- |
|
Прочие доходы |
3653 |
3653 |
0,79 |
- |
|
|
Денежные средства, направляемые: |
373591 |
- |
- |
373591 |
81,21 |
|
на оплату приобретенных товаров, работ,
услуг, сырья и иных оборотных активов |
236314 |
- |
- |
236314 |
51,37 |
|
на оплату труда |
68238 |
- |
- |
68238 |
14,83 |
|
на выплату дивидендов, процентов |
3842 |
- |
- |
3842 |
0,84 |
|
на расчеты по налогам и сборам |
34959 |
- |
- |
34959 |
7,60 |
|
на командировочные расходы |
702 |
- |
- |
702 |
0,15 |
|
на обучение кадров |
137 |
- |
- |
137 |
0,03 |
|
на прочие расходы |
29399 |
- |
- |
29399 |
6,39 |
|
Валовые денежные оттоки от текущей деятельности |
- |
395343 |
85,50 |
373591 |
81,21 |
|
Чистые денежные средства
от текущей деятельности |
21752 |
- |
- |
- |
- |
|
Денежные потоки по инвестиционной
деятельности Выручка от продажи объектов
основных средств и иных внеоборотных
активов |
7966 |
7966 |
1,72 |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Приобретение объектов основных средств,
доходных вложений в материальные ценности
и нематериальных активов |
23087 |
- |
- |
23087 |
5,02 |
|
Валовые денежные потоки по инвестиционной
деятельности |
|
7966 |
1,72 |
23087 |
5,02 |
|
Чистые денежные средства
по инвестиционной деятельности |
-15121 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Поступления от займов и кредитов, предоставленных
другими организациями |
59076 |
59076 |
12,78 |
|
- |
|
Погашение займов и кредитов (без процентов) |
63167 |
|
|
63167 |
13,73 |
|
погашение обязательств по финансовой
аренде |
206 |
|
|
206 |
0,04 |
|
Валовые денежные потоки по финансовой
деятельности |
|
59076 |
12,78 |
63373 |
13,78 |
|
Чистые денежные средства
по финансовой деятельности |
-4297 |
|
|
|
|
|
Валовые денежные потоки по всем видам
деятельности |
|
462385 |
100 |
460051 |
100 |
|
Чистые денежные средства
по всем видам деятельности |
2334 |
|
|
|
|
|
Остаток денежных средств
на конец отчетного периода |
3473 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Анализ
движения денежных средств за 2012 г., проведенный
в данной таблице, показал, что сумма поступивших
в организацию денежных средств за анализируемый
период составила 462385 тыс. руб., в том числе,
по текущей деятельности 85,5%, по финансовой
деятельности 12,78%, по инвестиционной деятельности
1,72% от общей суммы поступлений.
Из всей
поступившей суммы денежных средств наибольший
удельный вес занимают средства, полученные
от заказчиков, сумма поступлений составила
381372 тыс. руб.
Низкая
доля поступивших денежных средств поступила
в виде выручки от продаж продукции, это
свидетельствует о том, что организация
получает доход главным образом, от своей
основной деятельности.
Денежный отток
предприятия за анализируемый период
составил 460051 тыс. руб. Платежи по текущей
деятельности составили наибольшую долю
(81,21%). Наибольшая доля в отчетном периоде
была направлена на оплату приобретенных
товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных
активов (более 50%).
В результате
совокупное увеличение поступления денежных
средств по всем видам деятельности составило
2334 тыс. руб. остаток на конец года возрос
до 3473 тыс. руб.
Для анализ движения
денежных средств на предприятии используем
данные формы № 4 за 2013 г. и проанализируем
движение денежных средств от текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности,
используя прямой метод. Результаты расчета
представлены в таблице 3.2
Таблица 3.2.Анализ движения
денежных средств прямым методом за 2013
г.
Показатели |
Сумма, (+,-) тыс. руб. |
в том числе |
|
|
|
денежные поступления |
денежные платежи |
|
|
|
сумма (+), тыс. руб. |
структура, % |
сумма (-), тыс. руб. |
структура, % |
|
Остаток денежных средств
на начало отчетного года |
3473 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Средства полученные от заказчиков |
418686 |
418686 |
83,91 |
|
- |
|
Полученное страховое возмещение |
10431 |
10431 |
2,095 |
|
- |
|
Прочие доходы |
10041 |
10041 |
2,01 |
- |
|
|
Денежные средства, направляемые: |
411063 |
- |
- |
411063 |
82,62 |
|
на оплату приобретенных товаров, работ,
услуг, сырья и иных оборотных активов |
249140 |
- |
- |
249140 |
50,07 |
|
на оплату труда |
90978 |
- |
- |
90978 |
18,28 |
|
на выплату дивидендов, процентов |
4233 |
- |
- |
4233 |
0,85 |
|
на расчеты по налогам и сборам |
40218 |
- |
- |
40218 |
8,08 |
|
на командировочные расходы |
658 |
- |
- |
658 |
0,13 |
|
на обучение кадров |
319 |
- |
- |
319 |
0,06 |
|
на прочие расходы |
25517 |
- |
- |
25517 |
5,13 |
|
Валовые денежные оттоки от текущей деятельности |
- |
439158 |
88,01 |
411063 |
82,62 |
|
Чистые денежные средства
от текущей деятельности |
28095 |
- |
- |
- |
- |
|
Денежные потоки по инвестиционной
деятельности
Выручка от продажи объектов
основных средств и иных внеоборотных
активов |
1756 |
1756 |
0,35 |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Приобретение объектов основных средств,
доходных вложений в материальные ценности
и нематериальных активов |
37986 |
- |
- |
37986 |
7,63 |
|
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых
вложений |
240 |
|
|
240 |
0,05 |
|
Валовые денежные потоки по инвестиционной
деятельности |
|
1756 |
0,35 |
38226 |
7,68 |
|
Чистые денежные средства
по инвестиционной деятельности |
-36470 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Поступления от займов и кредитов, предоставленных
другими организациями |
58053 |
58053 |
11,63 |
|
- |
|
Погашение займов и кредитов (без процентов) |
48237 |
|
|
48237 |
9,69 |
|
погашение обязательств по финансовой
аренде |
36 |
|
|
36 |
0,01 |
|
Валовые денежные потоки по финансовой
деятельности |
|
58053 |
11,63 |
48273 |
9,70 |
|
Чистые денежные средства
по финансовой деятельности |
9780 |
|
|
|
|
|
Валовые денежные потоки по всем видам
деятельности |
|
498967 |
100 |
497562 |
100 |
|
Чистые денежные средства
по всем видам деятельности |
1405 |
|
|
|
|
|
Остаток денежных средств
на конец отчетного периода |
4878 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Анализ движения денежных средств за 2013
г., проведенный в данной таблице, показал,
что сумма поступивших в организацию денежных
средств за анализируемый период составила
498967 тыс. руб., в том числе, по текущей деятельности
88,01%, по финансовой деятельности 11,63%, по
инвестиционной деятельности 0,35% от общей
суммы поступлений.
Из всей
поступившей суммы денежных средств наибольший
удельный вес занимают средства, полученные
от заказчиков, сумма поступлений составила
418686 тыс. руб. (83,91%).
Денежный
отток предприятия за анализируемый период
составил 497562 тыс. руб. Платежи по текущей
деятельности составили наибольшую долю
(82,62%). Наибольшая доля в отчетном периоде
была направлена на оплату приобретенных
товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных
активов (50,07%).
В результате
совокупное увеличение поступления денежных
средств по всем видам деятельности составило
1405 тыс. руб., что ниже, чем в предыдущем
году, остаток на конец года возрос до
4878 тыс. руб.
Для анализа движения
денежных средств на предприятии используем
данные формы № 4 за 2014 г. и проанализируем
движение денежных средств от текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности,
используя прямой метод. Результаты расчета
представлены в таблице 3.3.
Таблица 3.3.Анализ движения
денежных средств прямым методом за 2014
г.
Показатели |
Сумма, (+,-) тыс. руб. |
в том числе |
|
|
|
денежные поступления |
денежные платежи |
|
|
|
сумма (+), тыс. руб. |
структура, % |
сумма (-), тыс. руб. |
структура, % |
|
Остаток денежных средств
на начало отчетного года |
4878 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Средства полученные от заказчиков |
515851 |
515851 |
79,31 |
|
- |
|
Полученное страховое возмещение |
12726 |
12726 |
1,955 |
|
- |
|
Прочие доходы |
1362 |
1362 |
0,21 |
- |
|
|
Денежные средства, направляемые: |
519157 |
- |
- |
519157 |
79,70 |
|
на оплату приобретенных товаров, работ,
услуг, сырья и иных оборотных активов |
329381 |
- |
- |
329381 |
50,56 |
|
на оплату труда |
105379 |
- |
- |
105379 |
16,18 |
|
на выплату дивидендов, процентов |
9120 |
- |
- |
9120 |
1,40 |
|
на расчеты по налогам и сборам |
47200 |
- |
- |
47200 |
7,25 |
|
на командировочные расходы |
1054 |
- |
- |
1054 |
0,16 |
|
на обучение кадров |
328 |
- |
- |
328 |
0,05 |
|
на прочие расходы |
26695 |
- |
- |
26695 |
4,10 |
|
Валовые денежные оттоки от текущей деятельности |
- |
529939 |
81,47 |
519157 |
79,70 |
|
Чистые денежные средства
от текущей деятельности |
10782 |
- |
- |
- |
- |
|
Денежные потоки по инвестиционной
деятельности Выручка от продажи объектов
основных средств и иных внеоборотных
активов |
2549 |
2549 |
0,39 |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Приобретение объектов основных средств,
доходных вложений в материальные ценности
и нематериальных активов |
70338 |
- |
- |
70338 |
10,80 |
|
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых
вложений |
0 |
|
|
0 |
- |
|
Валовые денежные потоки по инвестиционной
деятельности |
|
2549 |
0,39 |
70338 |
10,80 |
|
Чистые денежные средства
по инвестиционной деятельности |
-67789 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Поступления от займов и кредитов, предоставленных
другими организациями |
117968 |
117968 |
18,14 |
|
- |
|
Погашение займов и кредитов (без процентов) |
61930 |
|
|
61930 |
9,51 |
|
погашение обязательств по финансовой
аренде |
0 |
|
|
0 |
- |
|
Валовые денежные потоки по финансовой
деятельности |
|
117968 |
18,14 |
61930 |
9,51 |
|
Чистые денежные средства
по финансовой деятельности |
56038 |
|
|
|
|
|
Валовые денежные потоки по всем видам
деятельности |
|
650456 |
100 |
651425 |
100 |
|
Чистые денежные средства
по всем видам деятельности |
-969 |
|
|
|
|
|
Остаток денежных средств
на конец отчетного периода |
3909 |
- |
- |
- |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
Анализ движения денежных средств
за 2014 г., проведенный в данной таблице,
показал, что сумма поступивших в организацию
денежных средств за анализируемый период
составила 650456 тыс. руб., в том числе, по
текущей деятельности 81,47%, по финансовой
деятельности 18,14%, по инвестиционной деятельности
0,39% от общей суммы поступлений.
Наибольший
удельный вес из всех поступлений занимают
средства, полученные от заказчиков, сумма
поступлений составила 515851 тыс. руб.
Денежный отток
предприятия за анализируемый период
составил 651425 тыс. руб. Платежи по текущей
деятельности составили наибольшую долю
(79,70%). Наибольшая доля в отчетном периоде
была направлена на оплату приобретенных
товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных
активов (50,56%).
В результате
совокупное сокращение поступления денежных
средств по всем видам деятельности составило
969 тыс. руб., что ниже, тем не менее, остаток
на конец года остался положительным,
и составил 3909 тыс. руб.
3.2. Диагностика вероятности
банкротства ОАО «ТХК»
Коэффициентный анализ является неотъемлемой
частью анализа денежных потоков. С его
помощью изучаются уровни и их отклонения
от плановых и базисных значений различных
относительных показателей, характеризующих
денежные потоки, а также рассчитываются
коэффициенты эффективности использования
денежных средств организации.
Важным моментом в коэффициентном методе
анализа является изучение динамики различных
коэффициентов, позволяющее установить
положительные и отрицательные тенденции,
отражающие качество управления денежными
потоками организации, а также разработать
необходимые мероприятия для внесения
соответствующих коррективов по оптимизации
управленческих решений в процессе осуществления
хозяйственной деятельности.
Проведем
расчет коэффициентных показателей денежных
средств (таблица 3.4.).
Таким образом,
можно сделать вывод, что все показатели
за анализируемый период имеют тенденции
к снижению, что отрицательно сказывается
на деятельности предприятия.
Таблица 3.4.Расчет коэффициентных
показателей
Наименования |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
Отклонение
2014-2012 гг. |
Отклонение 2014-2012 гг. |
|
Коэффициент достаточности чистого денежного
потока |
0,035 |
0,027 |
-0,014 |
-0,048 |
-0,040 |
|
Коэффициент эффективности денежного
потока |
1,005 |
1,003 |
0,999 |
-0,007 |
-0,004 |
|
Коэффициент реинвестирования |
23,296 |
19,970 |
10,447 |
-12,850 |
-9,523 |
|
Коэффициент ликвидности денежного потока |
1,003 |
0,996 |
0,991 |
-0,012 |
-0,005 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Далее проведем
факторный анализ денежных средств предприятия.
Влияние шести факторов на результативный
показатель (коэффициент рентабельности)
приведены в следующей таблице.
Таблица 3.5.Исходные данные
для факторного анализа рентабельности
денежных потоков за 2012-2014 гг.
Показатели |
2012 г. |
2014 г. |
Отклонение |
|
Выручка от продаж |
622175 |
694900 |
72725 |
|
Прибыль от продаж |
31204 |
14245 |
-16959 |
|
Средняя величина активов |
358496 |
427007 |
68511 |
|
Средняя величина остатков денежных
средств |
4175,5 |
4393,5 |
218 |
|
Материальные затраты |
520031 |
568989 |
48958 |
|
Затраты на оплату труда |
113943 |
143674 |
29731 |
|
Амортизация |
19193 |
24203 |
5010 |
|
Положительный денежный поток |
498967 |
650456 |
151489 |
|
Зарплатоемкость x1 |
0,183 |
0,207 |
0,024 |
|
Материалоемкость x2 |
0,836 |
0,819 |
-0,017 |
|
Амортизациоемкость x3 |
0,031 |
0,035 |
0,004 |
|
Оборачиваемость капиталах4 |
1,736 |
1,627 |
-0,108 |
|
Доля среднего остатка денежных средств
в общей сумме положительного валового
денежного потока x5 |
0,008 |
0,007 |
-0,002 |
|
Доля среднего остатка денежных средств
в общей капитала x6 |
0,012 |
0,010 |
-0,001 |
|
Коэффициент рентабельности положительного
валового денежного потока y |
-0,062 |
-0,065 |
-0,003 |
|
|
|
|
|
|
1. = -0,065+0,062 = 0,003
2. =(((1-(0,207+0,836+0,031))*1,736*0,008)/0,012=
-0,086
3. =(((1-(0,207+0,819+0,031))*1,736*0,008)/0,012=
-0,066
4. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,736*0,008)/0,012=
-0,071
5. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,627*0,008)/0,012=
-0,066
6. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,627*0,007)/0,012=
-0,058
7. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,627*0,007)/0,010=
-0,069
Общая величина
влияния факторов на результативный показатель
равна -0,416.
Как видно
из расчетов, влияние факторов, включенных
в аналитическую модель, было и отрицательным.
В частности, рост зарплатоемкости снизил
коэффициент рентабельности на 0,086, снижение
материалоемкости в 2014 г снизило коэффициент
рентабельности денежных потоков на 0,066;
снижение скорости оборачиваемости капитала
(активов) понизило коэффициент рентабельности
денежных потоков на 0,066; снижение доли
среднего остатка денежных средств в общей
сумме положительного валового денежного
потока обеспечил снижение коэффициента
рентабельности денежных потоков на 0,058.
3.3. Диагностика потенциала
предприятия на основе рейтингового анализа
и резервы увеличения денежных средств
Поскольку выполнение финансового
плана в основном зависит от результатов
производственной и хозяйственной деятельности
в целом, то можно сказать, что финансовое
положение определяется всей совокупностью
хозяйственных факторов, является наиболее
обобщающим показателем. При различном
поведении показателей важное значение
имеет количественное измерение финансового
состояния на основе рейтинговой оценки.
Рейтинговая оценка финансового
состояния может применяться в целях классификации
предприятий по финансовым рискам. Однако
эта методика анализа финансового состояния
не учитывает отраслевые особенности.
В литературе по финансовому анализу,
применяются различные методики рейтинговой
оценки финансового состояния. Самым распространенным
является сравнение с эталонной организацией,
имеющей лучшее значение по всем показателям,
т.е. эталоном сравнения являются не субъективные
предположения экспертов в виде нормы,
критерия, а сложившиеся в реальной рыночной
экономике наиболее высокие результаты.
Н. П. Кондраков оценку структуры
баланса и платежеспособности проводит
на основе стандартизированных значений
двух показателей:
- коэффициента текущей ликвидности
(Кт. л.);
- коэффициента обеспеченности
оборотных активов собственными источниками
(Косос).
Порядок расчета данных коэффициентов
подробно рассмотрен при анализе ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Стандартизированные значения коэффициентов
определяются путем деления на установленную
норму:
Кт.л.с = (К т. л. по
балансу) / 2 , Косос = (К сос по балансу)
/ 0,1
Затем определяется рейтинговое
число для каждой организации по формуле:
Поведем анализ денежных
средств на основе влияния двух факторов:
остатков денежных средств на конец года
и выручки от реализации.
Таблица 3.6. Исходные данные
для корреляционного анализа
Год |
Остатки денежных средств. тыс. руб.
|
Выручка от реализации, тыс.руб. |
|
2012 |
3473 |
601034 |
|
2013 |
4878 |
622175 |
|
2014 |
3909 |
694900 |
|
|
|
|
|
Проведем корреляционно-регрессионный
анализ на основе приведенных выше факторов.
Построим матрицу парных коэффициентов
корреляции.
Таблица 3.7. Матрица парных коэффициентов
корреляции
Наименование |
Остатки денежных средств. тыс. руб.
|
Выручка от реализации, тыс.р. |
|
Остатки денежных средств. тыс. руб.
|
1 |
|
|
Выручка от реализации, тыс.р. |
0,000744401 |
1 |
|
|
|
|
|
Уравнение
линейной регрессии, выражается взаимосвязью
между признаками в следующем виде:
Используем систему
нормальных уравнений следующего вида:
Таблица 3.8. Регрессионная статистика
Регрессионная статистика |
|
Множественный R |
0,000744 |
|
R-квадрат |
5,54E-07 |
|
Нормированный R-квадрат |
-1 |
|
Стандартная ошибка |
69634,01 |
|
Наблюдения |
3 |
|
|
|
|
Таблица 3.9. Дисперсионный анализ
|
df |
SS |
MS |
F |
Значимость F |
|
Регрессия |
1 |
2686,933 |
2686,933 |
5,54E-07 |
0,999526 |
|
Остаток |
1 |
4,85E+09 |
4,85E+09 |
|
|
|
Итого |
2 |
4,85E+09 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 3.9. Регрессионный анализ
|
Показатели |
Коэффици
енты |
Стандартная ошибка |
t-статистика |
P-Значение |
Нижние 95% |
Верхние 95% |
Нижние 95,0% |
Верхние 95,0% |
|
Y-пересечение |
639161,4 |
282678 |
2,261094 |
0,26509 |
-2952603 |
4230925 |
-2952603 |
4230925 |
|
Остатки денежных средств. Тыс.руб х |
0,050967 |
68,46765 |
0,000744 |
0,999526 |
-869,913 |
870,0149 |
-869,913 |
870,0149 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В ходе анализа
было выяснено, что в организации нет устойчивого
состояния, то есть временами преобладает
то дефицит денежных средств, то временно
свободные денежные средства. Поэтому
для того, чтобы была хотя бы относительная
стабильность, а не резкие перепады, попытаемся
разработать комплекс мероприятий по
эффективному использованию денежных
средств.
Основные показатели
состояния денежных средств, проанализированные
выше, представлены в таблице 18.
Таблица 3.10. Основные показатели
состояния денежных средств
Показатели |
2007 г. |
2008 г. |
2009 г. |
|
Остаток денежных средств |
3473 |
4878 |
3909 |
|
Продолжительность финансового цикла |
728,86 |
691,94 |
637,60 |
|
Коэффициент ликвидности |
1,003 |
0,996 |
0,991 |
|
Чистые денежные средства по всем видам
деятельности |
2334 |
1405 |
-969 |
|
|
|
|
|
|
Несмотря на уменьшение остатков денежных
средств организации на конец анализируемых
периодов, в целом финансовое положение
предприятия можно признать благоприятным.
Дело в том, что сведения об остатках денежных
средств берутся по данным бухгалтерского
баланса, который составляется на определенную
дату и поэтому содержит статичную информацию.
Таким
образом, для исследуемой организации
можно предпринять следующие меры по улучшению
управления потоками денежных средств:
- немного увеличить коэффициент
ликвидности до нормального значения,
что обеспечит организации ликвидность;
- постараться сократить
сроки погашения дебиторской
задолженности, используя частичную
предоплату или другие методы
воздействия на дебиторов (пени,
штрафы, неустойки и др.);
- попытаться получить
больше прибыли от основной
деятельности. Для этого возможно
расширить территорию рынка;
- направлять свободные
денежные средства на финансовую
деятельность.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Согласно Международному стандарту финансовой
отчетности №4, предприятию следует отчитываться
о движении денежных средств, используя
либо прямой метод (согласно которому
в отчете раскрываются абсолютные суммы
поступления и расходования денежных
средств), либо косвенный метод (когда
чистая прибыль или убыток корректируется
на сумму операций неденежного характера,
операций, связанных с выбытием долгосрочных
активов, на величину изменения оборотных
активов или текущих пассивов). Косвенный
метод, таким образом, позволяет перейти
от величины полученного финансового
результата к показателю чистого денежного
потока (общего изменения денежных средств
за период).
Достоинство использования прямого метода
состоит в том, что он позволяет оценить
общие суммы прихода и ухода денежных
средств предприятия, увидеть те статьи,
которые формируют их наибольший приток
и отток в разрезе трех рассмотренных
видов деятельности. Информация, полученная
при использовании данного метода, применяется
при прогнозировании денежных потоков.
Анализ денежных средств прямым методом
дает возможность оценить ликвидность
предприятия, поскольку детально раскрывает
движение денежных средств на его счетах
и позволяет делать оперативные выводы
относительно достаточности средств для
платежей по текущим обязательствам, для
инвестиционной деятельности и дополнительных
выплат.
При косвенном
методе финансовый результат преобразуется
с помощью ряда корректировочных процедур
в величину изменения денежных средств
от текущей деятельности за период (разность
сумм на начало и конец периода).
Объектом исследования
является ОАО «ТХК».
Анализ движения денежных средств
за 2012 г. показал, что сумма поступивших
в организацию денежных средств за анализируемый
период составила 462385 тыс. руб., в том числе,
по текущей деятельности 85,5%, по финансовой
деятельности 12,78%, по инвестиционной деятельности
1,72% от общей суммы поступлений.
Денежный отток предприятия за анализируемый
период составил 460051 тыс. руб. В результате
совокупное увеличение поступления денежных
средств по всем видам деятельности составило
2334 тыс. руб. остаток на конец года возрос
до 3473 тыс. руб.
Анализ
движения денежных средств за 2013 г., что
сумма поступивших в организацию денежных
средств за анализируемый период составила
498967 тыс. руб., в том числе, по текущей деятельности
88,01%, по финансовой деятельности 11,63%, по
инвестиционной деятельности 0,35% от общей
суммы поступлений.
Денежный
отток предприятия за анализируемый период
составил 497562 тыс. руб. В результате совокупное
увеличение поступления денежных средств
по всем видам деятельности составило
1405 тыс. руб., что ниже, чем в предыдущем
году, остаток на конец года возрос до
4878 тыс. руб.
Анализ
движения денежных средств за 2014 г., что
сумма поступивших в организацию денежных
средств за анализируемый период составила
650456 тыс. руб., в том числе, по текущей деятельности
81,47%, по финансовой деятельности 18,14%, по
инвестиционной деятельности 0,39% от общей
суммы поступлений.
Денежный
отток предприятия за анализируемый период
составил 651425 тыс. руб. Платежи по текущей
деятельности составили наибольшую долю
(79,70%). Наибольшая доля в отчетном периоде
была направлена на оплату приобретенных
товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных
активов (50,56%).
В результате совокупное сокращение поступления
денежных средств по всем видам деятельности
составило 969 тыс. руб., что ниже, тем не
менее, остаток на конец года остался положительным,
и составил 3909 тыс. руб.
Влияние факторов, включенных в аналитическую
модель, было и отрицательным. В частности,
рост зарплатоемкости снизил коэффициент
рентабельности на 0,086, снижение материалоемкости
в 2011 г. снизило коэффициент рентабельности
денежных потоков на 0,066; снижение скорости
оборачиваемости капитала (активов) понизило
коэффициент рентабельности денежных
потоков на 0,066; снижение доли среднего
остатка денежных средств в общей сумме
положительного валового денежного потока
обеспечил снижение коэффициента рентабельности
денежных потоков на 0,058.
Устранение воздействия выявленных отрицательных
факторов в деятельности предприятия
позволит организации повысить рентабельность
денежного потока и эффективность хозяйственной
деятельности в целом.
|