Отчет по практике в ООО «ТехноПолюс»

Бытовавшее представление (свойственное механическому подходу к исследованию объектов) базировалось на том, что понимание объекта происходит через мысленное или физическое разделение его на части. Понимание частей, в свою очередь, также предполагает деление на более мелкие составляющие, и так до бесконечности. И поскольку такому процессу не будет завершения, для проведения анализа конкретного объекта необходимо осознать возможность его исследования как целого.

Исследование отдельных составляющих экономического потенциала предприятия и разработка мероприятий по их развитию не могут дать положительного эффекта уже потому, что не исследовано и не обосновано влияние таких составляющих друг на друга и на целостную систему, под которой мы подразумеваем экономический потенциал.

Анализируя экономический потенциал конкретного предприятия в ряду отраслевых предприятий по основным его элементам, можно выявить уровень его конкурентоспособности и, таким образом, свести анализ экономического потенциала предприятия в рыночных условиях к анализу его конкурентоспособности. Следовательно, можно говорить о конкурентоспособности потенциала предприятия, под которой понимается сравнительная комплексная оценка состояния важнейших параметров его потенциала относительно выбранных стандартов (схожего предприятия, отрасли, мировых аналогов)3.

Изучение финансово-инвестиционного потенциала организации следует производить в разрезе трех вышеперечисленных элементов. Это объясняется сущностью самой категории финансово-инвестиционного потенциала, а также спецификой финансовой деятельности организации4.

Финансово-инвестиционный потенциал, равно как и прочие компоненты экономического потенциала, имеет «ресурсную» составляющую, которой свойственно накапливаться и потребляться в процессе кругооборота капитала хозяйствующего субъекта. Потребность в данных ресурсах и, соответственно, их наличие, меняется на разных этапах жизненного цикла организации.

Поэтому первым шагом в определении способности организации создавать финансовые ресурсы является оценка эффективности ее деятельности, причем данная оценка призвана, прежде всего, выявить возможность наращения собственного капитала как основу всякого устойчивого развития.

Для этого мы предлагаем использовать систему неравенств, известную в теории как «золотое правило экономики предприятия»5:

,

               (1)          (2)        (3)

где: Та - темп роста совокупных активов (здесь и далее: в анализируемом периоде по сравнению с базисным);

Тв - темп роста выручки;

Тпр - темп роста прибыли от реализации.

Очевидно, что развитие предполагает расширение деятельности, накопление собственных средств и привлечение сторонних источников финансирования, что требует выполнения первого неравенства, то есть прироста совокупных активов организации.

По нашему мнению, анализируя темп роста совокупных активов в контексте оценки финансово-инвестиционного потенциала, следует принимать в расчет только средства, участвующие в обороте, иными словами, способные создавать денежный поток. Такие виды активов, как, например, неликвидные запасы, безнадежная дебиторская задолженность, должны быть исключены из расчета.

В свою очередь, выполнение второго неравенства свидетельствует о повышении оборачиваемости совокупного капитала в отчетном периоде по сравнению с базисным.

Ускорение оборота капитала организации в общем случае свидетельствует о повышении ее платежеспособности, поскольку средства, вложенные в активы, быстрее превращаются в наиболее ликвидную их часть – денежные средства. Кроме того, ускорение оборачиваемости совокупных активов ведет к относительному снижению расходов на обслуживание каждого оборота, что также является фактором повышения экономического потенциала организации.

И, наконец, выполнение третьего неравенства свидетельствует о росте рентабельности продаж, то есть относительной прибыльности продаж. Соответственно, с ростом доли прибыли, приходящейся на одну денежную единицу реализованной продукции (выполненных работ, оказанных услуг) повышается эффективность основной деятельности организации.

Оценка результатов расчетов производится по следующим правилам:

• Существуют так называемые «точки эффективности», в которых выполняются, по крайней мере, неравенства (2) и (3);
• при получении убытка оценка эффективности деятельности считается негативной с присвоением 0 баллов;
• для темпа роста прибыли менее 100 процентов предусмотрен диапазон оценок от 1 до 4 баллов с лингвистической интерпретацией указанной оценки как «неудовлетворительной». При этом баллы 1-2 рекомендуем присваивать для ситуации, когда темпы роста активов и выручки также не превышают 100 процентов, а темп роста прибыли, в свою очередь, уступает последним (одному из них либо обоим). В точке эффективности Та<Тв<Тпр<100% присваивается оценка в 4 балла, в остальных случаях целесообразно ограничиваться тремя баллами.
• Для темпа роста прибыли большего, либо равного 100 процентам предусмотрен диапазон оценок от 5 до 8 баллов с лингвистической интерпретацией указанной оценки как «удовлетворительной». Присвоение более высокого балла зависит от соотношения темпов роста прибыли, выручки и активов между собой, а также с порогом в 100 процентов. Данному диапазону соответствуют две точки эффективности: Та<Тв<100%<=Тпр и Та<=100%<=Тв<=Тпр, которым присваивается 6 и 8 баллов соответственно;
• последней точке эффективности: 100%<Та<Тв<Тпр -   предусмотрена оценка «высокая» (10 баллов).

Следующим шагом исследования способности генерировать финансовые ресурсы является оценка способности организации поддерживать эффективную структуру баланса. В данном случае имеется в виду анализ структуры активов и источников их образования с целью определения степени его ликвидности и оптимальности содержания.

Ликвидность баланса организации напрямую связана с ее платежеспособностью, то есть способностью функционировать в рыночной среде, не нарушая хозяйственный оборот, и своевременно отвечать по своим финансовым обязательствам.

Широко известной является методика анализа ликвидности баланса организации, проводимого, в общем случае, на основе бухгалтерского баланса предприятия, и предполагающая сравнение четырех групп активов (А1-А4), сформированных по принципу снижения скорости превращения в денежные средства (ликвидности), с соответствующими четырьмя группами пассивов (П1-П4), организованных по степени срочности их оплаты.

Для целей настоящего исследования предлагаем в некоторой степени модифицировать состав вышеназванных групп активов и обязательств и сформировать данные группы только по признаку срочности, исключив смешение в пределах одной группы активов (обязательств) статьи с существенно отличающимися сроками превращения в денежные средства (погашения). Состав указанных групп представлен в таблице 1.

Таблица 1

Аналитический баланс

Группы активов		Группы пассивов
Наименование	Состав	Наименование	Состав
А1 Наиболее ликвидные активы	Денежные средства; Краткосрочная дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения со сроком превращения в денежные средства до трех месяцев	П1 Наиболее срочные обязательства	Обязательства к погашению в течение трех месяцев
А2 Быстро-реализуемые активы	Дебиторская задолженность, подлежащая оплате в период от трех до двенадцати месяцев	П2 Краткосрочные пассивы	Краткосрочные обязательства со сроками погашения от трех до двенадцати месяцев
А3 Медленно-реализуемые активы	Запасы, дебиторская задолженность, подлежащая оплате более чем через двенадцать месяцев, прочие оборотные активы	П3 Долгосрочные пассивы	Долгосрочные обязательства со сроком погашения более двенадцати месяцев
А4 Трудно-реализуемые активы	Внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и т.д.); Неликвидные остатки товароматериальных ценностей, дебиторская задолженность, не реальная к взысканию	П4 Устойчивые пассивы	Собственный капитал, включая доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов

Условия абсолютной ликвидности при этом не изменяются. Так, баланс организации будет признан абсолютно ликвидным в случае, если суммы активов по первым трем группам (А1-А3) будут равны или превышать соответствующую стоимость обязательств по трем первым группам (П1-П3). В этом случае в условиях равенства или избытка оборотных активов для обеспечения финансовых обязательств неизбежно равенство или превышение собственных средств над труднореализуемыми активами, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала.

Итак, абсолютно ликвидный баланс обеспечивает выполнение следующих неравенств системы (*):

 

А1 >=П1

А2>=П2;  (*)

А3>=П3

А4<=П4

Оценка результатов расчетов производится следующим образом:

• Невыполнение всех четырех неравенств – оценка «негативная», 0 баллов.
• Невыполнение двух либо трех неравенств – оценка «неудовлетворительная», соответственно 4 либо 3 балла.
• Невыполнение одного из первых трех неравенств – оценка «удовлетворительная», 8 баллов
• Ситуация абсолютной ликвидности: выполнение всех четырех неравенств – оценка «высокая», 10 баллов;

Оценка финансово-инвестиционного потенциала организации в части способности создавать фонды денежных средств невозможна без анализа денежных потоков. Известно, что денежные средства – наиболее ликвидная часть имущества, то есть та его часть, которая может быть немедленно направлена для исполнения финансовых обязательств организации. С одной стороны, накопление значительных сумм денежных средств на счетах организации является гарантией высокой платежеспособности, а, следовательно, одним из признаков устойчивого финансового состояния.

Однако, ни для кого не секрет, что накопление высоколиквидных средств – это, с другой стороны, отвлечение из хозяйственного оборота организации капитала и косвенные потери, связанные с инфляцией и упущенной  выгодой. Как известно, целью деятельности предприятия является, как правило, не приращение денежных средств, а получение прибыли для обеспечения дальнейшей деятельности, то есть приращение капитала в широком смысле, а высоколиквидные активы являются, скорее, инструментом пополнения прочих видов ресурсов (материальных, трудовых) для продолжения производственно-коммерческого цикла.

Кроме того, важным моментом является изучение именно сбалансированности денежных поступлений и выплат, поскольку нерегулярные денежные потоки приводят к кассовым разрывам и порождают проблему неплатежей.

Поэтому, на наш взгляд, целесообразно оценивать сбалансированность денежных потоков. Для этого мы рекомендуем использовать коэффициент корреляции положительных (приток) и отрицательных (отток) денежных потоков [7, с.299]:

=

= *

=

=

где – коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде;

, – соответственно положительный и отрицательный денежные потоки за i-й временной интервал анализируемого периода;

, –  соответственно средняя величина притока и оттока денежных средств за анализируемый период;

n – количество временных интервалов  в анализируемом периоде.

Очевидно, что значение коэффициента корреляции показывает наличие зависимости между притоком и оттоком денежных средств и характеризует место организации в системе расчетов. Наиболее эффективной в целях учета фактора сезонности будет оценка денежных потоков в периоде, кратном календарному году (1,2,3 и более лет). Интерпретация коэффициента корреляции производится по известной шкале Чеддока. При этом присвоение баллов в соответствии с лингвистической интерпретацией значений коэффициента корреляции необходимо производить с учетом количества выбранных оценок по правилу, представленному в таблице 2. 

Таблица 2

Оценка сбалансированности денежных потоков

Диапазон изменения	0,1-0,3	0,3-0,5	0,5-0,7	0,7-0,9	0,9-0,99
Характер тесноты связи	слабая	умеренная	заметная	высокая	весьма высокая
Баллы	0	4	6	8	10
Оценка	негативная	неудовлетворительная	удовлетворительная	высокая

 

В результате оценки трех вышеназванных компонентов формируется общая оценка способности организации генерировать финансовые ресурсы. Для этого рассчитывается средний балл по всем трем оценкам.

Изучая финансово-инвестиционный потенциал организации, следует учитывать, что предприятие также способно привлекать необходимые ресурсы извне. Такая возможность теоретически имеется у него наравне с соответствующей возможностью порождать собственные средства в процессе экономической деятельности.