Контрольная работа по «Анализу финансовой деятельности предприятия»

КЛтм.ц= З/ КП    (4)

где КЛтм.ц -  коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

3 — запасы (без 217 строки);

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

• характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.
• условия расчетов с дебиторами.  Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки временипосле  покупки товаров  (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности  текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать  денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная  задача оценки ликвидности  баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа  актив и пассив баланса группируются  по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости  от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные  активы - денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения;

А2- быстро реализуемые  активы - дебиторская задолженность  и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые  активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные  средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные  средства;

П4 - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса. 

При определении ликвидности  баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности  баланса:

А1>=П1;

А2>=П2;

А3>=П3;

А4>=П4.

Необходимым условием абсолютной  ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его  выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных  оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположенный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов  компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства  не могут  заменить более ликвидные.

Сопоставление  А1 – П1   и  А2 – П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности  (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение  А3- П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

 

38. Модель Баумоля

 

Наиболее популярной моделью управления ликвидностью (остатком денежных средств на расчетном счете), является модель Баумоля-Тобина, построенная на выводах, к которым пришли У. Баумоль и Дж. Тобин независимо друг от друга в середине 50-х гг. В модели предполагается, что коммерческая организация поддерживает приемлемый уровень ликвидности и оптимизирует свои товарные запасы.

Согласно модели, предприятие  начинает работать, имея максимально  приемлемый (целесообразный) для него уровень ликвидности. Далее по мере работы уровень ликвидности сокращается (постоянно расходуются денежные средства в течение некоторого периода времени). Все поступающие денежные средства предприятие вкладывает в краткосрочные ликвидные ценные бумаги. Как только уровень ликвидности достигает критического уровня, то есть становится равным некоторому заданному уровню безопасности, предприятие продает часть купленных краткосрочных ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка денежных средств предприятия представляет собой «пилообразный» график (рис. 1).

 

Рис. 1. График изменения  остатка средств на расчетном  счете (модель Баумоля-Тобина)

 

При использовании данной модели учитывают ряд ограничений:

1) на данном отрезке  времени потребность организации  в денежных средствах постоянная, ее можно спрогнозировать;

2) все поступающие  средства от реализации продукции  организация вкладывает в краткосрочные  ценные бумаги. Как только остаток  денежных средств падает до  неприемлемо малого уровня, организация  продает часть ценных бумаг;

3) постоянными, а следовательно,  и планируемыми считаются поступления и выплаты организации, что позволяет вычислить чистый денежный поток;

4) поддается расчету  уровень затрат, связанных с превращением  ценных бумаг и других финансовых  инструментов в наличные деньги, а также потери от упущенной выгоды в виде процентов за предполагаемые вложения свободных средств.

          Модель Баумоля — алгоритм, позволяющий оптимизировать размер среднего остатка денежных активов предприятия с учетом объема его платежного оборота. В соответствии с моделью, предложенной Вильямом Баумолем, остатки денежных активов предприятия на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток  денежных активов приравнивается к  нулю;

б) оптимальный (он же в  интерпретации В. Баумоля и максимальный) остаток денежных активов рассчитывается по формуле:

 

• ДС_max — оптимальный остаток денежных средств в планируемом периоде;
• Р_к — средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;
• О_да — общий расход денежных активов в предстоящем периоде;
• СП_кфв — ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в анализируемом периоде (выраженная десятичной дробью);

в) Средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) остатка.. 

Список использованной литературы:

 
1. С.М. Пястолов «Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия».Учебник-М:Мастерство,2001. 
2.      Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» // ИНФРА-М, - М:2002

3.    Романов А. Н., Титоренко Г. А./ «Анализ  хозяйственной деятельности», - М.: Финансы и статистика, 2004.

4. Железнов В.В., Дашков А. Н./ «Анализ хозяйственной деятельности организации» : Учебное пособие// ИНФРА – М, Москва,2005.

5.   Финансовый менеджмент. Учебное   пособие. / Под ред. Шохина Е. М.: Издательство «ФБК-Пресс», 2003. - 408 с.