Анализ показателей рентабельности финансово-хозяйственной деятельности

Рентабельность активов также возросла и наконец отчетного периода составила 15,88 %, что характеризует эффективность использования всего имущества, рост прибыли.

Рентабельность основных средств уменьшилась в конце отчетного года на 17 % и составила 23,64 % против 41,45 начала периода. Это объясняется тем, что наблюдается износом основных средств.

Рентабельность собственного капитала также значительно повысилась. На конец 2007 года она равна 13,2%, кроме того, по сравнению с началом года она выросла на 13,1% что означает возрастание прибыли на рубль вложенного собственного капитала. Этот факт оценивается положительно, т.к. говорит о повышении эффективности использования собственного капитала и объясняется ростом прибыли.

Рост всех показателей рентабельности объясняется ростом чистой прибыли предприятия на конец отчетного года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

         2.3 Анализ и оценка динамики рентабельности всех активов

Главной целью данного исследования является выявление основных тенденций в эффективности использования активов организации и оценка достигнутого ей уровня. В процессе анализа определяются: показатель рентабельности всех активов организации, рентабельности составляющих их внеоборотных и оборотных активов, рассматриваются основные факторы повлиявшие на изменение эффективности их использования.

При проведении факторного анализа используются трехфакторная модель рентабельности компании «Дюпон» и другие мультипликативные модели рентабельности. Для обобщающей характеристики эффективности использования активов организации применяются следующие показатели:

1) коэффициенты рентабельности  активов организации, ее внеоборотных  и оборотных активов;

2) общая фондоотдача активов:

3) фондорентабельность;

4) фондоотдача (основных  средств и активной части основных  средств).

В таблице 2.2 приведены результаты расчетов и динамика показателей рентабельности и эффективности использования активов организации за период с 2007 по 2009 гг.

Таблица 2.2 - Динамика показателей рентабельности и эффективности использования активов ОАО «БПЗ» за 2007 – 2009 гг.

№ п/п	Показатели	Значения показателей			Абсолютные изменения (+;-)
		2007г	2008г	2009г	2008-2007г	2009-2008гг
	А	1	2	3	4	5
1. Исходные данные:
1	Объем реализации товаров, тыс. руб.	17571	19456	25687	1885	6231
2	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	48	1944	8806	1896	6862
3	Среднегодовая стоимость активов организации, тыс. руб.	3320	3397,5	3860,5	77,5	540,5
4	Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.	2086	2199	2593	133	507
5	Среднегодовая стоимость внеобортных активов, тыс. руб.	1204,5	1198,5	1267,5	-6,0	63
6	Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	1132,5	1130,5	1207,5	-2,0	75
7	Среднегодовая стоимость активной части основных средств, тыс. руб.	961,5	895	976	-66,5	14,5
2. Расчет показателей:
8	Общая рентабельность активов (РА), %	13,66	15,25	15,88	1,59	2,22
9	Рентабельность оборотных активов (РОА), %	21,45	23,56	23,64	2,11	2,19
10	Рентабельность внеоборотных активов (РВА), %	37,61	43,22	48,36	5,61	10,75
11	Общая фондоотдача активов (ФОА), руб.	4,24	4,49	4,32	0,25	0,08
12	Фондорентабельность (ФР), %	40,00	45,82	50,77	5,82	10,77
13	Фондоотдача основных средств (ФООСП), руб.	15,51	17,21	21,27	1,06	1,40
14	Фондоотдача активной части основных средств (ФООСПА), руб.	14,64	17,03	17,11	2,39	2,47

 

Согласно таблицы 2.2 за весь исследуемый период, общая рентабельность активов увеличилась на 2,22% и к концу 2009 года достигла значения 15,88%. Рентабельность оборотных активов за это же время – 23,64%, прирост составил – 2,19%. Рентабельность внеоборотных активов имела наиболее высокий уровень, который в 2009 году достиг 48,36%, также значителен и абсолютный прирост – на 10,75%.

Динамику общей фондоотдачи активов можно охарактеризовать как замедляющийся рост. В 2007 – 2008 гг. произошло увеличение этого показателя на 0,25 руб., а за 2007-2009 гг. – на 0,08 руб. Значение данного показателя за 2009 год можно трактовать как отдачу с каждого рубля активов организации равную 4,32 рублям реализованных услуг.

За анализируемый период времени показатель фондорентабельности увеличился на 10,77% и составил 50,77%. Показатели фондоотдачи за весь период также увеличились. Абсолютный прирост фондоотдачи основных средств за 2007 – 2009гг. составил 1,4 руб., а их активной части – 2,47 руб., что является фактом повышения эффективности использования основных средств и их активной части, непосредственно участвующей в производственном процессе организации.

Проанализируем изменения рентабельности активов организации за период с 2007 по 2009гг. при помощи трехфакторной мультипликативной модели рентабельности компании «Дюпон», результаты расчетов по данной модели представлены в табл. 2.3. Итак, согласно таблицы 2.3, совокупное влияние трех факторов модели «Дюпон» на увеличение рентабельности активов ОАО «БПЗ» (за 2007-2009гг.) сложилось под воздействием: а) увеличения рентабельности продаж на 1,9%; б) роста коэффициента автономии (независимости) на 0,9%; в) снижения коэффициента оборачиваемости собственного капитала организации на 0,58%.

Таблица 2.3 - Исходные и аналитические данные для проведения факторного анализа рентабельности активов ОАО «БПЗ» за 2007-2009 гг. при помощи трехфакторной модели «Дюпон»

№	Показатель	Значение показателей		Изменения (+,-)
		2007г.	2009г.	2007-2009гг.
	А	1	2	3
1	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	48	8806	160
2	Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	3316,5	3860,5	544
3	Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	1489	1834	345
4	Выручка от продаж, тыс. руб.	17571	25687	2618
5	Рентабельность активов, %	13,66	15,88	2,22
6	Рентабельность продаж, %	3,22	3,67	0,45
7	Коэффициент оборачиваемости собственного капиталов, количество оборотов	9,46	9,11	-0,35
8	Коэффициент автономии (доля собственного капитала на 1 руб. активов)	0,45	0,48	0,03
9	Влияние на прирост рентабельности активов рассматриваемых факторов, %	-	-	+2,22
а	Изменение рентабельности продаж (х), %	-	-	+1,90
б	Изменение коэффициента оборачиваемости собственного капитала, (у) %	-	-	-0,58
в	Изменение коэффициента автономии (независимости) (z), %	-	-	+0,90
	Баланс отклонений, %	-	-	+2,22

 

Факторный анализ при помощи модели «Дюпон» выявил, что сдерживающим фактором повышения уровня рентабельности активов является замедление оборачиваемости собственного капитала организации.

Для того, чтобы оценить влияние на рентабельность активов организации со стороны оборотных активов, в том числе оборачиваемости производственных запасов, применим новую четырехфакторную модель зависимости рентабельности активов следующих факторов.

Проведем факторный анализ методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей.

Представим исходные расчетные и аналитические данные проводимого анализа в табл. 2.4.

 

Таблица 2.4 - Анализ и оценка динамики рентабельности активов ОАО «БПЗ» за 2007 – 2009гг. при помощи четырехфакторной модели рентабельности

№ п/п	Показатели	Значения показателей
		2007г.	2009г.
	А	1	2
Исходные данные
1	Прибыль от реализации Р, тыс. руб.	13793	25687
2	Выручка от продаж N, тыс. руб.	17871	25687
3	Полная себестоимость реализованной продукции Sп, руб.	3778	0
4	Средние остатки запасов 3, тыс. руб.	1054	1030
5	Средние остатки оборотных активов ОА, тыс. руб.	842	1742,2
6	Средние остатки активов А, тыс. руб.	1534,1	2336,7
Расчетные данные:
7	Выручка на 1 руб. себестоимости (х), руб.	1,07	1,08
8	Доля оборотных активов в формировании (у), коэф.	0,64	0,67
9	Доля запасов в формировании оборотных активов (z), коэф.	0,52	0,61
10	Оборачиваемость запасов (l), количество оборотов	12,07	9,78
11	Рентабельность активов pА	0,2295	0,2741
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов (∆РА)
12	Выручка на 1 руб. себестоимости (x)	-	0,0434
13	Доля оборотных активов в формировании активов, (у)	-	0,0179
14	Доля запасов в формировании оборотных активов (z)	-	0,0582
15	Оборачиваемость запасов (l), в оборотах	-	-0,0749
16	Совокупное влияние всех факторов	-	0,0446

 

Результаты расчетов таблицы 2.4 позволяют сделать вывод о том, что согласно данной модели в 2007-2009 гг. прирост рентабельности активов организации составил 4,46%. Это увеличение вызвано совокупным влиянием следующих факторов: а) ростом выручки на 1 руб. себестоимости на 4,34%; б) увеличением доли оборотных активов в общей структуре активов организации на 1,79%; в) также увеличением доли запасов в оборотных активах организации на 5,82%; г) замедлением (уменьшением количества оборотов) оборачиваемости запасов на 7,49%.

Проведенный факторный анализ установил, что негативным фактором сдерживающим дальнейшее повышение уровня рентабельности, явилось замедление оборачиваемости ее производственных запасов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Анализ и  оценка динамики рентабельности  активов производственного назначения  ОАО «БПЗ»

К производственным активам относятся остатки ОС, сырья и материалов, незавершенное производство по балансу.

Исходя из данных, продолжительность производственного цикла за весь период сравнения увеличилась с 31,4 до 41,7 дней. В 2007-2008 гг. общее увеличение на 1,9 дня произошло в первую очередь за счет продолжительности оборота производственных запасов на 0,7 дня и оборота затрат в незавершенном производстве на 0,5 дня. На этом фоне уменьшение времени оборота запасов готовой продукции (на 0,3 дня), привело к некоторому сокращению длительности производственного цикла до указанной выше величины. Значительное увеличение продолжительности производственного цикла за весь период на 10,3 дня было вызвано увеличением времени оборота всех его составляющих.

Оборот производственных запасов замедлился на 6,4 дня, запасов готовой продукции и затрат в незавершенном производстве на 3,2 и 0,7 дня.

Наибольшую продолжительность в структуре производственного цикла занимал оборот производственных запасов. Хотя динамика этого показателя указывает на последовательное снижение его удельного веса (на 6,6% за весь период), он, по сути, формирует продолжительность производственного цикла. Наибольшим изменением удельного веса, а также и уровней абсолютных значений подверглась продолжительность запасов готовой продукции.

 

 

 

 

 

      3. Резервы повышения рентабельности активов ОАО «БПЗ»

Многообразие показателей рентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Для монопродукта и моноресурса взаимосвязь этих показателей можно отразить с помощью следующей схемы:

Объем продукции в стоимостном выражение (N)	=	Объем продукции в физических единицах(q)		Цена единицы продукции(Ц)
Затраты на производство в денежном выражение(S)	=	Объем использованных ресурсов( в натуральном выражение)(z)		Цена единицы ресурса(С)
Доходность (N/S)	=	Производительность ресурсов (q/z)		Возмещение затрат в цене продукта (Ц/С)
Прибыль (N-S)	=	Объем продукции в стоимостном выражении (q Ц)	-	Затраты на производство в денежном выражении(z C)

 

Доходность производства продукции рассматривается как произведение коэффициента производительности ресурсов и коэффициента соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса. Последнее соотношение обычно называют финансовой производительностью (дефлятором) цены, потому что оно характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результате повышения себестоимости ( затрат ресурсов за счет роста цен на ресурсы).

Если представить взаимосвязь данных показателей в индексной форме, то появиться возможность обычным методами факторного анализа дать количественную оценку влияния промышленной и финансовой производительности на доходность предприятия и прибыль.

Имеем :

или в развернутом виде

,

где J- индекс роста соответствующего показателя;

1;0- означают что показатели  исчислены за отчетный и базисный  периоды соответственно.

 

 Влияние изменения промышленной производительности на доходность определяется методом цепных подстановок

,

Аналогично рассчитывается влияние изменения финансовой производительности

В целом общее изменения доходности за период балансируется с факторными отклонениями

.

Крупные предприятия главное внимание обращают на проблемы контроля за изменениями промышленной производительности и стараются снижать роль внешнего фактора (финансовой производительности). Дело в том , что одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Поскольку этот процесс не сопровождается снижением цен на потребляемые ресурсы, то роль дефлятора цены в формирование доходности предприятия понижается. Это естественным образом переключает сферу усилий руководства на контроль за изменением промышленной производительности, т.е. за внутренними факторами: снижение материалоемкости и трудоемкости, повышение отдачи основных средств (машин, оборудования и т. д.)