Анализ финасово-хозяйственной деятельности предприятия

Таблица 2

	31.12.06	31.12.07	31.12.08
Дебиторская задолж., тыс. руб.	468	207	46
Кредиторская задолж., тыс. руб.	4298	3898	4828

 

 

  Привлечение заемных средств в  оборот предприятия – явление  нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния, но при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте  и своевременно возвращаются. В противном  случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в  конечном итоге приводит к выплате  штрафов и ухудшению финансового  положения. Поэтому, в процессе анализа  необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования  просроченной задолженности поставщикам  ресурсов, персоналу предприятия  по оплате труда, бюджету, определить сумму  выплаченных пеней за просрочку  платежей.

В Приложении 3 приведен более детализированный состав кредиторской задолженности  предприятия, откуда видно, что эта  задолженность практически полностью  состоит из авансов, полученных от покупателей. С одной стороны, это говорит  о доверии покупателей и о  положительном имидже организации, но с другой стороны, предприятие  существует в очень сильной зависимости  от кредиторов и при их отказе осуществлять предоплату возникнут трудности  с завершением очередного производственного  цикла.

Как видим  из Приложений 1 и 2 за 2007 год имущество организации уменьшилось на 397 тыс. руб. (или на 8,2 %), в том числе за счет сокращения объема основного капитала - на 52,3 тыс. руб. (или на13,2 %) и снижения оборотного капитала на 345,3 тыс. руб. (или на 86,8 %). Несколько иные данные за 08 год: общая стоимость имущества увеличилась на 935 тыс. руб. (или на 21,1 %), причем по необоротным активам сохранилось падение на 49 тыс. руб. (или на 5,2%), а по оборотному капиталу произошло увеличение на 984 тыс. руб. (или на 105,2%).

При этом материальные оборотные средства за это же время увеличились на 118 т.р. и на1147 т.р., а наиболее ликвидные  активы уменьшились на 201 т.р. и 2 т.р., что так же говорит об ухудшении  финансового положения организации  вследствие замедления оборачиваемости  оборотных средств.

В целом  следует отметить, что структура  совокупных активов характеризуется  значительным превышением в их составе  оборотных средств (см. Приложение 3), которые составляли на начало 07 года 91,6 %.  К концу 08 года их доля увеличилась до 94,3%. Но, к сожалению, значительную часть оборотных средств составляют медленно реализуемые активы (запасы, дебиторская задолженность сроком более 12 мес.), тогда как величина наиболее ликвидных активов очень мала и за данный период снизилась с 6,4% до 1,9% в структуре баланса. Такая ситуация, естественно, не является привлекательным для кредиторов и инвесторов.

Пассивная часть баланса характеризуется  преобладающим удельным весом заемных  источников средств. Как видно из Приложения 3, доля собственных источников в рассматриваемом периоде колебалась от 10 до 12% от итога баланса. Такое соотношение собственных и заемных пассивов говорит об ослаблении предприятия, снижении его независимости и автономности в условиях рыночных связей и в целом негативно влияет на финансовое состояние организации.

Структура заемных средств в течение  данных двух лет не претерпела существенных изменений. В отношении же собственных  источников, здесь обращает на себя внимание прирост и без того достаточно большой величины запасов. За 2007 год их сумма возросла на 9,4% , а за 2008 - на 6,6% и составила, наконец, 2008 года 91,5% от общей суммы пассивов предприятия. Известно, что большое влияние на производственные результаты и финансовое состояние оказывает качество производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

Анализ  динамики валюты баланса, структуры  активов и пассивов организации  позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для  осуществления текущей финансово  – хозяйственной деятельности, так  и для принятия управленческих решений  на перспективу.⁴

Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что могло  повлечь ее неплатежеспособность. Установление факта сворачиваемости хозяйственной  деятельности требует проведения тщательного  анализа его причин:

сокращение  платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации;

ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов, полуфабрикатов и т. д.

Анализируя  увеличение валюты баланса за данный промежуток времени, необходимо учитывать  влияние переоценки основных фондов, когда увеличение ее стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать  определенный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов либо оно показывает и на расширение финансово-хозяйственной деятельности.

В общих  чертах признаками “хорошего” баланса  являются:

1. валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;
2. темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста необоротных активов;
3. собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;
4. темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.

Однако  мы вынуждены признать, что для  анализируемого ООО “Карьера” характерно в большинстве случаев невыполнение этих признаков. Такой вывод должен, прежде всего, насторожить руководство предприятия и подтолкнуть его к незамедлительной разработке мер по устранению причин, вызвавших эти негативные последствия.  

 

2.2. Расчет и оценка  по данным отчетности финансовых коэффициентов ликвидности 

 

 Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. От ликвидности  баланса следует отличать ликвидность  активов, которая определяется как  величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ  ликвидности заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных  в порядке возрастания сроков.

В зависимости  от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1=стр.250 + стр.260  

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2=стр.240 

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270  

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - необоротные активы

А4=стр.190 

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П1=стр.620 

П2. Краткосрочные  пассивы – это краткосрочные  заемные средства, и прочие краткосрочные  пассивы.

П2=стр.610+стр.670

П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а  также доходы будущих периодов, фонды  потребления, резервы предстоящих  расходов и платежей.

П3=стр.590+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660  

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это  статьи IV раздела баланса.

П4=стр.490 

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Баланс считается  ликвидным, если имеют место следующие  соотношения:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Если  выполняются первые три неравенства  в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В  случае, когда одно или несколько  неравенств имеют противоположный  знак от зафиксированного в оптимальном  варианте, ликвидность баланса в  большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные  активы не могут заместить более  ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие  показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)  

перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3 - П3 

Для анализа  ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного  периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец  периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства  в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения  обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или  уменьшения текущей ликвидности  в недалеком будущем. Сопоставление  итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки  зрения возможностей своевременного осуществления  расчетов.

Мы видим, что в этой организации сопоставление  групп по активу и пассиву имеет  следующий вид:

{А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4}. 

Исходя  из этого, можно охарактеризовать ликвидность  баланса как недостаточную. Особенно тревожная ситуация сложилась с  первым неравенством. Как видим, предприятие  не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных  активов и в случае такой необходимости  придется задействовать другие виды активов или заемные средства. Причем за 2008 год возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На начало года соотношение было 106: 3898 = 0,03: 1, а в конце года стало 104: 4828 = 0,02: 1. В результате, наконец, 08 года организация могла оплатить лишь 2% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует об ее критическом финансовом положении.

По второму  неравенству имеется небольшой  платежный излишек, т.к. краткосрочные  пассивы практически отсутствуют.

Однако, по третьему неравенству (перспективная  ликвидность) излишек огромен, т. к. долгосрочные пассивы отсутствуют  вовсе, а величина медленно реализуемых  активов чрезвычайно велика из-за большой суммы запасов (по всей видимости, неликвидных).

Рассчитаем  значения текущей и перспективной  ликвидности по вышеприведенным  формулам: 

Таблица 3

	Наконец 2006	Наконец 2007	Наконец 2008
Текущая ликвидность	-3552	-3585	-4678
Перспективная ликвидность	3645	3763	4910

Для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом следует использовать общий  показатель ликвидности, вычисляемый  по формуле: