Анализ финансовых результатов

Влияние факторов, воздействующих на показатель рентабельности организации, изучается в динамике (в сравнении с данными плана или за предыдущий год). К числу таких факторов относятся рентабельность реализованной продукции, коэффициент фондоемкости продукции и коэффициент закрепления оборотных средств. 

Оценка достоверности  отражаемой прибыли

Текущие и ожидаемые доходы компании играют важную роль при анализе  ее перспектив. Действительно, недавнее исследование 2000 членов Федерации финансового  анализа показывает, что оценка акционерного капитала производится по двум основным показателям: доход на одну акцию и ожидаемая отдача на вложенный капитал. Важным компонентом обоих показателей выступает чистая прибыль. На ее величину могут влиять:

1) методы бухгалтерского  учета, применяемые администрацией  компании и 2) нетипичные для  текущей деятельности операции, отраженные в Отчете о прибылях  и убытках.

Методы бухгалтерского учета. Существуют два аспекта при выборе методов бухгалтерского учета, которые  влияют на величину прибыли. Во-первых, некоторые методы являются по своей сущности более консервативными потому, что они приводят к меньшей величине чистой прибыли за текущий период. Во-вторых, у администрации существует большая свобода при выборе срока службы активов, порядка их списания, оценки остаточной стоимости основных средств. В общем, применение различных методов бухгалтерского учета может привести к различным результатам к отражению более высокого или более низкого уровня чистой прибыли.

Инвестиции - это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.).  
По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые. Реальные инвестиции — это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия, наращивание его производственной мощности, освоение новых видов продукции или технологий, инновационные нематериальные активы, строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию и др.  
Финансовые инвестиции - это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т.д.

Задача анализа - оценка динамики, степени выполнения плана и изыскания  резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.  
Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей, таких, как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций. Валовые инвестиции - это объем всех инвестиций в отчетном периоде. Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде. Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и имеет значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, то это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия, направляющего значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Напротив, если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это означает снижение производственного потенциала предприятия, «проедающего» не только свою прибыль, но и часть амортизационного фонда. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это значит, что инвестирование осуществляется только за счет амортизационных отчислений и что на предприятии отсутствует экономический рост и не создается база для роста прибыли. 
Для оценки эффективности инвестиций используются следующие показатели:  
1. дополнительный выход продукции на рубль инвестиций 
2. снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций 
3. сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций  
4. увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций  
5. срок окупаемости инвестиций. 
Все перечисленные показатели используются для комплексной оценки эффективности инвестирования, как в целом, так и по отдельным объектам.  
Необходимо изучить динамику данных показателей, выполнение плана, провести межхозяйственный сравнительный анализ, определить влияние факторов и разработать мероприятия по повышению их уровня.  
Основным направлением повышения эффективности инвестиций является комплексность их использования. Это означает, что с помощью дополнительных инвестиций предприятия должны добиваться оптимальных соотношений между основными и оборотными фондами, активной и пассивной частью, силовыми и рабочими машинами и т.д.  
Важные условия повышения эффективности инвестиционной деятельности - сокращение сроков незавершенного строительства и снижение стоимости вводимых объектов, а также правильная их эксплуатация (полное использование проектных мощностей, недопущение простоев техники, оборудования и др.). 
Финансовое инвестирование - это активная форма эффективного использования временно свободных средств предприятия. Это вложение капитала в:  
•    доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие | ценные бумаги, свободно обращающиеся на денежном рынке);  
•    доходные виды денежных инструментов, например депозитные сертификаты;  
•    уставные фонды совместных предприятий с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы финансового влияния на другие субъекты хозяйствования, и др.  
В процессе анализа изучаются объем и структура инвестирования в финансовые активы, определяются темпы его роста, а также доходность финансовых вложений в целом и отдельных финансовых инструментов.  
Ретроспективная оценка эффективности финансовых вложений производится путем сопоставления суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности (ДВК) может измениться за счет: структуры ценных бумаг (Удi), имеющих разный уровень доходности; уровня доходности каждого вида ценных бумаг, приобретенных предприятием (ДВКi) 
ДВКi=∑( Удi*ДВКi). 
Доходность ценных бумаг необходимо сравнивать также с так называемым альтернативным (гарантированным) доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования или процент, получаемый по государственным облигациям или казначейским обязательствам.  
Прогнозирование экономической эффективности отдельных финансовых инструментов может производиться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. В первом случае определяется текущая рыночная цена финансового инструмента, по которой его можно приобрести, и внутренняя его стоимость исходя из субъективной оценки каждого инвестора. Во втором случае рассчитывается относительная его доходность.  
Различие между ценой и стоимостью финансового актива состоит в том, что цена - это объективный декларированный показатель, а внутренняя стоимость - расчетный показатель, результат собственного субъективного подхода инвестора.  
Подставляя в формулу значения предполагаемых денежных поступлений, доходности и продолжительности периода прогнозирования, можно рассчитать текущую стоимость любого финансового инструмента.  
Если фактическая сумма инвестированных затрат (рыночная стоимость) по финансовому инструменту будет превышать его текущую стоимость, то инвестору нет смысла приобретать его на рынке, так как он получит прибыль меньше ожидаемой. Напротив, держателю этой ценной бумаги выгодно продать ее в данных условиях. 
Как видно из приведенной формулы, текущая стоимость финансового инструмента зависит от трех основных факторов: ожидаемых денежных поступлений, продолжительности прогнозируемого периода получения доходов и требуемой нормы прибыли. Горизонт прогнозирования зависит от вида ценных бумаг. Для облигаций и привилегированных акций он обычно ограничен, а для обыкновенных акций равен бесконечности.  
Требуемая норма прибыли, закладываемая инвестором в алгоритм расчета в качестве дисконта, отражает, как правило, доходность альтернативных данному инвестору вариантов вложения капитала. Это может быть размер процентной ставки по банковским депозитам, уровень процента по правительственным облигациям и т.д.  
Капитальные вложения (инвестиции) представляют собой средства, вложенные на срок более 12 месяцев в активы предприятия. 
При анализе выполнения плана капитальных вложений изучают, во-первых, реализацию плана инвестирования в целом за отчетный год и по его направлениям, затем их динамику, учитывав индекс роста цен. Одновременно анализируют размер инвестиций, приходящийся на одного работника, коэффициент обновления основных производственных фондов. 
В ходе анализа исследуется выполнение показателей плана инвестирования по отдельному объекту строительно-монтажных работ, а также изучаются причины их изменения от заданного плана. Выполнение плана по данным работам зависит из таких факторов: 
1) проектно-сметной документации, которая утверждена на предприятие; 
2) величины сумм финансирования; 
3) обеспеченности материальными и трудовыми ресурсами по строительно-монтажным работам. 
К показателям, характеризующим выполнение плана капитальных вложений, относится реализация плановых показателей по вводу строительных объектов в действие. 
Одним из основных источников дохода для предприятия, которые непосредственно не связано с ее основной деятельностью, может стать предоставление другим предприятиям свободных собственных ресурсов и иных активов. Данное инвестирование свободных денежных средств получило название финансовые вложения. 
В процессе анализа эффективности финансовых вложений на срок более 12 месяцев сопоставляют величины полученного дохода от определенного вида инвестиций со среднегодовой величиной этого вида активов. Изменение среднего уровня доходности возникает из-за структуры ценных бумаг, которые имеют различные уровни доходности и величины доходности отдельного вида ценных бумаг, которые приобретены предприятием. 
Одним из более доходных инвестиций вложений являются вложенные средства в акции совместной деятельности аграрного сектора экономики. В процесс анализа проводят сравнение доходности ценных бумаг с альтернативным доходом, представленный в виде ставки рефинансирования или процента, который, получается, по облигациям государства или по обязательствам органов казначейства. 
Для прогнозирования эффективности финансовых вложений и принятия решений об инвестировании необходимо изучить доходы и расходы по ним. 
К основным методам анализа инвестиционной деятельности относят: 
1) определение уровня рентабельности инвестиций; 
2) нахождение продолжительности времени окупаемости инвестиций; 
3) расчет чистой текущей стоимости инвестиций; 
4) определение отдачи на вложенный капитал. Данные методы основаны на сравнении количества ожидаемых инвестиций и будущих полученных денежных средств. Расчет срока окупаемости инвестиций и отдачи на вложенный капитал основываются на учетной сумме денежных поступлений, а определение чистого приведенного эффекта и расчет уровня рентабельности инвестиций на дисконтированных доходах, учитывая при этом временной период денежных потоков. 
В процессе анализа изучают доход на вложенный капитал, рассчитываемый отношением ожидаемой величины прибыли к ожидаемой величине инвестиций. Использование метода наращивания заключается в. расчете суммы денежных средств, ожидаемой инвестором по завершению операции, путем применения начальных сумм инвестиций, процентной ставки доходности и срока. Данный метод применим для анализа настоящего денежного потока к будущему периоду. 
Анализирование денежного потока от будущего к текущему периоду проводится с помощью метода дисконтирования поступлений денежных средств, которое предоставляет возможность узнать количество денег, которое необходимо вложить сегодня, для получения определенной величины денег в завершении заданного периода. 
Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа. 
Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов - характерная для всех стран тенденция.  
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.  
ФСП характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.  
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.  
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот,  
Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. 
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.  
ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов, производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.  
Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.  
Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.  
Основные задачи анализа: 
•    своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;  
•    поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, : его платежеспособности и финансовой устойчивости;  
•    разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;  
•    прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.  
Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.  
Внутренний анализ ФСП — это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.  
Внешний финансовый анализ — это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.  
По мнению большинства авторов, анализ ФСП включает следующие блоки:  
а)  оценка имущественного положения и структуры капитала:  
•  анализ размещения капитала;  
•  анализ источников формирования капитала;  
б) оценка эффективности и интенсивности использования капитала:  
•  анализ рентабельности (доходности) капитала;  
•  анализ оборачиваемости капитала;  
в)  оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:  
•  анализ финансовой устойчивости;  
•  анализ ликвидности и платежеспособности;  
г)  оценка кредитоспособности и риска банкротства. 
Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения  операционного и финансового рисков.  
После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.  
Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными  разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.  
На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.  
В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.  
Такая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изложении курса и более глубокое усвоение его основ.  
Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.  
Анализ ФСП основывается главным образом на относительных  показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.  
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:  
•    с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;  
•    с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;  
•    с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.  
Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), об изменениях капитала (форма № 3), о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 
(!)Финансовое состояние коммерческой организации характеризует состояние капитала в ходе его оборачиваемости и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на определенный период времени. 
Эффективное управление финансовыми средствами предприятия неизбежно требует более глубокого анализа, который позволяет провести точную оценку его положения, путем применения новых количественных методов исследования. Таким образом, возрастает необходимость использования финансового анализа, основанным на комплексном системном изучении финансового состояния предприятия и факторов его формирования для определения уровня финансовых рисков и прогнозирования величины доходности капитала. 
На устойчивость и стабильность финансового состояния предприятия оказывают влияние конечные итоги его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Достижение устойчивого финансового состояния возможно за счет профессионального, грамотного управления всей совокупностью факторов, которые определяют результаты его деятельности. 
Основная цель финансовой деятельности предприятия заключается в увеличении собственного капитала и укреплении своих позиций на рынке. Одними из основных задач анализа финансового состояния являются:

• выявление причин, влияющих отрицатель на финансовую деятельность, а также устранение недостатков;
• поиск резервов повышения уровня финансового состояния и платежеспособности предприятия;
• прогнозирование возможной прибыли, уровня рентабельности, учитывая реальные условия хозяйствования, а также наличие собственных и заемных производственных ресурсов;
• разработка мероприятий по освоению выявленных резервов для улучшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия  во многом определяется его располагаемым имуществом, а также, в какие активы вложен капитал и какую величину дохода он от них получает. Информация о размещении капитала, который находится в собственном распоряжении предприятия, отражена в активе баланса, т.е. по каждому отдельному виду размещенного капитала имеется определенная статья актива баланса. Согласно этим данным можно определить изменения, произошедшие в активах предприятия, какая часть представлена основными средствами предприятия, а какая — оборотными средствами, включая производственный процесс и сферу обращения. 
В ходе анализа активов предприятия необходимо исследовать изменения в их составе и структуре, а затем оценить их. В дальнейшем более глубоко изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II Раздел  – Анализ хозяйственной  деятельности

Таблица 1 – Анализ динамики финансовых результатов

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Темп роста
Выручка (нетто) от продажи  товаров	237310	287821	121,28
Себестоимость проданной  продукции	140265	150115	107,02
3. Валовая прибыль	97045	137706	141,90
4. Коммерческие расходы	10204	11375	111,48
5. Управленческие расходы	37025	37825	102,16
6. Прибыль от продаж	49816	88506	177,67
7. Операционные доходы  и расходы (сальдо)	9834	10067	102,37
8. Внереализационные доходы  и расходы (сальдо)	2601	-593	-22,80
9. Прибыль до налогообложения	62251	97980	157,40
10. Отложенные налоговые  активы	31	28	90,32
11. Отложенные налоговые  обязательства	415	320	77,11
12. Налог на прибыль  и иные обязательные платежи	25019	14750	58,96
13. Чистая прибыль	36848	82938	225,08

 

Эти данные показывают, что  предприятие работает эффективно, прибыльно. В отчетном периоде по сравнению с предыдущим годом организация повысила результаты в своей деятельности. Почти в 2,5 раза увеличился показатель чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации. Фактором увеличения прибыли до налогообложения явилось увеличение прибыли от реализации продукции. Что произошло за счет увеличения валовой прибыли на 41,90%.

 

Таблица 2 – Анализ прибыли до налогообложения по составляющим

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Влияние на прибыль до налогообложения
			в сумме	в %
1. Прибыль от продаж	49816	88506	38690	77,67%
2. Сальдо операционных  доходов и расходов	9834	10067	233	2,37%
3. Сальдо внереализационных  доходов и расходов	2601	-593	-3194	-122,80%
4. Итого прибыль до  налогообложения	62251	97980	35729	57,40%

 

Таблица 3 – Исходные данные для анализа прибыли и рентабельности продаж по факторам

Показатели	За предыдущий год	При объеме и структуре  продаж отчетного года
		При затратах и ценах предыдущего года	При затратах отчетного года
			в ценах предыдущего года	в ценах отчетного  года
1. Выручка (нетто) от  продаж	237310	237310	267165	287821
2. Себестоимость продукции	140265	110650	151590	150115
3. Валовая прибыль (стр.1-стр.2)	97045	126660	115575	137706
4. Коммерческие и управленческие расходы	47229	47229	88169	49200
5. Прибыль от продаж (стр.3-стр.4)	49816	79431	27406	88506
6. Рентабельность продаж (стр.5/стр.1*100)	20,99%	29,73%	10,26%	30,75%

Рентабельность от продаж = Прибыль от продаж /  Выручка (нетто) от продаж * 100

Rот.г. = 88506/287821*100 = 30,75%

Rпр.г. = 49816/237310*100 = 20,99%

За счет изменения  прибыли от продаж

ΔR=88506/237310*100 - 49816/237310*100 = 16,30%

За счет изменения выручки (нетто) от продаж

ΔR=88506/287821*100 - 88506/237310*100 = -6,55%

  Повышение прибыли в отчетном году произошло за счет увеличения таких факторов, как объем продаж, структура продаж, уровень затрат. Предприятие работает рентабельно, прибыль до налогообложения возросла в отчетном году на 35729 т.р. На повышение рентабельности от продаж  повлияло увеличение прибыли от продаж.

Таблица 4 – Анализ показателей рентабельности продаж

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год
1. Чистая прибыль	36848	82938
2. Прибыль от продаж	49816	88506
3. Выручка (нетто) от  продаж	237310	287821
4. Полная себестоимость  продукции (включая коммерческие  и управленческие расходы)	187494	199315
5. Чистая рентабельность  продаж, % (стр.1/стр3*100)	15,53%	28,82%
6. Рентабельность продаж (стр.2/стр.3*100)	20,99%	30,75%
7. Рентабельность затрат,% (стр.2/стр.4*100)	26,57%	44,41%

 

 

 

 

 

Таблица 5 – Исходные данные для анализа рентабельности производственных фондов по факторам

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменения
1. Прибыль от продаж	49816	88506	38690
2. Средняя величина производственных  фондов, в том числе:	244800	304580	59780
2.1. Средняя величина основных  средств и производственных нематериальных  активов	197188	247260	50072
2.2. Средняя величина материально-производственных  запасов	47612	57320	9708
3. Выручка (нетто) от  продаж	237310	287821	50511
4. Рентабельность продаж (стр.1/стр.3*100)	20,99%	30,75%	9,76%
5. Фондоемкость продукции,р. (стр.2.1./стр.3)	0,83	0,86	0,03
6. Коэффициент закрепления  материало-производственных запасов,  р. (стр. 2.2./стр3)	0,20	0,20	0,00
7. Рентабельность производственных  фондов,% (стр.1/стр.2*100)	20,35%	29,06%	8,71%

 

 

Анализ рентабельности производственных фондов по факторам.

Рентабельность производственных фондов = Прибыль от продаж/(Средняя величина основных средств и производственных нематериальных активов + Средняя величина материально-производственных запасов)

Rпр.г.= 49816/(197188+47612)*100= 20,35%

Rот.г.=88506/(247260+57320)*100 = 29,06%

За счет изменения прибыли  от продаж

ΔR=88506/(197188+47612)*100-49816/(197188+47612)*100= 15,80%

За счет изменения величины основных средств и производственных нематериальных активов

 ΔR=88506/(247260+47612)*100-88506/(197188+47612)*100= - 6,14%

За счет изменения  величины материально-производственных запасов ΔR=88506/(247260+57320)*100-88506/(247260+47612)*100=-0,96%

    Уровень рентабельности за отчетный год составил 30,75%, а за прошлый год 20,99%, т.е. рентабельность повысилась на 9,76%.

На повышение  рентабельности повлияло увеличение прибыли  на 15,80%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

    По результатам расчетов произведенных в курсовой работе можно сделать вывод, что в отчетном периоде организация достигла высоких результатов в своей деятельности по сравнению с предыдущим годом. Прибыль от продаж увеличилась на 77,67%, и почти в 2,5 раза повысился показатель чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации. Уровень рентабельности за отчетный год составил 30,75%, а за прошлый год 20,99%, т.е. рентабельность повысилась на 9,76%. Повышение прибыли в отчетном году произошло за счет увеличения таких факторов, как объем продаж, структура продаж, уровень затрат.

На повышение рентабельности от продаж  повлияли объем и структура продаж, увеличение себестоимости (уровня затрат) и коммерческих и управленческих расходов.

         Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который  проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Под долгосрочными инвестициями в основные средства (капитальными вложениями) понимают затраты на создание и воспроизводство основных средств. Капитальные вложения могут осуществляется в форме капитального строительства и приобретения объектов основных средств.