Анализ финансовой устойчивости предприятия

    
    2.5. ПОРЯДОК СОСТАВЛЕНИЯ ОТЧЕТА О ФИНАНСОВО-ИМУЩЕСТВЕННОМ СОСТОЯНИИ ПРЕДПРИЯТИЯ.  
     
    Для заполнения формы №3 - «Отчет о финансово-имущественном состоянии предприятия» используют показатели баланса, Главную книгу и данные аналитического учета. Что бы не допустить расхождений с балансом из за округлений, для заполнения граф 3 и 6 раздела «Движение фондов» формы №3 используют показатели стоящие в графах 3 и 4 баланса.  
    В статье «Уставный фонд» мы отражаем наличие и движение вкладов и средств учредителей ООО в имущество при создании и деятельности предприятия для обеспечения его уставной деятельности. Заполнение мы осуществляем на основании аналитических данных к счету 85 журнала-ордера №13.  
    Для заполнения строк 030-060, 085-130 мы используем аналитические данные, сосредоточенные в журнале-ордере №12, который предназначен для учета операций по видам фондов и целевых средств на счетах 87,88,96. В статье «Резервный фонд» мы отражаем его состав и движение. Его конечная сумма не должна превышать 25% от УФ.  
    Для создания фондов для развития и совершенствования производства, поощрения работников фирма не имеет средств, поэтому, строки 040,050,060 не заполняются. Все расходы на развитие производства, социальные нужды, выплату некоторых штрафов фирма осуществляет за счет прибыли .  
    В строке 070 показываем движения нераспределенной прибыли прошлых лет, учет которой ведется на 98 счете.  
    В строке 080 мы отражаем движение средств, которые, для равномерного отнесения отдельных видов затрат на расходы производства резервируются на последующую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждения за выслугу лет, на последующие затраты по ремонту предметов проката и на производственные затраты для подготовительных работ на предприятиях сезонным характером производства.  
    В статье «Фонд охраны труда» мы показываем сумму отчислений в фонд охраны труда фирмы (60% от 1% валового дохода), его использование и остаток на конец отчетного года .  
    В строке 090 фирма отражает сумму средств, поступивших на социальную защиту граждан, а именно чернобыльцев, расход и остаток этой суммы. Строка 110 заполняется в совокупности со строками 141,142,143 и отражает общую сумму некоторых субсчетов 88 счета «Фонды специального назначения». Эта сумма показывается в движении за год.  
    Второй раздел «Использование средств бюджета и внебюджетных фондов» представляет собой как бы расшифровку строк 090 и 100. После заполнения показателей этого раздела необходимо еще раз проверить соответствуют ли показатели графы 3 строк 200-270 данным графы 4 строки 090, а сумма данных графы 4 строк 200-270 - данным графы 4 строки 100.  
    Третий раздел называется «Направление средств в целевые и внебюджетные фонды и на потребление». К моменту заполнения у нас уже должны быть составлены расчетные ведомости, отчеты и расчеты, данные, которые мы используем при заполнении, показатели этого раздела. Для заполнения строки 300, мы используем соответствующие показатели расчетной ведомости по средствам государственного социального страхования. Используя показатели «Отчета о начислении страховых взносов, других поступлений и расходовании средств Пенсионного фонда» заполняем статью «Пенсионный фонд». Затем заполняем строку 320: сначала в графе 3 проставляется сумма строк 2-6 из «Расчетной ведомости по средствам в Государственный фонд содействия занятости». Потом в графе 5 отражается показатель строки 8 «Расчетной ведомости». Остатки задолженности на начало и конец года по «Расчетной ведомости» должны соответствовать остаткам аналитического учета счета 65/4.  
    В строке «На финансирование дорожного хозяйства» проставляем: в графе 3 показатель графы 3 строки 70 по форме №10-Д; в графе 4 показатель из графы 4 строки 70 этой же формы. В строках 345-350 показываем отчисления и взносы в государственные отраслевые и региональные фонды охраны труда и государственный инновационный фонд. Соотношения между расчетами следующие: из 1% валового дохода, берущегося отдельно для каждого фонда - 40% идет в фонд охраны труда и 30% соответственно в инновационный фонд.  
    В статье «Среднесписочная численность работников» показывается численность работников фирмы.  
    В четвертом разделе «Наличие и движение основных средств» в первом подразделе (строки 400-440) мы отражаем стоимость ОС фирмы, находящейся на ее балансе. Строки 400-440 заполняются на основании данных аналитического учета к 01 счету. В этом подразделе мы заполняем только 410 и 440 строки, в которых показываем наличие и движение средств в сфере материального производства. К нашим ОС основного вида деятельности относятся строения, сооружения, передаточные приспособления, машины и оборудование, транспортные средства, инструмент и инвентарь завода по производству б/а напитков. Строки 420 и 430 мы не заполняем. Строку «Незавершенное строительство» мы заполняем используя данные синтетического и аналитического учета к 33 счету.  
    В подразделе «Справки», строке 454-459, приводится прибыль (+),  
убыток (-), от реализации ценных бумаг, ликвидации ОС, покупки-продажи валюты, совместной деятельности, депозитных счетов. В строках 460-463 показывается расшифровка строки 440 графы 6. В строке 475 мы показываем среднегодовую стоимость ОС, рассчитанную по формуле:  
    (0,5 на 1/01/97г. + на 1/02/97г. + ... + 0,5 на 1/01/98г.) / 12  
    В разделе 5 «Налоги и движения нематериальных активов» мы показываем наличие и движение нематериальных активов, которые на правах собственности принадлежат фирме. Данные, для заполнения этого раздела, берутся из аналитических данных к счету 04. Это могут быть карточки или оборотная ведомость.  
    В разделе 6 «Финансовые вложения» отражаем наличие долгосрочных и краткосрочных вложений предприятия в УФ других предприятий, ценные бумаги других предприятий, облигации, депозитные и другие доходные активы, учет которых ведется на 58 счете.  
    Наличие собственных оборотных средств по состоянию на 1/01/98г. определяется:  
    Строка 595 (форма №3) = стр. 495+стр. 530 - стр. 070 - стр. 300 - стр. 490 (форма №1).  
    В разделе «Переоценка ТМЦ и товаров» мы используем для заполнения данные синтетического 14 счета и журнала ордера №17. В нашем случае, мы отражаем дооценку своих товаров, концентрата, красителя, добавок, продовольственных товаров. Сумма ее пошла на прирост собственных оборотных средств.  
В разделе 10, строки 700-730, необходимо отразить иностранные инвестиции в видах и формах, предусмотренных Декретом КМУ от 20/05/93г. №55-93 «О режиме иностранного инвестирования».  
    Показатели раздела «Недостачи, кражи и порча ценностей» заполняются на основании данных б/у по счетам 84 и 72. В разделе 12 приводится общая площадь объектов жилищного фонда, находящихся на балансе предприятия, доходы и расходы по содержанию и эксплуатации объектов жилищно-коммунального и социально-культурного назначения, которые учитываются по субсчетам на 29 счете «Обслуживающие производства и хозяйства».  
    В разделе 13 «Внебалансовые активы и пассивы» мы отражаем наличие и движение внебалансовых активов и пассивов, учет которых ведется на забалансовых счетах: 001-строка 850; 002 и 003 - строка 855; 004 - строка 860; 005 - строка 865; 006 и 007 - строки 870-875; 008 - строка 880.  
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
   3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.  

    
    3.1.ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.  

    
    Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

     - положение предприятия на товарном рынке;

   - производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом  сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов; 

- эффективность хозяйственных  и финансовых операций и т.п.   

   Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так , применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.  
    1.Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.  
    Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой а масштабах всей страны.  
    2.Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).  
    3. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.  
    Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.  
    Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера.  
     
    3.2. АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.  
     
    Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.  
    Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.  
  Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.  
  1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.  
     
  СОС=IрП—IрА  
    где IрП — I раздел пассива баланса;  
        IрА — I раздел актива баланса.  
     
  2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП — II раздел пассива баланса):  
     
    СД = СОС + IрП  
     
  3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):  
     
    ОИ = СД + КЗС  
     
    Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:  
     
  1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):  
    Д СОС = СОС—3  
    где 3 — запасы .  
     
    2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Д СД):  
    Д СД=СД-3  
     
  3. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):  
     
    Д ОИ = ОИ — 3  
     
    Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:  
    Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики Украины крайне редко, задается условием:  
     
    3 < СОС + К  
     
    где К — кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;  
    Второй — нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:  
     
    3 = СОС + К .  
     
    Третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:  
     
    3 = СОС + К + ИОФН  
     
    где ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.  
    Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.  
     
    Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не; покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:  
     
     
    3.3. КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.  
     
    Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.  
    Первая группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:  
    коэффициент обеспеченности собственными средствами;  
    коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;  
    коэффициент маневренности собственных средств.  
    Вторая группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К соотношения заемных и собственных средств), где К — коэффициент.  
    Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.  
     
  1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами 

IрП - IрА  
    Косс =-----------------  
          IрА  
     
    Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.  
  2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.  
          IрП-IрА  
    Комз = -----------------  
        МЗ  
     
    Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.  
  3. Коэффициент маневренности собственного капитала  
      IрП-IрА  
    Км = ------------------  
      IрП  
    Оптимальное значение 0.5.  
    Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.  
  4. Индекс постоянного актива.  
 
      IрА  
    Кп= --------  
        IрП  
     
    Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.  
    Если долгосрочное привлечение заемных средств, то  
     
    Км+Кп=1.  
     
  5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.  
     
              IIрП  
    Кдпа = -----------------  
            IрП + IIIрП  
     
    Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то — использование целесообразно.)  
    6. Коэффициент износа.  
 
    Накопленная сумма износа  
    Ки = -----------------------------------------------------------------------------  
    Первоначальная балансовая стоимость основных средств  
     
    Или   К годности = 1—Ки(100%—Ки)      
    Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).  
  7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):  
     
    осн. средства + сырье, материалы + НЗП + МБП  
    валюта баланса '  
     
    Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).  
  8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)  
      ____IрП__  
      валюта баланса  
     
    Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.  
  9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств  
     
    ___IрП+IIрП___  
    IрП  
     
    Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).  
4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ .  
 
4.1. Анализ структуры пассива.  
     
    Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долго срочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.  
    Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1).  
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
  Рис.1. Схема структуры пассива баланса  
    Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.  
    В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.  
    В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:  
* коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,  
* коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),  
* плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).  
 
Табл. 4.1. Структура пассивов предприятия.  
Показатель Уровень показателей На начало На конец Изменение  
+/- Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса ( коэффициент финансовой автономности предприятия ), % 38,4 40,8 + 2,4 Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости предприятия) В том числе:  
Долгосрочного  
краткосрочного 61,6  
 
 
-  
61,6 59,2  
 
 
-  
59,2 - 2,4  
 
-  
- 2,4 Коэффициент финансового риска  
(плечо финансового рычага) 1,6 1,45 -0,15 Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.  
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.  
Для анализа финансового состояния предприятия рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала.  
 
Табл 4.2 Динамика структуры собственного капитала  
Источник капитала Сумма, тыс. грн. Структура капитала, % На начало На конец На начало На конец Изменение Уставный капитал 20000 20000 78,8 54,9 -23,9 Специальные фонды 5390 4458 21,2 12,3 -8.9 Нераспределенная прибыль предприятия - 11936 - 32,8 +32,8 Итого 25390 36394 100 100 - Данные, приведенные в таблице, показывают изменения в структуре собственного капитала:  
доля уставного капитала снизилась на 23,9%  
доля специальных фондов снизилась на 8,9%  
доля нераспределенной прибыли увеличилась на 32,8%.  
Это может свидетельствовать о расширенном воспроизводстве, т.е. вся прибыль вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.  
 
Табл. 4.3. Динамика структуры заемного капитала.  
Источник капитала Сумма, тыс. грн. Структура капитала, % На начало На конец На начало На конец изменение Краткосрочные кредиты банка 13200 10000 32,4 19,0 -13,4 Кредиторская задолженность:  
-   за товары и услуги  
-   по авансам получателей  
- с бюджетом  
- органам соц. Страха  
- по оплате труда  
- др. краткосрочные обязательства  
16000  
-  
5416  
1440  
3480  
1184  
20000  
520  
10396  
2880  
6960  
2000  
39,3  
-  
13,3  
3,6  
8,6  
2,8  
38  
1,0  
19,8  
5,4  
13,1  
3,7  
-1,3  
+1,0  
+6,5  
+1,8  
+4,5  
+0,9 Итого 40720 52756 100 100 - В структуре заемного капитала доля банковского кредита в связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.  
    Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения  
    Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его.  
    При анализе кредиторской задолженности необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности, то мы видим, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую (на начало периода – на 7000 грн., на конец – на 6000 грн). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что нельзя оценить положительно.  
  Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.  
     
     
  4.2. Анализ активов.  
     
. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и: реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса .  
    Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебитор скую задолженность.  
    Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь рассмотрим изменения в их составе и структуре (табл.4.4.).  
  Таблица 4.4. Структура активов предприятия  
Средства предприятия     На начало года     На конец года     Прирост   тыс грн.   доля, %   тыс грн. доля, % тыс грн. доля, % Долгосрочные   активы   26350   39,9   28700 32,2   +2350 -7,7 Текущие активы   39760   60,1   60450 67,8   +20690 +7,7 В том числе ссфере    
     
     
   
   
   
  запасы и затраты   500   1 5   3625 8,1   +3125 +6,6   ден. средства и др. оборотные активы   38760   58,6   53200 59,7   +14440 +1 1 Итого   66110   100,0   89150 100,0   +23040 -      
    Из таблицы видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 7,7%, в том числе запасы и затраты- на 6,6% и денежные средства и другие оборотные активы- на 1,1%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало месяца отношение основного капитала к оборотному составляет 0,66%, а на конец -0,47, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.  
    Для анализа оборотных активов, как наиболее мобильной части капитала, рассмотрим таблицу 4.5.  
    Табл. 4.5. Анализ структуры оборотных средств предприятия.  
Виды средств Наличие средств, тыс. грн. Структура средств, % На начало На конец Изменение На начало На конец Изменение Денежные средства 9760 8200 -1560 24,5 13,5 -11 Краткосрочные финансовые вложения - 7000 +7000 - 11,5 +11,5 Дебиторы 16000 22000 +6000 15,2 20,0 +4,8 Товары отгруженные, оплач. 13000 16000 +3000 57,8 43,0 -14,8 Запасы 1000 6000 +5000 2,5 10,0 +7,5 Незавершенное производство - 1250 1250 - 2,0 2,0 Итого 39760 60450 +20690 100 100 -     Как видно из таблицы, структура оборотных активов в конце периода изменилась по сравнению с началом. Уменьшилась доля денежных средств на 11%, появились краткосрочные финансовые вложения и составили в конце периода 11,5%, сократилась сумма товаров отгруженных, оплаченных в срок на 14,8%, увеличилась сумма запасов на 7,5%, увеличилась сумма дебиторской задолженности на 4,8%. В целом структуру основных средств можно считать сбалансированной.  
    Денежные средства сократились, однако появились краткосрочные финансовые вложения. Уменьшение денежных средств на счету не должно пугать при анализе, поскольку деньги должны находиться в обороте. Важно оценить во что вложены денежные средства и насколько эффективны эти вложения.  
    Важным для анализа финансового состояния является состояние дебиторской задолженности. Необходимо определить долю просроченной задолженности в общей ее сумме. Поскольку мы не располагаем материалами первичного и аналитического учета о структуре дебиторской задолженности, то не имеем возможности проанализировать ее. Однако, следует отметить, что это очень важный аспект в анализе финансового состояния. В связи с этим необходимо изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию.  
    Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Для руководства предприятия необходимо пересмотреть сумму запасов, т.к. их количество заметно возросло. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах. На нашем предприятии остаток производственных запасов увеличился в 6 раз. Это не совсем оправдано, т.к. оборот предприятия возрос только в 2 раза. Причинами сверхнормативного количества производственных запасов могут быть наличие неходовых, залежалых материальных ценностей, нереальность нормативов, отклонение фактического завоза материалов от расчетного, вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении, отклонение фактического расхода материалов на производство готовой продукции от планового. Если по какому либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительный, то его можно отнести к группе неходовых запасов Наличие таких материалов свидетельствует о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время в производственных запасах в результате чего замедляется его оборачиваемость.  
     
     
  4.3. Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой устойчивости предприятия.  
     
    Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.  
    Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.  
    В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: а) переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия,  
    б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала.  
    Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения  
    Как известно, собственный капитал в балансе отражается об щей суммой Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по первому и второму разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.  
                                                    На начало                 На конец  
                                                    периода                   периода  
    Общая сумма постоянного капитала       25690                         36694  
    (сумма I и II разделов пассива)  
    Общая сумма внеоборотных активов       26350                       28700  
    Сумма собственных оборотных             - 660                         7994  
    средств  
    Как видим сумма собственных оборотных средств на конец анализируемого периода возросла.  
    Для оценки финансовой стабильности предприятия рассчитаем коэффициенты.  
     
1. Коэффициент автономии.  
                                  25390  
На начало периода   ---------- = 0,38 = 38%  
                        66110  
                        36394  
На конец периода   ----------- = 0,41 = 41%  
                                89150  
    Коэффициент автономии показывает общую сумму собственного капитала в общей сумме всех средств. Он возрос на конец периода по сравнению с началом на 3%. Это можно оценить положительно.  
2. Коэффициент долгосрочного привлечения средств.  
                                      300  
На начало периода   ----------------- = 0,012 = 1,2%  
                        25390 +300  
                            300      
На конец периода   ----------------- = 0,003 = 0,3%  
                                36394+300  
    Анализ долгосрочных кредитов осуществляется с целью определения срока, на протяжении которого они могут быть погашены. В связи с этим определяется стабильность той части средств предприятия, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов. В настоящих экономических условиях этот коэффициент практически не работает, т.к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий практически отсутствуют, предприятия не могут сейчас выбирать между долгосрочными и краткосрочными кредитами и привлекать кредиты в наиболее целесообразных для себя формах.  
3. Коэффициент маневренности.  
                                  25390+300-26350  
          На начало периода   ------------------------ = 0,026 = 2,6%  
                            25390  
                      36394+300-28700      
На конец периода   ------------------------- = 0,22 = 22%  
                                      36394  
Чем выше коэффициент маневренности, тем шире возможность свободного и более правильного использования собственных средств в условиях, которые требуют быстрого реагирования в соответствии с требованиями рынка.  
4. Коэффициент удельного веса основных средств в общей сумме средств предприятия.  
                                  25350  
На начало периода   ---------- = 0,399 = 39,9%  
                        66110  
                       
                      28700  
На конец периода   ----------- = 0,322 = 32.2%  
                              89150  
    Удельный вес основных средств в общей сумме всех средств предприятия сократился на 7,7%. Можно предположить , что произошло увеличение оборотных средств, тогда такое изменение данного показателя можно оценить положительно.  
5. Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и всех оборотных средств.  
                                  25390+300-26350  
          На начало периода   ------------------------ = 0,02 = 2,0%  
                          1000+38760  
                        36394+300-28700      
На конец периода   ------------------------- = 0,13 = 13%  
                                  7250+53200  
    Как видим этот коэффициент на конец периода увеличился на 11%.  
6. Коэффициент накопления амортизации.  
                                    400  
На начало периода   ---------- = 1,7%  
                        24000  
                        800  
На конец периода   ----------- = 3,0%  
                                27000  
    Коэффициент накопления амортизации свидетельствует об интенсивности высвобождения средств, находящихся в основных средствах производства.  
    Для оценки платежеспособности предприятия используют три коэффициента: общий коэффициент покрытия, коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия. Все три показателя измеряют отношение оборотных активов предприятия к его краткосрочной задолженности.  
    Общий коэффициент покрытия это отношение всех оборотных средств к краткосрочной задолженности.  
                                  1000+38760  
На начало периода   ----------------- = 97,6%  
                          40720  
                        7250+53200  
На конец периода   -------------------- = 115%  
                                    52756  
    Как видно из расчетов коэффициент низкий как на начало периода, так и на конец. Критическое значение коэффициента составляет 2 или 200%.  
    Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и других краткосрочных вложений к сумме краткосрочной задолженности.  
                                  7000+2760  
На начало периода   ----------------- = 24%  
                          40720  
                        6000+2200+7000  
          На конец периода   --------------------------- =28,8%  
                                    52756  
    Денежные средства, ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения – это наиболее ликвидные статьи оборотных средств. Критическое значение коэффициента абсолютной ликвидности составляет 20%. Как видим, на начало периода предприятие может покрыть свои обязательства за счет высоко-ликвидных средств на 24%,а на конец периода на 28,8%. Это можно оценить положительно.  
    Коэффициент промежуточного покрытия рассчитывается как предыдущий, но с учетом суммы дебиторской задолженности.  
                                  7000+2760+16000  
На начало периода   ------------------------ = 63,3%  
                              40720  
                        6000+2200+7000+22000  
          На конец периода   ----------------------------------- = 70,5%  
                                          52756  
    Критическое значение коэффициента промежуточного покрытия составляет 0,7 – 0,8 или 70 – 80%. На конец периода по сравнению с началом значение коэффициента возросло до 70,5% (на 7,2%). Эти изменения также можно оценить положительно.  
    Анализируя все три коэффициента, можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия улучшается, хотя все три коэффициента находятся на уровне своих критических значений.  
   
     
 
 
 
37