Анализ финансового состояния предприятия по индивидуальному варианту

 – налоговый корректор;

 – дифференциал финансового левериджа;

 – коэффициент финансового левериджа.

Теоретически финансовый леверидж может быть равен нулю – это означает, что компания финансирует свою деятельность, лишь за счет собственных средств, т.е. капитала, предоставленным собственниками, и генерируемой прибыли. Такую компанию нередко называют финансовой независимой.

В этом случае, если имеет место привлечение заемного капитала, компания рассматривается как финансово зависимая.

2. Анализ финансового  состояния предприятия по индивидуальному  варианту 

Задание: выполнить анализ финансового состояния строительного предприятия.

Исходные данные: аналитический баланс-нетто на 01. 04. 2007 г.

Таблица 1. Баланс

Актив	01.01. 2007 (в тыс. руб.)	01.04. 2007 (в тыс. руб.)	Пассив	01.01. 2007 (в тыс. руб.)	01.04. 2007 (в тыс. руб.)
I. Внеоборотные активы 1. нематериальныеактивы  по остаточной стоимости 2. основные средства по  остаточной стоимости 3. незавершенное капитальное  вложение 4. долгосрочные финансовые  вложения	115 1468 310 290	14 1565 290 650	III Капитал и резервы 1. уставной капитал 2. резервный капитал 3. не распределенная прибыль  прошлых лет	2981 300 35	3069 289 21
			Итого по III:	3316	3379
Итого по I:	2183	2519	IV Долгосрочное обязательство 1 заемные средства В том числе – кредиты банков – прочие займы	190 190 –	695 575 120
II. Оборотные активы 1. производственные запасы 2. расходы будущих периодов 3. готовая продукция 4. дебиторская задолженность в том числе – покупатели и заказчики – авансы выданные 5. краткосрочные финансовые  вложения 6. денежные средства в том числе – расчетный счет – прочие денежные средства	826 186 - 487 185 302 150 1125 825 300	1539 218 - 297 135 162 205 835 804 31	Итого по IV:	190	695
			V Краткосрочное обязательство 1. кредиты банков 2. кредиторские задолженности В том числе – поставщики и подрядчики – авансы выданные – по оплате труда	575 876 190 491 195	233 1306 395 681 230
Итого по II:	2774	3094	Итого по V:	1451	1539
Баланс:	4957	5613	Баланс:	4957	5613

 

 

2.1 Характеристика имущества  предприятия и источники его  образования

Анализ характеристики средств предприятия (имущества)

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Построим аналитическую таблицу, характеризующую структуру средств предприятия.  

 

Таблица 2. Структура средств предприятия

Показатели	01.01. 2007	01.04. 2007	Отклонения
			в абсолютной сумме	в%
1. Всего имущества 2. Основные средства и  вложения в процентах к имуществу 3. Оборотные активы в процентах к имуществу из них: – 3.1. материальные оборотные активы в процентах к оборотным средствам – 3.2. денежные средства и краткосрочные вложения в процентах к оборотным средствам	4957 2183 44 2774 55,96 1012 36,48 1275 45,96	5613 2159 38,5 3094 55,1 1757 56,79 1040 33,61	+656 -24 +320 +745 -235	+13,2% -1% +11,5% +73,6% -18,4%

Таким образом, на данном предприятии оборотные средства увеличились на 11,5%, что является следствием возрастания материальных оборотных средств, которые увеличились на 73,6%.

При этом произошло снижение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 18,4%.

Коэффициент мобильности средств на 01.01.2007 составил 0,559. А на 01.04.2007 – 0,551.

Коэффициент мобильности оборотных средств на 01.01.2007 составил 0,459. На 01.04.2007 – 0,336.

Анализ характеристики структуры источников хозяйственных средств.

Таблица 3. Структура источников средств предприятия

Показатели	01.01. 2007	01.04. 2007	Отклонения
			в абсолютной сумме	в%
1. Источники средств 2. Источники собственных  средств в процентах к источникам средств из них: – 2.1. собственные оборотные средства в процентах к источникам собственных средств 3. Заемные средства в процентах к источникам собственных средств из них: – 3.1. долгосрочные займы в процентах к заемным средствам – 3.2. краткосрочные займы – 3.3. кредиторские задолженности в процентах к заемным средствам	4957 3316 66,9% 1323 39,9 1641 33,1 190 11,6 575 876 53,4	5613 3379 60,2% 1915 56,7 2234 39,8 695 31,1 233 1306 69,7	+656 +63 +592 +593 +505 -342 +430	+13,2% +1,9 +44,7% +36,1% +265,8% -59,5% +49,1%

По данным приведенных в таблице можно сделать вывод о том, что увеличение средств предприятия произошло в большей мере за счет роста собственных оборотных средств на 44,7%, что можно рассматривать как положительную тенденцию.

Возрастание заемных средств произошло в меньшей мере на 36,1% за счет увеличения долгосрочных займов (на 265,8%) и кредиторской задолженности (на 49,1%).

При этом уменьшение краткосрочных займов в составе заемных средств можно оценить положительно.

Данные о структуре источников хозяйственных средств используется также в оценке финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности.

2.2 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Важными показателями характеризующие финансовую устойчивость предприятия является:

1. Коэффициент собственности, который  на данном предприятии

на 01.01.2007 составил ;

на 01.04.2007: .

2. Коэффициент заемных средств  составил

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007: .

3. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств. На данном  предприятии

на 01.01.2007 составил ;

на 01.04.2007: .

Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

на 01.01.2007 составил ;

на 01.04.2007:

5. Коэффициент мобильности собственных  средств

на 01.01.2007:

на 01.04.2007:

6. Коэффициент реальной стоимости  основных и материальных оборотных  средств

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

7. Коэффициент реальной стоимости  основных средств

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

8. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

Все расчеты коэффициента сведем в таблицу.

Таблица 4. Показатели характеристики финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Нормативное значение	01.01.2007	01.04.2007	Отношение
1. Коэффициент собственности 2. Коэффициент заемных  средств 3. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств 4. Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств 5. Коэффициент мобильности собственных средств 6. Коэффициент реальной  стоимости основных и материальных  оборотных средств 7. Коэффициент реальной  стоимости основных средств 8. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	min 0,7 – min 1 ↑ ↑ min 0,1	0,669 0,331 0,495 0,05 0,399 0,44 0,296 0,41	0,602 0,391 0,661 0,17 0,567 0,385 0,279 0,39	-0,067 -0,06 +0,166 +0,12 +0,168 -0,055 -0,02 -0,02

Таким образом, анализируя величину и динамику показателей представленных в таблице 4 можно сделать вывод в целом о финансовой устойчивости предприятия.

2.3 Оценка платежеспособности  предприятия 

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия. На конец отчетного периода она могла погасить бы сразу 54%.

2. Коэффициент ликвидности средств

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

3. Общий коэффициент покрытия  или коэффициент текущей ликвидности

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

В нашем примере коэффициент текущей ликвидности составил по состоянию на начало и конец года соответственно 1,91 и 2,01. Это свидетельствует о том, что находящиеся у предприятия оборотные средства позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Вывод: значение коэффициентов характеризуют данное предприятие как платежеспособное.

2.4 Расчет коэффициента  утраты или восстановление платежеспособности 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 01.04.2007 составил 0,39 (выше нормативного значения) и коэффициент текущей ликвидности на 01.04.2007 составил 2,01 (чуть-чуть выше экспертного 2,0).

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:

Предприятие в ближайшие время не утратит свою платежеспособность, хотя полученное значение почти в пределах экспертного (1,055 почти равен 1).

3. Расчет эффекта левериджа по индивидуальному варианту 

Рассчитать эффект финансов левериджа табличным и аналитическим методом для предприятия А, Б, В, Г по следующим исходным данным:

 

Таблица 5. Исходные данные

Показатели	Предприятие А	Предприятие Б	Предприятие В	Предприятие Г
1. собственный капитал 2. заемный капитал 3. коэффициент валовой  рентабельности активов 4. плата за кредит 5. налог на прибыль	70 млн. руб. 0 млн. руб. 25% 18% 24%	70 млн. руб. 19 млн. руб. 25% 18% 24%	70 млн. руб. 30 млн. руб. 25% 18% 24%	70 млн. руб. 60 млн. руб. 25% 18% 24%

Таблица 6. Расчет ЭФЛ табличным методом

№ п/п	Показатели	Предприятие А	Предприятие Б	Предприятие В	Предприятие Г
1 2 3 4 5. 6 7 8 9	Активы предприятия (собственный +заемный капитал) Плата за кредит (заемный капитал · 0,18) Валовая прибыль (актив предприятия · 0,25) Валовая прибыль с учетом платы за кредит (валовая прибыль – плата за кредит) Налог на прибыль Сумма налога на прибыль (валовая прибыль с учетом платы за кредит · 0,24) Чистая прибыль (валовая прибыль с учетом платы за кредит – сумма налога на прибыль) Коэффициент рентабельности капитала (чистая прибыль / собственный капитал) Прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемного (предыдущий показатель – 19%)	70 млн. руб. - 17,5 млн. руб. 17,5 млн. руб. 0,24 4,2 млн. руб. 13,3 млн. руб. 19% 0	89 млн. руб. 3,42 млн. руб. 22,25 млн. руб. 18,83 млн. руб. 0,24 4,52 млн. руб. 14,31 млн. руб. 20,44% 1,44%	100 млн. руб. 5,4 млн. руб. 25 млн. руб. 19,6 млн. руб. 0,24 4,7 млн. руб. 14,9 млн. руб. 21,3% 2,3%	130 млн. руб. 10,8 млн. руб. 32,5 млн. руб. 21,7 млн. руб. 0,24 5,21 млн. руб. 16,49 млн. руб. 23,56% 4,56%

Расчет ЭФЛ аналитическим методом.

Для предприятия «А» ЭФЛ = 0, т. к. ЗК=0

Предприятие «Б» ЭФЛ=0,76 (25–18) 0,27=1,44%

Предприятие «В» ЭФЛ=0,76 (25–18) 0,428=2,3%

Предприятие «Г» ЭФЛ=0,76 (25–18) 0,857=4,56% 

 

Заключение

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

Таким образом, финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

На основе проведенных расчетах можно сделать выводы о финансовом состоянии строительного предприятия.

Так общий коэффициент покрытия свидетельствует о возможности погашении долгов по краткосрочным обязательствам. Значит, уменьшение краткосрочной задолженности можно расценивать, как положительную тенденцию.

В целом предприятие финансово устойчиво, а значит, организации может обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.

Можно с уверенностью сказать, что строительное предприятие в ближайшие 3 месяца не утратит свою платежеспособность.