Текущая валютная политика –
означает повседневное, оперативное регулирование
валютного курса, валютных операций, деятельности
валютного и золотого рынков.
Текущая валютная политика оказывает воздействие на объем, характер и структуру рыночных операций
с иностранной валютой и другими валютными ценностями,
на динамику валютного курса.
Основными направлениями (формами,
видами) политики России являются:
- регулирование степени конвертируемости
рубля, ослабление или ужесточение валютных
ограничений;
- осуществление повседневного валютного контроля за внешнеторговыми и другими текущими
операциями с целью противодействия «бегству» капитала за границу;
- привлечение иностранного капитала в российскую экономику;
- управление международными
ликвидными (золото-валютными) резервами;
- установление и изменение режима
валютного курса рубля;
- регулирование валютного курса.
В регулировании элементов национальной
валютной системы России реализуются
задачи структурной и текущей валютной
политики. Конечная цель — оздоровление
валютно-финансового положения страны, восстановление
ее платежеспособности и кредитоспособности,
укрепление рубля.
Формы валютной политики:
Дисконтная валютная политика (учетная)
–это изменение учетной ставки Центрального
банка, направленное на регулирование
валютного курса и платежного баланса
путем воздействия на движение краткосрочных
капиталов и динамику внутренних кредитов
(денежной массы, цен, совокупного спроса).
Девизная политика — метод воздействия на курс
национальной валюты путем купли-продажи
государственными органами иностранной
валюты (девиз). В целях повышения курса
национальной валюты центральный банк
продает, а для снижения — скупает иностранную
валюту. Девизная политика имеет следующие
разновидности:
валютная интервенция представляет
собой вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке
с целью воздействия в определенном направлении
на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Она осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов, краткосрочных взаимных кредитов центрального банка в национальной валюте;
диверсификация валютных резервов
— политика государства, банков, направленная
на регулирование структуры валютных
резервов путем включения в их состав
разных валют, проведение валютной интервенции
и защиту от валютных рисков. Ее проявление
— продажа нестабильных валют и приобретение
устойчивых;
валютные ограничения вводятся
государством на операции с валютой, золотом
и другими валютными ценностями, что отражается
в валютном законодательстве;
двойной валютный рынок как
форма валютной политики занимает промежуточное
место между режимами фиксированных и
плавающих валютных курсов. Сущность его заключается в делении валютного
рынка на две части: 1) официальный валютный
курс — по коммерческим операциям и услугам;
2) рыночный валютный курс — по финансовым
операциям (движение капиталов, кредитов);
девальвация — снижение курса национальной
валюты по отношению к иностранным валютам
или международным счетным денежным единицам.
Объективной основой является завышение
официального валютного курса по сравнению
с реальной покупательной способностью
денежных единиц;
ревальвация — повышение курса национальной
валюты по отношению к иностранной валюте.
3. Развитие мировых
валютных систем
Международная валютная
система (мировая валютная система)
— мировая денежная система всех стран, в рамках которой
формируются и используются валютные
ресурсы и осуществляется международный
платежный оборот.
Мировая
валютная система представляет собой:
- определенный набор международных
платежных средств;
- режим обмена валют, включая
валютные курсы;
- условия конвертируемости,
механизм обеспечения валютно-платежными
средствами международного оборота;
- регламентацию форм международных
расчетов;
- режим международных рынков
валюты и золота;
- статус межгосударственных
институтов, регулирующих валютные отношения;
- сеть международных и банковских
учреждений, осуществляющих международные
расчетные и кредитные операции, связанные
с внешнеэкономической деятельностью.
Цель этой системы заключается
в обеспечении эффективности международной торговли товарами и услугами.
Мировая
валютная система в своем развитии прошла
следующие этапы:
Парижская валютная система (1816-1914 гг.)
В ее основу был положен золотомонетный
стандарт. Золотомонетный стандарт —
это собственная (классическая) форма
золотого стандарта, связанная с использованием
золота и золотых монет в качестве денежного
товара. Действовал с 1816 по 1914 г. (впервые
официально введен в Великобритании),
в основу Парижской валютной системы был
положен в 1867 г. Характерными признаками
золотомонетного стандарта являются исчисление
цен товаров в золоте, обращение золотых
монет и их неограниченная чеканка государственными
монетными дворами для любых владельцев,
свободный обмен кредитных денег на золотые
монеты по номиналу, отсутствие ограничений
на ввоз и вывоз золота; обращение на внутреннем
рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами
неполноценной разменной монеты и государственными
бумажными деньгами с принудительным
курсом.
Парижская валютная система
признала золото единственной формой
мировых денег. Банки свободно меняли
банкноты на золото. При этом в развитых
странах законодательно фиксировалось
золотое содержание национальной денежной
единицы, т. е. золотой паритет.
Золотой паритет — соотношение денежных единиц
различных стран по их официальному золотому
содержанию. Он служил основой формирования валютных курсов и был отменен МВФ в
1978 г.
Позднее введен золотослитковый
стандарт — это урезанная форма золотого
стандарта, предусматривающая обмен кредитных
денег не слитки золота весом 12,5 кг. Золотослитковый
стандарт действовал с 1914 по 1941 г.
Постепенно наряду с золотом
в международных расчетах стали использоваться
доллары США и фунты стерлингов. Так появился
золотодевизный стандарт, положенный
в основу Генуэзской валютной системы.
Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.)
На смену ей пришла Генуэзская валютная
система, основанная на золотодевизном и золотослитковом стандартах,
которая функционировала в 1922-1929 гг. Золото
по-прежнему оставалось основой системы,
однако национальные кредитные деньги
стали использоваться в качестве международных
платежно-резервных средств. Стоит отметить,
что в межвоенный период статус резервной
валюты не был официально закреплен ни
за одной валютой. Фунт стерлингов и доллар
США широко использовали в расчетах, тем
самым оспаривая лидерство в этой сфере.
Бумажные деньги свободно обменивались
на золото по установленным паритетам.
Однако, после Первой мировой войны валютно-финансовый
центр переместился из Западной Европы
в США, которые за время войны превратились
из должника в крупного кредитора. Соединенные
штаты Америки развернули борьбу за гегемонию
доллара, и после второй мировой войны
добились статуса резервной валюты.
Мировой кризис 30-х гг. подорвал относительную
эластичность и стабильность Генуэзской
валютной системы, а новый экономический
кризис 1937 года стал причиной девальвации
валют ряда стран, тем самым провоцируя
ажиотажный спрос на золото.
В период второй мировой войны как в воюющих,
так и в нейтральных странах были введены
валютные ограничения, курс национальных
валют был заморожен и перестал играть
активную роль в экономических отношениях,
в то время как значение золота в качестве
мировых денег значительно возросло. Кризис
валютной системы был очевиден, и уже в
годы войны началась разработка проекта
новой мировой валютной системы.
Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976
гг.)
В ней сохранялось некоторое
подобие золотодевизного стандарта, особенность
которого в том, что был, во-первых, золотодевизный
стандарт только для центральных банков,
а во-вторых, при этом только доллар США
обменивался на золото, т. е. это был золотодолларовый
стандарт.
Основные
принципы системы:
- сохранение функции мировых
денег за золотом при одновременном использовании
в качестве международных платежных и
резервных валют национальных денежных
единиц (доллар);
- обязательность обмена резервной
валюты на золото иностранным правительственным
учреждением и центральным банкам по официальному
курсу (35 долларов США за тройскую унцию);
- взаимное приравнивание и обмен
валют на основе согласованных с МВФ, выражаемых
в золоте и долларах США валютных паритетов,
которые должны быть стандартными;
- жесткая привязка валют к доллару
(допустимое отклонение рыночных валютных
курсов — не более 1%).
В 1969 г. МВФ были введены для
расчетов специальные права заимствования
СДР, и золотодевизный стандарт был заменен
стандартом СДР. В августе 1971 г. правительство
США официально прекратило продажу золотых
слитков на доллары.
Ямайская
валютная система (1976 г. — по настоящее
время)
Современная форма организации валютных
отношений была принята на Ямайской конференции
в 1976 г.
Согласно ей, валютная система предусматривает
наличие свободно плавающего рыночного
курса валют, который устанавливается
соотношением спроса и предложения на
конкретную валюту.
Принципами современной мировой валютной
системы являются:
- замена золотодевизного стандарта на
стандарт СДР (SDR - Special Drawing Rights, СПЗ- специальные права заимствования) - расчетная единица Международного валютного фонда, используемая для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах. Соглашение о создании этой новой международной счетной валютной единицы (по проекту О. Эммингера) было подписано странами-членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г. Каждая страна получила свою долю СДР в соответствии со своей долей в МВФ;
- официальная демонетаризация золота (отмена золотого содержания и золотых паритетов валют, официальной цены золота, прекращение размена долларов на золото для иностранных центральных банков );
- предоставление странам права выбора
любого режима валютного курса: свободно
плавающего, ограниченного (коридор к
одним валютам и свободное плавание к
другим), либо фиксированного (привязанного
к одной валюте, СДР, корзине или скользящий
паритет).
Стоит отметить, что плавающий валютный
курс обычно выбирают развитые страны,
такие как США, Канада, Австралия, Япония,
Швейцария и др. Однако, даже в этом случае
их центральные банки иногда проводят
валютные интервенции для поддержания
курса своих валют, для достижения целей
диверсификации валютных резервов и т.
п. Поэтому часто говорят о «грязном» или
«управляемом» плавании этих валют. Что
касается режима смешанного плавания,
он был характерен до начала 1999 г. для валют
стран, входящих в Европейскую валютную
систему. Курсы валют этих стран фиксировались
по отношению к ЭКЮ, и через этот эквивалент
осуществлялась фиксация курсов по отношению
друг к другу. При этом валюты стран ЕВС
являлись свободно плавающими по отношению
к валютам стран, не входящих в эту группировку;
- сохранение позиции МВФ как органа межгосударственного
валютного регулирования. Основное его
назначение - наблюдение за валютной политикой
государств, оказание помощи странам,
имеющим трудности с их платежным балансом.
МВФ призван способствовать международной
кооперации, обеспечивая механизм сотрудничества
государств в решении международных финансовых проблем.
В его задачи также входит поддержание
правил обмена валют и надзор за валютными
курсами, создание многонациональной
системы платежей по валютным операциям,
борьба с национальными валютными ограничениями.
Ямайская валютная система является
достаточно гибкой и способна приспосабливаться
к нестабильности платежных балансов
и валютных курсов. Однако она имеет ряд
недостатков, которые обсуждались с момента
начала ее функционирования. Отдельно
стоит отметить, что структурные принципы
Ямайской валютной системы, разрабатывавшиеся
в течение почти 10 лет с середины 1960-х гг.
и закрепленные Ямайским соглашением
в 1976 г., были сформированы в интересах
ведущих развитых стран, в первую очередь
США.
В условиях глобализации экономик и современных
тенденций к многополярности мира, новой
расстановке сил между экономическими
и финансовыми центрами, регионализма
и появления новых валют, претендующих
на роль мировых денег, данные принципы
перестали быть эффективными.