Инвестиционная стратегия предприятия

В-четвертых, цели должны быть конкретными. Стратегические инвестиционные цели должны обладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в  каком направлении должны осуществляться действия. Цель должна четко фиксировать, что необходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие  сроки ее следует достичь и  кто будет ответственным лицом  за основные элементы инвестиционного  процесса. Чем более конкретна  цель, чем яснее намерения и ожидания, связанные с ее достижением, тем легче выразить стратегию ее достижения.

В-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что  стратегические инвестиционные цели соответствуют  миссии организации, ее общей стратегии  развития, а также краткосрочным  инвестиционным и другим функциональным целям.

В-шестых, стратегические инвестиционные цели должны быть приемлемыми для  основных субъектов влияния, определяющих деятельность организации. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации  разрабатываются для реализации в долгосрочной перспективе главной  цели финансового менеджмента - максимизации благосостояния собственников организации. Но цели организации также должны быть приемлемыми для тех, кто их выполняет и на кого они направлены (сотрудники организации, клиенты организации, местное сообщество и общество в целом и деловые партнеры).

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности организации требует предварительной  их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менеджмента  эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам.

 

К числу наиболее известных  и широко применяемых методов  разработки стратегии организации  относятся SWOT-анализ и Gap-анализ. В действительности они являются не чем иным, как  методами выбора стратегии организации, позволяющими остановить свой взгляд на том или ином типе известной  эталонной, конкурентной или другой стратегии деятельности организации.

Инвестиционный SWOT-анализ заключается  в последовательном изучении внутреннего  финансового состояния организации, в поиске положительных и отрицательных  сторон, а также прогнозировании  предполагаемых возможностей или угроз  со стороны инвестиционной среды. На основании SWOT-анализа строится такая  инвестиционная стратегия организации, которая учитывает сильные стороны  и возможности и компенсирует недостатки, минимизирует при этом угрозы и снижает риск.

Инвестиционный Gap-анализ заключается  в нахождении той разницы, которая  существует между нынешней тенденцией развития организации и потенциально возможным путем ее развития. Ключевой вопрос Gap-анализа можно поставить  следующим образом: какую стратегию  должна избрать организация, чтобы  активизировать свою деятельность? На основании Gap-анализа из четырех  возможных стратегий избирается оптимальное направление инвестиционной деятельности.

Инвестиционный Gap-анализ предполагает построение графика с использованием двух важнейших инвестиционных переменных - деньги и время. Суть построения графика заключается в том, что спроецировать нынешнюю тенденцию развития в будущее, а также найти способы оптимизации этой тенденции.

 

Линия b отражает ту тенденцию, которая произойдет в случае инвестиционных вливаний в ту или иную сферу деятельности организации. При этом существует четыре основных направления инвестиционной деятельности, которые позволяют эту тенденцию осуществить. Четыре стратегических направления инвестиционной деятельности различаются сразу по нескольким параметрам:

• длительность ожидания базового инвестиционного эффекта;
• величина требуемых первоначальных и предполагаемых последующих вложений;
• степень риска и вероятность достижения стратегической инвестиционной цели (SGI – Strategic Goal of Investment 1 );
• оптимальный ожидаемый инвестиционный эффект.

Показатель Gap означает ту разницу, которую можно компенсировать четырьмя основными способами.

Инвестиционная стратегия  оптимизации (на графике обозначена как c). В случае использования данного способа реализации стратегии компания инвестирует дополнительные средства в оптимизацию ныне существующих товаров (услуг).

Инвестиционная стратегия  инновации (на графике обозначена как  d): компания инвестирует средства в приобретение новых технологий, разработку новых товаров (услуг).

Инвестиционная стратегия  сегментирования (на графике обозначена как e): компания инвестирует финансовые ресурсы с целью охвата новых рынков.

Инвестиционная стратегия  диверсификации (на графике обозначена как f): наиболее дорогостоящий и рискованный способ реализации стратегии, заключающийся во вложении значительных средств в расширение объектов деятельности, номенклатуры продукции и др.

Таким образом, стратегическая инвестиционная деятельность тесно  связана с такими функциями управления организацией, как маркетинг, инновация, производство и др., что означает максимально широкую компетентность финансового менеджера, отвечающего  за формулирование и реализацию инвестиционной стратегии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 2.

Задача 1.

 

В начале каждого квартала вы делаете взнос в банк в сумме 1000 руб. Банк начисляет проценты ежегодно по ставке 16% годовых. Какая сумма будет на счете к концу года?

 

Решение:

 

S = K(1+ni)ⁿ , где i- годовая процентная ставка;

                            n- число лет начисления.

 

S = 1000*4 (1+0.16)¹ =4640 руб.

 

Ответ: К концу года на счете будет 4640 рублей.

 

Задача 2.

Годовая потребность компании в производимых ею полуфабрикатах равна 8000 единиц. Себестоимость полуфабрикатов складывается из следующих компонентов:

переменные затраты сырья (на единицу) - 5 руб.;

переменные затраты труда (на единицу) - 4 руб.;

переменные накладные  расходы (на единицу) - 4 руб.;

постоянные накладные  расходы - 52000 руб.

Существует альтернатива покупки этих полуфабрикатов у поставщика по цене 18 руб. за единицу. Какой вариант более предпочтителен?

 

Ответ: Выгоднее производить самим.

Задача 3.

Имеются следующие  данные по итогам истекшего года (тыс. руб.):

Нераспределенная  прибыль                                                  200

Коэффициент износа основных средств, %                            40

Незавершенное строительство                                                70

Резервный капитал                                                                50

Дебиторская задолженность                                                 180

Производственные  запасы                                                       ?

Основные средства (по первоначальной стоимости)              1400

Уставный капитал                                                              1000

Кредиторская  задолженность                                                           750

 

Рассчитайте величину собственных оборотных средств  и обеспеченность оборотных активов  собственными источниками.

Решение:

 

Всос = Собственный капитал + долгосрочные обязательства - текущие активы - текущие обязательства =( 1000+50+200) - (560+70)  = 760

К_{об.собс.ср.} = = = 4,22%

 

Задача 4.

Рассчитать порог рентабельности, запас финансовой прочности и  силу воздействия операционного  рычага для исходного варианта и  при 20%-м росте выручки. Сделать  соответствующие выводы.

 

                                                                                                 (тыс. руб.)

Показатели	Исходный вариант	Вариант 20%-го роста выручки
1. Выручка от реализации	25000	30000
2. Переменные затраты	17500	21000
3. Валовая маржа	7500	9000
4. Доля валовой маржи  в выручке	0,3	0,3
5. Постоянные затраты	4500	4500
6. Порог рентабельности	15000	15000
7. Запас финансовой прочности	10000	15000
8. Запас финансовой прочности, %	0,001	0,012
9. Прибыль	3000	4500
10. Сила воздействия операционного  рычага	2,5	2,0

 

Решение:

 

Валовая маржа = Выручка –  переменные затраты

Валовая маржа = 25000 – 17500 = 7500

Прибыль = Валовая маржа  – постоянные затраты

Прибыль = 7500 – 4500 = 3000

Постоянные затраты = СВОР * Прибыль – Прибыль 

 

 

Сила воздействия операционного  рычага (СВОР) =

 

СВОР = = 2,5 раза

 

Доля валовой маржи  в выручке = = = 0,3%

 

 

Порог рентабельности = = = 15000 тыс.руб.

 

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации – порог  рентабельности = 25000 – 15000 = 10000 тыс. руб.

 

При 20% росте выручки.

 

Выручка от реализации = = 30000 тыс.руб.

Переменные затраты = = 21000 тыс.руб.

Валовая маржа = 30000 – 21000 = 9000 тыс.руб.

 

Доля валовой маржи  в выручке = = 0,3%

 

Порог рентабельности  = = 15000 тыс.руб.

 

Запас финансовой прочности = 30000 – 15000 = 15000 тыс.руб.

Прибыль = 9000 – 4500 = 4500 тыс. руб.

 

СВОР = = 2,0 раза

 

Вывод: Размер финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки. В нашем случае, запас финансовой прочности при 20% росте выручки выше, чем при исходном варианте, следовательно, меньше риск получить убытки.

 

Задача 5.

Через 4 года ваш сын будет  поступать в университет на коммерческой основе. Плата за весь срок обучения составит 5600 долл., если внести ее в момент поступления в университет. Вы располагаете в данный момент суммой в 4000 долл. Под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму?

 

Ответ: Если за 4 года необходимо накопить 1600 долл., то в год надо накопить  1600/4 = 400 долл. Значит, минимальная процентная ставка, под которую нужно положить деньги будет, чтобы накопить требуемую  сумму = 10% (4000/400 = 10%)

Список используемых источников

 

1. Бард В. С. Инвестиционные  проблемы российской экономики. - М.: Экзамен, 2000.

2. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2002.

3. Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. - М.: «Дашков и К о », 2002.

4. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

5. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000.

6. Попков В. П., Семенов  В. П. Организация и финансирование инвестиций. - СПб: Питер, 2001.

7. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2003.