Інвестиційна політика підприємства (на прикладі ТДВ «ЖЛ» (правонаступник ЗАТ «Житомирські ласощі»)

Наступним етапом фінансового аналізу є аналіз показників ліквідності (платоспроможності) майна підприємства.

Згрупуємо показники ліквідності в окрему таблицю (табл.2.1.6).

Протягом звітного періоду грошові кошти збільшувались. Коефіцієнт абсолютної ліквідності в 2009р. досягає максимального значення, а саме 5,4, що є більшим за нормативне. Це свідчить про наявність оборотних засобів на підприємстві для покриття своїх боргів.

Таблиця 2.1.6.

Показники ліквідності

Показники	Нормативне значення	Роки			Відхилення 2010 до 2008
		2008	2009	2010	Абсолютне значення +/–	Від   нормативу
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (>0,2)	>0,2	0,01	5,4	0,06	0,05	0,15
Коефіцієнт швидкої ліквідності	>1	1,2	2,1	-	-1,2	-0,2
Оборотний капітал	тис. грн.	94963	127233	229055	134092	-
Частка оборотних активів у загальній сумі активів	–	0,45	0,51	0,62	0,17	-
Загальний коефіцієнт платоспроможності	>1	3,4	1,6	2,3	-1,1	-0,1

 

У 2010р. зменшилась частка оборотних активів у загальному обсязі активів до 0,50, а в 2008р. вона становила 0,59, що є максимальним значенням за досліджуваний період. Загальний коефіцієнт платоспроможності в 2010 р. перевищує норму і складає 2,3 одиниці, але є меншим ніж у 2008р. на 1,1 одиницю.

Аналіз фінансової стійкості підприємства проведемо на основі системи показників її визначення (табл.2.1.7).

Таблиця.2.1.7.

Показники фінансової стійкості

Показники	Нормативне значення	Роки				Відхилення 2010 до 2008
		2008	2009	2010	Абсолютне значення +/–	Від   нормативу
Коефіцієнт автономії (коефіцієнт власного капіталу)	>0.5	0,76	0,81	0,72	-0,04	-0,22
Коефіцієнт фінансової залежності (<1)	<1	1,2	1,4	1,3	0,1	-0,3
Коефіцієнт концентрації залученого капіталу (<0,5)	<0,5	0,2	0,3	0,2	-	0,3
Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу (<0,5)	<0,5	0,2	0,4	0,3	0,1	0,2
Коефіцієнт фінансової стабільності (>1)	>1	3,1	4,3	2,5	-0,6	-1,5

 

З табл.2.1.7. видно, що коефіцієнт автономії, у порівнянні з 2008 роком, в 2010 році зменшився на 0,04 одиниці, що призвело до залучення підприємством зовнішніх джерел фінансування. Коефіцієнт фінансової стабільності зменшився на 0,6 одиниці, що спричинило  зменшення частки власних коштів на підприємстві. Даний коефіцієнт досягнув найбільшого значення у 2009р. і складав 4,3. Цей рік за багатьма показниками є найбільш стабільним за аналізований період. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу зменшився на 0,1 одиницю і становить 0,3 одиниці, а це означає, що залученого капіталу на підприємстві на 30% більше ніж власного.

Далі проаналізуємо ділову активність підприємства (табл.2.1.8).

Таблиця.2.1.8

Аналіз ділової активності підприємства ЗАТ „Житомирські ласощі”

Показники	Роки			Відхилення 2010 до 2008
	2008	2009	2010	Абсолютне значення +/–	Відносне значення, %
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), тис. грн.	628685	731507	879782	251097	39,9
Чистий прибуток (збиток), тис. грн.	20466	20430	15322	-5144	-25,1
Фондовіддача	5,75	6,29	4,95	-0,8	-13,9
Коефіцієнт оборотності оборотних активів	5,3	5,9	6,8	1,5	28,3
Тривалість обороту оборотних активів, дн.	68,9	61,9	53,7	-15,2	-22
Коефіцієнт завантаженості активів в обороті	0,2	0,2	0,1	-0,1	-50
Матеріаломісткість господарської діяльності	0,8	0,82	0,84	0,04	5
Трудомісткість господарської діяльності	0,11	0,12	0,10	-0,01	-9,1

 

З табл.2.1.8 видно, що підприємство збільшило ділову активність. Так виручка від реалізації збільшилась на 251097 тис. грн. або 39,9 %. Коефіцієнт оборотності оборотних активів вказує, що на 1 грн. окремих видів активів припадає 6,8 грн. чистого доходу. Цей показник вказує на те, що протягом звітного періоду відбувається прискорення оборотності, що в свою чергу сприяє економії та вивільненню коштів з обороту. Тривалість обороту оборотних активів має тенденцію до зменшення з 68,9 днів у 2008 році до 53, 7 днів у 2010 році. Чим менше тривалість одного обороту, тим швидше майно здійснює свій кругообіг, та ефективніше використовується на підприємстві.

Однією з основних складових господарської діяльності підприємства є його політика в сфері оподаткування, яка включає в себе сукупність податкових платежів, які підприємство сплачує до місцевого та державного бюджетів. Також складовим елементом податкової політики є проведення аналізу динаміки та структури податкових платежів, які здійснюються підприємством згідно чинного податкового законодавства у встановлені терміни.

Ефективна податкова політика підприємства здатна суттєво сприяти удосконаленню методів господарювання, підвищенню рентабельності виробництва, зміцненню комерційного розрахунку як основи стійкого фінансового стану і стабільної роботи підприємства та виконання ним зобов’язань перед бюджетом, банком, контрагентами [20,c.370].

Податкова політика підприємства враховує, в першу чергу, особливості його діяльності та динаміку розвитку.

Основними показниками фінансово-господарської діяльності, на які впливають податки є:

1. Собівартість продукції;
2. прибуток від реалізації товарів (робіт, послуг);
3. виручка від реалізації;
4. платоспроможність підприємства;
5. фінансова стійкість підприємства.

Застосування на підприємстві податкового планування забезпечить не тільки збереження капіталу підприємства, але й можливість фінансування розширення діяльності, нових інвестицій.

 

2.3. Оцінка формування інвестиційної політики підприємства

Для країн з перехідною економікою важливу роль відіграють прямі іноземні інвестиції. Прискорюючи вихід з економічної кризи, вони ведуть до реального зростання ВВП.

Обсяг і попит на інвестиційні ресурси залежить від основних чинників:

1. Рівень заощаджень в доходах населення.
2. Норма прибутковості інвестицій.
3. Темп інфляції.

Розрізняють прямі та непрямі інвестиції. Прямі інвестиції передбачають прийняття інвестором безпосередньої участі в інвестиційному проекті. Непрямі інвестиції- коли в інвестиційному проекті передбачена участь посередника.

Протягом останніх років велика частка іноземних інвестицій спрямовувалась на розвиток харчової промисловості, зокрема в кондитерську.

Реципієнтами іноземних інвестицій серед компаній – виробників кондитерських виробів є: кондитерська компанія „АВК”, ВАТ „Крафт Фудз Україна”, „Світоч”, ЗАТ „Житомирські ласощі”, та ін.

Вкладання інвестицій в ці підприємства дозволило їм прискорити темпи розвитку, модернізувати виробництво і гідно конкурувати на ринку кондитерських виробів України.

В цілому, потенціал вітчизняного ринку кондитерських виробів залишається достатньо високим.  Показник споживання кондитерських виробів на одну людину в Україні є нижчим ніж в Росії- 13,6 кг, Італії – 15,4 кг, Франції – 19,6 кг, Великобританії- 27,5 кг.

Сьогодні ситуацію на ринку кондитерських виробів визначає висока кокуренція між підприємствами, які входять до першої десятки кондитерських компаній України, а саме Корпорація „Рошен”, ЗАТ „АВК”, ЗАТ „Київ-Конті”, ЗАТ „Харківська БФ”, „Світоч”, ТОВ „Черкаська БФ”, АТ ”Полтавакондитер”, ЗАТ „Житомирські ласощі”, АТ „Одеса”, ВАТ „Крафт Фудз Україна” [53,c.12].

Інвестиційна стратегія ЗАТ „Житомирські ласощі”  спрямована на збільшення виробничих потужностей за рахунок модернізації виробництва та формування оптимального асортименту продукції.

В 1999 році в підприємство були вкладені іноземні інвестиції американською компанією „Кобіско Юніон”.

Іноземні інвестиції цим інвестором вносились: грошовими коштами у 3 етапи, вклад до статутного фонду в обмін на акції; обладнанням для кондитерського виробництва:

1. Упаковочна машина ЕА-60 вартістю 443470, 5грн.
2. Екструдер ВС 45\945 з двійним шнеком вартістю 1760928 грн.

Загальна сума інвестицій, внесених АТ Кобіско Юніон склала 3517864,51 грн.

Після отримання іноземних інвестицій компанією було обрано курс на оновлення виробничих потужностей (обладнання яке морально та фізично застаріло), розширення асортименту та завоювання позицій на ринку кондитерських виробів. Почала формуватись мережа дистриб’юторів по Україні, а також налагоджуватись відносини з основними постачальниками сировини.

Головними постачальниками сировини для ЗАТ „Житомирські ласощі” є: ЗОВ “Алексі”, ППФ “Атрибут”, ТзОВ Торговий дім “Крохмалопродукт”, ТзОВ “Агропродінвест”, НВФ “Віконд”, ВАТ “Смілянський цукровий комбінат”, ТзОВ “Яблуко”, ТзОВ “Житомирський торгівельний дім ”Сонячна долина”, ЗАТ “Укпспецпостач”, ТзОВ “Реал”, ТзОВ “Апогей”, ВАТ “Київський маргариновий завод”.

Характеристику основних постачальників та обсяги поставленої сировини можна відобразити в табл.2.2.1.

Таблиця 2.2.1.

Характеристика основних постачальників підприємства

Назва постачальника	Вид ресурсу	Обсяг постачання, тис грн.			Відхилення 2010 до 2008
		2008	2009	2010	Абсолютне значення +/–	Відносне значення, %
1. ЗОВ “Алексі”	Арахіс	2054,6	3220,4	4109,1	2054,5	100,0
	Фундук	551,4	864,4	1102,9	551,5	100,0
2. ППФ “Атрибут”	Какао-порошок	921,4	1184,5	1313,4	392,0	42,6
3. ТзОВ Торговий дім “Крохмалопродукт”	Патока	5839,0	8025,1	8520,7	2681,7	46,0
4. ТзОВ “Агропродінвест”	Мука	4126,3	5790,6	6245,9	2119,6	51,4
5. НВФ “Віконд”	Мука	3789,0	3684,3	4147,1	358,1	9,5
6. ВАТ “Смілянський цукровий комбінат”	Кислота лимонна	84,7	120,3	137,8	53,1	62,7
7. ТзОВ “Яблуко”	Пюре яблучне	99,1	108,0	112,7	13,6	13,8
8. ТзОВ “Житомирський торгівельний  дім ”Сонячна долина”	Маргарин	1439,2	1878,4	1989,9	550,7	38,3
9. ЗАТ “Укпспецпостач”	Цукор	5120,4	6650,4	7097,0	1976,6	38,6
10. ТзОВ “Реал”	Цукор	2462,1	4004,3	4638,9	2176,8	88,5
11. ТзОВ “Апогей”	Ароматизатор ванільний	29,5	40,9	48,2	18,7	63,4
12. ВАТ “Київський маргариновий  завод”	Кондитерський жир	3795,4	4644,8	4814,4	1019,0	26,9
Разом	-	30012,0	40216,4	44278,0	14266,0	681,7