Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Октября 2014 в 13:54, реферат
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Поэтому всегда актуальна задача оптимизации инвестиционного портфеля.
Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность, во-первых, всегда связана с иммобилизацией финансовых ресурсов компании и, во-вторых, обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой можно варьировать.
Введение
1. Теоретические основы инвестиционной стратегии корпораций
1.1 Экономическая сущность инвестиций
1.2 Основополагающие аспекты деятельности корпорации
1.3 Формирование инвестиционной стратегии корпорации
2. Анализ инвестиционной стратегии корпораций
2.1 Инвестиционный портфель
2.2 Структура и методы оптимизации инвестиционных портфелей корпораций на региональном уровне
2.3 Инвестиционная стратегия корпораций на региональном уровне
3. Направления и факторы совершенствования инвестиционных стратегий корпораций
3.1 Государственная поддержка
3.2 Международные инвестиции
Заключение
Список использованной литературы
Основными этапами разработки инвестиционной политики являются:
— исследования окружающей деловой среды предприятия;
— формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия;
— обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью;
— обеспечение ликвидности предприятий;
— обеспечение высокой эффективности инвестиций.
Обоснование необходимости осуществления инвестирования, и содержания организационно-правовых и технико-экономических характеристик планируемых в инвестиционном процессе содержится в инвестиционном проекте-документе.
Инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям.
По величине требуемых инвестиций выделяют проекты: крупные, средние, мелкие.
В зависимости от характера благ и экономических выгод, которые предполагается получить, выделяют проекты:
— сокращения затрат;
— получения доходов от расширения деятельности;
— выхода на новые рынки сбыта;
— экспансии в новые сферы бизнеса;
— снижение риска производства и сбыта;
— социально ориентированные.
По критерию взаимосвязанности друг с другом выделяют проекты:
— независимые;
— альтернативные (взаимоисключаемые);
— комплементарные (взаимодополняемые);
— взаимозамещаемые.
По типу денежного потока:
— ординарный;
— неординарный.
По отношению к риску:
— рисковые;
— безрисковые.
Безусловно, некоторые из приведенных характеристик при классификации проектов не являются абсолютными и в определенном смысле достаточно условны. В частности, подразделение по объему требуемых инвестиций чаще всего зависит от размеров компании, поскольку очевидно, что в солидной финансово-промышленной группе и на небольшом заводе по производству мебели используемые критерии отнесения анализируемого проекта к крупному или мелкому существенно разняться.
Цели, которые ставятся при оценке проектов, могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, кратковременно убыточные в экономическом смысле, но рассчитанные не доход в долговременной перспективе за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выходы на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам др.
Весьма важным в анализе инвестиционных проектов является выделение различных отношений взаимозависимости. Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии другого. В случае, когда два и более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими.
Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничений на суммарный объем капиталовложений. Величина верхнего предела объема выделяемых средств может быть в момент планирования неопределенной, зависящей от различных факторов, например суммы прибыли текущего и будущих периодов. В этом случае обычно приходится ранжировать независимые проекты по степени их приоритетности.
Проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам. Выявление отношений комплементарности подразумевает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не изолированно. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным; в этом случае должны использоваться дополнительные критерии, в том числе и наличие, и степень комплементарности.
Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. В качестве примера можно привести проект, предусматривающий открытие шиноремонтного производства на заводе, производящем шины. Не исключено, что принятие проекта снизит спрос на новые изделия.
Денежный поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течении нескольких последующих базовых периодов, и последующих притоков денежных средств; если притоки денежных средств чередуются, в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится анализировать проекты с неординарными денежными потоками.
Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рискованные проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рискованны проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.
В российских условиях проекты, выполняемые по государственному заказу, имеют большую степень риска, чем в западных странах, особенно в переходный период.
Большое значение имеет и экономика страны, связь ее с конъюнктурой мировых рынков (например, изменение цен на нефть).
Разработка инвестиционной стратегии фирмы предполагает: формулирование долгосрочных целей ее деятельности; поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала; разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов; подготовку бюджета капитальных вложений; оценку альтернативных проектов; оценку последствий реализации предшествующих проектов (рисунок 2).
Рисунок 2 — Основные стадии выполнения инвестиционного стратегического проекта
Администрирование инвестиционной деятельности включает четыре стадии: исследование, планирование и разработка проекта; реализация проекта; текущий контроль и регулирование в ходе реализации проекта; оценка и анализ достигнутых результатов по завершении проекта.
Основными процедурами на стадии планирования являются: формулирование целей и подцелей инвестиционной деятельности, исследование рынка и идентификация возможных проектов, экономическая оценка, перебор вариантов в условиях различных ограничений (временных, ресурсных, имеющих экономическую и социальную природу), формирование инвестиционного портфеля.
Стадия реализации проекта подразделяется на три фазы:
— инвестирование;
— исполнение проекта (производство, сбыт, затраты, текущее финансирование);
— ликвидация его последствий.
На каждой из этих фаз осуществляются процедуры контроля и регулирования.
Оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей должны быть неотъемлемой частью работы финансового менеджмента и выполняться по завершении очередного проекта.
Формирование инвестиционной стратегии предприятия является важным этапом в управления. Одним из основных признаков, определяющих принадлежность инвестиционной стратегии к конкретному ее типу, является цель инвестиционной деятельности, отражающая мотив инвестиционной активности предприятия.
Определяющим в разработке инвестиционной стратегии является кардинальное изменение целей операционной деятельности корпорации, связанно с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т.п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности организации и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратегии.
Информация о работе Анализ инвестиционной стратегии корпораций