Анализ состав и движения собственного капитала

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ5

1.1. Значение и роль заемных средств5

1.2. Виды кредита5

1.3. Методика анализа заемных средств9

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ МУП «ВОДОКАНАЛ»11

2.1. Экономическая характеристика деятельности МУП «Водоканал»11

2.2. Анализ и оценка движения денежных потоков на основе данных финансовой отчетности МУП «Водоканал»12

2.3. Расчет эффекта финансового рычага МУП «Водоканал»20

2.4. Формирование сбалансированных денежных потоков за счет дополнительного привлечения заемных средств МУП «Водоканал»23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ29

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ31

ПРИЛОЖЕНИЕ 133

ПРИЛОЖЕНИЕ 235

ПРИЛОЖЕНИЕ 337

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, большинство предприятий за счет заемных средств финансируют свою деятельность.

Заемные средства, в первую очередь, требуются для финансирования предприятий в стадии развития, когда темп роста предприятия на много превосходит темп роста собственных источников, (для улучшения производства, для расширения своей доли прибыли на рынке, для освоения нового вида продукции, для приобретения и развития другого бизнеса и т.д. Недостаток собственных средств в денежном обороте предприятия и инфляция вынуждают, для финансирования оборотного капитала, привлечь заемные средства очень многих предприятий. Значительным преимуществом финансирования является нежелание и даже в редких случаях полный отказ владельцев увеличивать количество акционеров, а также, по сравнению со стоимостью акционерного капитала на много более низкая стоимость кредита, и выражается она в эффекте финансового рычага.

Заемный капитал – это совокупность всех заемных средств, которые приносят прибыль предприятию.

Цель управления финансовыми и денежными потоками – обеспечение кругооборота средств предприятия, являющегося значимым условием для его нормального бесперебойного функционирования – обуславливает значимость темы данной работы и её актуальность для предприятий разных сфер.

Управление потоками денег и оценка денежных средств является, для менеджера по финансам, важным направлением деятельности. Оно включает в себя: анализ денежного потока, расчет времени обращения денежных средств (или иначе финансовый цикл), прогнозирование потока денежных средств, составление бюджетов денежных средств, определение оптимального уровня денежных средств.

Целью данной работы является оценка движения заемных средств организации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• выполнить анализ движения денежных средств организации;
• произвести расчет финансовых коэффициентов;
• разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

1. Значение и роль заемных средств

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге - повысить рыночную стоимость предприятия.

Основа любого бизнеса составляет собственный капитал, субъекты хозяйствования ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.

Финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются на долгосрочные финансовые обязательства и краткосрочные финансовые обязательства. Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Заемные средства привлекаются субъектами хозяйствования на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования.

Основными целями привлечения заемных средств являются:

- пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство организаций, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

- обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

- формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.

- обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

  - другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

Основная цель бизнеса состоит в приращении стоимости предприятия, а значит и в увеличении богатства владельцев, посредством расширения дела.

В использовании заемных денег для извлечения прибыли проявляется действие механизма заимствования; заем в данном случае используется в качестве «рычага»: он повышает потенциал заемщика в производстве прибыли. Заимствование осложняется тем, что имеет множество источников, и с каждым из них связаны свои преимущества и недостатки, издержки и выгоды.

Заемный капитал оценивается по следующим элементам:

1) стоимость финансового кредита (банковского и лизингового);

2) стоимость капитала, привлекаемого  за счет эмиссии облигаций;

3) стоимость товарного (коммерческого) кредита (в форме краткосрочной  и долгосрочной отсрочки платежа);

4) стоимость текущих обязательств  по расчетам.

Основными элементами заемного капитала являются ссуды банка и выпущенные организацией облигации. В некоторых случаях, когда единовременно необходима значительная сумма средств для инвестирования (закупка нового оборудования), используют финансовый лизинг и коммерческий (товарный) кредит (форфейтинг) - займы от других организаций.

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе различий в прибыли. Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется при помощью показателя «леверидж».

Различают два вида левериджа:

- производственный леверидж, который количественно характеризуется соотношением постоянных и переменных расходов в общей их сумме и вариабельностью показателя «прибыль до вычета процентов и налогов» (т.е. насколько изменится прибыль компании в случае изменения соотношения между постоянными и переменными затратами);

- финансовый леверидж - соотношением между заемным и собственным капиталом.

Финансовый леверидж возникает в том случае, если компания привлекает заемный капитал. Причина такого шага очевидна, с точки зрения менеджмента и собственников, компания имеет возможности для реализации некоторого проекта, но не обладает в достаточном размере собственными источниками финансирования. Прибыль как наиболее доступный из источников средств ограничена.

Привлечение заемных средств меняет структуру источников, повышает финансовую зависимость компании, увеличивает ассоциируемый с ней финансовый риск. Именно этим объясняется существенность такой характеристики, как финансовый леверидж.

1.2. Виды кредита

Основная форма кредита - банковский кредит. Это значит, что чаще всего банки предоставляют услуги субъектам нуждающимся во временной помощи в денежных средствах. При передаче денежных средств в долг на условиях срочности, возвратности, платности возникает эта денежная форма кредита. Денежный кругооборот позволяет мобилизовать выходящие, на недолгое время, денежные средства и одновременно перераспределять их в пользу нуждающихся. Именно такую эмиссию берет банк на себя, так как свободные денежные средства оседают на счетах в банке, и он располагает информацией о этих ресурсах, в том числе о том как их можно использовать.

Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала, который, за плату во временное пользование, представляют банки взаймы. Кредит выражает между кредиторами (банками) и кредитополучателями (юридическими и физическими лицами) экономические отношения.

Банковский кредит может действовать в форме международного кредита и в национальных рамках. Он предоставляется для каждого кредитополучателя индивидуально, с заключением договора о кредите, чтобы риск кредитной сделки был как можно минимальней. Кредитный договор - это юридический документ, в котором описаны права и обязательства банка и кредитополучателя а так же сумма уплаты кредита, выдается он вместе с кредитом .

Банковский кредит существует косвенный и прямой. Косвенный кредит банка представляет собой предоставление через посредника ссуды заемщику, к примеру, ломбарды, торговые организации,  и др. Преобладающим является прямой кредит (банк-кредитополучатель). Косвенное кредитование банка применяется более ограниченно, т.е. ссуда предоставляется заемщику через посредника (торговую организацию, ломбарды и др.)

В кредитной форме выделяются виды кредита, они, естественно, формируются в зависимости от объекта и его особенностей, его срока, целевого направления кредита, обеспеченности своевременного возврата и других признаков. В зависимости от формы предоставления различают ссуды, выданные по кредитной линии и разовые ссуды. Можно выделить консорциальные, акцептные, наличные, ломбардные, безналичные, вексельные кредиты, кредиты в виде кредитных карточек и др. - с точки зрения предоставления. Так же бывают отсроченные, долгосрочно погашенные, просроченные, срочные - кредиты по методам погашения ссуды. Выделяют следующие виды ссуд, с учетом сроков выдачи: долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные; с учетом их направления по хозяйственным отраслям: сельское хозяйство, торговлю, строительство, кредитные вложения в промышленность и т.д.; по объектам различают ссуды в затраты, которые  связанны с потребительскими нуждами населения, увеличением и созданием внеоборотных (долгосрочных) активов и оборотных текущих.

Лизинговый кредит — это когда юридически самостоятельные лица передают в лизинг основные средства производства или товары в длительное пользование, а также отношения между юридическими лицами по поводу приобретения недвижимого и движимого арендуемого имущества финансирования. Лизинг рассматривается, с одной стороны, как альтернатива финансирования, а с другой — как альтернатива капиталовложения. Лизинг это форма имущественного (товарного) кредита и один из видов инвестирования в недвижимость, оборудование и прочие основные фонды.

Объектом лизинга может быть любое недвижимое и движимое имущество, которое является предметом купли-продажи и относится к основным фондам. Объекты лизинговой сделки не уничтожаются в цикле производства. К объектам лизинга прежде всего относятся рабочие инструменты высокой стоимости и программные средства, которые обеспечивают функционирование основных фондов переданных в лизинг.

Лизингодатель, производитель, лизингополучатель (пользователь) являются субъектами лизинга.

Лизингодатель - это юридическое лицо, передающее объект лизинга по договору лизинга. И принадлежит объект лизинга лизингодателю.

Организации, предприятия и другие субъекты хозяйствования, которые осуществляют реализацию или производство товарно-материальных ценностей, так называемые поставщики объектов лизинга выступают в качестве производителя.

Лизингополучатель - это субъект хозяйствования, получающий объект лизинга во временное пользование и владение по договору этого лизинга.

Лизингодатели, лизингополучатели, производители (поставщики) - в лизинговой сделке это прямые субъекты. Косвенные участники сделки могут быть страховые компании, банки, кредитующие лизингодателя или выступающие гарантами сделок, посреднические брокерские фирмы.

Много разных видов лизинговых сделок, лизинга, лизинговых контрактов используются на практике (см. табл.1).

Таблица 1 - Классификация лизинга

Вид лизинга	Признак
Движимость, Недвижимость	Тип имущества
Прямой, Косвенный, Групповой	Состав участников
Стандартный, Возвратный, Возобновляемый Револьверный	Способ приобретения имущества
Обычный (основной), Генеральный, Сублизинг	Способ заключения контракта
За счет источников лизингодателя, С привлечением кредита, Раздельный	Тип финансирования
"Чистый", С полным набором услуг, С частичным набором услуг, "Мокрый"	Объем обслуживания
Оперативный, Финансовый	Степень окупаемости, условиям амортизации объекта лизинга
Внутренний, Международный	Территория действия