Анализ несостоятельности банкротства предприятия АО «КуйбышевАзот»

Бухгалтерский баланс за три года ¹⁰

Актив	Код показателя	1 год	2 год	3 год	4 год
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	83	54	43
Основные средства	120	3316348	3347441	4522223
Незавершённое строительство	130	1561858	2749013	2523033
Долгосрочные финансовые вложения	140	434361	1314571	1392503
Прочие внеоборотные активы	150	0	3441	2411
Итого по разделу I	190	5312650	7414520	8440183
II Оборотные активы
Запасы	210	1559493	1933592	2214681
НДС по приобретённым  ценностям	220	586154	425337	628776
Дебиторская задолженность	230	1793354	2028260	3342716
Краткосрочные финансовые вложения	250	616703	865648	479685
Денежные средства	260	194263	534517	481553
Прочие оборотные активы	270	547800	52000	24800
Итого по разделу II	290	5297767	5839354	7172211
Баланс	300	10610417	13253874	15612394
Пассив
III Капитал и резервы
Уставный капитал	410	240740	240740	240740
Добавочный капитал	420	1056451	1056451	1056451
Резервный капитал	420	60185	60185	60185
Нераспределённая прибыль	470	4264089	4393054	6007750
Итого по разделу III	490	5621465	5750430	7365126
IV Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	2155319	3734559	4346666
Отложенные налоговые  обязательства	515	202262	272041	330620
Итого по разделу IV	590	2357581	4006600	4677286
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	1317612	2040949	1950922
Кредиторская задолженность	620	811633	1197990	1484318
Задолженность перед  участниками (учредителями) по выплате доходов	630	501547	248161	129182
Доходы будущих периодов	640	579	485	390
Резервы предстоящих  расходов	650	0	9259	5100
Итого по разделу V	690	2631371	3499204	3569982
Баланс	700	10610417	13253874	15612394

 

 

По методике Э. Альтмана я рассчитала пять основных показателей, необходимых для расчёта результативного показателя, и индекс Альтмана. Результаты расчётов я указала в таблице 3.

 

 

 

Таблица 3.

 

Коэффициент	1 год	2 год	3 год
К1	0,029	- 0,125	- 0,069
К2	0,529	0,434	0,472
К3	0,085	0,188	0,214
К4	0,55	0,324	0,277
К5	1,199	1,026	1,102
«Z – счёт»	2,58	2,38	2,55

 

Из таблицы видно, что в течение  трёх лет индекс Э. Альтмана колеблется в интервале от  2,38 до 2,58, то есть, практически, не изменяется. Согласно критериальным значениям индекса Э. Альтмана, если индекс находится в интервале от 1,81 до 2,7, то степень вероятности банкротства высокая. Это означает, что финансовое положение АО «КуйбышевАзот», мягко говоря, неудовлетворительное. И, судя по всему, за три года предприятие не предприняло какие-либо серьёзные действия по выходу из кризисной ситуации.

Модель «Z - счёта» Э. Альтмана хороша тем, что в ней учитывается достаточно широкий круг факторов, это даёт возможность получить достаточно точные результаты. Применение модели Э. Альтмана для российских компаний возможно, но с некоторыми оговорками. Во-первых, модель построена по данным американских компаний, вместе с тем, очевидно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса. Во-вторых, критерий Z построен в основном по данным 50-х годов; за истекшие годы экономическая ситуация изменилась во всем мире, поэтому совершенно не очевидно, что повторение анализа по методике Альтмана на более поздних данных оставило бы структурный состав модели без изменения. Но, между тем, эта методика остаётся одной из самых востребованных и широко применяемых во всём мире, в том числе и в России. В-третьих, по сути, модель Альтмана может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Я считаю, что если давать оценку вероятности  банкротства предприятия только по одной методике, то результаты могут  быть не достаточно объективные. Поэтому  я решила проанализировать АО «КуйбышевАзот» не только по методике Э. Альтмана, но и по методике Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству. Тем более данная методика разработана с учетом особенностей российских предприятий и российского рынка.

Расчёты коэффициентов я привела в таблице 4.

 

 

Таблица 4.

Наименование  показателя	1 год	2 год	3 год	Норма коэффициента
Коэффициент текущей  ликвидности	2	1,7	2	Не мене 2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,05	-0,28	-0,15	Не менее 0,1
Коэффициент восстановления  платежеспособности предприятия	0,78	1,08	-	Не менее 1
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия	-	-	-	Не менее 1

 

Из таблицы видно, что коэффициент текущей ликвидности в первом году находится на нормативном уровне. Это означает, что предприятие достаточно обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными средствами  равен 0,05, что гораздо ниже допустимого. Можно сказать, что финансовая устойчивость предприятия находится под угрозой, потому что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств. Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже допустимого уровня, я рассчитала коэффициент восстановления  платежеспособности предприятия. Он меньше 1, значит, реальная возможность у предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшее время практически отсутствует.

Во втором году и коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше допустимых значений: 1,7 и - 0,28 соответственно. Но при этом коэффициент восстановления  платежеспособности предприятия составил 1,075, а значит, у предприятия появилась возможность восстановить свою платёжеспособность.

Я оценила вероятность банкротства АО «КуйбышевАзот» с помощью двух методик и считаю необходимым отметить, что обе методики дали практически одинаковый результат. Исходя из результатов обеих методик расчёта оценки вероятности банкротства АО «КуйбышевАзот», можно сделать вывод, что предприятие «КуйбышевАзот» фактически находится на грани банкротства. Если руководство предприятия не предпримет серьёзные меры, для того чтобы хоть как-то улучшить своё положение, предприятие будет объявлено банкротом и, в конечном итоге, прекратит своё существование.

 

Заключение

Итак, согласно российскому законодательству, несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Внешним признаком банкротства является неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Банкротство подразделяется на два вида: фиктивное банкротство и преднамеренное банкротство. Основные причины возникновения банкротства можно разделить на внешние (экономические; политические) и внутренние (дефицит собственного оборотного капитала; низкий уровень техники, технологии и организации производства; снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия; привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях).

Закон определяет следующие процедуры  банкротства:

1. наблюдение;

2. финансовое оздоровление;

3. внешнее управление;

4. конкурсное производство;

5. мировое соглашение.

Каждая стадия процедуры банкротства имеет свои особенности. Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве.

Диагностика банкротства это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования.

По целевой ориентации процесса диагностирования диагностику вероятности банкротства организации целесообразно классифицировать на антикризисную и кризисную диагностику.

Вероятным решением проблемы антикризисной  диагностики является группа методов, основанных на детерминиронном анализе. Модель детерминированного анализа  включает в себя: однокритериальные модели, многокритериальные модели и модели скоррингового анализа.

В основе всех типологий методов  диагностики кризисного состояния  организации лежит их подразделение  по признаку формализуемости на:

- количественные, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные для финансовой состоятельности предприятия тенденции;

- качественные, основанные на построении  системы неформализованных признаков,  интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства;

- комбинированные, сочетающие в  себе первые два.

В зарубежной и российской экономической  литературе предлагается несколько  отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков.

В своей работе я рассмотрела  достаточно много методик диагностики вероятности банкротства. Наиболее простой из них является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. Среди зарубежных методик наиболее широкое распространение  получили модели Э. Альтмана и У. Бивера.

Как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования  банкротства в отечественных  условиях не принесли достаточно точных результатов. Поэтому О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым были разработаны новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий. 

Кроме всех вышеперечисленных методик  оценки вероятности банкротства, существует законодательно закреплённая методика, согласно которой официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия состоит из четырёх коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности и коэффициента восстановления платежеспособности.

Так как каждая методика имеет свои достоинства и недостатки, то анализировать  предприятие необходимо с помощью  нескольких методик, для того, чтобы  получить наиболее точный результат.