Анализ финансового состояния СПК «Ембаевский»

 

Введение.

       Выдвижение на  первый план финансовых аспектов  деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов – характерная для всех стран тенденция. Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

       В связи с  этим темой данного курсового  проекта является: финансовый анализ  деятельности предприятия и диагностика  риска банкротства на основе  отечественного и зарубежного  опыта.

       Целью данной  работой является анализ финансового  состояния и диагностика риска банкротства СПК «Ембаевский».

       Задачи курсового  проекта:

1. анализ структуры баланса, выявление «больных» статей;
2. анализ эффективности использования капитала;
3. экспресс-анализ ФСП;
4. диагностика риска банкротства, сравнение результатов диагностики по отечественным и зарубежным методикам;
5. рейтинговый анализ, сравнение с конкурентами.

       Объектом исследования является СПК «Ембаевский». Основной деятельностью его является: выращивание овощей, зерновых, оптовая продажа овощей, мяса, молока.

        В курсовом проекте использованы такие методы анализа как: динамический анализ, факторный анализ, диагностика риска банкротства по дискриминантным моделям Альтмана, Лиса, Тафлера и отечественным моделям.

Глава 1. Методический инструментарий финансового анализа деятельности предприятия.

1. Методика анализа финансового состояния предприятия.

       Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в бухгалтерском  балансе предприятия.

       Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать с позиции устойчивого, предкризисного и кризисного.

       Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния следует основное внимание уделить вопросам рационального использования оборотных средств.

       Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия применяется система показателей, характеризующих изменения:

      а) структуры капитала предприятия, его размещения и источников образования;

б) эффективности и интенсивности  его использования;

в) платеже- и кредитоспособности;

г) запаса его финансовой устойчивости.

       Анализ финансового состояния предприятия основывается в основном на относительных показателях, так как абсолютные показатели в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Показатели анализируемого предприятия сравниваются с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

2. Методика диагностики риска банкротства по отечественным и зарубежным методикам.

        В качестве критериев для диагностики риска банкротства используются показатели оценки структуры баланса. Для целей признания сельскохозяйственных организаций неплатежеспособными анализируется структура бухгалтерского баланса за последний отчетный период:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К _ТЛ);
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( К _ОСОС);
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К _{В (У) П}).

       Структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной, при наличии одного из следующих условий:

1. К _ТЛ на конец отчетного периода имеет значение меньше 2.
2. К _ОСОС на конец отчетного периода меньше 0,1.

В том случае, если коэффициент  текущей ликвидности и коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами (хотя бы один) имеют значение, ниже нормативных значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент  текущей ликвидности  ≥ 2 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ≥ 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение менее 1, свидетельствует о том, что  организация в ближайшее время  утратит свою платежеспособность, если больше 1, то угроза банкротства в ближайшие 3 месяца отсутствует.

Коэффициент восстановления платежеспособности принимающий значение менее1, свидетельствует о том, что организация в течении 6 месяцев не восстановит платежеспособность, если больше 1, то восстановит.

       В зарубежных странах для оценки  риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов: Альтмана, Лиса, Тафлера и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

       Наиболее широкую известность  получила модель Альтмана.

Z=0,717 К_об + 0,847 К_нп + 3,107 К_р + 0,42 К_п+ 0,995 К_ом,  где :  

К_об — доля   оборотных   средств   в   активах,   т. е.   отношение текущих активов к общей сумме активов;

К_нп — рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

К_р — рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов;

К_п — коэффициент покрытия по балансовой стоимости собственного капитала, т.е. отношение балансовой стоимости акционерного капитала к  краткосрочным обязательствам;

К_ом — отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

       Константа сравнения — 1,23. Если Z< 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства. Если Z> 1,23, то это свидетельствует о малой его вероятности.

       Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53x₁ +0,1Зх₂ +0,18х₃ +0,16х₄,

где x₁ — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х₂ — оборотные активы/сумма обязательств;

х₃ — краткосрочные обязательства/сумма активов;

х₄ — выручка/сумма активов.

       Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы. Если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

       В 1972 году Лис разработал следующую формулу для Великобритании: 
Z=0,063X₁ +0,092Х₂ +0,057Х₃ +0,001X₄,  
где Х₁ – оборотный капитал / сумма активов; 
Х₂ - прибыль от реализации /сумма активов; 
Х₃ ~ нераспределенная прибыль / сумма активов; 
X₄ ^- собственный капитал / заемный капитал. 
         В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Методика факторного анализа.

       Все явления и процессы хозяйственной деятельности предприятия находятся во взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности. Одни из них непосредственно связаны между собой, а другие косвенно. Каждое явление можно рассматривать как причину и как результат.

       Если тот или иной показатель рассматривать как следствие, как результат действия  одной или нескольких причин и выступает в качестве объекта исследования, то при изучении взаимосвязей его называют результативным показателем. Показатели, которые определяют поведение результативного признака, называются факторами.

       Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя.

       Определение величины влияния отдельных факторов на прирост результативных показателей является одной из методологических задач в экономическом анализе. В детерминированном факторном анализе для этого используется способы: цепной подстановки, абсолютных и относительных разниц, долевого участия и т.д.

       Первые три способа основываются на методе элиминирования (элиминировать значит – устранить, отклонить, исключить воздействие всех факторов на величину результативного показателя кроме одного). Этот метод исходит из того что все факторы изменяются независимо друг от друга: сначала изменяется один, а все остальные остаются без изменения, потом изменяется второй при неизменности остальных и т.д.

       В курсовом проекте использовался метод абсолютных разниц.

       Данный способ применяется только в мультипликативных моделях и моделях мультипликативно – аддитивного типа.

       При его использовании величина влияния факторов рассчитывается умножением абсолютного прироста значения исследуемого фактора на плановую величину факторов, которые находятся справа от него и на фактическую величину факторов, расположенных слева от него в модели.

       Рассмотри данную методику на  примере модели рентабельности  капитала:

РК= кОК* РП, где

РК- рентабельность капитала,

кОК- коэффициент  оборачиваемости капитала,

РП- рентабельность продаж.

∆РК=РК_о+РК_б, в том числе за счет изменения:

1. Коэффициента оборачиваемости  ∆РК(кОК)=(кОК_о-кОК_б)*РП_б
2. Рентабельности продаж ∆РК(РП)=кОК_о*(РП_о-РП_б)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансового состояния.

1. Задачи и информационное обеспечение финансового анализа.

       Главная цель финансовой деятельности  предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные  задачи анализа:

1. Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
2. Поиск резервов улучшения финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
4. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

       Результативность финансового анализа  во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные источники информации:

• Отчетный бухгалтерский баланс;
• Отчет о прибылях и убытках;
• Отчет об изменениях капитала;
• Отчет о движении денежных средств;
• Приложения к балансу.

 

 

 

2. Анализ структуры баланса.

       Анализ структуры баланса проведен  в динамике за 2 последних года  в фактическом и процентном  выражениях.